經(jīng)歷了兩周上揚(yáng)，本周大盤明顯承壓，汽車相關(guān)個股表現(xiàn)不太樂觀，55家汽車業(yè)上市公司市值累計縮水近600億元；四大板塊中股票實現(xiàn)增長的，亦是鳳毛麟角。

作者 | 小   宛

責(zé)編 | 甄   瑤

出品 | 汽車K線

要點提示：

• 乘用車板塊、新能源與零部件板塊市值各縮水近300億元，乘用車板塊僅一支股票飄紅；
• 經(jīng)銷商板塊同樣低迷，股價平均下滑2.3%，市值縮水20億元；

• 商用車板塊相對而言表現(xiàn)較好，平均跌幅1.57%，是唯一總市值增長的板塊。

谷雨時節(jié)，谷類作物因得到充沛降雨而茁壯成長；但這場春雨卻彷佛冷卻了汽車業(yè)資本市場的熱度。

4月第四周，中國三大股指集體飄綠，恒生指數(shù)、上證指數(shù)和深證成指分別下跌2.25%、1.06%和0.99%，結(jié)束了連續(xù)兩周的集體增長態(tài)勢。

聚焦到汽車行業(yè)，從汽車K線統(tǒng)計整理的四大榜單來看，55家汽車業(yè)上市公司（共61支個股）市值累計縮水近600億元，平均降幅為2.25%。

本周僅有9家上市公司股價實現(xiàn)上漲，其中乘用車板塊1家，經(jīng)銷商板塊2家，商用車板塊和新能源與零部件板塊各3家。

主要汽車上市公司（乘用車）板塊

本周，15家主要汽車上市公司（乘用車）板塊涉及的18支個股平均下跌2.5%，市值縮水273億元。

其中，僅北汽藍(lán)谷一支股票股價實現(xiàn)上漲，漲幅為4.02%；剩余17支股票均出現(xiàn)股價下跌，但跌幅較為集中，跌幅超過5%的有廣汽集團(tuán)A股和長安汽車兩支股票。

2019年，北汽藍(lán)谷銷售汽車15.06萬輛，同比下滑4.7%；但就純電動乘用車市場來看，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，該細(xì)分市場去年產(chǎn)銷同比依然為增長。

4月20日晚間，北汽藍(lán)谷發(fā)布2019年年度報告。根據(jù)報告，2019年，北汽藍(lán)谷實現(xiàn)營業(yè)收入235.89億元，同比增長30.39%；實現(xiàn)凈利潤9201萬元，同比增長25.54%；而其扣非凈利潤為虧損8.74億元，同比擴(kuò)大1.45億元，其中計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助達(dá)到10億元。

4月23日，北汽藍(lán)谷發(fā)布《關(guān)于子公司對外投資的進(jìn)展公告》，公司董事會審議同意子公司北汽新能源以2.57億元現(xiàn)金向北京奧動進(jìn)行增資，增資后北汽新能源持有北京奧動的股權(quán)比例為30%。

這一舉措或?qū)⒂欣诒逼履茉蠢^續(xù)推進(jìn)旗下?lián)Q電業(yè)務(wù)，使其開發(fā)的換電版新能源汽車可以在網(wǎng)約車、出租車市場進(jìn)行普及推廣。北京奧動主營電動汽車換電服務(wù)、電池全生命周期管理及換電站商業(yè)化運(yùn)營，在該領(lǐng)域已有20年換電歷史。

近期，國家密集出臺新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展、促進(jìn)汽車消費(fèi)的相關(guān)利好政策，例如將財政補(bǔ)貼政策實施期限延長至2022年底；明后年繼續(xù)免征新能源汽車購置稅；對“換電”新能源產(chǎn)品不限制價格；完善配套政策措施，營造良好發(fā)展環(huán)境等，都將為新能源汽車發(fā)展助力，為新能源汽車企業(yè)提供內(nèi)部調(diào)整緩沖期。

在乘用車板塊剩余17支個股中，比亞迪A股繼續(xù)排在漲跌榜第二位，小康股份結(jié)束連續(xù)兩周領(lǐng)跌，位居第三，股價微跌0.36%，但其市值增加26.6億元至104.05億元。

這主要是因為小康股份以發(fā)行股份的方式向東風(fēng)汽車集團(tuán)收購其持有的東風(fēng)小康50%股權(quán)，導(dǎo)致其總股數(shù)由9.4億股上升至12.67億股，進(jìn)而導(dǎo)致市值增加。

此項交易完成后，東風(fēng)公司合計持有小康股份30.95%股權(quán)，其中東風(fēng)公司直接持有25.83%，通過其控股的東風(fēng)股份間接持有5.12%，為公司第二大股東。

在此基礎(chǔ)上，小康股份與東風(fēng)公司簽署《東風(fēng)與小康全產(chǎn)業(yè)鏈深化戰(zhàn)略合作協(xié)議》，在全價值鏈以及全研發(fā)領(lǐng)域協(xié)同合作。根據(jù)公告，各方將首先在整車平臺、動力總成、三電、電子架構(gòu)四個研發(fā)領(lǐng)域進(jìn)行協(xié)同合作，后續(xù)擴(kuò)展其他如智能網(wǎng)聯(lián)、氫燃料、后市場等領(lǐng)域的合作。

4月23日，小康股份發(fā)布公告稱，其與重慶兩江新區(qū)管委會、東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司共同簽訂了《關(guān)于共建中高端新能源汽車項目的協(xié)議》，并將以“金康新能源”作為雙方在中高端新能源整車板塊的合作平臺；雙方同意授權(quán)金康新能源在其中高端新能源汽車上使用“東風(fēng)賽力斯”品牌。

根據(jù)公告內(nèi)容，各方致力于將小康股份打造為高質(zhì)量發(fā)展的百萬量級整車企業(yè)，2025年前將“金康新能源”分階段打造成年產(chǎn)15萬輛的中高端新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)。

作為支持，重慶市人民政府及兩江新區(qū)管委會將指定主體或基金共同成立 SPV（特殊目的公司），由SPV 向“金康新能源”投資20億元，屆時SPV預(yù)計將持有“金康新能源”28.74%的股權(quán)。

由此可見，雖然小康股份從東風(fēng)汽車集團(tuán)手中將東風(fēng)小康的股份悉數(shù)收購，但東風(fēng)汽車集團(tuán)也借此成為小康股份第二大股東，雙方之間的關(guān)系實則更為緊密，因而搭建更全面、更深入的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系也在情理之中。

本周，上汽集團(tuán)成為市值縮水最嚴(yán)重的上市車企，股價下跌3.89%，市值減少86.46億元；而長安汽車則成為股價跌幅最大的上市車企，一周跌幅為7.86%，市值縮水37.46億元。

長安汽車目前還未發(fā)布2019年度報告，但根據(jù)其先前發(fā)布的業(yè)績快報，其2019年實現(xiàn)營業(yè)總收入705.95億元，同比增長6.48%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-26.47億元，同比大幅下滑488.81%，長安汽車稱主要是來自合聯(lián)營企業(yè)的投資收益下降所致。

而今年一季度，長安汽車預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長123.85%-135.78%，盈利5億元—7.5億元，但凈利潤同比大幅增加主要是由于其全資子公司長安新能源引入戰(zhàn)略投資者，公司放棄增資優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，預(yù)計增加當(dāng)期非經(jīng)常性損益22億元左右。

因此整體而言，本周乘用車板塊表現(xiàn)略顯疲軟。

汽車經(jīng)銷商集團(tuán)板塊

本周，10大汽車經(jīng)銷商集團(tuán)股價平均下跌2.3%，市值累計縮水20億元。其中，僅美東汽車和永達(dá)汽車兩支股票股價上漲，漲幅分別為5.99%、4.56%；其余8支股票股價均有所下滑，跌幅超過5%的有廣匯寶信、廣匯汽車和潤東汽車；而廣匯汽車也是本周該板塊市值減少最多的經(jīng)銷商集團(tuán)。

4月21日，美東汽車宣布，配售股份當(dāng)日已完成，配售代理高盛（亞洲）已按每股12.82港元配售合計5168.8萬股配售股份，相當(dāng)于公告日期美東汽車已發(fā)行股本約4.45%。配售事項完成后，晉帆有限公司持有約7億股股份，相當(dāng)于現(xiàn)有已發(fā)行股本約60.57%，并仍為美東汽車控股股東。

4月23日，美東汽車股價增幅逾6%，大摩研報認(rèn)為該經(jīng)銷商集團(tuán)產(chǎn)品組合簡單，經(jīng)營規(guī)模較小，但庫存周轉(zhuǎn)快，投資回報率表現(xiàn)強(qiáng)勁，且專注低線城市發(fā)展，避開競爭激烈的一、二線城市，把握了消費(fèi)升級機(jī)會，給予該股20港元目標(biāo)價，首予“增持”評級。

誠然，與其他豪華車經(jīng)銷商不同，美東汽車致力于三四線市場布局，且一直實施單城單店戰(zhàn)略，2019年其庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)僅為17天；快速周轉(zhuǎn)為其帶來充足現(xiàn)金流。

本周潤東汽車跌幅最大，這與其股價基數(shù)較低也有關(guān)系，目前其市值已不足2億港元；而廣匯汽車則一周丟失了21億元市值。

值得注意的是，為補(bǔ)充日常運(yùn)營資金，廣匯汽車控股股東廣匯集團(tuán)近一個月已三次進(jìn)行股份質(zhì)押融資，質(zhì)押股份數(shù)量合計3.4億股，期間解除質(zhì)押股份1.6億股；截至4月24日，廣匯集團(tuán)累計質(zhì)押股份約15億股，占其所持股份（26.7億股）的56.14%，占上市公司廣匯汽車總股本的18.38%。

未來半年內(nèi)，廣匯集團(tuán)分別到期的質(zhì)押股份數(shù)量累計約6.8億股，對應(yīng)融資余額13.3億元；未來一年，分別到期的質(zhì)押股份累計數(shù)量約12.3億股，對應(yīng)融資余額26.9億元。

同時公告稱，廣匯集團(tuán)還款資金主要來自其自有及自籌資金，具有足夠的資金償付能力?？杉幢闳绱?，控股股東頻繁質(zhì)押股份還是難免造成股民或投資者軍心不穩(wěn)。

新能源與零部件板塊

本周，20家新能源與零部件上市公司涉及的22支股票平均跌幅為2.36%，市值累計縮水293億元，成為四大板塊中市值縮水最嚴(yán)重的板塊；其中僅有國軒高科、威孚高科、三花智控3支股票股價上漲。

上周，國軒高科以近20%漲幅領(lǐng)漲，本周強(qiáng)勁態(tài)勢持續(xù)，繼續(xù)以超10%漲幅領(lǐng)漲該板塊，市值突破260億元。

4月20日晚間，國軒高科子公司合肥國軒高科動力能源有限公司（簡稱“合肥國軒”）因經(jīng)營發(fā)展需要，對經(jīng)營范圍和住所進(jìn)行了變更。汽車K線通過對比其變更前后經(jīng)營范圍發(fā)現(xiàn)，合肥國軒新增梯次動力蓄電池相關(guān)業(yè)務(wù)，以及電池、鎳、鈷、銅及相關(guān)制品、配件、五金銷售業(yè)務(wù)。

此外，人言可畏，尤其在股市，任何風(fēng)吹草動都可能帶來股市震蕩。近日有媒體報道稱，“大眾汽車收購國軒高科股權(quán)一事已經(jīng)獲得了董事會的批準(zhǔn)，將收購國軒高科30%的股份，價值為 7.4 億美元（約合人民幣 52.4 億元）”；大眾集團(tuán)將成為國軒高科第一大股東，并將在未來三年內(nèi)進(jìn)一步成為公司控股股東。

對此，國軒高科4月23日已回復(fù)深交所關(guān)注涵，并進(jìn)行官方辟謠。當(dāng)日，國軒高科股價下跌10%；而就在兩天前，該股還大漲10%。

然而不管怎樣，國軒高科本周還是該板塊表現(xiàn)最出色的股票，市值增加24億元。

汽車零部件企業(yè)威孚高科則以6.51%的漲幅位居其后。威孚高科主要從事柴油燃油噴射系統(tǒng)產(chǎn)品、汽車尾氣后處理系統(tǒng)產(chǎn)品和進(jìn)氣系統(tǒng)產(chǎn)品。

4月20日收盤后，威孚高科發(fā)布2019年經(jīng)營業(yè)績。2019年，其實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入87.8億元，同比增長0.72%；實現(xiàn)凈利潤22.68億元，同比下降5.34%；實現(xiàn)扣非凈利潤19.47億元，同比下滑3.34%。

年報發(fā)布后，國泰君安、興業(yè)證券、華泰證券、平安證券等券商機(jī)構(gòu)分別給予該股“買入”或“增持”評級。4月21日，該股股價增長4.54%。

本周，寧德時代市值縮水最為嚴(yán)重，達(dá)到116億元；而贛鋒鋰業(yè)港股跌幅最大，達(dá)到9.82%。

4月25日，寧德時代發(fā)布2019年經(jīng)營業(yè)績，營業(yè)收入為457.88億元，同比增長54.63%；凈利潤為45.6億元，同比增長34.64%；實現(xiàn)扣非凈利潤39.15億元，同比增長25.15%；寧德時代擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金2.2元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金股利4.86億元。

根據(jù)上述數(shù)據(jù)，寧德時代下周股價和市值或?qū)⒂兴?/span>

4月23日，贛鋒鋰業(yè)也發(fā)布了2019年度業(yè)績報告，但財務(wù)數(shù)字不太好看。去年，贛鋒鋰業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入53.42億元，同比增長6.75%；實現(xiàn)凈利潤3.58億元，同比大幅下滑73.3%；實現(xiàn)扣非凈利潤6.94億元，同比下滑44.72%。

截至4月24日收盤，該股報24.8港元/股，市值縮水約35億港元至320.62億港元。

主要汽車上市公司（商用車）板塊

本周，10家主要汽車上市公司（商用車）板塊中，僅宇通客車、華菱星馬和中國重汽港股股價實現(xiàn)增長，但漲幅均未超過5%；中國重汽A股股價持平；剩余個股股價均有所下滑。

該板塊11支股票平均跌幅為1.57%，總市值增加4.6億元，算是四大板塊中表現(xiàn)最好的板塊，也是唯一總市值增長的板塊。

其中，宇通客車本周股價上揚(yáng)4.87%，市值增長13.73億元，領(lǐng)漲該板塊；而中通客車和*ST安凱股價跌幅均超過了7%。

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