PSA集團與FCA集團都是全球非常著名的汽車集團，它們之間的合并也牽扯著眾多行業(yè)人士的目光。

眾所周知，PSA旗下?lián)碛械臉酥?、雪鐵龍、DS、歐寶等品牌以及FCA旗下?lián)碛械腏eep、克萊斯勒、菲亞特、阿爾法羅密歐、瑪莎拉蒂等品牌都是全球知名汽車品牌，在每個國家的汽車市場都有一定的市場基礎。

但大家同樣能看到的是，近些年來無論是PSA還是FCA，集團整體銷量數(shù)據(jù)并不理想，不僅如此，集團旗下主力品牌對原本陣營的失守更為嚴峻，畢竟失去的“蛋糕”再想要拿回來著實不易。

而雷諾-日產-三菱聯(lián)盟的成功讓這兩個汽車集團看到了應對市場變化的解決方式，如果PSA和FCA合并，那將會成為世界第四大的汽車集團，而在各個方面之間的互補也會為旗下產品帶來新的生機，所以這一想法逐漸被推向現(xiàn)實。

根據(jù)之前的報道，PSA以及FCA會在2021年1月4日召開股東大會，擬批準雙方的合并交易，并于2020年11月23日在各自的官方網站上公布了股東大會議程、投票決議草案以及會議的參加條件。

其實在去年12月18日，PSA就已經和FCA正式簽署了聯(lián)合協(xié)議，約定雙方以50:50的股比實現(xiàn)全面合并，新集團將被命名為“STELLANTIS”，而雙方旗下原本的汽車品牌名稱則保持不變。

這樣做的好處在于，雙方一旦成為一個集體，并可以重新規(guī)劃手中資源，精簡工廠、產品、人員等冗余配置，重新梳理成本及市場目標，集中精力恢復旗下主力產品的市場份額，改善用戶口碑。而同樣的股比協(xié)定也說明了雙方對集團決策有同樣的話語權，重新崛起后的市場盈利也能均勻分配，呈現(xiàn)雙贏姿態(tài)，這一切都很合理。

可是讓大家萬萬沒有想到的是，近日一家海外媒體曝光了一份多達714頁的Stellantis招股說明書，該文件表明：“合并將按照國際財務報告準則第3號《企業(yè)合并》（“國際財務報告準則第3號”）的規(guī)定，采用購置會計方法進行核算，該會計方法要求明確合并方和被合并方?；趯H財務報告準則第3號下指標的評估以及所有相關事實和情況的考慮，F(xiàn)CA和PSA管理層確定PSA是出于會計目的的收購方，因此，本次合并一定程度上可視為收購?！?/p>

雖然PSA以及FCA之前一直表示雙方是對等合并，誰也不會吃虧，但從官方文件的角度來看，本次合并從會計角度來看的確是PSA收購FCA。其實這一點從Stellantis董事會的現(xiàn)有規(guī)劃也能看出，在全部11名董事會成員中，有6名成員與PSA有關，而且Stellantis的第一個CEO也將會是PSA集團現(xiàn)任首席執(zhí)行官Carlos Tavares，與之相對應的代價是PSA股東將會支付合并前的溢價。

說到這可能大家會有一些疑問，因為之前雙方在所有有關于合并的文件中都表示是“對等合并”，并且合并后的Stellantis最大股東是目前FCA的最大股東阿涅利家族公司，占比達到14.4%，現(xiàn)在怎么又成了PSA占據(jù)上風呢？

首先“對等合并”只是雙方集團持有相同股權的表述，并不是一個法律定義，即雙方在合并后在利益上是完全對等的，但不意味著在權力上也對等。其次，雖然阿涅利家族擁有Stellantis14.4%的股份，但標致家族持股比例為7.2%，是第二大股東，其次是法國政府，持股比例為6.2%，而中國東風集團持股比例也有5.6%，后三者目前都是PSA的股東，總持股比例達到19%，所以在話語權方面，PSA仍有優(yōu)勢。

但話又說回來，既然PSA和FCA都是體量差不多的汽車集團，之前協(xié)商也一直是按照“對等原則”，雖然從財務角度來看是PSA收購FCA，但從法律角度來看，卻是FCA.N.V.收購了PSA，并會將Stellantis集團總部設立在荷蘭。PSA也曾表示，雙方已經共同決定建立Stellantis最有效的財務和法律基礎。

不過，這些問題對普通消費者來說意義似乎不大，大家更為關心的還是這兩個集團合并后會對自己買車用車產生什么樣的影響。而在這方面，Stellantis集團的確有可能會舍棄掉雙方現(xiàn)有的一些表現(xiàn)不佳的品牌，精簡工廠、產品及供應鏈體系等，不過主力品牌肯定不會受到大的影響。

而對于國內用戶來說，Stellantis集團還可能會重新整合國內工廠資源，降低一定生產成本，從而給大家更具性價比的產品選擇，也可以看做是一件好事。