撰文 / 朱 琳

編輯 / 張 南
設(shè)計 / 杜 凱

來源 / yahoo、realmoney、nvidia、bloomberg、ft，作者：Eric Jhonsa

盡管過去幾年芯片行業(yè)出現(xiàn)了大量令人矚目的并購交易，但考慮到潛在的戰(zhàn)略影響，英偉達(NVIDIA)收購ARM公司的交易可能會占得先機。

英偉達創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛

在彭博社首次報道交易談判后的下一周，彭博社和《金融時報》都報道了英偉達正在收購ARM的“進一步談判”中，后者的CPU核心設(shè)計和其他IP進入了驅(qū)動每年數(shù)十億設(shè)備的芯片市場，應(yīng)用產(chǎn)品從智能手機到攝像機，從硬盤到洗衣機，應(yīng)有盡有。

英偉達是最大的圖形處理器制造商，它正在將游戲組件的使用擴展到新的領(lǐng)域，比如數(shù)據(jù)中心的人工智能處理和自動駕駛汽車。憑借其在高性能計算、成像和AI領(lǐng)域擁有的數(shù)十年經(jīng)驗，英偉達正在成為一家端到端平臺公司。

6月23日，英偉達與奔馳汽車達成合作，將為輔助駕駛和自動駕駛打造一個強大的車載計算系統(tǒng)。

據(jù)外媒報道，當?shù)貢r間7月24日，美國芯片制造商英特爾公司股價暴跌16.24%，但其競爭對手AMD公司股價卻大幅上漲16.50%。

羅森布拉特證券(Rosenblatt Securities)的分析師漢斯?莫斯曼(Hans Mosesmann)表示，英偉達將自身的能力與ARM設(shè)計的CPU相結(jié)合，可能使其能夠以更全面的方式與英特爾和AMD較量。他估計英偉達將不得不為ARM支付約550億美元(約合人民幣3834億元)。

隨著ARM將其架構(gòu)應(yīng)用于智能汽車、數(shù)據(jù)中心和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，它的價值也越來越高。據(jù)新街研究公司(New Street Research LLP)估計，如果明年進行首次公開募股(IPO)，該公司的市值可能達到440億美元(約合人民幣3067億元)，到2025年可能升至680億美元(約合人民幣4741億元)。

ARM目前的母公司軟銀LOGO

英國《金融時報》報道稱，這兩家公司正在討論一項現(xiàn)金加股票的交易，對ARM的估值將超過日本軟銀在2016年為其支付的320億美元（約合人民幣2230億元)，但沒有進一步說明。

據(jù)知情人士透露，目前還沒有做出最終決定，談判可能會拖得更久，甚至破裂，并補充稱，需要解決與交易有關(guān)的許多問題。英偉達、軟銀和ARM的代表均拒絕置評。由于目前無法保證最后是否達成協(xié)議，專業(yè)人士就此次并購意向分析了英偉達的6項優(yōu)劣勢。

英偉達飆升的股價可能會影響其行動

截至上周五收盤，英偉達的市值為2600億美元(約合人民幣18126億元)。此前英偉達在2020年實現(xiàn)了80%的漲幅，并于上個月市值首次超過了芯片巨頭英特爾。因此，如果英偉達主要用股票為ARM交易融資，這筆交易對現(xiàn)有股東的稀釋程度將遠遠低于年初時的水平。

據(jù)日媒《日經(jīng)亞洲評論》報道，軟銀集團即使將部分股權(quán)出售給英偉達，亦將保留ARM的部分股權(quán)，有可能在ARM被收購后入股英偉達，繼續(xù)持有ARM股份。該報道沒有提及該公司將在ARM保留多少股份。

軟銀集團CEO孫正義

英偉達可能將以其在大型芯片開發(fā)商中的獨特地位促成這一目標

反壟斷監(jiān)管機構(gòu)幾乎不可能允許英特爾收購ARM。雖然高通(Qualcomm)或德州儀器(Texas Instruments)等主要芯片開發(fā)商理論上可能負擔得起這筆交易，但事實上，它們的許多最大競爭對手也嚴重依賴ARM，因此這樣做在實際操作中幾乎不太可能。

相比之下，英偉達的絕大部分收入來自獨立GPU，而非包含CPU核心的芯片。其最大的GPU/加速器競爭對手AMD和英特爾則基于x86指令集而不是ARM指令集開發(fā)CPU。

收購后的挑戰(zhàn)

盡管英偉達的獨立GPU不包含ARM CPU內(nèi)核，但其Tegra系統(tǒng)整合芯片(SoC)卻包含它們，它們可以在信息娛樂系統(tǒng)和任天堂Switch內(nèi)找到。同樣，用于自動駕駛和半自動駕駛的Drive平臺以及用于嵌入式系統(tǒng)的Jetson平臺中的處理器也是如此。

英偉達自動駕駛汽車系統(tǒng)

這些產(chǎn)品反過來與許多其他芯片開發(fā)商的ARM芯片展開競爭。如果英偉達繼續(xù)與ARM進行交易，它將需要找到解決這種利益沖突的方法——尤其是考慮到開源RISC-V指令集正在嵌入式/IoT處理器領(lǐng)域取得進展。正如許多人指出的那樣，英偉達還必須說服監(jiān)管機構(gòu)，其收購ARM不會對競爭對手造成傷害。

另外，ARM在中國的合資公司現(xiàn)在也一團糟，后者的首席執(zhí)行官在被解雇后拒絕辭職，還雇傭了保安人員來防止ARM高管進入合資公司的總部。在中國有大量業(yè)務(wù)的英偉達在完成收購ARM的交易之前，需要先解決這個問題。

英偉達美國總部

英偉達可能會看到讓ARM盈利的機會

雖然ARM的收入在過去幾年中以緩慢的速度增長——其2019年的收入約為19億美元(約合人民幣132億元)，高于2015年，約15億美元(約合人民幣105億元)，但由于軟銀增加了ARM的支出，特別是在研發(fā)方面的支出，ARM的利潤大幅下降。英偉達可能會削減部分支出。

此外，雖然在RISC-V即將到來之時，不太可能為低功率嵌入式芯片尋求更高的許可費或特許權(quán)使用費，但英偉達可能會從那些銷售具有三位數(shù)或較高兩位數(shù)售價處理器的芯片開發(fā)商那里，看到增加許可費和/或從ARM芯片收取的特許權(quán)使用費的空間，那些處理器為PC、服務(wù)器、高端智能手機和移動基站等硬件提供了驅(qū)動。兩周前，路透社報道說，ARM正試圖提高某些未具名客戶的許可費。

英偉達可能會把ARM的CPU IP看作是實現(xiàn)其數(shù)據(jù)中心愿景的缺失部分

英文達的服務(wù)器GPU現(xiàn)在加速了許多不同類型的人工智能、高性能計算(HPC)、機器學習和分析工作。該公司一再聲明，預計大多數(shù)服務(wù)器最終將配備一個或多個某種加速器。

與此同時，通過最近對Mellanox Technologies的收購，英偉達獲得了一家開發(fā)可編程硅芯片的公司，該芯片可以減輕服務(wù)器CPU的網(wǎng)絡(luò)處理負擔，并可能減輕其他負擔，例如安全性、存儲和虛擬化功能。

ARM芯片

這就使得CPU成為了英偉達尚未涵蓋的服務(wù)器處理單元。此外，未來幾年將會出現(xiàn)支持跨CPU和GPU內(nèi)存一致性(即CPU和GPU依賴于公用內(nèi)存池的能力)的服務(wù)器平臺(包括來自英特爾和AMD的服務(wù)器平臺)。這是一項進步，可以提高系統(tǒng)性能和資源效率，同時也使軟件開發(fā)人員的工作更加輕松。

另外，在4月關(guān)于英偉達對Mellanox計劃的深度采訪中，首席執(zhí)行官黃仁勛(Jensen Huang)坦率地承認，隨著數(shù)據(jù)中心的不斷發(fā)展，CPU(以及加速器和SmartNIC)仍將在數(shù)據(jù)中心計算中發(fā)揮重要作用，允許即時對不同類型的處理資源進行單獨升級、池化和重新配置，以支持龐大的工作負載。

此外，當被問及幾年前放棄開發(fā)ARM服務(wù)器CPU項目的英偉達是否愿意在將來開發(fā)服務(wù)器CPU時，黃并沒有完全排除這種可能性。不過，他強調(diào)說，英偉達只有在認為自己可以做些真正獨特的事情時才會從事該芯片項目。

如果英偉達收購了ARM，它就可以在端到端的平臺上工作，支持內(nèi)存一致性，并擁有自己的CPU、GPU和SmartNICs?；蛘撸绻胱畲蟪潭鹊販p少利益沖突，它可以簡單地大舉投資用于服務(wù)器CPU和網(wǎng)絡(luò)處理器的ARM Neoverse平臺，并與Marvell Technology和Amazon Web Services等現(xiàn)有的ARM服務(wù)器CPU開發(fā)人員緊密合作，以將這樣的平臺推向市場，因為這些公司都在試圖爭奪英特爾和AMD的x86服務(wù)器CPU的主導市場份額。

英偉達可能會看到ARM在移動業(yè)務(wù)中的巨大價值

地球上幾乎每一部智能手機以及大部分平板電腦中，都有ARM的CPU內(nèi)核?，F(xiàn)在，它們也可以在許多AR和VR頭戴裝置中找到。

所有這些設(shè)備都有一個共同點：它們也需要GPU。在某些情況下，可以提供高分辨率顯示和/或在高幀率下玩圖形密集型游戲的相當強大的GPU。此外，驅(qū)動相當大比例這些設(shè)備的SoC現(xiàn)在還包含(除了CPU和GPU)用于處理AI/深度學習算法的協(xié)處理器。

ARM也在通過其Mali GPU和Ethos-N AI協(xié)處理器來滿足這些需求。但是在這些領(lǐng)域更具競爭優(yōu)勢：例如，高通公司的驍龍(Snapdragon) SoC將ARM CPU內(nèi)核與專有GPU和AI協(xié)處理器配對，三星已經(jīng)與AMD達成協(xié)議，將在未來的移動處理器中使用AMD的GPU IP。

考慮到英偉達的GPU帝國以及它在許多新GPU中集成專門的AI處理核心(稱為張量核心Tensor Cores)的工作，它看起來很有可能在移動設(shè)備和AR/VR頭戴設(shè)備中提高ARM的GPU和AI協(xié)同處理器的附加率。