今晚，理想汽車將正式在納斯達(dá)克掛牌上市，再度印證了造車新勢力的速度與激情。

這也意味著，它將成為繼蔚來后，第二家成功在美上市的造車新勢力。

不過，作為理想的“前輩”——蔚來在2018年上市后股價持續(xù)走低，在2019年下半年時一度跌破1.5美元。

直到今年，蔚來連續(xù)落實兩筆大額融資，銷量也持續(xù)向好，股價才得以回升。

那么，在近期對造車新勢力態(tài)度“轉(zhuǎn)暖”的資本環(huán)境中，今晚上市的理想，是會走出前輩蔚來“先苦后甜”的奮斗路線？還是會直接帶來大驚喜，花式割得一手好韭菜呢？

如若要論資本市場的“噱頭”和“賣點(diǎn)”，理想其實不少，而其中一個，便是毛利率。

根據(jù)招股書顯示2020年一季度，理想實現(xiàn)營收8.52億元人民幣，毛利為6830萬元人民幣，毛利率約為8%。

或許大家也會有所好奇，在銷量有限的情況下，為何理想能夠?qū)崿F(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正這般“突破性壯舉”。

事實上，這和創(chuàng)始人李想的“省錢”習(xí)慣密不可分。

李想曾公開提及理想整體對于費(fèi)用控制極為嚴(yán)格。

他表示：“理想汽車超過3200人的團(tuán)隊，只有兩個VP，連高級總監(jiān)都寥寥無幾，行政要求出差經(jīng)濟(jì)艙都必須買折扣最低的，經(jīng)濟(jì)酒店都要兩個同性在一起住?！?/p>

不可否認(rèn)，在外部環(huán)境不好的情況下，“節(jié)流”確實與“開源”同等重要。

但相信李想自己也清楚一點(diǎn)——錢不是“省”出來，而是“賺”出來的。

資本市場對一家企業(yè)的市場預(yù)期，絕不會看這家企業(yè)與同行相比多會“省錢”，而是要通過實際成長性作為評估支撐。

而實際成長性，最直接的體現(xiàn)便是銷量。

換句話說，如果理想能夠保持穩(wěn)定上漲的銷量，那么資本對其“盈利”及“估值”的容忍度，也能相對保持在高位。

但從今年4月開始，作為旗下唯一一款車型，理想ONE已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)三個月環(huán)比下滑。

上市之后，理想若想持續(xù)不斷的“割韭菜”，不僅要毛利率持續(xù)泛紅，更要找到銷量的進(jìn)一步提升之道。

雖然理想已經(jīng)實現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正，但仍面臨著諸多關(guān)于發(fā)展和前景的問題。

在目前的市場中，理想是其中唯一一家采用“增程式技術(shù)”的造車新勢力。

而早在多年前，傳統(tǒng)車企就已介入這項技術(shù)并成功落地于應(yīng)用層面，比如寶馬的i3、通用的沃藍(lán)達(dá)，但銷量并不樂觀。

即使是李想自己，在早期尋找融資時，便因增程式技術(shù)常?！芭霰凇?。

畢竟，在公認(rèn)的方向上，純電模式才是這個產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的終極模式，特斯拉、蔚來、小鵬等都采用純電模式。

對于理想汽車目前只有一個增程式產(chǎn)品的現(xiàn)狀，有投資機(jī)構(gòu)表示“在行業(yè)趨勢方面，增程式并非未來發(fā)展的主流，隨著電池成本的下降和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善，增程式汽車目前相對于純電車的續(xù)航和成本優(yōu)勢或?qū)⒉粡?fù)存在，行業(yè)增長空間有限。”

此外，政策上關(guān)于“增程式電動車是否歸屬于新能源車”的界定，仍然是相當(dāng)模糊的。

如在北京，政府只認(rèn)定純電動車為新能源車，可申請新能源車牌，而增程式電動車?yán)硐隣NE只能使用燃油車牌照。

這意味著，理想車主無法享受北京政府為鼓勵新能源車發(fā)展提供的“福利”，也將一定程度上影響消費(fèi)者的購買意愿。

其次，在今年四月國家發(fā)改委明確將新能源汽車充電樁劃為“新基建”范圍之后，國內(nèi)充電樁建設(shè)已經(jīng)提速。

可以預(yù)見，國內(nèi)新能源車樁比將在未來幾年間有明顯改善。

在充電樁逐漸普及，純電動車的“里程焦慮癥”緩解之后，理想ONE這類增程式電動車的優(yōu)勢將被消減。

換句話說，理想的前景并不樂觀。

在上市之后，理想若要獲得市場認(rèn)可、占領(lǐng)市場份額，仍有一段很長的路要走，其中研發(fā)技術(shù)和產(chǎn)品是關(guān)鍵之處。

同時，相比起上市，功夫汽車認(rèn)為，理想要做的是找到真正屬于自己的“護(hù)城河”，并不斷“拓寬河面”。

也只有這樣，才能在消費(fèi)市場和資本市場站穩(wěn)腳跟。