力帆股份于6月29日發(fā)布公告稱，公司收到重慶市第五中級(jí)人民法院的《通知書》，債權(quán)人重慶嘉利建橋燈具有限公司（下文簡(jiǎn)稱“嘉利建橋”）以力帆不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，明顯缺乏清償能力，但仍具有重整價(jià)值為由，向法院申請(qǐng)對(duì)該公司進(jìn)行重整。

根據(jù)公告，如果法院正式受理對(duì)力帆的重整申請(qǐng)，該公司將面臨因重整失敗而破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。一旦該公司被宣告破產(chǎn)，最終將被實(shí)施破產(chǎn)清算，而根據(jù)我國(guó)上市公司相關(guān)規(guī)定，力帆股票也將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

 力帆究竟欠了多少錢？

力帆陷入資金糾紛，已不是第一次。這一次被債主“發(fā)狠招”，力帆究竟又欠了對(duì)方多少錢？

根據(jù)力帆股份的最新公告，在2019年9月至2019年12月期間，嘉利建橋與該公司簽署了相關(guān)協(xié)議，約定力帆向申請(qǐng)人以協(xié)議約定的價(jià)格采購(gòu)摩托車零部件及過程材料，以一個(gè)月為期限滾動(dòng)支付貨款。

而在2020年4月，公司向嘉利建橋出具4月份摩托車業(yè)務(wù)組織數(shù)量金額匯總表，4月耗用申請(qǐng)人供應(yīng)的零部件結(jié)算金額為563149.06元，截至目前已逾期未付款。

僅因56萬(wàn)元，力帆遭債權(quán)人申請(qǐng)重整。

翻開上海證券交易所的官方網(wǎng)站，僅僅是今年5月以來，力帆頻繁發(fā)布關(guān)于訴訟、交易異常、甚至以資抵債等公告消息，種種跡象表明，這家昔日的“國(guó)產(chǎn)摩托車大王”，現(xiàn)如今的頹勢(shì)已不止于“多事之秋”，而是陷入資金鏈危機(jī)的“窮途末路”。

那么，力帆究竟欠了多少錢？

就在剛過去不久的6月18日，力帆股份發(fā)布了關(guān)于公司累計(jì)涉及訴訟（仲裁）事項(xiàng)的補(bǔ)充公告。根據(jù)這一份公告，力帆至今涉及訴訟（仲裁）已達(dá)392件，涉及金額29.06億元。

而在這392起案件中，已判決（仲裁）案件有221起，力帆全部為被告，共需賠償對(duì)方18.36億元；未開庭案件82起，涉及總金額5.8億元。此外，近12個(gè)月內(nèi)未披露訴訟（仲裁）達(dá)2.68億元，另有181起訴訟（仲裁），由于單個(gè)案件金額較小不予披露，總金額達(dá)到1.64億元。

也就是說，至少欠了30億。

陳年舊債，積重難返。

岌岌可危的資金鏈，力帆已被壓得喘不過氣來。根據(jù)該公司2019年的財(cái)報(bào)，這一年力帆股份累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74億元，同比下滑32.35%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)虧損46.8億元，同比下降1950%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~已經(jīng)為負(fù)的11.31億元。

產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，也開始直線下滑。在過去的2019年，力帆傳統(tǒng)燃油車型的銷量同比下跌76%，而新能源汽車領(lǐng)域的降幅亦高達(dá)69%。根據(jù)乘用車聯(lián)合會(huì)的最新數(shù)據(jù)，在過去的1-5月，力帆累計(jì)銷量也僅僅3854輛，同比下滑97%

就連該公司被公認(rèn)最為值錢的板塊之一、且被視為銷量主力的摩托車業(yè)務(wù)，也在這一年遭遇同比10%的下滑，僅賣出去61萬(wàn)輛。生死關(guān)頭，摩托車業(yè)務(wù)也獨(dú)木難支。

 積重難返，如何自救？

力帆曾在一份公告里承認(rèn)，公司目前持續(xù)虧損、負(fù)債較高，且存在乘用車業(yè)務(wù)大幅下降、大額債務(wù)逾期、大額資產(chǎn)被凍結(jié)、涉及訴訟（仲裁）較多、控股股東流動(dòng)性短缺、募集資金無(wú)法歸還等經(jīng)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

最為關(guān)鍵的是，這家公司面臨著嚴(yán)峻的資金鏈緊張和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，至今尚未形成任何有效的解決方案。

就在十天前，有消息稱吉利控股擬入主力帆股份，試圖成為后者最大股東，受此消息影響，力帆股票尾盤迅速漲停。只是，消息傳出后不到半小時(shí)，就有吉利方面的發(fā)言人對(duì)此事進(jìn)行了否認(rèn)，而力帆方面也發(fā)布公告稱，該公司目前沒有與第三方洽談收購(gòu)或注資事宜，也未達(dá)成任何意向。

實(shí)際上，早在今年4月，力帆或?qū)⒈患召?gòu)的小道消息就在業(yè)界流傳?，F(xiàn)階段的力帆看似徘徊在生死邊緣，扔下一個(gè)難以收拾的爛攤子，但公司依舊擁有兩塊相對(duì)值錢的資產(chǎn)，給后續(xù)的“賣身還債”留有一絲可能——

一個(gè)，是上市公司的殼。

另一個(gè)，則是摩托車業(yè)務(wù)。

把時(shí)間軸回?fù)埽?018年底的一個(gè)消息，再次把黃昏中的力帆推向業(yè)界頭條：

力帆股份正式發(fā)布公告，稱同意將所持重慶力帆汽車有限公司100%股權(quán)以人民幣65,000萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給理想汽車旗下的重慶新帆機(jī)械設(shè)備有限公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，力帆不再持有力帆汽車有限公司的任何股權(quán)。

實(shí)際上，力帆股份彼時(shí)擁有重慶力帆汽車有限公司和重慶力帆乘用車有限公司兩個(gè)“殼”，前一個(gè)較為閑置，賣給了李想，后一個(gè)則擁有傳統(tǒng)燃油和新能源車?yán)塾?jì)15萬(wàn)輛的年產(chǎn)能，尚且留存至今。

吉利不是理想，看中的絕不是羸弱的殼。

但是，摩托車業(yè)務(wù)就不一樣了。

前文簡(jiǎn)單提過，力帆的摩托車業(yè)務(wù)現(xiàn)如今也有所下滑，但終究還是一根基礎(chǔ)夯實(shí)的中流砥柱。從去年的財(cái)報(bào)上看，摩托車業(yè)務(wù)的營(yíng)收依舊占了公司整體銷量大盤的35%，在利潤(rùn)維度，依舊是力帆最賺錢的板塊。

而吉利最初也是靠摩托車起家，旗下的錢江摩托在收購(gòu)意大利貝納利（Benelli）之后更是加速了相關(guān)領(lǐng)域的布局。

除了被收購(gòu)，力帆還能如何續(xù)命？

有人想到了該公司旗下的房地產(chǎn)。

為了走出破產(chǎn)危機(jī)，盤活資金，另一家制造商海馬曾在今年6月發(fā)出出售部分閑置房產(chǎn)的公告，一口氣準(zhǔn)備將其位于?？谑械?45套房產(chǎn)拋售一光。每況愈下的海馬，在2019年上演屢次賣房以自救的風(fēng)波后，不得不在艱難的2020年繼續(xù)拋售房產(chǎn)以保殼。

走進(jìn)銷量和現(xiàn)金流的死胡同，海馬和力帆何其相似，而力帆也早在2010年就對(duì)外宣布進(jìn)軍房地產(chǎn)，但是十年過去，地產(chǎn)業(yè)務(wù)并沒有為公司注入預(yù)期的利潤(rùn)和現(xiàn)金流貢獻(xiàn)。截至今年2月，力帆旗下重慶潤(rùn)田房地產(chǎn)經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額為26,3億元、負(fù)債總額 22,7億元、凈資產(chǎn)僅為 3,6億元。

這意味著，就算把房地產(chǎn)業(yè)務(wù)整體賣掉，力帆也還不清之前欠下的30億債務(wù)。

而且，海馬旗下的海田金控做金融，青風(fēng)置業(yè)做房地產(chǎn)，無(wú)論是資本運(yùn)作的技巧，還是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)模，也要比力帆大很多。

那么，力帆還能守得住嗎？

很難。

對(duì)于力帆來說，最為致命的，是身處重慶，而重慶政府現(xiàn)階段扶持的重點(diǎn)，是長(zhǎng)安汽車。在長(zhǎng)期資不抵債、整個(gè)中國(guó)車市大洗牌的特殊階段，下一回合的競(jìng)爭(zhēng)，估計(jì)也沒力帆什么事了。