倘若說，2018-2019媒體習(xí)慣用“黑天鵝”和“灰犀牛”形容各種意外，那么2020年的“出乎意料”已經(jīng)讓業(yè)界陷入緘默、不再打算用比喻手法去描繪那種驚愕。

只不過，所有的意料之外都只是表層現(xiàn)象，暗流涌動方為本質(zhì)動因，瞬間的爆發(fā)，無一例外盡皆是蓄勢已久的結(jié)果。

“華晨被法院裁定破產(chǎn)重整”

“證監(jiān)會立案調(diào)查華晨”

……

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“華晨還有救么？”同行者問。

“還可以再拯救一下，因此進(jìn)入破產(chǎn)重整而不是破產(chǎn)清算?！蔽疫@樣回答。

然而手機(jī)那頭發(fā)來的信息卻叫人坐不住：“3系在長城徐水這邊2024年SOP?！?/p>

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終究，長城拿走華晨的位置，成為中國自主汽車產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰的又一頁。

死不了，好不了

當(dāng)汽車行業(yè)半數(shù)注意力都聚焦在廣州車展時，關(guān)于“華晨破產(chǎn)”的消息已經(jīng)鋪天蓋地。

許多人沒有看明白沈陽市中級人民法院于20日發(fā)布的裁定書：“華晨集團(tuán)存在資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)的情形，具備企業(yè)破產(chǎn)法規(guī)定的破產(chǎn)原因。但同時集團(tuán)具有挽救的價值和可能，具有重整的必要性和可行性?！?/p>

劃重點：1、華晨集團(tuán)資不抵債，構(gòu)成破產(chǎn)原因。2、仍有挽救的價值和可能。

“破產(chǎn)”這個概念需要科普一下。

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狹義的破產(chǎn)，指的是破產(chǎn)清算，如果用美國《破產(chǎn)法典》（United States Bankruptcy Code）來對照，就是第七章“清算”（Chapter 7 liquidation），需要指派信托人收集債務(wù)人的資產(chǎn)，清算后用收益盡可能償付債權(quán)人。在汽車行業(yè)，瑞典薩博汽車在2011年破產(chǎn)重組失敗之后，于2012年被宣布破產(chǎn)清算，連有著70余年歷史的藏車館都被出售。當(dāng)然我們知道，后來薩博和汽車相關(guān)的一部分資產(chǎn)被國能集團(tuán)收購，遂有NEVS；再之后NEVS轉(zhuǎn)為恒大所有。

而很多時候，破產(chǎn)，是“破產(chǎn)重組/重整”的簡稱，也被稱為“破產(chǎn)保護(hù)”，對應(yīng)美國《破產(chǎn)法典》的第十一章“破產(chǎn)重組”（Chapter 11 reorganization），通常不需要信托人執(zhí)行，債務(wù)人持有其資產(chǎn)，盡可能償付債務(wù)，同時其商業(yè)活動仍然繼續(xù)。諸如通用汽車和克萊斯勒2009年的“破產(chǎn)”即為該范疇。

簡單理解，破產(chǎn)重組/保護(hù)和破產(chǎn)清算，兩者就是“死里逃生”和“死得不能再死”的差異。至少目前為止，華晨還在朝著“死里逃生”的方向走去。

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那么，如何理解法院所說的“仍有挽救的價值和可能”？整個華晨集團(tuán)目前有4.7萬名員工，這個數(shù)量級的就業(yè)崗位從政府角度考慮，無疑份量重如泰山。在業(yè)務(wù)層面，華晨盡管自主品牌乘用車——華晨中華孱弱不堪，但合資公司華晨寶馬、零部件公司新晨動力與航天三菱、商用車金杯等板塊，在各自細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)表現(xiàn)可圈可點。

股權(quán)就更意味著華晨同地方政府關(guān)聯(lián)密切，華晨集團(tuán)80%股權(quán)歸遼寧國資委持有，另外20%則歸于遼寧省社?；鹄硎聲ㄘ斦d旗下）。而華晨寶馬的直接中方股東是沈陽金杯汽車工業(yè)控股有限公司，后者被沈陽興遠(yuǎn)東汽車零部件有限公司百分百持股，興遠(yuǎn)東又被百慕大華晨中國汽車控股有限公司（1992年注冊的上市公司）持有全部股權(quán)。故而，華晨直接就是遼寧政府的嫡親，華晨寶馬隔了多層“母公司-子公司”關(guān)系成為利潤奶牛。

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然而，華晨的拯救也并非一件易事。

按照歷史去追根溯源，仰融當(dāng)年接班“華晨奠基人”趙希友，為華晨開創(chuàng)諸多新局面，卻也將攤子鋪設(shè)過大，金杯通用、華晨寶馬合資之后，再同雷諾、羅孚討論合作，內(nèi)謀收購陜西秦川。于是祁玉民上臺則來了個180度大轉(zhuǎn)彎，堅持以華晨國有資產(chǎn)價值為核心，狠抓華晨中國上市公司股價與市值，卻疏于發(fā)展華晨自主板塊、背離市場和行業(yè)規(guī)律，成為華晨今日衰落的根本原因。

業(yè)界對仰融神話太多，甚至炮制出“信仰無敵”的荒謬言論，忽略了他后來的“正道汽車”乃是不折不扣的PPT造車。但祁玉民的保守和價值取向決定了華晨整個體系就此扭曲和停止成長。

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從缺少正向技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品和設(shè)計實力不濟(jì)，市場趨勢把握不當(dāng)、華晨中華V6/7姍姍來遲錯失良機(jī)，到網(wǎng)絡(luò)渠道紊亂、一二級網(wǎng)絡(luò)比例失調(diào)，再到人才缺失、一切業(yè)務(wù)難以推動，乃至過于押寶債券金融市場，給今天的“爆雷”埋下禍根，體系的潰爛和意識的退化遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是一款車的成敗或者一次營銷的好壞能夠決定或概括。

長城拿走寶馬3系，只是一個開始

《汽車公社》在行業(yè)里最先爆料“長城與寶馬合資”，后來業(yè)界也看到長城和寶馬建立了光束汽車，打算先推MINI品牌電動汽車。

序曲從來不是旋律的全部。

長城汽車股份有限公司徐水分公司方面的人士對我們披露稱，寶馬實際上對于同長城的合資板塊，抱有更大的期望，不但未來有望投產(chǎn)MINI全系，同時底盤業(yè)務(wù)的消息也顯示在鋪設(shè)寶馬3系生產(chǎn)線，預(yù)計2024年開始量產(chǎn)SOP（Start Of Production）。

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這條說法其實挺令人匪夷所思。長城和寶馬已有合資公司光束汽車，張家港工廠預(yù)計2022年投產(chǎn)MINI電動車，有可能與歐拉同平臺。爆料說法意味著什么？首先，MINI國產(chǎn)不止于新電動車，同時還有全系產(chǎn)品。其次，寶馬不止打算將MINI交給同長城的合資業(yè)務(wù)，寶馬品牌車型也將落戶。第三，生產(chǎn)基地不單單是光束張家港工廠，還會交給長城徐水工廠，也許長城寶馬3系在產(chǎn)品序列歸屬上仍然歸于光束所有。

那么，華晨寶馬呢？2022年，寶馬將持有華晨寶馬75%股權(quán)，更接近于完全的控制力。從邏輯上講，寶馬沒有理由弱化華晨寶馬。但我們知道，2018年華晨和寶馬的公告顯示，華晨寶馬不但會投產(chǎn)IX3這樣的電動車，還會將X5這款重磅高規(guī)格產(chǎn)品國產(chǎn)。如果的確將3系轉(zhuǎn)交給長城寶馬合資公司，那么顯然華晨寶馬將擔(dān)負(fù)更重的高檔寶馬產(chǎn)品制造任務(wù)。

倘若爆料完全屬實，那么長城寶馬將給一系列自主與合資公司“打樣”——弱勢中國伙伴的合資板塊，要么被外方收歸，要么被剝奪權(quán)限，轉(zhuǎn)給強(qiáng)勢中國伙伴的合資業(yè)務(wù)。

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目前最接近華晨-寶馬-長城格局的，當(dāng)屬北汽-奔馳-吉利。奔馳同樣希望持有北京奔馳75%股權(quán)，吉利也同奔馳合資后基于Smart推出智馬達(dá)，但以吉利的雄心，很難想象會滿足于一款電動微車。奔馳C級等奔馳品牌主力車型是否也會轉(zhuǎn)交吉利-奔馳合資公司投產(chǎn)？興許有關(guān)各方已經(jīng)在協(xié)商和謀劃之中。

這種大膽推演的背景，乃是由于自主陣營的強(qiáng)弱分化，已經(jīng)達(dá)到史無前例的地步。以今年上半年來分析，6月份合資品牌在中國乘用車市場份額達(dá)到接近68%新高點，也就宣告自主品牌創(chuàng)下了32.2%的近年新低。整個上半年，自主品牌僅占據(jù)了乘用車市場35.3%銷量比重，而去年6月和上半年的數(shù)據(jù)分別是37.5%和39.0%。

幾年前，我們說合資車企缺少SUV，如今從大眾到日系車，合資SUV洶涌而來，美系韓系也指望SUV能夠帶來重振；我們也說合資車企缺少新能源車，如今特斯拉牽頭純電動，德系則領(lǐng)銜插混，席卷中國新能源車市場。所以，補(bǔ)白后的合資品牌，已經(jīng)讓自主陣營再也無法享受“我有敵無”的藍(lán)海紅利。

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自主陣營一批弱勢者倒下，諸如華泰、眾泰、力帆。因此上半年自主品牌累計銷量同比大跌30.2%至2,702,890輛，遠(yuǎn)高于合資車的18.3%和乘用車大盤的22.9%；6月份更是在合資與大盤分別上漲9.5%和1.2%的時候仍舊滑坡13.0%。

優(yōu)勝劣汰、篩選機(jī)制，從中長期來說對自主頭部企業(yè)反而是利好。當(dāng)之前通過山寨、仿制的手法在市場未成熟時混得一席之地的車企紛紛落馬，則一旦市場從寒冬回歸往常，則強(qiáng)者將分享弱者沉淪后剩下的所有份額。

整體車市在死去活來的起伏中，跌跌撞撞地闖出生路，這就是車市新生的寫照。生死時速的競賽，必然重新滌蕩行業(yè)局面，洗牌資源配置，“讓上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒”，從野蠻生長的混亂中恢復(fù)健康上行的秩序。

而從另一端去審視，消費者也勢必在新常態(tài)的背景之下更趨理性，加之中國民眾越來越懂汽車，也會從終端加速優(yōu)勝劣汰。下個環(huán)節(jié)，則是制造端的進(jìn)步更容易拉升消費者的品位和理性。從而B端和C端在外壓的作用下，反而走進(jìn)了交替進(jìn)步上升的正循環(huán)。

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勿怪行業(yè)的叢林法則太過殘酷血腥，去蕪存菁的馬太效應(yīng)掀起浪濤，被沖擊至死的弱者只能成為史頁上令人慨嘆的名字，而強(qiáng)者則更加堅若磐石，更加待發(fā)蓄勢。

文/卡曼 北岸

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