隨著5月份國內(nèi)狹義乘用車銷量出現(xiàn)了1.8%的小幅增長，中國乘用車自去年6月份之后，終于又一次迎來了銷量上漲，雖然銷量增長幅度非常有限或者微不足道，但畢竟預(yù)示著國內(nèi)乘用車市場出現(xiàn)了回暖的跡象。不過其實不管是我們還是其他評論，對于5月份國內(nèi)乘用車銷量的暫時回暖都不怎么抱樂觀預(yù)期，這方面的內(nèi)容，我們在后面會有一個相對詳細的說明。

日前，乘聯(lián)會公布了最新一期的乘用車銷量數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)表明，2020年6月份第一周，也就是6月1日到6月7日，乘用車日均零售銷量同比下滑10%，乘用車日均批發(fā)銷量同比大漲60%；6月第二周，也就是6月8日到6月14日，乘用車日均零售銷量同比下滑17%，乘用車日均批發(fā)量同比增加16%。綜合前兩周，乘用車零售銷量下滑14%，批發(fā)銷量同比大增33%。

可能很多朋友對于零售銷量和批發(fā)銷量區(qū)分的不是很清楚，事實上零售銷量就是真正交付到消費者手里的新車數(shù)量，而批發(fā)銷量則是廠家大量批發(fā)給經(jīng)銷商和4S店的總量。一般情況下，批發(fā)量都是要大于零售量的，但是如果批發(fā)量超出零售量太多，那么就是比較嚴重的問題了，而日均零售銷量連續(xù)兩周出現(xiàn)下滑，日均批發(fā)量卻連續(xù)兩周出現(xiàn)大幅度增長，這本身就是不正常的。

上述的差額只能說明一個問題，進入6月份，國內(nèi)乘用車廠商對經(jīng)銷商的壓庫情況依然不容樂觀，很明顯，零售銷量持續(xù)下滑，但是批發(fā)銷量卻在大幅增長，表明很多廠商為了將自身的銷量數(shù)據(jù)更好看，或者說資金流通更加順暢，不顧終端銷售的低迷，將大量新車壓到經(jīng)銷商大的庫里。其實這樣的情況對于廠商來說，自然是銷量數(shù)據(jù)更好看了，但是對于經(jīng)銷商來說，大量的資金壓在庫存車上，可能有很多經(jīng)銷商不堪巨大的財務(wù)壓力，出現(xiàn)資金鏈斷裂的狀況。

那么現(xiàn)在說回5月份，事實上，雖然5月份乘用車銷量出現(xiàn)了1.8%的小幅增長，但是這點微量的增長背后的隱憂卻始終纏繞在中國乘用車市場的左右。我們知道1—3月份，國內(nèi)乘用車市場基本趨于停擺，銷量同比下滑51.2%，這本身就是非市場因素下的非常狀態(tài)，所以肯定有一部分需求是被暫時壓制的。因此從4月份開始，隨著整個市場的逐漸重啟，之前被壓制的需求開始持續(xù)釋放，出現(xiàn)了銷量后移的情況，加上各地出臺的購車補貼和促進消費的措施，導(dǎo)致5月份狹義乘用車銷量出現(xiàn)了1.8%的銷量增長，但是我們也看到，盡管銷量后移和各種促進措施的加持，乘用車終端銷量還是只增加了1.8%，這其實說明國內(nèi)乘用車市場的底層基礎(chǔ)依然非常薄弱，或者說依然沒有從持續(xù)的低迷中走出來。

事實上5月份各個廠商發(fā)布了各自的銷量，很多優(yōu)勢廠商的銷量增長幅度非常大，但是很明顯，廠商的統(tǒng)計口徑就是批發(fā)量，所以5月份很多廠商的銷量猛增，很大的可能性是通過壓庫完成的。而5月份國內(nèi)汽車經(jīng)銷商的庫存預(yù)警指數(shù)高達54.2%，依然處在榮枯線之上。所以很多廠商通過壓庫得來的高銷量，事實上非常容易向市場傳達錯誤的信息，進一步導(dǎo)致汽車市場向非理性的方向發(fā)展。

現(xiàn)在的國內(nèi)乘用車市場的主要問題，依然是國內(nèi)消費者的汽車購買能力和需求量不足，也就是說，很多老百姓沒錢買車，這是一個綜合作用的結(jié)果，尤其是隨著90后成為汽車消費的主力。很多90后消費者同時面臨著就業(yè)市場萎縮，收入趕不上物價，房價居高不下等多重不利因素，這些因素綜合起來，讓很多消費者用于大宗消費的能力持續(xù)減弱，汽車作為房地產(chǎn)（剛需）之外的另一個大宗消費，自然會受到很大的影響，這一點從2019年車市下滑至今，即使是4、5月份，依然沒有得到改變。

所以隨著前兩周日均零售持續(xù)下滑，日均批發(fā)銷量持續(xù)大增，其實并沒有給市場傳導(dǎo)多少積極的信號。相反，我們對于接下來經(jīng)銷商的生存狀態(tài)產(chǎn)生了擔憂，畢竟終端銷量下滑，廠商持續(xù)壓庫，經(jīng)銷商夾在中間是最難受的，當然因此也能看到，國內(nèi)乘用車市場的真正回暖尚需時日！