從賬面上看，理想、小鵬、蔚來(lái)、特斯拉似乎都不缺錢(qián)。

從三季度發(fā)布的財(cái)報(bào)看，中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力三強(qiáng)手頭的現(xiàn)金流都比較充裕，三強(qiáng)合計(jì)有611億元現(xiàn)金流，不過(guò)，從2020年最后一個(gè)月開(kāi)始，他們陸續(xù)增發(fā)開(kāi)始“屯錢(qián)”，目前只有蔚來(lái)按兵不動(dòng)，不過(guò)，按一般套路，蔚來(lái)大概也正在下一步增發(fā)ADS的路上。

特斯拉同樣，在本月擬增發(fā)融資50億美元股票。

現(xiàn)在手里有多少錢(qián)

以蔚來(lái)為代表的造車(chē)新勢(shì)力，在走過(guò)艱難的融資后，目前都迎來(lái)了穩(wěn)健上升期，賬面上三家并不缺錢(qián)。

具體數(shù)字方面，11月12日，小鵬發(fā)布首份財(cái)報(bào)顯示，公司擁有現(xiàn)金流共計(jì)人民幣199.98億元；11月13日，理想汽車(chē)也發(fā)布了財(cái)報(bào)，公開(kāi)數(shù)據(jù)表示：截至2020年第三季度末，理想汽車(chē)現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)189.16億元；蔚來(lái)截止今年三季度，賬上現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)222億元人民幣。

簡(jiǎn)單計(jì)算，蔚來(lái)、小鵬、理想合計(jì)擁有611億元的現(xiàn)金流儲(chǔ)備，賬面上看并不缺錢(qián)，至少短期內(nèi)不會(huì)受到資金困擾。特斯拉的現(xiàn)金流也比較穩(wěn)健，現(xiàn)金流達(dá)到145億美元。

打算要“屯”多少？

特斯拉：擬增發(fā)融資50億美元股票；

理想汽車(chē)：最多募資18.4億美元；

小鵬汽車(chē)：超19億美元。

12月8日，特斯拉宣布擬增發(fā)融資50億美元股票。眾所周知，得州的超級(jí)工廠正在建設(shè)中，馬斯克希望在全球繼續(xù)擴(kuò)建工廠，擴(kuò)建電動(dòng)車(chē)產(chǎn)能，這也符合他表示融資是因?yàn)閭鶆?wù)壓力的說(shuō)法。

2019年底，特斯拉與多家中國(guó)銀行達(dá)成總額90億元的定期貸款及總額22.5億元的無(wú)抵押循環(huán)貸款，為上海臨港超級(jí)工廠提供資金。

此次宣布擬增發(fā)融資50億美元股票，外加今年2月和9月，特斯拉分別宣布了超23億美元和50億美元的增發(fā)融資計(jì)劃，特斯拉今年累計(jì)融資123億美元。

理想汽車(chē)和小鵬汽車(chē)的再融資步伐，顯得有點(diǎn)快。上市半年后，理想汽車(chē)和小鵬汽車(chē)啟動(dòng)了再融資。

自上市至今，理想汽車(chē)股價(jià)漲幅已經(jīng)接近125％，近日理想汽車(chē)公告稱，將申請(qǐng)配售4700萬(wàn)美國(guó)存托股票（ADS），本次發(fā)行的凈收入約為16億美元，若承銷(xiāo)商行使超額配售選擇權(quán)，將獲得約18.4億美元。

理想汽車(chē)公告稱，此次增發(fā)籌措的資金約30％用于新一代電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)的研發(fā)，包括高壓平臺(tái)、高充放電率電池和超快充電；約20％用于下一個(gè)BEV（Battery Electric Vehicle）平臺(tái)和未來(lái)車(chē)型的研發(fā)；大約20％用于自動(dòng)駕駛技術(shù)和解決方案的研發(fā)；余額用于公司一般用途。

小鵬方面，12月7日，據(jù)SEC文件顯示，小鵬汽車(chē)(XPEV.US)擬增發(fā)4000萬(wàn)ADS。緊接著又有消息傳來(lái)，小鵬汽車(chē)計(jì)劃將美國(guó)存托股票（ADS）增發(fā)規(guī)模從4000萬(wàn)股提高至4800萬(wàn)股，增發(fā)價(jià)格定為每股45美元。

小鵬稱本次融資30%用于智能電動(dòng)汽車(chē)以及軟件、硬件和數(shù)據(jù)的研發(fā)技術(shù)；30%用于銷(xiāo)售和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，擴(kuò)大銷(xiāo)售和服務(wù)渠道以及超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大在國(guó)際市場(chǎng)中的業(yè)務(wù)范圍；20%用于智能電動(dòng)車(chē)核心技術(shù)的潛在戰(zhàn)略投資；20%用于一般用途。

原因解讀

既然賬面并不缺錢(qián)，為何急于“屯錢(qián)”，原因其實(shí)也不復(fù)雜。

首先是眾所周知的智能電動(dòng)汽車(chē)的高投入，說(shuō)白了這是一個(gè)燒錢(qián)的行業(yè)，真金白銀砸入都未必濺起水花，更何況投得少，那就更沒(méi)聲息了。比如蔚來(lái)傳言要自研芯片，往大了說(shuō)，這是要投入上千億人民幣的事，所以，屯多少錢(qián)都不為過(guò)。

再比如自建工廠，特斯拉很大的債務(wù)壓力就來(lái)自這一塊。

對(duì)于智能電動(dòng)汽車(chē)這個(gè)賽道，自動(dòng)輔助駕駛新技術(shù)推出、未來(lái)車(chē)型生產(chǎn)設(shè)施的開(kāi)發(fā)、產(chǎn)能的升級(jí)、銷(xiāo)售和服務(wù)中心的擴(kuò)張、超級(jí)充電站以及其他重要投資，哪一個(gè)不得是重金投入呢？

造車(chē)本身，也需要建立自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)壁壘，以及來(lái)自外部環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的高壓，這一切都催生了造車(chē)新勢(shì)力主動(dòng)或被動(dòng)進(jìn)入下一輪軍備競(jìng)賽。

所以，兵馬未動(dòng)糧草先行，一點(diǎn)沒(méi)錯(cuò)。

其次是時(shí)機(jī)。

資本市場(chǎng)對(duì)于智能電動(dòng)汽車(chē)的期許還在上升期。本周一特斯拉市值首次突破6000億美元，今年年初特斯拉市值不過(guò)才1000億美元。理想、蔚來(lái)和小鵬同樣股價(jià)暴漲，這樣的時(shí)機(jī)誰(shuí)想錯(cuò)過(guò)呢。

最后是未知因素。2020年疫情黑天鵝似乎教會(huì)了所有人一個(gè)道理，重視當(dāng)下和著眼未來(lái)。現(xiàn)在能融資，為何要等不可知的明天，瞬息萬(wàn)變的資本市場(chǎng)，哪怕股神巴菲特，也不是百發(fā)百中。

總結(jié)：

這一輪“屯錢(qián)”，是造車(chē)新勢(shì)力最終考量的重要策略，著眼未來(lái)，才能贏得當(dāng)下。