3月31日，長城汽車對外發(fā)布了2019年財報。2019年全年，營業(yè)總收入為962.11億元，利潤總額為51.01億元，凈利潤為45.31億元，歸屬于母公司股東凈利潤為44.97億元。
對比一下2018年992.3億元的總收入和52.48億元的凈利潤，可以看出，在2019年車市整體下行的背景下，長城汽車無論是總收入還是凈利潤，都出現(xiàn)了小幅下滑。但從財報中也可以清晰看到，長城汽車的研發(fā)費用激增，新能源及高效燃油動力產(chǎn)品占比提升，同時海外市場的營收勁增66.61%。客觀分析，2019年并非長城汽車最輝煌的一年，但縱觀2019年表現(xiàn)疲軟的中國乘用車市場，長城汽車可謂逆勢而上，是少有的年度銷量超過百萬輛的國產(chǎn)乘用車品牌。不僅顯示出較強的抗壓能力，更顯現(xiàn)出新的增長態(tài)勢，這些我們可以從財報上幾組數(shù)據(jù)窺見端倪。財報顯示，長城汽車在2019年投入的研發(fā)費用高達27.16億元，相比2018年的17.43億元激增了55.8%。對此，長城汽車方面稱，研發(fā)費用增長的主要原因是報告期內(nèi)研發(fā)投入增加所致。此外，財報還顯示，長城2019年的管理費用上漲16.65%至19.55億元。一直以來，長城在新技術(shù)的研發(fā)上可謂不遺余力，尤其是在下一代全新H6的平臺上投入了大量的研發(fā)實力。不僅如此，海量的研發(fā)投入涉及到清潔化技術(shù)、智能網(wǎng)聯(lián)、自動駕駛技術(shù)等領(lǐng)域，也取得了一定進展。在智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域，長城聯(lián)合華為、高通等幾個戰(zhàn)略伙伴，共同打造基于5G+AI技術(shù)；與此同時，GW4C20B 2.0T發(fā)動機、4N20新一代環(huán)保型2.0T發(fā)動機，全球首款公開發(fā)布9DCT變速器，以及6001系列電驅(qū)動等技術(shù)出現(xiàn)使長城汽車實現(xiàn)了油耗、排放、動力等多項指標的全面優(yōu)化。
數(shù)據(jù)顯示，2019年，長城汽車全球累計交付新車近106萬輛，同比增長1.43%，這已經(jīng)是長城汽車連續(xù)第四年銷量突破百萬大關(guān)。長城汽車海外市場銷量更是達到了6.5萬輛，同比增長38.68%。其中，哈弗、WEY、歐拉以及長城皮卡在2019年分別取得了76.9萬輛、10萬輛、3.9萬輛、14.9萬輛的出色成績。這份還算不錯的成績背后是長城作為本土品牌不斷推陳出新，保持良性產(chǎn)品競爭力和影響力的具體體現(xiàn)。哈弗品牌已連續(xù)10年蟬聯(lián)中國SUV銷量冠軍，全球累計銷售近600萬輛，“國民神車”哈弗H6全球累計銷量已經(jīng)突破300萬輛，至目前累計82個月實現(xiàn)SUV市場銷量第一。此外，長城汽車的皮卡產(chǎn)品已連續(xù)22年位居中國皮卡車型銷量榜第一，占國內(nèi)皮卡市場銷量超35%。長城汽車于2019年推出高端皮卡產(chǎn)品“長城炮”，上市三個月累計銷量1.82萬輛，進一步提升了長城皮卡的市場份額。長城新能源汽車品牌歐拉完成了年銷近4萬輛的成績，進入國內(nèi)新能源車銷量排行榜TOP10。在長城汽車2019年財報中有一項我們不能忽視的數(shù)據(jù)，那就是海外市場的亮眼表現(xiàn)。其中，皮卡車型全年出口1.75萬輛，累計同比增長34.66%；SUV車型出口4.38萬輛，同比勁增57.62%。新車出口量攀升促成海外業(yè)績的大漲。2019年，長城汽車海外市場營業(yè)總收入55.22億元，同比勁增66.61%，其中，俄羅斯、南非、沙特阿拉伯市場營收分別達到14.34億元、10.82億元、7.20億元，分別同比大漲260.24%、46.0%和752.80%。2019年，長城汽車獨資興建的俄羅斯圖拉工廠正式建成投產(chǎn)，成為中國汽車企業(yè)在海外建立的首個涵蓋四大生產(chǎn)工藝的整車制造廠。長城汽車獨資興建的俄羅斯圖拉工廠正式建成投產(chǎn)，成為中國汽車企業(yè)在海外建立的首個涵蓋四大生產(chǎn)工藝的整車制造廠。
2020年剛開年，長城汽車繼一個月內(nèi)連續(xù)收購兩家海外工廠——通用汽車位于印度的塔里崗工廠和位于泰國的羅勇府工廠。至此，長城在海外已經(jīng)擁有三大全工藝整車工廠，分別覆蓋俄羅斯和東歐、中亞市場、南亞次大陸和阿拉伯市場、泰國和東南亞市場。此外，還在厄瓜多爾、馬來西亞、突尼斯、保加利亞等國建立了5個海外KD組裝廠。長城汽車目前在全球范圍內(nèi)已有60個國家和地區(qū)建立全球汽車銷售網(wǎng)絡(luò)500余家。長城汽車持續(xù)加大全球化布局，既是為了拓展市場，更是在全球布局新的經(jīng)濟增長點。 受疫情影響，長城剛剛宣布調(diào)整銷量目標，將2020年銷量目標從111萬輛下調(diào)至102萬輛，凈利潤由47億元下調(diào)至40.5億元，均低于2019年水平。此外，在長城汽車2020年限制性股票與股票期權(quán)激勵計劃實施考核辦法（修訂稿）》中，長城將銷售量的權(quán)重由65%降為40%，凈利潤的權(quán)重則由35%大幅提升至60%。這一系列動作的背后可說是長城維持現(xiàn)金流的措施之一，從經(jīng)濟學角度說，調(diào)低銷量目標和凈利潤預(yù)期將有助于提升企業(yè)的現(xiàn)金流。在當下的環(huán)境中，充足的現(xiàn)金流也是各大車企發(fā)展中的重要目標。
財報顯示，2019年里，長城汽車現(xiàn)金流達到97.23億元，較去年同期增加近21億元。在近百億現(xiàn)金流的保證下，將使長城汽車的經(jīng)營更加穩(wěn)健。不僅如此，財報還披露了長城汽車2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)創(chuàng)下了歷史記錄達到12.37天。一般來說，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度越快，資金被外單位占用的時間越短，管理工作的效率越高。從賬目上看，長城汽車資金周轉(zhuǎn)存在壓力，但這個數(shù)字實際上遠低于市場上同級別的車企，絕大多數(shù)同行企業(yè)賬期都高達20天左右，甚至高達百日以上。雖然作為一支同時A股和H股都擁有良好口碑的上市公司，長城汽車可以選擇多種融資方式，來募集公司發(fā)展所需資金，但是最終能募集多少，只能拭目以待。![]()
縱觀中國乘用車市場，連續(xù)兩年的車市寒冬，整體形式不容樂觀。長城汽車未來依舊面對很多的風險和挑戰(zhàn)，內(nèi)部壓力也確實增加很多，特別是海外疫情持續(xù)擴散下，一直穩(wěn)健的海外市場也將不可避免受到波及和影響，預(yù)期在未來的近幾年長城汽車的營收不會有很大的增長。但是，相信長城汽車憑借提前謀篇布局的研發(fā)投入以及過硬的產(chǎn)品實力，長城汽車將繼續(xù)尋找新的突破和增長點，而隨之而來的加大投資也不可避免。![]()
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