三大股指全線飄綠，乘用車板塊也隨之綠成一片，余下三個(gè)板塊表現(xiàn)乏力，未來的市場環(huán)境仍然充滿諸多不確定性，但我們依然對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)充滿信心。

作者 | 李曉瑞

責(zé)編 | 尚   武

出品 | 汽車K線

要點(diǎn)提示：

• 銷量回暖春風(fēng)已過，乘用車板塊“全線飄綠”；

• 經(jīng)銷商板塊、新能源與零部件板塊和商用車板塊整體表現(xiàn)較為乏力。

5月第二交易周，中國三大股指告別上一周回暖，呈現(xiàn)集體飄綠態(tài)勢，上證指數(shù)、深證成指和恒生指數(shù)分別下跌0.93%、0.33%和1.79%。

與此同時(shí)，汽車K線統(tǒng)計(jì)在冊的55家汽車業(yè)上市公司（61支個(gè)股），市值在一周內(nèi)累計(jì)減少約600億元，整體表現(xiàn)不如人意。

其中，乘用車板塊全線飄綠，是四大板塊中表現(xiàn)最讓人擔(dān)憂的，與上周表現(xiàn)大相徑庭。

經(jīng)銷商板塊、新能源與零部件板塊和商用車板塊整體表現(xiàn)較為乏力，經(jīng)銷商板塊僅有3支股票呈現(xiàn)增長，剩余7支呈現(xiàn)不同程度下滑；新能源與零部件板塊有7支股票飄紅，剩余15支股票出現(xiàn)不同程度下滑；商用車板塊11支個(gè)股中，僅3支實(shí)現(xiàn)增長。具體來看：

主要汽車上市公司（乘用車）板塊

本周，15家主要汽車上市公司（乘用車）板塊的18支股票全線飄綠，平均跌幅為4.06%，市值下滑約570億元。

值得一提的是，5月13日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于調(diào)整輕型汽車國六排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施有關(guān)要求的公告》，將對(duì)國六排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施期限延長半年，至2021年1月1日起執(zhí)行。

因此，汽車K線認(rèn)為，本周成本用車板塊整體淪陷，主要是由于此前銷量公告造成的行業(yè)回暖利好出盡，行業(yè)整體壓力依然較大，以及大盤下行所致。

本周，上汽集團(tuán)以8.33%的跌幅，位列該板塊漲跌榜跌幅首位，市值縮水近200億元，截止5月15日收盤，報(bào)收18.6元/股。

5月7日，上汽集團(tuán)公布最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，4月該集團(tuán)銷量為41.75萬輛，同比下滑8.6%，1~4月累計(jì)銷量為109.6萬輛，同比減少44.89%。4月上汽集團(tuán)產(chǎn)量為40.28萬輛，低于其批發(fā)銷量。

分板塊來看，上汽大眾4月銷量為12萬輛，同比下滑16%，前四個(gè)月銷量為30.3萬輛，同比降50.4%；上汽通用4月銷量為11萬輛，同比下滑12.35%，前四個(gè)月累計(jì)銷量28.9萬輛，同比降47.65%。

自主板塊方面，上汽集團(tuán)乘用車銷量為4.15萬輛，同比減少26.6%，前四個(gè)月累計(jì)銷售14.09萬輛，同比減少31.8%；上汽通用五菱4月銷量為12萬輛，同比增長13.5%，成為上汽集團(tuán)為數(shù)不多恢復(fù)增長的重要板塊，前四個(gè)月累計(jì)銷量為28.5萬輛，同比減少31.8%。

對(duì)于這樣的業(yè)績表現(xiàn)，股民似乎有些失望，更有股民表示：“積累需求爆發(fā)下也沒轉(zhuǎn)正，而且去年4月是排放觀望本身基數(shù)就低?！?/span>

或受此影響，上汽集團(tuán)本周股價(jià)連日下挫。

眾泰汽車則以7.92%的跌幅蟬聯(lián)該板塊跌幅第二位，市值縮水3.25億元。

面對(duì)浙江證監(jiān)局的質(zhì)問，5月14日，眾泰汽車發(fā)布公告表示，雖然履行業(yè)績補(bǔ)償承諾存在較多不確定性，但鐵牛集團(tuán)仍將全力推進(jìn)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)化解措施，并與眾泰汽車保持密切的溝通與交流，最大限度降低因業(yè)績補(bǔ)償事項(xiàng)對(duì)上市公司的影響。

同時(shí)，鐵牛集團(tuán)力爭在2020年8月25日前完成對(duì)眾泰汽車2018年度業(yè)績補(bǔ)償。若到時(shí)仍無法完成業(yè)績承諾補(bǔ)償事宜，公司將著手訴諸法律，向鐵牛集團(tuán)起訴來維護(hù)公司及全體股東的利益。

當(dāng)然，僅憑一則公告，仍難讓投資者完全放心，還是需要落到實(shí)處，更何況還有2019年的業(yè)績補(bǔ)償?shù)戎亍?/span>

總體來看，乘用車下周仍將面對(duì)較大壓力。

汽車經(jīng)銷商集團(tuán)板塊

本周，10大上市汽車經(jīng)銷商集團(tuán)板塊，平均跌幅達(dá)1.47%，不過市值卻累計(jì)增長約50億元，這主要得益于中升控股表現(xiàn)較好。

本周，實(shí)現(xiàn)股價(jià)上漲的汽車經(jīng)銷商股票僅3支，分別為中升控股、美東汽車和永達(dá)汽車，漲幅分別為8.68%、6.22%和4.14%。

值得一提的是，花旗發(fā)布研報(bào)表示，將中升控股的目標(biāo)價(jià)由42.65港元上調(diào)4.8%至44.7港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

截止5月15日收盤，中升控股報(bào)收36.3港元/股，市值達(dá)824.63億元，位列漲跌榜漲幅首位；美東汽車和永達(dá)汽車分布位列第二位和第三位。

目前，在疫情減緩及政策刺激等多重因素推動(dòng)下，汽車市場需求逐漸得到恢復(fù)，這對(duì)汽車經(jīng)銷商而言，無疑是有利的，可是從中國汽車流通協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)來看，還是存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

新能源與零部件板塊

本周，在20家新能源與零部件上市公司的22支相關(guān)股當(dāng)中，僅7支股票取得上漲，但漲幅不大，余下15支呈現(xiàn)不同程度下滑，平均跌幅為1.52%，市值累計(jì)縮水90多億元。

其中，三花智控股價(jià)周漲幅為4.54%，位列漲跌榜漲幅首位。截止5月15日，報(bào)收23.02元/股，總市值約637億元。本周該公司并無重大事件發(fā)生。

5月11日，國泰君安發(fā)布研報(bào)表示，上調(diào)該公司目標(biāo)價(jià)至27.35元，維持增評(píng)級(jí)。

根據(jù)分析，該公司在行業(yè)混沌期憑借技術(shù)優(yōu)勢切入，公司逐步奠定新能源車熱管理龍頭地位，在客戶銷量以及單車價(jià)值量雙重驅(qū)動(dòng)下，公司新能源車熱管理從2020年起有望加速增長。

中金公司則給予三花智控維持25元目標(biāo)價(jià)和跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。

國軒高科和贛鋒鋰業(yè)則分別以3.67%和3.34%的漲幅位列該板塊漲跌榜漲幅第二、第三位，總市值分別增長10.05億元和21.46億元。

此外，玲瓏輪胎本周股價(jià)跌幅達(dá)11.24%，成為該板塊，同時(shí)也是61支個(gè)股中跌幅最大的個(gè)股，總市值縮水29.76億元。 

主要汽車上市公司（商用車）板塊

10家主要汽車上市公司（商用車）板塊中的11支個(gè)股，僅有3支股票取得增長，8支呈現(xiàn)不同程度下滑。平均跌幅為1.26%，市值累計(jì)縮水約9億元。

整體來看，個(gè)股漲跌幅度均不大，其中，華菱星馬、宇通客車和東風(fēng)汽車分別以5.21%、2.65%和1.26%的漲幅位列漲跌幅漲幅前三位。而該板塊跌幅首位則是江鈴汽車，周跌幅為5.35%。

整體來看，本周汽車K線統(tǒng)計(jì)在冊的汽車相關(guān)股表現(xiàn)乏力，未來的市場環(huán)境仍然充滿諸多不確定性，但我們依然對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)充滿信心。

思考者相關(guān)閱讀：

文字為【汽車K線】原創(chuàng)，部分圖片來源于網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸原作者所有。本號(hào)文章，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載，違者必究。同時(shí)，文章內(nèi)容不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。