經(jīng)歷上半年的低谷，汽車業(yè)上市公司三季度集體爆發(fā)，既讓人看到了實體制造業(yè)對經(jīng)濟的拉動和重要作用，又為被認為是夕陽紅產(chǎn)業(yè)的汽車業(yè)正名，新能源、智能化、自動駕駛等正賦予這個行業(yè)全新投資價值。

受新冠肺炎影響，今年以來，各行各業(yè)均遭受沖擊，汽車行業(yè)也不例外。不過，隨著疫情得到控制，汽車市場呈現(xiàn)恢復性增長，雖然沒有達到業(yè)界那么高的期望，但股市表現(xiàn)頗為亮眼。

今年前三季度，不僅有汽車業(yè)上市公司市值沖擊到近5000億元大關，更有個股股價漲幅超過200%的存在，此外，漲幅超過100%的個股達到4支，漲幅超過50%的，則多達16支。相比之下，跌幅最大的則是兩家經(jīng)銷商集團，跌幅最高達到73%。

由于新晉貴族的產(chǎn)生，中國最大汽車集團上汽集團截至9月30日收盤，市值僅為2234.96億，被寧德時代和比亞迪超越，并拉開較大差距。

今年前三季度，汽車K線統(tǒng)計在冊的56家上市公司（62支個股），平均漲幅達25.11%，跑贏大盤。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，上證指數(shù)和深證成指分別增長5.51%和23.74%，恒生指數(shù)則下滑16.78%。

10月13日，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布最新數(shù)據(jù)顯示，今年9月，中國汽車產(chǎn)銷分別達到252.4萬輛和256.5萬輛，同比增長14.1%和12.9%；前三季度，汽車產(chǎn)銷1695.7萬輛和1711.6萬輛，同比下降6.7%和6.9%，降幅與1-8月相比，分別收窄2.9個百分點和2.8個百分點。雖然整體依然呈現(xiàn)負增長，但趨勢向好。

尤其是第三季度，汽車業(yè)上市公司在資本市場的表現(xiàn)，和銷量業(yè)績一樣，非常亮眼。不過，大漲畢竟不是可以長期持續(xù)的，股市也是跌宕起伏的。

接下來，汽車K線將56家汽車相關上市企業(yè)分成四個板塊，進行分析，也可以一窺相關公司是否后勁十足，前三季度表現(xiàn)不好的，有可能扭轉乾坤嗎。

主要汽車上市公司（乘用車）板塊

今年前三季度，14家汽車上市公司涉及的17支個股股價平均增長約29%，整體表現(xiàn)較好。其中，有9支個股股價實現(xiàn)增長，8支個股股價出現(xiàn)下滑。

在實現(xiàn)增長的個股中，比亞迪雙股表現(xiàn)最為突出，H股和A股分別以212.89%和144%的漲幅領漲該板塊，同時也是總漲跌榜漲幅第一、第三位，市值更是水漲船高超過上汽集團，居于該板塊第一、二位。

截止9月30日收盤，比亞迪股份和比亞迪分別報收121.4港元/股和116.24元/股，市值達3312億港元和3171億元。

比亞迪雙股走勢向好，與新能源汽車政策利好消息刺激、刀片電池發(fā)布、比亞迪電池業(yè)務獨立、戴姆勒和其他潛在客戶可能考慮采用其電池等因素不無關系。

不過，盡管比亞迪在資本市場表現(xiàn)較好，但其主營業(yè)務銷量所承受的壓力，仍不容忽視。

比亞迪公布最新銷量數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，比亞迪累計銷售新車26.9萬輛，同比下滑19.9%。其中，新能源汽車銷量為11.09萬輛，同比大降42.4%；燃油汽車銷量為15.8萬輛，同比增長10.38%。

如今，比亞迪新能源板塊業(yè)績大幅下滑，加上特斯拉國產(chǎn)高歌猛進，以及造車新勢力、自主品牌等在新能源市場開始發(fā)力，比亞迪其實面臨的壓力著實不小，而一直以新能源汽車領導者自居的比亞迪，還有這樣的底氣嗎？

雖然新能源汽車業(yè)績承壓，但是比亞迪在動力電池方面的表現(xiàn)可圈可點。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，比亞迪電池裝車量達4.88GWh，占比中國電池總裝車量的14.3%，位列中國動力電池企業(yè)裝車量排名第二位。10月12日晚，比亞迪發(fā)布《2020年前三季度業(yè)績預告修正公告》顯示，比亞迪預計今年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為34億-36億元，同比增長115.97%-128.67%；基本每股收益為1.18元/股-1.25元/股，高于8月29日在半年報中作出的業(yè)績預測。

比亞迪稱，業(yè)績修正原因為汽車板塊業(yè)務實現(xiàn)恢復性增長，尤其新能源汽車銷量實現(xiàn)快速觸底反彈，如全新旗艦車型漢、改款旗艦車型唐熱銷。此外，手機部件及組裝業(yè)務規(guī)模進一步擴大。

也許，誰也沒有想到，比亞迪市值超越了上汽集團，成為暫時的中國整車上市公司NO.1。

緊隨比亞迪之后的長城汽車A+H股，分別以123.1%和79.71%的漲幅占領該板塊漲幅第三、第四位。其中，長城汽車A股漲幅也是總榜單漲幅第四位。

截止9月30日收盤，長城汽車A股和H股分別報收19.12元/股和9.83港元/股，兩者的市值分別增至1755億元和902億港元。

7月以來，長城汽車動作頻頻。面對三十而立的長城汽車，長城汽車董事長魏建軍用“反思”代替“慶?！?，用“危機”代替“成就”，用“命懸一線”代替“前途無量”，發(fā)起了一場關乎生死的思辨。

此后，長城汽車發(fā)布了發(fā)布“檸檬”、“坦克”、“咖啡智能”三大技術品牌，推出了坦克300（年底上市）、哈弗大狗、長城炮越野版、歐拉貓系列等全新車型；且以哈弗H6為首的多款車型也迎來換代革新。

或基于此，尤其是7月以來，長城汽車雙股好似“開掛”一般，股價一路飆漲。

相較于長城汽車雙股齊飛，長城汽車整車銷售依然呈現(xiàn)較大壓力。

根據(jù)長城汽車公布最新銷量數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，長城汽車累計銷售新車68.07萬輛，同比下滑6%。從各板塊表現(xiàn)來看，除了皮卡表現(xiàn)亮眼，實現(xiàn)增長外，哈弗品牌、WEY品牌、歐拉品牌均承受著較大壓力。

不過，隨著全新、換代產(chǎn)品上市，長城汽車銷量表現(xiàn)得以改善。今年9月，長城汽車銷售新車11.78萬輛，同比增長17.79%，旗下哈弗品牌、WEY品牌、長城皮卡和歐拉品牌四個板塊均實現(xiàn)正增長。尤其是WEY品牌，較長時間以來銷量均處于下滑狀態(tài)，如今，同比轉為正增長，也不過兩個月。

有人歡喜有人憂。如果說以比亞迪和長城汽車為首的個股表現(xiàn)令人喜悅，那么，以*ST眾泰、廣汽集團H股和東風集團股份等個股的表現(xiàn)則令人擔憂。

其中，*ST眾泰以51.54%的跌幅領跌該板塊。截止9月30日收盤，*ST眾泰報收1.42元/股，市值縮水至28.8億元。

*ST眾泰走勢不佳，除了疫情影響，最大的原因與自身境況脫不了關系，而這樣的上市車企，也讓其他公司引以為戒，不論是管理、誠信、研發(fā)、體系能力建設，以及與經(jīng)銷商和用戶等一系列關系的處理，都要重視，一著不慎，滿盤皆輸。

10月12日晚間，眾泰汽車發(fā)布公告稱，眾泰汽車已收到浙江永康農(nóng)商行向金華中院提交的對眾泰汽車進行重整的《申請書》。

《申請書》稱，浙江永康農(nóng)商行依據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》，以公司不能清償?shù)狡趥鶆?，并且已明顯缺乏清償能力，但仍具有較高的重整價值為由，向金華中院提出對公司進行重整的申請。

根據(jù)眾泰汽車發(fā)布的業(yè)績預告顯示，預計2020年前三季度歸屬于上市公司股東的凈虧損為13億-16億元，同比下降71.06%-110.53%；基本每股收益虧損0.64元-0.79元。預計2020年第三季度歸屬于上市公司股東的凈虧損3.50億-5.25億元，同比下降11.68%-25.54%；基本每股收益虧損0.17元-0.26元。

業(yè)績變動主要原因是，公司2020年前三季度，受資金短缺疊加新冠肺炎疫情的影響以及汽車行業(yè)整體景氣度不高，同時銀行貸款逾期導致的公司再融資能力下降及資金緊張狀況加劇等因素的影響，公司下屬各基地基本處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)，公司的汽車產(chǎn)銷大幅下降，銷售收入大幅下降，造成公司2020年前三季度業(yè)績虧損較大。

廣汽集團H股和東風集團股份則分別以31.53%和29.06%的跌幅位列該板塊跌幅第二、第三位。截止9月30日，廣汽集團H股和東風集團股份分別報收6.45港元/股和4.81港元/股，市值分別縮水至660億港元和414億港元。

不過，這兩家公司均有較強的日系合資公司，因此對業(yè)績恢復和估值比較有利。

汽車經(jīng)銷商集團板塊

今年前三季度，10大汽車經(jīng)銷商集團股價平均增長6.79%，在四大板塊中漲幅最小，下跌個股比例最大。其中，有3支個股股價實現(xiàn)增長，7支個股股價出現(xiàn)下滑。

具體來看，實現(xiàn)增長的3支個股分別為美東汽車、中升控股和永達汽車。

其中，美東汽車表現(xiàn)最為突出，以196.11%的漲幅領漲該板塊，同時也是總漲跌榜漲幅第二位。截止9月30日，美東汽車報收29.7港元/股，市值增至369億港元。

中升控股則以53.3%的漲幅位列該板塊漲幅第二位。截止9月30日，中升控股報收48.35港元/股，市值增至1098.51億港元。

永達汽車則以32.9%的漲幅位列該板塊漲幅第三位。截止9月30日，中升控股報收9.17港元/股，市值增至180.65億港元。

從這三家公司來看，經(jīng)營豪華品牌和主流合資的經(jīng)銷商，疫情過后快速恢復，業(yè)績向好。但其他企業(yè)由于管理和經(jīng)營等問題，并沒有達到預期水平。

在股價下滑的個股中，正通汽車以73.02%的跌幅領跌，同時領跌總板塊。截止9月30日，正通汽車報收0.75港元/股，市值縮水至20.23億港元。

潤東汽車緊隨其后，以64.13%的跌幅位列該板塊第二位，同時也是總榜單跌幅第二位。截止9月30日，潤通汽車報收0.165港元/股，市值縮水至1.56億港元。

根據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布“汽車經(jīng)銷商庫存”調(diào)查結果，今年9月汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.56，同環(huán)比均上升4%，庫存水平位于警戒線以上。

由此來看，汽車經(jīng)銷商仍然承受著較大壓力。

新能源與零部件板塊

今年前三季度，20家新能源與零部件上市公司涉及的22支個股股價平均增長37.1%，在四大板塊中，表現(xiàn)最佳。其中，有19支個股股價實現(xiàn)增長，3支個股股價出現(xiàn)下滑。

當然，新能源與零部件板塊的整體向好，與新能源汽車發(fā)展帶動不無關系。

從榜單來看，該板塊股價增長的個股中，表現(xiàn)最好的當屬寧德時代。

今年前三季度，寧德時代以96.91%的漲幅領漲該板塊，截止9月30日，報收209.2元/股，市值增至4872億元。

在新能源汽車發(fā)展趨勢下，對在大電芯、三元811領域擁有先進技術，并且推出了CTP技術，進一步提升能量密度，降低了制造成本，具有優(yōu)勢的寧德時代而言，無疑是有利的。

這種優(yōu)勢不僅使其對國內(nèi)原材料供應商具有強話語權和強議價能力，也有助于其向上游關鍵材料拓展業(yè)務，從而形成一體化產(chǎn)品鏈，進一步實現(xiàn)降本。

加之寧德時代還與寶馬、戴姆勒、現(xiàn)代、本田、豐田、沃爾沃、大眾等國際車企品牌合作，為這些國際車企提供動力電池，加速投資與擴張進程等一系列動作，均有效的為寧德時代在資本市場穩(wěn)固了地位與投資信心。

近幾日，由于新能源頻出利好，以及美股新能源汽車走強拉動，寧德時代股價10月15日已達到238.6元/股，市值達到5558.13億元。

贛鋒鋰業(yè)的表現(xiàn)同樣亮眼，H股以96.31%的漲幅緊隨其后，位列該板塊漲幅第二位，而A股則以56.35%的漲幅位列第八。

贛鋒鋰業(yè)發(fā)布三季度業(yè)績預告顯示，今年第三季度，贛鋒鋰業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.74億元-2.09億元，比上年同期增長419.87%-524.74%；前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤3.3億元-3.65億元，比上年同期增長0.25%-10.89%。

此外，億緯鋰能和恩捷股份表現(xiàn)也頗為亮眼，今年前三季度股價漲幅均超過80%，分別為88%和81.52%。

至于該板塊出現(xiàn)股價下滑3支個股分別為天齊鋰業(yè)、華域汽車和科大訊飛。其中，天齊鋰業(yè)股價下滑幅度最大，為34.12%，截止9月30日收盤，報收19.88元/股，市值縮水至294億元。

天齊鋰業(yè)股價大幅縮水或與其到期債務脫不了干系。天齊鋰業(yè)董事長蔣衛(wèi)平也表示“天齊鋰業(yè)目前面臨的核心問題是債務問題”。

不僅如此，未來天齊鋰業(yè)的業(yè)績并沒有好轉跡象。公司預測，前三季度虧損9.54億至15.9億元，同比下降783.93%至1239.88%。由此推算，公司在第三季度最高或?qū)⑻潛p近9億元。

主要汽車上市公司（商用車）板塊

今年前三季度，12家主要上市商用車企涉及的13支個股股價平均增長13.75%。其中，有10支個股股價實現(xiàn)增長，3支個股股價出現(xiàn)下滑。

具體來看，華菱星馬表現(xiàn)最佳，以65.17%的漲幅領漲該板塊，截止9月30日收盤，報收7.73元/股，市值增長至42.98億元。

華菱星馬股價走高，或與吉利入股不無關系。根據(jù)華菱星馬披露公告顯示，星馬集團已將持有的華菱星馬全部股份2413.61萬股過戶至吉利商用車集團，華神建材已將持有的華菱星馬全部股份6054.48萬股過戶至吉利商用車集團。

目前，吉利商用車集團持有華菱星馬8468.09萬股股份，占華菱星馬總股本的15.24%。同時，華菱星馬控股股東由星馬集團變更為吉利商用車集團。

除了華菱星馬，中國重汽A股則以49.18%漲幅緊隨其后；因地攤經(jīng)濟走紅的五菱汽車則以27.41%的漲幅位列第三。

值得一提的是，在股價下滑的個股中，安凱客車以39.74%領跌，亞星客車、金龍汽車則分別以21.43%和14.45%的跌幅位列該板塊跌幅第二、第三位。

Views of Autoskline:

總體來看，今年前三季度，62支汽車股表現(xiàn)強勁，股價大面積實現(xiàn)增長，且取得了不小的漲幅。

今年四季度，商用車受政策、投資的拉動將繼續(xù)保持增長態(tài)勢；剛剛過去的北京車展和即將來到的廣州車展，則推動企業(yè)新品投放，疊加各地促進消費政策的延續(xù)，都將對市場產(chǎn)生利好影響。

因此，汽車K線對于汽車股的未來表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。當然，這是基于疫情能夠得到有效控制的情況下。

文字為【汽車K線】原創(chuàng)，部分圖片來源于網(wǎng)絡，版權歸原作者所有。本號文章，未經(jīng)授權，不得轉載，違者必究。同時，文章內(nèi)容不構成對任何人的投資建議。股市有風險，投資需謹慎。