隨著瑞幸咖啡的“騙局”事件一直在發(fā)酵，為眾多企業(yè)上了一堂“血淋淋”的關(guān)于誠(chéng)信的課。瑞幸、神州、蔚來(lái)，背后是同一伙創(chuàng)投人士，同一套商業(yè)模式，同一個(gè)IPO套路。蔚來(lái)和瑞幸前后腳在美國(guó)上市，都處在巨虧狀態(tài)。蔚來(lái)一度賣(mài)一輛車(chē)虧兩輛，瑞幸則是賣(mài)一杯咖啡虧兩杯。如今瑞幸爆雷了，肯定也會(huì)波及到蔚來(lái)等企業(yè)，那么這究竟是為什么呢？

近日，瑞幸的22億驚天“騙局”成為了中美資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)，美股上市的瑞幸咖啡發(fā)布公告承認(rèn)數(shù)據(jù)造假，股價(jià)開(kāi)盤(pán)暴跌81.6%，盤(pán)中數(shù)度熔斷暫停交易，最終每股收于6.4美元，跌幅達(dá)到75.57%。加上之前的樂(lè)視，已經(jīng)給中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上帶來(lái)不少信任危機(jī)。

雖然瑞幸的商業(yè)模式在國(guó)內(nèi)飽受質(zhì)疑，可是外資機(jī)構(gòu)卻十分看好，大摩說(shuō)它產(chǎn)品好價(jià)格實(shí)惠，2018年到2021年銷(xiāo)售額能漲30倍，瑞信說(shuō)它APP牛逼，股價(jià)能漲到24美元，總之就是各種夸。那么，在這次瑞幸被曝造假之后，中概股集體中槍?zhuān)l(shuí)是下一個(gè)瑞幸？

瑞幸的“未來(lái)”是蔚來(lái)？

提起蔚來(lái)汽車(chē)，在很多人眼中，和瑞幸相似的地方太多了。雖說(shuō)都是持續(xù)虧損的燒錢(qián)模式，蔚來(lái)比瑞幸虧得厲害?？戳讼?蔚來(lái)(NIO)$，還有24.7億美元市值，算成人民幣有175億。

2020年3月18日，蔚來(lái)發(fā)布了2019年第四季度及全年業(yè)績(jī)報(bào)告，看數(shù)據(jù)，蔚來(lái)的業(yè)績(jī)似乎表現(xiàn)不錯(cuò)——“2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收78.25億元，同比增長(zhǎng)58%；其中，全年汽車(chē)交付量為20565輛，同比增加81.2%！”

但好看的數(shù)據(jù)卻換來(lái)蔚來(lái)當(dāng)日開(kāi)盤(pán)股價(jià)大跌近19%，這不免讓人懷疑其中的"套路"

據(jù)蔚來(lái)3月份披露的財(cái)報(bào)來(lái)看：蔚來(lái)每賣(mài)一輛36萬(wàn)的車(chē)，虧損54.93萬(wàn)，主要是服務(wù)配套虧錢(qián)，2019年虧損了114.13億，累計(jì)虧損差不多300億了。截止2019年12月31日，蔚來(lái)自成立以來(lái)累計(jì)賣(mài)出34218臺(tái)車(chē)，其中2019年賣(mài)了20565輛。蔚來(lái)總資產(chǎn)為145.82億，負(fù)債194.03億，資不抵債，凈資產(chǎn)負(fù)的。

套路相似 渾水再出手？

瑞幸瞄準(zhǔn)星巴克講了一個(gè)“東方咖啡”的極具民族想象力的故事，而蔚來(lái)則瞄準(zhǔn)特斯拉，營(yíng)造出高端的品牌形象。

1、瞄準(zhǔn)重資產(chǎn)風(fēng)口產(chǎn)業(yè)，吸引大資本和好團(tuán)隊(duì)豪賭；

2、發(fā)揮強(qiáng)資源和強(qiáng)團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)，建立高維度的競(jìng)爭(zhēng)力；

3、迅速的巨額融資，確保企業(yè)不會(huì)突然死亡；

4、傍龍頭，虧損擴(kuò)張，迅速形成網(wǎng)絡(luò)規(guī)模效應(yīng)，快速上市

有數(shù)據(jù)表示蔚來(lái)需要一年賣(mài)30萬(wàn)輛才能產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，把配套服務(wù)的成本打平，從而實(shí)現(xiàn)盈利。30萬(wàn)這個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)于汽車(chē)而言很多了，2019年十大最暢銷(xiāo)車(chē)型總共也就賣(mài)了31萬(wàn)輛，何況特斯拉國(guó)產(chǎn)版已經(jīng)交付，而且未來(lái)價(jià)格有望壓到30萬(wàn)以?xún)?nèi)，國(guó)內(nèi)的電動(dòng)車(chē)廠商幾乎無(wú)法和特斯拉在市場(chǎng)上正面競(jìng)爭(zhēng)。想想以后30萬(wàn)內(nèi)能買(mǎi)一輛特斯拉，定位高端的蔚來(lái)想要?dú)⒊隼Ь巢粌H需要實(shí)力，恐怕還得有超級(jí)好運(yùn)來(lái)加持了。

說(shuō)到這兒，其實(shí)蔚來(lái)到底能否活下去，還是全得看金主們的態(tài)度。但如今瑞幸因?yàn)樵旒傩再|(zhì)特別惡劣慘遭爆雷，50多億的總營(yíng)收里22個(gè)億是假的，可以說(shuō)讓中概股的聲譽(yù)一落千丈，這個(gè)時(shí)候投資者們肯定重新審視一下對(duì)這些中國(guó)巨虧初創(chuàng)企業(yè)的投入力度了。

現(xiàn)金流上令人擔(dān)心的是，2020年，蔚來(lái)還要償還194億債務(wù)中的90億短期負(fù)債。加上股東和高管跑路，今年2月份，淡馬錫、高瓴資本相繼減持蔚來(lái)汽車(chē)股票，高瓴之前是蔚來(lái)第三大股東，2月份一股不留，清倉(cāng)了。高管團(tuán)隊(duì)中副總裁莊莉、聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行副總裁鄭顯聰、首席財(cái)務(wù)官謝東螢、財(cái)務(wù)副總裁汪冬寧、用戶(hù)發(fā)展副總裁朱江等，管事的、管錢(qián)的、管用戶(hù)的一大批高管全部離職。

《汽車(chē)年輪》認(rèn)為，目前為止好在蔚來(lái)還沒(méi)被曝出業(yè)績(jī)和流量造假，否則跟瑞幸一樣，信譽(yù)、整套估值體系都會(huì)徹底崩壞。回想蔚來(lái)汽車(chē)成功登陸紐交所，那一刻，高光聚集，投資者簇?fù)?，還歷歷在目。其實(shí)，不管是瑞幸還是蔚來(lái)，從公司創(chuàng)立之初賠本賺吆喝的運(yùn)作模式來(lái)看，就早已決定了成敗。但還是十分期待，蔚來(lái)能夠在智能汽車(chē)領(lǐng)域彎道超車(chē)，成為真正的國(guó)貨之光！

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