中國汽車股強勁的增長態(tài)勢在上周未能延續(xù)，平均漲幅僅為0.74%。然而，其中也不乏福田汽車漲幅超35%的黑馬；而華晨中國則因華晨汽車債務危機，下跌超過9%。

要點提示：

• 乘用車板塊上周股價平均下跌0.48%，市值縮水近200億元；
• 新能源與零部件板塊股價平均微漲0.44%，而市值蒸發(fā)近100億元；
• 經(jīng)銷商集團與商用車板塊表現(xiàn)相對較好，股價平均上浮2.18%、1.75%，各版塊總市值有所增加。

8月第二周，中國汽車股整體表現(xiàn)相對乏力，未能延續(xù)第一周的增長態(tài)勢。汽車K線統(tǒng)計在冊的62支個股平均僅增長0.74%，市值累計蒸發(fā)272.85億元，其中30支個股股價實現(xiàn)上浮，32支個股股價出現(xiàn)回落。

大盤方面，恒生指數(shù)表現(xiàn)較強，一周漲幅達到2.66%，上證指數(shù)周漲幅為0.18%，而深證成指則下跌1.17%。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，7月，汽車產(chǎn)銷分別完成220.1萬輛和211.2萬輛，環(huán)比下降5.3%和8.2%，同比增長21.9%和16.4%，汽車產(chǎn)銷形勢總體穩(wěn)定。

其中，乘用車7月產(chǎn)銷分別為172.9萬輛和166.5萬輛，同比增長13.2%和8.5%；商用車7月產(chǎn)銷分別為47.2萬輛和44.7萬輛，同比增長70.3%和59.4%，可見商用車板塊對整體汽車市場回暖起到積極提升作用。

從上周漲跌榜中也可以看出，商用車板塊相較乘用車表現(xiàn)出了更強的走勢，其中福田汽車更是以高達35.5%的周漲幅強勢領漲總榜單；而在8月第一周，該股一周漲幅也超過16%，位列總榜單第四。

其余三家進入總榜單前四位的分別為先導智能、潤東汽車和長安汽車，漲幅均超過8%；而華晨中國、華菱星馬和當升科技則分別以9.31%、7.75%和6.9%跌幅進入跌幅前三。

接下來，汽車K線將56家上市公司分為四大板塊具體分析其上周表現(xiàn)。

主要汽車上市公司（乘用車）板塊

上周，14家主要汽車上市公司（乘用車）板塊，涉及的17支個股股價平均下降0.48%，市值累計縮水191.5億元。其中周漲幅超過5%的僅有長安汽車一支股票；而跌幅超過5%的有華晨中國、比亞迪股份兩支港股。

在自主品牌中，長安汽車近期的表現(xiàn)可謂一枝獨秀。8月7日收盤后，長安汽車發(fā)布7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。7月其合計產(chǎn)銷分別為16.96萬輛、16.49萬輛，同比分別增長32%、38%；1-7月累計產(chǎn)銷分別為98.9萬輛、99.6萬輛，同比分別增長3.8%、6%。

旗下自主板塊的強勁表現(xiàn)與合資板塊的復蘇，使長安汽車在資本市場中收獲了更多認可。東方證券、太平洋、國信證券、華西證券、上海證券等券商機構(gòu)紛紛基于其銷量表現(xiàn)給予買入評級。8月10日，該股單日漲幅達到5.29%，截至8月14日收盤，長安汽車報收11.45元/股，市值增加41.3億元至549.9億元。

對長安汽車而言，不論是CS75系列、逸動系列，還是入局不久的UNI-T，均在細分市場中有著出色表現(xiàn)。其中CS75 7月銷量達到2.1萬輛，同比增長95%，從前幾個月數(shù)據(jù)來看，與長據(jù)冠軍之位的哈弗H6已不相上下；逸動系列7月銷量達到1.87萬輛，連續(xù)5個月逐步攀升；而長安UNI-T 7月銷量也突破萬輛，為長安汽車成功開辟了全新戰(zhàn)場。

上周，華晨中國以9.31%跌幅成為該板塊，以及總榜單跌幅第一名；截至8月14日收盤，該股報7.7港元/股，市值縮水39.85億港元至388.49億港元。這主要是由于該股在8月13日單日跌幅達到8.78%。

這或與華晨汽車集團近日多只存續(xù)債暴跌有關。另據(jù)知情人透露，華晨汽車債券銀行已組成債委會，其中光大銀行為主要牽頭行，傳遞出公司債務風險惡化的信號，市場投資者對華晨汽車的償債能力表示出擔憂。

據(jù)債權(quán)評級機構(gòu)東方金誠信評報告披露，截止一季度末，華晨汽車集團負債總額高達1200多億元，其中年內(nèi)有息負債達到432億元，短期償債壓力較大。

另外據(jù)Wind統(tǒng)計，目前華晨汽車集團存續(xù)債券為15只，債券存量為175.73億元，其中1-3年到期債券規(guī)模超過100億元。

此外，7月22日，華晨汽車集團子公司金杯汽車（SH:600609）已宣告其控股股東沈陽市汽車工業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（簡稱“資產(chǎn)公司”）所持1.42億股股份被凍結(jié)，占其所持股份比例為53.3%，占金杯汽車總股本的10.83%，主要與天風證券的法律糾紛有關。

這對利潤主要依靠華晨寶馬，缺乏自主造血能力的華晨汽車而言，無疑是繼丟失合資公司股比之后又一重要利空事件。不過，有遼寧省國資委的背書與支持，華晨汽車走出債務困境，或許還有一線生機。

上周，另一家跌幅超過5%的個股是比亞迪股份。截至8月14日收盤，該股報73.45港元/股，一周跌幅為6.25%，市值蒸發(fā)133.68億港元至2003.82億港元。

作為新能源汽車領導者，比亞迪現(xiàn)在的處境有些難上難下，上有特斯拉、蔚來、理想等造車勢力占據(jù)高端市場進行壓制，下有上汽通用五菱MINI、長城歐拉、奇瑞eQ等小微型新能源車封堵，頗有一種懷才不遇的無奈。

今年1-7月，比亞迪新能源車累計銷售7.6萬輛，同比降幅仍高達53%，遠超行業(yè)累計同比32.8%的降幅。在7月純電動汽車銷量數(shù)據(jù)中，特斯拉Model3銷量達到1.1萬輛，而比亞迪秦EV僅有3400輛。

比亞迪亟需找到新能源汽車銷量的突破口，才能改變在新能源汽車市場“起個大早，趕個晚集”的被動局面。

8月7日收盤后，比亞迪股份發(fā)布公告稱，其股東融捷投資控股集團有限公司（簡稱“融捷投資控股”）擬減持不超過880萬股比亞迪A股股份，占總股本比例不超過0.33%。另據(jù)悉，比亞迪半導體芯片獨立分拆上市，目前已進行了兩輪融資。

整體而言，上周乘用車板塊表現(xiàn)相對較弱，漲跌幅變動也相對集中。

汽車經(jīng)銷商集團板塊

上周，10大汽車經(jīng)銷商集團股價平均增長2.18%，市值累計增加6.59億元。其中有7支股票實現(xiàn)增長，3支股票價格出現(xiàn)回落。

該板塊中表現(xiàn)最強的是潤東汽車，由8月第一周因發(fā)布中期業(yè)績盈利警告下跌12.5%，逆勢轉(zhuǎn)為以9.52%漲幅領漲，并位列總榜單第三位，主要得益于8月14日單日漲幅達到16.75%，當日報收0.23港元/股。然而，汽車K線未查閱到近期有關潤東汽車的利好消息，對于股價沖高原因，尚不得而知。

有意思的是，與潤東汽車上演逆襲不同，廣匯寶信卻從高處跌落。上周廣匯寶信跌幅為2.21%，領跌該板塊，截至8月14日收盤，市值縮減至37.74億港元。而在第一周，該股還以7%漲幅領銜該板塊。

中升控股和ST龐大上周亦出現(xiàn)了股價下挫。

其中，中升控股8月10日發(fā)布中期業(yè)績顯示，今年前6個月，中升控股新車銷量為19.7萬輛，同比下降7.8%；實現(xiàn)營業(yè)收入582億元，同比增長1.4%；母公司擁有人應占溢利22.92億元，同比增長10.1%，超出市場預期。

大和將其目標價由52.3港元上調(diào)至54港元，維持優(yōu)于大市評級；匯豐研究則將其目標價由57港元上調(diào)至60港元，維持 “買入”評級。此外富瑞、中金等多家券商機構(gòu)也表示出了對中升控股的樂觀預期。

然而，該股在8月11日上漲6.56%后便開啟下跌，截至上周五收盤，報48.15港元/股，市值縮水13.63港元至1093.82億港元。

ST龐大股價上周微跌0.87%，或與其向控股股東天津深商北方有限公司（簡稱“深商北方”）借款1億元用于經(jīng)營有關。

根據(jù)中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)，今年7月，汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.91，同比上升9.4%，環(huán)比上升10%，庫存水平位于警戒線以上。其中高端豪華&進口品牌、合資品牌和自主品牌庫存系數(shù)環(huán)比均有所上升。

「圖片來源：中國汽車流通協(xié)會」

該協(xié)會呼吁經(jīng)銷商理性預估實際市場需求，合理控制庫存水平，以防庫存壓力過大，導致經(jīng)營風險。

新能源與零部件板塊

上周，20家新能源與零部件上市公司股價平均增長0.44%，市值累計減少96.25億元。其中有9支股票股價實現(xiàn)上漲，13支股票股價出現(xiàn)回落。

在該板塊中，漲幅超過5%的有先導智能、寧波華翔、國軒高科和均勝電子，其中先導智能以14.68%漲幅強勢領跑；同時跌幅超過5%的有當升科技、贛鋒鋰業(yè)兩支股票。

國內(nèi)鋰電池生產(chǎn)設備龍頭先導智能同時位列總榜單第二名，截至8月14收盤，其報49.54元/股，市值增加55.88億元至436.67億元。

8月10日，無錫先導智能開盤大幅拉升，以10%漲幅強勢漲停。消息面上，先導智能于8月7日晚間公布了深交所關于公司申請向特定對象發(fā)行股票問詢函的回復。

先導智能表示，此次募集項目不超過25億元，將用于先導高端智能裝備華南總部制造基地項目、自動化設備生產(chǎn)基地能級提升等項目和補充流動資金，以緩解場地短缺、產(chǎn)能不足的現(xiàn)狀。

據(jù)其測算，華南總部制造基地項目可實現(xiàn)年均凈利潤2.2億元，自動化設備生產(chǎn)基地能級提升項目可實現(xiàn)年均凈利潤1億元。

2020年上半年，在受到新冠疫情影響下，先導智能新接訂單金額卻創(chuàng)歷年新高，2020年1-3月新增訂單金額同比增長57.83%，1-6月新增訂單金額同比增長83.19%，體現(xiàn)了下游旺盛的需求。

目前，先導智能主要客戶包括寧德時代、寧德新能源、比亞迪、LG、特斯拉、Northvolt等。在全球車企加速向電動化轉(zhuǎn)型背景下，市場將迎來新一輪動力電池產(chǎn)能擴張周期，包括先導智能在內(nèi)的設備公司無疑也將顯著受益。

上周，當升科技以近7%跌幅在該板塊墊底，截至上周五收盤報40.5元/股，市值縮水13.1港元至176.87億港元。而在8月第一周，當升科技實現(xiàn)了24.89%的高漲幅。

8月10日，當升科技發(fā)布公司總經(jīng)理李建忠辭職公告，因組織調(diào)動，其將擔任控股股東礦冶科技集團有限公司副總經(jīng)理，同時將繼續(xù)擔任當升科技公司董事、董事會戰(zhàn)略委員會委員職務，負責公司戰(zhàn)略發(fā)展、投資并購等業(yè)務。

上周，鋰業(yè)龍頭贛鋒鋰業(yè)港股跌幅達到6.17%，截至上周五收盤報41.05港元/股，市值減少34.9億港元至530.71億港元。

雖然股市表現(xiàn)欠佳，但贛鋒鋰業(yè)當前的經(jīng)營壓力應該相對較小。8月14日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，為提高自有資金使用效率，同意公司及納入公司合并報表范圍的子公司使用自有資金不超過10億元購買理財產(chǎn)品，以增加公司投資收益。

此外，贛鋒鋰業(yè)還發(fā)布了擬將公司名稱變更為“贛鋒鋰業(yè)集團股份有限公司”的公告，以準確反映公司上中下游生態(tài)業(yè)務的多元化，提高主營業(yè)務辨識度，闡述致力于成為全球領先鋰生態(tài)企業(yè)的戰(zhàn)略定位。

主要汽車上市公司（商用車）板塊

上周，12家主要商用車上市公司股價平均上漲1.75%，市值累計增加8.31億元，在四大板塊中表現(xiàn)相對較好，主要得益于福田汽車一周漲幅和市值變動的強力拉升。

福田汽車延續(xù)了第一周超過16%的漲幅，上周繼續(xù)以35.5%的漲幅令其他個股望其項背，并穩(wěn)坐總榜單第一名。截至8月14日收盤，福田汽車報收3.13元/股，市值增加53.91億元至205.8億元。

在上周5個交易日中，聚焦商用車的福田汽車實現(xiàn)了3次漲停。2020年1-7 月，旗下汽車產(chǎn)品累計銷量為38.21萬輛，累計同比增長 23.49%。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，今年前7個月商用車累計銷售283.2萬輛，同比增長14.3%。由此不難看出，福田汽車不僅跑贏大盤，而且市場份額占到了13%，僅次于東風汽車，排名中國品牌商用車銷量第二。

「圖片來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會」

此外，福田汽車近日披露員工持股計劃（草案），也對股價走勢產(chǎn)生了積極影響。

華菱星馬則繼續(xù)以7.75%降幅領跌該板塊，截至8月14日收盤，該股報7.14元/股，市值減少3.33億元至39.68億元。

8月6日，華菱星馬發(fā)布公告稱，安徽省國資委同意星馬集團及華神建材將所持有的公司84,680,905 股全部股份（占公司總共股本的15.24%）轉(zhuǎn)讓給吉利商用車集團，作價4.35億元。

今年前7個月，華菱星馬僅售出10,997輛中重卡汽車，在商用車市場的存在感較低。隨著引入吉利汽車的利好逐漸放空，華菱星馬的股價出現(xiàn)一路下跌的態(tài)勢。

中國重汽A股上周的跌幅亦超過5%，或與8月10日披露計提辭退福利的公告有關。

中國重汽表示，為進一步優(yōu)化公司現(xiàn)有人員結(jié)構(gòu)，提高工作效能，同意部分未解除勞動合同而不再參與公司未來實際生產(chǎn)的職工提前退出工作崗位，公司需對此計提辭退福利共計約2.3億元。

本次計提辭退福利計入當期損益，共減少公司2020年半年度報告合并報表利潤總額2.3億元，影響公司凈利潤約1.7億元，帶來短期中報業(yè)績壓制。

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整體來看，上周汽車股表現(xiàn)較為乏力，多數(shù)主機廠、經(jīng)銷商、零部件等汽車相關企業(yè)表現(xiàn)較為平緩。

在汽車相關行業(yè)，企業(yè)之間兩極分化的現(xiàn)象無疑將愈發(fā)嚴重，有些被低估，有些被炒熱。作為關系國計民生的行業(yè)，汽車股在資本市場的表現(xiàn)值得繼續(xù)關注。

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