2017年年底成立的瑞幸咖啡，2019年5月在美國(guó)納斯納克敲鐘上市，短短17個(gè)月，創(chuàng)造了一家企業(yè)從創(chuàng)立到IPO的全球最快紀(jì)錄。但自從誕生以來(lái)，瑞幸咖啡燒錢搶市場(chǎng)的商業(yè)模式引發(fā)爭(zhēng)議不斷，而今，這個(gè)關(guān)于一杯咖啡引發(fā)的資本騙局已經(jīng)變得家喻戶曉。

隨著瑞幸咖啡造假事件不斷發(fā)酵，瑞幸背后的資本騙局也被推到風(fēng)口浪尖，引發(fā)一連串負(fù)面效應(yīng)。那么，瑞幸咖啡為什么要造假？自爆造假，是企業(yè)求生的自保還是高層內(nèi)斗的意外？而這場(chǎng)似曾相識(shí)的資本游戲，是否會(huì)在汽車行業(yè)上演？

瑞幸不幸

仔細(xì)一看，瑞幸還真是一家表里不一的企業(yè)，它不是“l(fā)uck in”，而是“out of luck”。

愚人節(jié)剛過(guò)，4月2日，瑞幸咖啡突然向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交文件，承認(rèn)過(guò)去一年里有偽造交易行為，編造大約22億元的虛假進(jìn)賬。自爆后，瑞幸咖啡開(kāi)盤暴跌81.6%，期間經(jīng)歷6次熔斷，市值一夜蒸發(fā)超過(guò)350億人民幣。事后，瑞幸特別委員會(huì)介入調(diào)查，中國(guó)證監(jiān)會(huì)“表示強(qiáng)烈的譴責(zé)”。

瑞幸不幸，被渾水盯上，將它“渾水摸魚”的事跡公之于眾。兩個(gè)多月前，知名做空機(jī)構(gòu)渾水公司（Muddy Waters Research）發(fā)布了一份內(nèi)容詳實(shí)的報(bào)告，指控瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假，門店銷量、商品售價(jià)、廣告費(fèi)用及其他產(chǎn)品的凈收入都被夸大，2019年第三季度瑞幸咖啡門店?duì)I業(yè)利潤(rùn)被夸大3.97億元。盡管瑞幸在兩個(gè)月前選擇否認(rèn)，但如今自爆做假，打臉打出一聲巨響。

至于為什么做假？當(dāng)然是為了盡快上市，“割韭菜”。瑞幸不幸，實(shí)控人選擇了一條急功近利的上市之路。

瑞幸咖啡能夠如此快的上市，多虧了陸正耀(詢價(jià))、劉二海和黎輝三位老朋友的默契配合。在瑞幸上市的資本游戲中，董事長(zhǎng)陸正耀與愉悅資本創(chuàng)始人劉二海、大鉦資本創(chuàng)始人黎輝三人構(gòu)成了資本層面“鐵三角”。在瑞幸飛奔上市的路上，愉悅資本和大鉦資本慷慨解囊，助其上市。

盡管瑞幸成功上市，但企業(yè)的實(shí)力卻撐不起上市帶來(lái)的光環(huán)。瘋狂吸引資本的瑞幸，為了搶占市場(chǎng)不斷燒錢補(bǔ)貼消費(fèi)者，卻把自己置入了虧損融資、再虧再融的死循環(huán)，為了保住頭頂?shù)墓猸h(huán)，實(shí)控人選擇造假。

造假引發(fā)連鎖反應(yīng)

就像小時(shí)候考試考了100分，但最后卻發(fā)現(xiàn)成績(jī)是抄來(lái)的，瑞幸不是一個(gè)單純的差生，而是一個(gè)偷成績(jī)的騙子。而瑞幸作弊的結(jié)果，導(dǎo)致來(lái)自同一所學(xué)校的考生都被質(zhì)疑。

東窗事發(fā)后，一些本無(wú)直接關(guān)聯(lián)的上市企業(yè)被瑞幸的惡劣造假裹挾，催化出中概股的信任危機(jī)。4月3日，中國(guó)在線教育公司跟誰(shuí)學(xué)發(fā)布2019年財(cái)報(bào)，盡管財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示一片飄紅，凈利潤(rùn)漲幅超過(guò)10倍，但這份優(yōu)異的成績(jī)單并未被資本市場(chǎng)所認(rèn)可，反而出現(xiàn)股價(jià)單日下滑15.6%的反常情況。

4月7日，市值超3000億的上市教育企業(yè)好未來(lái)自爆在公司例行的內(nèi)部審計(jì)程序中，發(fā)現(xiàn)部分員工存在數(shù)據(jù)造假行為。消息發(fā)布后，好未來(lái)盤后股價(jià)一度跌超20%，市值蒸發(fā)超過(guò)350億元人民幣。

此外，視頻網(wǎng)站愛(ài)奇藝也無(wú)奈“躺槍”。好未來(lái)事發(fā)同一晚，愛(ài)奇藝遭美國(guó)Wolfpack Research機(jī)構(gòu)做空指控。WR在網(wǎng)站發(fā)布報(bào)告內(nèi)容顯示：愛(ài)奇藝在2018年IPO之前刻意夸大收入和營(yíng)銷成本，并持續(xù)至今。而這份報(bào)告的標(biāo)題中，WR用了一語(yǔ)雙關(guān)的“Good Luckin”，暗示愛(ài)奇藝就是下一個(gè)瑞幸。

截止4月8日收盤，熱門中概股多數(shù)走低，愛(ài)奇藝、百度、唯品會(huì)、斗魚等行業(yè)巨頭均跌超4%，教育股好未來(lái)、有道、跟誰(shuí)學(xué)跌超6%。盡管事后發(fā)現(xiàn)做空機(jī)構(gòu)的一些指控并不屬實(shí)，但愛(ài)奇藝等知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍因此陷入危機(jī)，為自證清白絞盡腦汁。

而與瑞幸咖啡“同根生”的神州系和寶沃汽車，自然也難逃此劫。受此次事件波及，神州租車和神州優(yōu)車不斷開(kāi)啟暴跌模式，其中，港股上市公司神州租車首日暴跌54%，市值遭遇腰斬。而陸正耀控股的寶沃汽車也傳出工廠停產(chǎn)的丑聞，爆出以40億元固定資產(chǎn)抵債。

擴(kuò)張?zhí)斓男聞?shì)力車企，要警惕

這家曾經(jīng)的明星企業(yè)，刷新上市紀(jì)錄的新銳中概股，一度象征著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)+咖啡的新型創(chuàng)業(yè)模式的成功。此次瑞幸造假，對(duì)企業(yè)監(jiān)管質(zhì)疑的口水像風(fēng)暴一樣襲來(lái)，一起來(lái)的還有信任崩盤、法律訴訟及經(jīng)營(yíng)危機(jī)。

沒(méi)辦法，誰(shuí)讓瑞幸咖啡跑太“快”了呢。小編認(rèn)為，擴(kuò)張?zhí)斓钠髽I(yè)，都要警惕。

回想瑞幸的上市之路，巨額融資、燒大筆錢以換取用戶，以為用消費(fèi)者的數(shù)量可以換來(lái)資本的信任，卻不去反思這樣的商業(yè)模式從根本上是行不通的。用補(bǔ)貼換來(lái)大量消費(fèi)者，但實(shí)際上消費(fèi)者越多，企業(yè)就虧損越多，當(dāng)資本覺(jué)醒抽身離開(kāi)之后，壓垮的全是“韭菜”。

而這種商業(yè)模式并非似曾相識(shí)，我國(guó)的造車新勢(shì)力們也在重蹈。

目前，我國(guó)造車新勢(shì)力中的上市企業(yè)僅蔚來(lái)汽車一家。不過(guò)，參看蔚來(lái)歷年來(lái)屢虧不止的財(cái)報(bào)，非常值得消費(fèi)者和投資人警惕。截至目前，蔚來(lái)仍是賣一輛、虧一輛，所有資金來(lái)源全靠融資。不止蔚來(lái)，諸如理想、小鵬、威馬之類的新勢(shì)力排頭兵，至今也仍未盈利，倒是融資在一筆接一筆的進(jìn)入。

不要期待它們總有一天會(huì)盈利的，如果你還記得大洋彼岸的賈躍亭，就該知道愿為夢(mèng)想窒息的老板不在少數(shù)。但投資人、消費(fèi)者為此誤入的坑，又由誰(shuí)來(lái)填呢？

做汽車，絕不能急于求成，更不要金玉其外，敗絮其中，因?yàn)樽罱K能夠贏得市場(chǎng)的絕對(duì)不是為夢(mèng)想窒息的決心，而是便宜又好開(kāi)的汽車。