在政策驅(qū)動(dòng)、市場(chǎng)促銷等多重因素影響下，汽車市場(chǎng)繼續(xù)企穩(wěn)回升，鋰電池板塊也出現(xiàn)集體走強(qiáng)。從國(guó)內(nèi)服裝行業(yè)第一家上市公司，到鋰離子電池材料綜合供應(yīng)商，再到收購(gòu)韓國(guó)LG化學(xué)旗下LCD偏光片業(yè)務(wù)，難道杉杉股份被低估了？

作 者 | 小 宛

責(zé) 編 | 甄 瑤

出 品 | 汽車K線

要點(diǎn)提示：

• 新能源與零部件板塊表現(xiàn)最強(qiáng)，20家上市企業(yè)股價(jià)平均增長(zhǎng)5.29%，市值累計(jì)增加約496億元；
  

• 經(jīng)銷商集團(tuán)與商用車板塊股價(jià)平均漲幅均為1%，表現(xiàn)較為穩(wěn)定；

• 乘用車板塊表現(xiàn)略遜一籌，14家上市車企股價(jià)平均下跌0.2%，市值增加340億元。
  

時(shí)至夏至，盛夏開啟，強(qiáng)對(duì)流、強(qiáng)降雨及高溫天氣成為家常便飯。北“烤”南“蒸”之余，北京卷土重來(lái)的新冠疫情亦牽動(dòng)著舉國(guó)神經(jīng)。這個(gè)夏天，也許宜靜不宜動(dòng)，更需一顆平常心。

6月第三周，中國(guó)股市表現(xiàn)整體較好。其中，中國(guó)三大股指集體飄紅，上證指數(shù)、深證成指和恒生指數(shù)分別上漲1.64%、3.7%和1.41%，深證成指已是連續(xù)第三周實(shí)現(xiàn)上漲。

聚焦至汽車行業(yè)，從汽車K線統(tǒng)計(jì)的四大榜單來(lái)看，56家汽車業(yè)上市公司（62支個(gè)股）市值累計(jì)增加923.52億元，股價(jià)平均漲幅為2.24%。

來(lái)自新能源與零部件板塊的杉杉股份、贛鋒鋰業(yè)和當(dāng)升科技摘得總榜單漲幅前三；而曾經(jīng)“瘋狂漲?！钡慕雌嚒⒑ｑR汽車和廣匯寶信則成為總榜單跌幅前三。

事實(shí)再一次證明，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。股市漲跌終有時(shí)，漲多了要回吐，跌狠了要反彈，就看能否把握住轉(zhuǎn)瞬即逝的機(jī)會(huì)了。

以下汽車K線將具體分析四大板塊上周表現(xiàn)。

主要汽車上市公司（乘用車）板塊

上周，14家主要汽車上市公司（乘用車）板塊，涉及的17支股票平均下跌0.2%，市值累計(jì)增加340億元。其中，7支股票實(shí)現(xiàn)上漲，10支股票出現(xiàn)下滑；且兩級(jí)分化現(xiàn)象較為明顯，比亞迪港股漲幅和江淮汽車跌幅，均超過(guò)10%。

新能源領(lǐng)軍企業(yè)比亞迪上周表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，港股和A股均實(shí)現(xiàn)五連漲，其港股以16.21%漲幅遙遙領(lǐng)先，A股則以8.96%漲幅緊隨其后。

6月15日，比亞迪發(fā)布公告稱，控股子公司比亞迪半導(dǎo)體將以增資擴(kuò)股方式引入戰(zhàn)略投資者。根據(jù)公告內(nèi)容，本輪投資者包括愛(ài)思開（中國(guó)）企業(yè)管理有限公司、湖北小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）、招銀成長(zhǎng)叁號(hào)投資（深圳）合伙企業(yè)（有限合伙）等共計(jì)30家企業(yè)，其擬向比亞迪半導(dǎo)體合計(jì)增資近8億元，其中約3202萬(wàn)元計(jì)入注冊(cè)資本，約7.7億元計(jì)入資本公積。

比亞迪半導(dǎo)體增資擴(kuò)股后，本輪投資者合計(jì)將取得約7.8%股權(quán)，而比亞迪將持有約72.3%股權(quán)。

在產(chǎn)業(yè)環(huán)境下行、新冠疫情沖擊，以及特斯拉展開猛攻等多重因素影響下，比亞迪新能源整車業(yè)務(wù)面臨較大壓力。公開數(shù)據(jù)顯示，比亞迪今年前5個(gè)月新能源汽車銷量?jī)H為4.65萬(wàn)輛，同比大幅下跌六成。

此時(shí)，受益于我國(guó)對(duì)新基建、新能源等行業(yè)發(fā)展大力支持的政策紅利，比亞迪半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，或成為該集團(tuán)一個(gè)較好的突破點(diǎn)和發(fā)力點(diǎn)，可以讓比亞迪獲得多元化的資本支持。

比亞迪半導(dǎo)體引入戰(zhàn)略投資者，以及未來(lái)獨(dú)立上市，或是比亞迪在打造整車制造以外的其他增長(zhǎng)極。

上周，北汽集團(tuán)旗下的北京汽車與北汽藍(lán)谷兩只股票同樣表現(xiàn)較強(qiáng)，其中北京汽車周漲幅達(dá)到8.67%，北汽藍(lán)谷周漲幅達(dá)到4.96%，市值分別增加至301億元和244億元。

近日，北汽集團(tuán)與滴滴自動(dòng)駕駛公司簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在L4級(jí)以上自動(dòng)駕駛、智能出行等領(lǐng)域進(jìn)行合作，推動(dòng)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)化落地。

此外，北汽藍(lán)谷子公司北汽新能源發(fā)布公告稱，擬公開發(fā)行公司債券，發(fā)行本金總額不超過(guò)30億元（含30億元），募集資金擬用于償還有息債務(wù)、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等。

6月17日，北汽藍(lán)谷宣布在未正式聘任新任經(jīng)理期間，由副經(jīng)理何章翔代行經(jīng)理職責(zé)。原總經(jīng)理馬仿列因個(gè)人身體及年齡等原因已于6月8日提出辭職。雖然目前總經(jīng)理人選尚未塵埃落定，但不管接任者是誰(shuí)，都將面臨不小的壓力。

如何在新能源汽車產(chǎn)業(yè)承壓的大環(huán)境下，在已有成績(jī)上更進(jìn)一步；如何經(jīng)營(yíng)旗下高端品牌ARCFOX；如何處理品牌內(nèi)部資源整合等，都將是新任者將面臨的問(wèn)題。

上周，曾因大眾中國(guó)入股江汽控股和江淮大眾而“瘋狂漲?！钡慕雌囘M(jìn)入冷靜期，一周跌幅達(dá)到12.25%，領(lǐng)跌乘用車板塊和總榜單。截至6月19日收盤，該股報(bào)9.67元/股，市值縮水25.56億元至183億元。

6月18日，中金公司表示，大眾設(shè)定樂(lè)觀目標(biāo)，江淮大眾潛在發(fā)展空間較大，上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至7.9元；但考慮到公司短期受到乘用車分部產(chǎn)能利用率偏低拖累，盈利能力依舊存在壓力，合資公司車型導(dǎo)入需要一定時(shí)間兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，維持中性評(píng)級(jí)不變。

根據(jù)相關(guān)公告，大眾汽車集團(tuán)承諾授予江淮大眾4-5個(gè)大眾集團(tuán)品牌產(chǎn)品，且大眾集團(tuán)未來(lái)在中國(guó)市場(chǎng)投放B級(jí)車和C級(jí)車，將優(yōu)先考慮江淮大眾，這說(shuō)明大眾未來(lái)或?qū)?duì)江淮大眾進(jìn)行資源傾斜，但該項(xiàng)合作能否如愿以償還難下定論。況且大眾入股江汽和提高江淮大眾合資股比，已不是簡(jiǎn)單的汽車企業(yè)之間的合縱連橫。

6月19日，江淮汽車發(fā)布《董事集中競(jìng)價(jià)減持股份計(jì)劃公告》。根據(jù)公告，江淮汽車董事戴茂方，因個(gè)人資金需要，計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)方式減持不超過(guò)2.5萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的0.0013%。戴茂方于2008年通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式買入江淮汽車10萬(wàn)股份，占公司總股本的0.0053%。

整體而言，上周乘用車板塊整體表現(xiàn)較弱，除了比亞迪股份一枝獨(dú)秀。引入戰(zhàn)略投資者，永遠(yuǎn)是資本市場(chǎng)的“心頭好”；江淮汽車就是實(shí)例。

汽車經(jīng)銷商集團(tuán)板塊

上周，10大汽車經(jīng)銷商集團(tuán)股價(jià)平均漲幅為1.12%，市值累計(jì)增加65億元，表現(xiàn)較為平穩(wěn)，股票實(shí)現(xiàn)上漲和出現(xiàn)下跌的，各5支股票。

其中，永達(dá)汽車以12.88%漲幅位居首位，市值增加19.48億港元至169.8億港元；中升控股漲幅也超過(guò)5%；而連續(xù)兩周領(lǐng)漲該板塊的廣匯寶信，上周則“反其道而行之”，以8.53%跌幅墊底，截至6月19日收盤，報(bào)1.18港元/股。

6月16日，永達(dá)汽車單日增幅達(dá)到7.59%。當(dāng)日晚間，其發(fā)布公告稱，公司董事于當(dāng)日行使購(gòu)股權(quán)而發(fā)行42.2萬(wàn)股股份，每股發(fā)行價(jià)3.78港元，較6月15日收盤價(jià)7.9港元折讓52.15%。

6月18日，永達(dá)汽車宣布，將派發(fā)每股0.247元特別股息，結(jié)合目前股本總額約18.46億股，以及將配發(fā)和發(fā)行的1.2億股，預(yù)計(jì)特別股息總額約530.7百萬(wàn)港元。在汽車及其相關(guān)行業(yè)，目前還能做到派發(fā)股息的已經(jīng)不多了。

根據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，6月狹義乘用車零售量約為163萬(wàn)輛，同比下降約8%。

該協(xié)會(huì)表示，經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)，有38項(xiàng)地方政策將于6月內(nèi)到期，因此預(yù)計(jì)本月將迎來(lái)政策驅(qū)動(dòng)購(gòu)車高峰期；另一方面，各地車展陸續(xù)重啟，對(duì)廠家和經(jīng)銷商開展促銷、進(jìn)一步釋放消費(fèi)需求有一定促進(jìn)作用。

此外，在年中這個(gè)較為敏感的時(shí)間節(jié)點(diǎn)到來(lái)之際，廠家和經(jīng)銷商也可能采取積極的沖量措施，力爭(zhēng)完成半年目標(biāo)。

新能源與零部件板塊

上周，20家新能源與零部件上市公司股票平均增長(zhǎng)5.29%，市值累計(jì)增加496億元，在四大板塊中表現(xiàn)最為突出。其中17支股票實(shí)現(xiàn)上漲，5支股票出現(xiàn)下滑。

在此板塊，杉杉股份以31.77%漲幅一騎絕塵，并以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)位列總榜單第一，市值增加44.11億元至187.71億元，贛鋒鋰業(yè)港股、當(dāng)升科技和科力遠(yuǎn)，也以超過(guò)10%漲幅位居該板塊前列；而精鍛科技則以6.8%的跌幅領(lǐng)跌。

寧波杉杉股份上周表現(xiàn)確實(shí)不俗，6月15日漲幅超過(guò)7%，6月18日觸及漲停，6月19日漲幅超過(guò)10%。

6月12日，杉杉股份發(fā)布《權(quán)益分派實(shí)施公告》，A股每股現(xiàn)金紅利0.12元，每股轉(zhuǎn)增股份0.45股，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約1.35億元，分配后總股本為16.28億股。

登錄資本市場(chǎng)的杉杉股份，從服裝生產(chǎn)企業(yè)跨界至鋰電新能源，近日又發(fā)布重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案，擬收購(gòu)韓國(guó)LG化學(xué)旗下在中國(guó)大陸、中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)的LCD偏光片業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)。標(biāo)的資產(chǎn)基準(zhǔn)購(gòu)買價(jià)為11億美元，杉杉股份以增資的形式取得該標(biāo)的70%股權(quán)，基準(zhǔn)購(gòu)買價(jià)為7.7億美元。

收購(gòu)?fù)瓿珊?，杉杉股份將成為?guó)內(nèi)偏光片行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，隨著我國(guó)LCD面板產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化加速，該公司有望促進(jìn)國(guó)內(nèi)偏光片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，持續(xù)獲得市場(chǎng)紅利。

從國(guó)內(nèi)服裝行業(yè)第一家上市公司，到鋰離子電池材料綜合供應(yīng)商，再到收購(gòu)韓國(guó)LG化學(xué)旗下LCD偏光片業(yè)務(wù)，難道杉杉股份被低估了？

上周，江蘇精鍛科技成為該板塊跌幅最大的個(gè)股。近期重要事件之一是披露了深交所對(duì)2019年報(bào)問(wèn)詢函的回復(fù)。

2019年，精鍛科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.29億元，同比減少2.86%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.74億元，同比減少32.79%，且近三年，其銷售毛利率在持續(xù)下降。

6月15日，精鍛科技公告，截至6月12日，公司累計(jì)以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份數(shù)量為4,104,674股，占公司目前總股本的1.01%，最高成交價(jià)為11.9元/股，最低成交價(jià)為9.27元/股，累計(jì)支付約4118萬(wàn)元（不含交易費(fèi)用）。當(dāng)日，該股跌幅近6%。截至6月19日收盤，該股報(bào)11.24元/股，市值減少3.32億元至45.52億元。

主要汽車上市公司（商用車）板塊

上周，12家主要汽車上市公司（商用車）平均上漲1.11%，市值累計(jì)增加22.45億元。其中“地?cái)偵褴嚒鄙鷱S商五菱汽車再次以近17.24%的漲幅領(lǐng)漲該板塊；而安凱汽車則以6.87%跌幅墊底。

值得注意的是，五菱汽車前3個(gè)交易日收盤價(jià)并未發(fā)生明顯變化，第4個(gè)交易日微降1.14%，而第5個(gè)交易日則直接暴漲17.24%?！暗?cái)偨?jīng)濟(jì)”將五菱汽車推到資本市場(chǎng)的風(fēng)口。6月22日，五菱汽車將在全景網(wǎng)將舉行2020年投資者線上交流會(huì)。

6月10日，安凱客車向深交所提交了撤銷公司股票交易退市風(fēng)險(xiǎn)警示的申請(qǐng)；6月21日下午，安凱客車發(fā)布公告稱，公司股票將于6月22日停牌一天，6月23日開市起復(fù)牌，并自當(dāng)日起被實(shí)行其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“*ST安凱”變更為“ST 安凱”，股票交易日漲跌幅限制為5%。

雖然“摘帽摘星”屬于利好消息，但仍需關(guān)注上市公司本身是否具備長(zhǎng)期盈利能力。

6月15日，安凱客車發(fā)布公告稱，其下屬控股子公司北京安凱收到北京市豐臺(tái)區(qū)人民法院民事傳票，緣由是2015年北京安凱與天馬通馳簽訂《工業(yè)品買賣合同》，約定天馬通馳向北京安凱購(gòu)買安凱牌新能源客車。

然而，北京安凱按約定向天馬通馳交付了全部車輛，但天馬通馳未按約定將部分車輛投入運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致部分車輛不滿足補(bǔ)貼申報(bào)要求而無(wú)法取得補(bǔ)貼。因此，北京安凱訴訟判令天馬通馳賠償各項(xiàng)補(bǔ)貼損失9200萬(wàn)元。

無(wú)獨(dú)有偶，上周亞星客車也出于同樣原因向客戶提出4500萬(wàn)元國(guó)補(bǔ)損失。

汽車行業(yè)深度調(diào)整階段，和客戶“反目成仇”，的確也是無(wú)奈之舉。

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中國(guó)汽車市場(chǎng)已連續(xù)兩年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，且這場(chǎng)新冠疫情對(duì)汽車上下游企業(yè)來(lái)說(shuō)更是雪上加霜。

船到中游，不進(jìn)則退；年中將至，拭目以待。

不過(guò)，令人擔(dān)憂的是，近期國(guó)際新冠疫情，尤其是美國(guó)和南美地區(qū)形勢(shì)愈發(fā)嚴(yán)峻，讓人擔(dān)憂全球資本市場(chǎng)表現(xiàn)，會(huì)否波及中國(guó)市場(chǎng)。

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