2020年6月，對(duì)于汽車股而言，可謂悲喜交加。得益于“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”概念帶動(dòng)，相關(guān)汽車個(gè)股，尤其是五菱汽車實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)；加之汽車市場(chǎng)持續(xù)回暖，也為汽車股增加活力；然而，以北京為中心再次暴雷的新冠肺炎，則為整個(gè)市場(chǎng)蒙上一層陰霾。不過，在中國(guó)快速反應(yīng)與應(yīng)對(duì)下，一切正在井然有序地恢復(fù)中。

作者 | 木   子

責(zé)編 | 尚   武

出品 | 汽車K線

隨著中國(guó)汽車市場(chǎng)呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，加之中國(guó)資本市場(chǎng)表現(xiàn)回暖，上證指數(shù)、深證成指、恒生指數(shù)6月分別上漲4.64%、11.6%和6.38%。其中，中國(guó)汽車股迎來總體飄紅的欣欣向榮之勢(shì)，整體表現(xiàn)較好。

汽車K線統(tǒng)計(jì)在冊(cè)的56家汽車業(yè)上市公司（共計(jì)62支個(gè)股），6月股價(jià)平均漲幅高達(dá)10.65%，市值累計(jì)增加約1948億元。

值得一提的是，作為“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”概念的最大受益者，五菱汽車6月股價(jià)表現(xiàn)格外耀眼，以高達(dá)146.23%的漲幅斬獲總榜單漲幅第一；杉杉股份、億緯鋰能和比亞迪股份分別位列第二、三、四位。

此外，眾泰汽車、金龍汽車和國(guó)軒高科依次居于總榜單跌幅前三位。

從汽車K線統(tǒng)計(jì)的汽車股四大排行榜來看，整體表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。具體來看：

主要汽車上市公司（乘用車）板塊

6月，14家主要汽車上市公司（乘用車）板塊的17支股票中，有10支個(gè)股股價(jià)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，余下7支個(gè)股股價(jià)出現(xiàn)不同程度下滑，平均漲幅為5.02%，市值增加超580億元。其中，6月股價(jià)漲幅超過10%的共計(jì)5支股票，從高到低依次為比亞迪股份、比亞迪、吉利汽車、北京汽車和長(zhǎng)安汽車。

其中，比亞迪股份/比亞迪雙股分別以37.71%和25.07%的漲幅位列該板塊漲幅第一第二位，市值分別增長(zhǎng)103.19億港元和392.58億元。截止6月30日收盤，比亞迪股份/比亞迪分別報(bào)收59.85港元/股和71.8元/股。

6月5日，比亞迪發(fā)布最新銷量快報(bào)顯示，5月，比亞迪合計(jì)銷售汽車31821輛，同比下降6.2%，其中銷售新能源汽車11325輛，同比下降48%，銷售燃油汽車20496輛，同比增長(zhǎng)70%；1-5月，比亞迪累計(jì)銷售汽車12.5萬輛，同比下降34.03%，其中新能源汽車銷售46,512輛，同比下降60.94%，燃油汽車銷售78,391輛，同比增長(zhǎng)11.58%。

盡管銷量表現(xiàn)不如人意，但受益于控股子公司比亞迪半導(dǎo)體引入戰(zhàn)略投資者、刀片電池、DM4.0全新混合動(dòng)力系統(tǒng)發(fā)布等，對(duì)比亞迪在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)起到積極作用，比亞迪6月股價(jià)水漲船高。

吉利汽車則以15.09%的漲幅位列該板塊漲幅第三位，市值增長(zhǎng)220.62億港元。截止6月30日收盤，該股報(bào)收12.2港元/股。

6月5日，吉利汽車發(fā)布最新銷量顯示，今年5月，吉利汽車銷量為10.8萬輛，同比增長(zhǎng)20%；1-5月，該公司累計(jì)銷量為42萬輛，同比減少25%，完成全年目標(biāo)141萬輛的30%。

不難發(fā)現(xiàn)，吉利汽車銷量表現(xiàn)明顯回暖。目前吉利已經(jīng)開啟4.0時(shí)代，邁入全面構(gòu)架造車時(shí)代。這將讓吉利汽車在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持產(chǎn)品在安全、動(dòng)力總成、電子電器化架構(gòu)、制造工藝等領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)吉利汽車長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有積極意義。

不僅如此，6月17日晚間，吉利汽車發(fā)布了一則“于海外交易所或證券市場(chǎng)上市”的內(nèi)幕消息，吉利汽車董事會(huì)批準(zhǔn)可能發(fā)行人民幣股份及于上交所科創(chuàng)版上市的初步建議。

受此影響，花旗將吉利汽車股價(jià)上調(diào)至20港元，并維持“買入”評(píng)級(jí)。

值得一提的是，眾泰汽車以20.73%的跌幅位列該板塊以及總榜單跌幅首位。

6月22日，眾泰汽車終于公布了2019年財(cái)報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)，眾泰汽車2019年?duì)I業(yè)收入為29.86億元，同比下降79.78%；凈利潤(rùn)為-111.9億元，同比下降1498.98%。2019年合計(jì)生產(chǎn)汽車1.62萬輛，同比下降88.67%，銷售汽車2.12萬輛，同比下降86.3%。

次日，眾泰汽車更新了2019年一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)。

引人注意的是，由于年報(bào)被出示無法表示意見，內(nèi)部控制審計(jì)意見為否定意見，董事婁國(guó)海無法保證年度報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。深交所要求眾泰汽車就非標(biāo)意見涉及主要事項(xiàng)、經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等事項(xiàng)作出書面說明。

受上述因素影響，眾泰汽車戴上“*ST”的帽子，股票名稱變更為*ST眾泰，股價(jià)更是一落千丈。

除了業(yè)績(jī)巨虧，眾泰汽車還面臨高管辭職、員工“放假”/欠薪，失信于經(jīng)銷商、供應(yīng)商等多重困境，疊加鐵牛集團(tuán)補(bǔ)償?shù)牟淮_定性，未來業(yè)績(jī)不容樂觀。

可以預(yù)見的是，眾泰汽車的未來，將舉步維艱。

汽車經(jīng)銷商集團(tuán)板塊

6月，10家汽車經(jīng)銷商上市公司股價(jià)平均漲幅為8.85%，市值累計(jì)增長(zhǎng)近137億元。該板塊有8支個(gè)股股價(jià)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，僅2支個(gè)股股價(jià)出現(xiàn)不同程度下滑。

6月9日，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布“汽車經(jīng)銷商庫存”調(diào)查結(jié)果顯示，今年5月汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.55，同比下降6.1%，環(huán)比下降11.9%，總體處于健康水平。

受此影響，汽車經(jīng)銷商板塊繼續(xù)走強(qiáng)。

其中，廣匯寶信當(dāng)日漲幅高達(dá)28.72%，得益于此，廣匯寶信6月股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)36.05%，位列該板塊漲幅首位。截止6月30日收盤，該股報(bào)收1.17元/股。

永達(dá)汽車則以16.08%的漲幅位列該板塊漲幅第二位，市值累計(jì)增長(zhǎng)超35億港元。

此外，6月10日，永達(dá)汽車發(fā)布公告稱，計(jì)劃以先舊后新形式向不少于六名獨(dú)立第三方承配人配售1.2億股，占擴(kuò)大股本約6.11%，每股作價(jià)8.29元。

所得款項(xiàng)凈額約9.83億元，擬用于進(jìn)一步擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò)，透過收購(gòu)或成立新設(shè)4S經(jīng)銷店以鞏固地位并持續(xù)專注于超豪華及豪華品牌。

正通汽車則以13.27%的漲幅位列該板塊漲幅第三位。

新能源與零部件板塊

6月，20家新能源與零部件上市公司涉及的22支股票幾乎全線飄紅，月度平均漲幅高達(dá)15.23%，市值增加超1624億元，僅國(guó)軒高科一支股票出現(xiàn)下滑，余下21支個(gè)股均取得不同程度增長(zhǎng)。

其中，杉杉股份表現(xiàn)最強(qiáng)，以50.19%的漲幅獲該板塊月度漲幅首位，總榜單第二位，市值累計(jì)增長(zhǎng)超63億元。截止6月30日收盤，報(bào)收11.79元/股。

6月9日晚，杉杉股份發(fā)布重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案，擬收購(gòu)LG 化學(xué)旗下在中國(guó)大陸、中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)的LCD偏光片業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)。LG 化學(xué)將在中國(guó)境內(nèi)以現(xiàn)金出資設(shè)立一家持股公司，上市公司以增資的形式取得該持股公司70%的股權(quán)，LG化學(xué)持有剩余30%的股權(quán)。標(biāo)的資產(chǎn)的基準(zhǔn)購(gòu)買價(jià)為11億美元，交易的基準(zhǔn)購(gòu)買價(jià)為7.7億美元。

同時(shí)上市公司發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，本次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過3.37億股（含本數(shù)），發(fā)行對(duì)象為杉杉集團(tuán)、朋澤貿(mào)易和鄞州捷倫，發(fā)行價(jià)格為9.31元/股，預(yù)計(jì)募集資金總額不超過31.36億元（含），在扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于對(duì)持股公司增資以收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)。

6月12日，杉杉股份發(fā)布《權(quán)益分派實(shí)施公告》，A股每股現(xiàn)金紅利0.12元，每股轉(zhuǎn)增股份0.45股，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約1.35億元，分配后總股本為16.28億股。

其次則是億緯鋰能，該股以40.4%的漲幅位列該板塊月漲幅第二位，總榜單第三位，市值累計(jì)增長(zhǎng)超251億元。截止6月30日收盤，該股報(bào)收47.85元/股。

招商證券發(fā)布研報(bào)表示，動(dòng)力鋰電池是億緯鋰能過去5年投入最大的方向，過去在鐵鋰電池領(lǐng)域具備了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，今年軟包三元出貨已開始上量，預(yù)計(jì)億緯鋰能動(dòng)力電池可能還有新的進(jìn)展或突破。

公司目前持股37.55%的思摩爾公司前幾個(gè)季度受海外政策影響較大，但伴隨市場(chǎng)的恢復(fù)以及其大客戶市場(chǎng)份額提升，我們推測(cè)其經(jīng)營(yíng)情況將較快恢復(fù)，預(yù)計(jì)思摩爾帶來的投資收益也將重回快速增長(zhǎng)。綜上，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)，調(diào)整公司目標(biāo)價(jià)為50-55元。

或受此影響，億緯鋰能獲得不少融資，股價(jià)也是一路穩(wěn)步上漲。

贛鋒鋰業(yè)港股則以30.32%的漲幅位列該板塊月度漲幅第三位，市值累計(jì)增長(zhǎng)超69億港元。截止6月30日收盤，報(bào)收35.85港元/股。

值得一提的是，6月16日，伴隨特斯拉概念火爆，港股贛鋒鋰業(yè)跳空高開，全天上漲16.69%。

大摩發(fā)表研究報(bào)告，上調(diào)贛鋒鋰業(yè)目標(biāo)價(jià)83.4%，由22.9港元調(diào)高至42港元，評(píng)級(jí)由“減持”升至“增持”。

該行表示，全球不少地方都推出與新能源車有關(guān)的政策，相信新能源車電池銷量在有利的政策環(huán)境下有望上升，贛鋒鋰業(yè)的增長(zhǎng)與全球一級(jí)電池廠商相關(guān)。該行預(yù)計(jì)，贛鋒鋰業(yè)2020至2025年氫氧化鋰的復(fù)合年均增長(zhǎng)率為23%。

大和證券亦發(fā)研報(bào)，將贛鋒鋰業(yè)目標(biāo)價(jià)由33港元提升19.7%至39.5港元，重申“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

國(guó)軒高科則與上月的高增長(zhǎng)相反，成為該板塊唯一一支股價(jià)下滑的個(gè)股。6月其股價(jià)累計(jì)下滑10.23%，位列該板塊跌幅首位，總榜單第三位。

隨著引入戰(zhàn)略投資者的紅利逐漸放空，在經(jīng)歷強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)后的國(guó)軒高科，股價(jià)出現(xiàn)一定程度回落。

主要汽車上市公司（商用車）板塊

6月，12家主要汽車上市公司（商用車）板塊的13支個(gè)股，股價(jià)月度平均漲幅達(dá)12.39%，帶動(dòng)整體板塊市值增長(zhǎng)約106億元。

整體來看，該板塊的股價(jià)變動(dòng)在四大板塊中表現(xiàn)較為亮眼。但具體來看，股價(jià)下跌的個(gè)股也不算少，有5支，股價(jià)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的有8支。

之所以能夠取得如此高的平均漲幅，主要得益于五菱汽車股價(jià)飆漲。

受益于“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”概念影響，五菱汽車6月股價(jià)累計(jì)飆漲高達(dá)146.23%，市值由上月月底的6.12億港元翻倍增長(zhǎng)至6月底的15.07億港元，位列該板塊漲幅首位，同時(shí)也是總榜單漲幅最大的個(gè)股。

在此，汽車K線認(rèn)為，隨著地?cái)偨?jīng)濟(jì)持續(xù)降溫，飆漲過后的五菱汽車，股價(jià)或?qū)⒂邢禄L(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)重汽A股和一汽解放則分別以25.24%的漲幅和6.65%的漲幅位列該板塊漲幅第二第三位。

值得一提的是，金龍汽車6月股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)12.96%，位列該板塊月度跌幅首位。

金龍汽車最新銷量數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月金龍汽車?yán)塾?jì)銷售新車16264輛，同比下滑17.4%，其中5月銷量為3182輛，同比下滑28.78%。

從數(shù)據(jù)來看，其市場(chǎng)表現(xiàn)似乎沒有隨著市場(chǎng)恢復(fù)而回暖，且銷量表現(xiàn)由上月的正增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為下滑。

根據(jù)金龍汽車公告，今年4月，其銷量為5148輛，同比增長(zhǎng)16.63%。 

整體而言，6月汽車股表現(xiàn)強(qiáng)勁。未來，隨著新冠肺炎帶來的影響越來越小，我們有理由相信，整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)也將越來越好。

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中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)于7月2日預(yù)測(cè)，6月中國(guó)汽車銷量可能同比增加11%，達(dá)到228萬輛左右，上半年銷量預(yù)計(jì)完成1024萬輛，同比下降17%。受此影響，7月3日，中國(guó)汽車股集體大漲，進(jìn)一步表現(xiàn)出資本對(duì)汽車銷售呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)的看好。

不過，由于2019年6月是國(guó)五和國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)切換時(shí)期，6月乘用車銷量基數(shù)較高，所以還是要謹(jǐn)慎看待。

汽車K線認(rèn)為，下半年汽車市場(chǎng)總體將進(jìn)一步恢復(fù)，但依然會(huì)受到新冠肺炎疫情、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，以及國(guó)內(nèi)需求可能低迷等因素影響。

對(duì)于7月份，可能受制于中國(guó)多地出現(xiàn)暴雨等自然災(zāi)害影響，尤其是南方汽車銷售或?qū)⑹艿經(jīng)_擊。

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