2020年最后一個月已開啟，汽車市場也迎來春節(jié)前的旺季，然而主流汽車股在第一周的整體表現(xiàn)，并不樂觀。

要點提示：

• 乘用車板塊股價平均下跌2.52%，市值縮水1072億元；
• 經(jīng)銷商集團板塊股價平均下跌1.21%，市值縮水74億元；
• 新能源與零部件板塊股價平均增長0.43%，市值增加250億元；
• 商用車板塊股價平均下跌0.46%，市值縮水51億元。

12月第一周，汽車K線統(tǒng)計在冊的56家汽車業(yè)上市公司（62支個股），一周市值縮水948億元，股價平均下跌0.83%；與前一周總市值蒸發(fā)270億元、股價平均微增0.7%相比，整體表現(xiàn)走弱。

其中，股價實現(xiàn)增長的股票僅有23支，而股價出現(xiàn)下滑的股票則達到38支，正通汽車仍然處于停牌狀態(tài)。

大盤方面，上證指數(shù)和深證成指分別上漲1.06%和2.45%，恒生指數(shù)下跌0.22%。

在上周漲跌榜中，亞星客車憑借16.05%漲幅位列總榜單首位，而恩捷股份、江淮汽車和永達汽車則分別以9.42%、8.11%和7.57%漲幅居其后，總榜單前四聚齊各版塊之首。

同時，長城汽車H股、廣汽集團H股和精鍛科技則以超8%跌幅墊底。

以下，汽車K線將56家汽車業(yè)上市公司分為四大板塊，逐一進行分析。

主要汽車上市公司（乘用車）板塊

12月第一周，14家乘用車上市公司（17支個股）股價平均下跌2.52%，在四大板塊中跌幅最大；市值合計縮水1072億元。

該板塊僅有5支股票飄紅，其余12支股票股價全部出現(xiàn)下滑。其中江淮汽車以8.11%漲幅領(lǐng)漲，ST海馬與北汽藍谷以6.6%、6%漲幅位列其后；長安汽車和小康股份漲幅超過3%。

上周，江淮汽車表現(xiàn)搶眼，主要得益于12月3日封漲停板。截至4日收盤，該股報10.53元/股，市值增至199.37億元。

如今的江淮汽車，已與大眾汽車緊密捆綁。12月2日收盤后，江淮汽車發(fā)布公告稱，大眾中國投資對江汽控股的增資，以及大眾中國投資、江淮汽車對江淮大眾的增資事項已完成工商登記變更，其中，江淮大眾汽車有限公司更名為“大眾汽車（安徽）有限公司”。

至此，大眾汽車增持合資公司股比塵埃落定，并成為繼寶馬后，第二家在中外合資公司中取得絕對控制權(quán)的外資車企。然而令人意想不到的是，合資公司易名，江淮汽車卻失去“名分”。

大眾汽車對合資公司的“控制欲”如此強烈，間接和直接持股比例已超75%，該汽車集團通過合資公司實現(xiàn)其新能源戰(zhàn)略的“野心”可見一斑。按照大眾汽車的規(guī)劃，承諾授予合資公司4-5個純電動品牌產(chǎn)品，目標是在2025年生產(chǎn)20萬-25萬輛，在2029年生產(chǎn)35萬-40萬輛，預(yù)計總收入將分別達到300億元和500億元。

未來，大眾汽車（安徽）或許能比上汽大眾和一汽-大眾，得到大眾汽車集團更多資源傾斜。然而換個角度想，江淮汽車又將從中得到什么？納入思皓品牌，江淮乘用車“大眾化”顯然已是大勢所趨。

上周，排在該板塊漲幅第二位的是ST海馬，截至4日收盤，該股報3.07元/股，市值為50.49億元。12月1日-3日，該股連續(xù)3個交易日收盤價漲幅偏離值累計超過12%。

12月3日，海馬公布銷量數(shù)據(jù)顯示，其11月銷售汽車2579輛，同比增長9.09%；1-11月累計銷售汽車13205輛，同比下滑48.44%，銷量規(guī)模難掩邊緣化處境。

值得關(guān)注的是，海馬8月底推出的全新車型海馬7X在海南受到熱捧。海馬7X是海馬汽車瞄準二孩家庭和中端MPV市場推出的全新車型，亦是海南自貿(mào)港下線的第一臺智能網(wǎng)聯(lián)汽車。

不可否認的是，海馬汽車現(xiàn)在的銷量確實有些捉襟見肘，如何在大本營之外獲得更多市場認可，才是海馬亟需考慮的問題。

排在該板塊漲幅第三位的仍是北汽藍谷，一周漲幅為6%。12月2日，北汽藍谷漲幅達到9.99%；3日盤中刷新52周新高10.54元/股；截至4日收盤，該股報9.18元/股，市值增至320.72億元。

有意思的是，該股上周最后一個交易日意外出現(xiàn)跌停，這或與其股東減持有關(guān)。根據(jù)北汽藍谷4日披露的公告，其股東“蕪湖信石”（持股5.36%）擬減持約6987萬股股份，不超過總股本的2%。

上周，長城汽車、廣汽集團和吉利汽車三家港股上市公司墊底該板塊，跌幅分別為10.95%、8.32%和7.27%，這三支股票同時進入總榜單跌幅前四。

整體來看，上周乘用車板塊的表現(xiàn)較差，主流上市車企大多出現(xiàn)降幅。

汽車經(jīng)銷商集團板塊

上周，10大汽車經(jīng)銷商集團股價平均下滑1.21%，市值縮水74.57億元。該板塊僅永達汽車、潤東汽車、和諧汽車三支股票飄紅，漲幅分別為7.57%、3.63%和1.49%。

其中領(lǐng)漲的永達汽車2日盤中刷新52周新高14.02港元/股，截至4日收盤報13.92港元/股，市值增加19.33億港元至274.54億港元。

11月30日，永達汽車發(fā)布公告稱，其間接全資附屬公司“江蘇寶尊”下屬六家全資附屬公司，收購了國內(nèi)六家寶馬4S店固定資產(chǎn)及其它存貨等經(jīng)營性資產(chǎn)，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議項下固定資產(chǎn)收購價格合計9467萬元。此外，江蘇寶尊同意就收購向賣方支付3.64億元股權(quán)投資補償款。

對此，大和證券認為相關(guān)收購有助其拓展中國西南部的寶馬銷售網(wǎng)絡(luò)，將其目標價由13元上調(diào)至20元，重申“買入”評級。

此外，中金、花旗、瑞信等券商機構(gòu)上周也紛紛上調(diào)該股目標價格，表示出積極預(yù)期。

排在該板塊漲幅第二位的是潤東汽車，主要得益于在2日拉出14.29%較高漲幅；截至4日收盤報收0.2港元/股，市值增至1.89億港元。

上周，國機汽車和美東汽車以超5%跌幅墊底該板塊，市值分別縮水5.83億元和23.57億港元。

整體而言，汽車經(jīng)銷集團板塊表現(xiàn)較為壓抑。

中國汽車流通協(xié)會發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，11月，汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為60.5%，較10月上升6.4個百分點，較去年同期下降2.0個百分點。庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上。

該協(xié)會指出，臨近年關(guān)補庫以及銷售考核目標，新車上市以及各類促銷活動，造成經(jīng)銷商盈利能力不足，新車價格倒掛。

12月，多數(shù)促汽車消費政策時效到期，加上年底沖量及營銷活動的展開，將對本月車市起到一定推動作用。

新能源與零部件板塊

上周，20家新能源與零部件上市公司股價平均增長0.43%，市值合計增加249億元，是四大板塊中唯一實現(xiàn)股價和市值雙增長的板塊，較前一段時間表現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)好。

在該板塊中，股價實現(xiàn)增長的股票達到11支，而漲幅超過5%的有4支；其余11支股票股價則出現(xiàn)不同程度下滑。

其中，恩捷股份以9.42%漲幅位列第一位，截至4日收盤報105.7元/股，市值增加近80億元至929.07億元。

12月4日，恩捷股份發(fā)布報告稱，其原財務(wù)總監(jiān)龐啟智減持股份期限屆滿，合計減持9.7萬股，占公司總股本的0.011%，減持套現(xiàn)約845.16萬元。

上周，玲瓏輪胎以7.13%漲幅位列該板塊漲幅第二位，截至4日收盤報34.58元/股，市值增加30.12億元至452.9億元。該股在上周后四個交易日實現(xiàn)連漲，其中12月1日漲幅高達6.16%。

11月30日收盤后，玲瓏輪胎表示，為降低財務(wù)費用支出，公司將使用4億元閑置募集資金暫時補充流動資金。此外，玲瓏輪胎將以募集資金10億元，對“荊門年產(chǎn)800萬套半鋼和120萬套全鋼高性能輪胎生產(chǎn)項目”募投項目實施主體湖北玲瓏進行增資。公司公開增發(fā)A股所募集資金開始發(fā)力。

其余兩支增幅超過5%的個股為先導(dǎo)智能和贛鋒鋰業(yè)H股，一周分別增長5.47%和5.21%，市值分別增至599.04億元和915.69億港元。

值得注意的是，精鍛科技仍然是該板塊跌幅最大的個股，跌幅達到8.2%，而前一周，該股就以8.79%跌幅位列倒數(shù)第一。截至4日收盤，精鍛科技報16元/股，市值繼續(xù)縮減至77.08億元。

整體來看，上周新能源與零部件板塊表現(xiàn)轉(zhuǎn)好。

主要汽車上市公司（商用車）板塊

上周，12家主要上市商用車企股價平均下跌0.46%，市值累計減少51億元。其中股價實現(xiàn)增長的股票有4支，其余9支股票不同程度“飄綠”。

該板塊榜首?？臀辶馄嚿现苁掌痄h芒，反而與中國重汽、一汽解放以超5%跌幅墊底。同時，亞星客車則以16.05%漲幅強勢領(lǐng)漲，并位列總榜單漲幅首位，也是全板塊唯一一支增幅超過10%的股票。

截至4日收盤，亞星客車報9.47元/股，市值增加2.88億元至20.83億元。

亞星客車上周實現(xiàn)漲停三連板，并于3日刷新52周新高10.52元/股。這或與其非公開發(fā)行A股股票事項獲得進展有關(guān)。當前該公司已根據(jù)中國證監(jiān)會的反饋意見進行了回復(fù)。

然而值得注意的是，以亞星客車12月3日股價高位10.52元，以及其2019年報數(shù)據(jù)核算，其股票市盈率為166，市凈率為26.57，遠高于行業(yè)平均水平。另外，公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損8817.89 萬元。

12月4日，亞星客車以回落9.98%收尾，或許也反映出資本市場的部分擔(dān)憂。對亞星客車而言，高位進階之路戛然而止，一周體會到了冰火兩重天。

上周，宇通客車以6.39%漲幅位列該板塊第二位，截至4日收盤報17.82元/股，市值增至394.52億元，主要是在1日大幅拉升7.42%。

12月3日，宇通客車最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，11月，其銷量為4567輛，同比下滑0.28%；前11個月累計銷量為3.5萬輛，同比下滑29.37%。

對于這份銷量業(yè)績，安信證券和太平洋證券認為其銷量回暖改善，給予“增持”和“買入”評級。

該板塊上周股價實現(xiàn)增長的還有金龍汽車和ST安凱，漲幅分別為2.19%和1.38%。

上周，中國重汽H股、五菱汽車和一汽解放，分別以6.54%、6.31%和5.3%跌幅成為榜單跌幅前三。

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12月已過去一周，年底慢慢臨近，但汽車股連續(xù)兩周的表現(xiàn)差強人意。根據(jù)中汽協(xié)預(yù)測，11月汽車行業(yè)銷量預(yù)估完成273.3萬輛，環(huán)比增長6.2%，同比增長11.1%；其中乘用車銷量同比增長9.3%，商用車銷量同比增長14.2%。

隨著國家及地方政府提出擴大汽車消費，鼓勵汽車下鄉(xiāng)報廢更新等新一輪促銷費政策，汽車股不知還能否在年末迎來較大轉(zhuǎn)機？

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