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撰文 | 熊宇翔   編輯 | 周長賢

新冠病毒疫情給全球汽車行業(yè)帶來的影響仍在發(fā)酵。因疫情大流行，全球車企均采取了不同程度的停工停產(chǎn)措施，驟降的汽車消費(fèi)需求更是讓它們損失慘重。

 

對有些車企來說，損失可能不僅限于沒法產(chǎn)、銷汽車。3月24日，國際奧委會宣布東京奧運(yùn)會因疫情延期至明年舉辦，據(jù)日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家的推算，此次奧運(yùn)會延期，給日本帶來的損失以人民幣計算將超過400億元。損失的大頭，將落到奧運(yùn)會贊助商身上，首當(dāng)其沖的，正是頂級贊助商豐田。

 

然而，盡管承受了雙重?fù)p失，在這個疫情擴(kuò)散、全球經(jīng)濟(jì)活動陷入泥淖的3月，豐田卻步履不停，廣泛地尋求合作并大肆“撒幣”。當(dāng)“新基建”成為中國的熱門詞匯之時，這家風(fēng)格一向保守的日本車企，似乎也正在激進(jìn)地籌謀“豐田式新基建”。

 

一

 

3月25日，由豐田與比亞迪對半持股的比亞迪豐田電動車科技有限公司在深圳正式成立。此時距離去年11月7日雙方簽署純電動汽車合作協(xié)議，才過去三個月加一周。對于講求“慎重再慎重、研究再研究”的車企來說，這樣的項目進(jìn)展速度著實不多見——考慮到疫情打亂了正常的工作秩序，這個速度更顯難得。

 

根據(jù)工商注冊信息，比亞迪豐田合資公司的經(jīng)營范圍是：“(1) 純電動汽車及其衍生車輛以及純電動汽車及其衍生車輛用零部件的設(shè)計、開發(fā)；(2) 純電動汽車及其衍生車輛用零部件、組件以及總成的進(jìn)出口及銷售、售后服務(wù)及其相關(guān)咨詢的提供?！笔聦嵣?，這指的就是純電動車的動力總成，即包含電池、電驅(qū)、電控的“三電”。

 

更多信息顯示，雙方合作的純電動汽車將由豐田的工廠生產(chǎn)，所貼車標(biāo)也依然會是豐田。事實也反映出，豐田的確同時在為純電動汽車的生產(chǎn)做準(zhǔn)備。

 

3月初，根據(jù)政府公示信息，一汽豐田將在天津新建一處新能源汽車生產(chǎn)工廠，其規(guī)劃年產(chǎn)能為20萬輛純電動汽車。該項目總投資達(dá)到85億元，據(jù)稱“將生產(chǎn)TGNA架構(gòu)之外的車型”，并“將在2020年底前取得明顯進(jìn)展?！?/span>

 

根據(jù)此前公布的全球戰(zhàn)略，豐田會從2020年開始，在5年時間內(nèi)向中國導(dǎo)入10款純電動車型，其中6款將是基于e-TNGA架構(gòu)的車型。

 

對于之前沉溺在混動技術(shù)、對純電動汽車投入并不深的豐田來說，無論是尋求滿足國內(nèi)“雙積分”的解決之道，還是在電動化轉(zhuǎn)型路上上一道雙保險，與比亞迪的合作都是不錯的選擇。而對于比亞迪來說，這也是學(xué)習(xí)豐田精益生產(chǎn)、管理模式的好機(jī)會。由此，這一合作得以光速推進(jìn)，便不難理解。

 

當(dāng)然，豐田關(guān)注的不僅僅是電動化轉(zhuǎn)型。就在比亞迪豐田電動車合資公司成立前一天，3月24日，豐田與日本最大的通信運(yùn)營商N(yùn)TT宣布，以換股的方式互相投資2000億日元（約合18億美元）。這一投資的目的，是為了推動智慧城市的建設(shè)。

2020年CES展上，豐田提出了名為Woven City的智慧城市項目，計劃在2020年將關(guān)閉的富士工廠改建成一個小型智慧城市，用以驗證自動駕駛、移動出行服務(wù)、人工智能、機(jī)器人等先進(jìn)技術(shù)。其中，與豐田需求最契合的顯然是自動駕駛與移動出行服務(wù)。

 

其實在2017年，豐田與NTT已經(jīng)就車用5G技術(shù)達(dá)成了合作關(guān)系，嘗試用其賦能自動駕駛。

在2021年Woven City即將開建的背景下，用換股方式將實力雄厚的NTT再度拉入伙，豐田面向出行服務(wù)公司的轉(zhuǎn)型也多了一個支點。

 

豐田在自動駕駛的外部支點不止一個。2月26日，豐田向中國無人駕駛出租車創(chuàng)業(yè)公司小馬智行投資4億美元。

 

據(jù)悉，雙方的合作始于去年8月在國內(nèi)的路測。行業(yè)人士稱，豐田物色實力較強(qiáng)的初創(chuàng)公司，是為在東京奧運(yùn)會上部署Robotaxi做準(zhǔn)備。

這筆投資使小馬智行的估值達(dá)到了30億美元，成為亞洲估值最高的無人駕駛初創(chuàng)公司。而盡管東京奧運(yùn)會延期，但技術(shù)進(jìn)展較快的小馬智行仍能形成對豐田自動駕駛研發(fā)力量的有效補(bǔ)充。

 

 

二

 

有意也好，巧合也罷，最終呈現(xiàn)在人們眼前的事實是，在外部環(huán)境不佳的這一個月里，豐田在汽車新四化領(lǐng)域“反?！钡鼗钴S。

 

通常來說，當(dāng)行業(yè)環(huán)境惡化、消費(fèi)需求銳減時，企業(yè)為保證生存，優(yōu)先采用的做法是戰(zhàn)略收縮——通過裁員、減少對外投資、甩掉非核心資產(chǎn)等措施來瘦身，在困難時期活下來。在2008年的金融危機(jī)爆發(fā)后，福特便是通過這樣的方式避免了破產(chǎn)。

 

在疫情爆發(fā)，汽車行業(yè)雪上加霜的形勢下，把錢先緊緊攥在手里，更是符合邏輯的做法。典型的例子是，近兩年福特與通用相繼進(jìn)行了業(yè)務(wù)收縮，退出了非核心市場。而在美國本土疫情惡化時，福特與通用又分別使用了154億美元、160億美元的信貸額度，使手中的現(xiàn)金儲備超過300億美元。顯然，曾經(jīng)破產(chǎn)或者瀕臨破產(chǎn)的記憶，讓通用與福特懂得在危機(jī)面前應(yīng)該心存恐懼。

 

不過，豐田在行業(yè)處于下行周期時反而進(jìn)行戰(zhàn)略擴(kuò)張，也自有其道理。

 

其一，危機(jī)期間資產(chǎn)價格下跌，持幣者多、競購者少，投資好公司的難度下降了；同時政府也傾向于對工廠、智慧城市等大規(guī)?；ㄓ枰灾С帧@讓豐田能把錢花得更有效率。

 

其二，在競爭對手傾向于收縮時，恰是豐田為其保守戰(zhàn)略補(bǔ)課的好時機(jī)。典型的例子是，在電動汽車平臺方面，大眾的純電動車專屬平臺MEB已投入量產(chǎn)，通用的純電動車BEV3平臺也在這個月露出真容。而豐田過去著力于混動，其e-TNGA平臺本質(zhì)上是TNGA的子平臺，在技術(shù)布局上落下半程。而比亞迪開放的e平臺同樣為電動汽車專屬平臺，擁有較先進(jìn)的三電技術(shù)，能夠作為有生力量“頂上”。

此外，豐田手中充沛的現(xiàn)金，也支持它在此時“抄底”。去年這個時候，豐田手中的現(xiàn)金及等價物達(dá)到了427.37億美元（相較之下，全球車企中市值第二的特斯拉截至去年12月的現(xiàn)金是63億美元 ）。作為世界上最有錢的車企，豐田的現(xiàn)金儲備始終維持在第一。同時，豐田的資產(chǎn)負(fù)債率維持在60%左右的安全水平。因此，豐田在行業(yè)不景氣的時期仍有該出手時就出手的底氣與財力。

 

本質(zhì)上，豐田這一個月的密集動作，是在進(jìn)行逆周期的投資——將行業(yè)不景氣的危機(jī)轉(zhuǎn)化為機(jī)遇。

 

類似地，在半導(dǎo)體行業(yè)，也有在行業(yè)下行期進(jìn)行擴(kuò)張的案例。在存儲半導(dǎo)體領(lǐng)域，出現(xiàn)過數(shù)次需求下降，產(chǎn)品供過于求的時期，而三星會選擇在此時期大上產(chǎn)能，進(jìn)一步將產(chǎn)品價格壓低。通過多次運(yùn)用價格戰(zhàn)，三星擊垮了歐洲的存儲半導(dǎo)體，也把日本的東芝等企業(yè)打得半殘，一躍成為存儲半導(dǎo)體龍頭。

 

不過，在市場邏輯不同的汽車產(chǎn)業(yè)，豐田要進(jìn)行的顯然不是價格戰(zhàn)，而是立足更長遠(yuǎn)未來、以經(jīng)營能力和財務(wù)能力支撐的技術(shù)戰(zhàn)。

 

結(jié)語：

 

去年，在美股尚在高點、疫情引發(fā)的全球股市危機(jī)爆發(fā)前，89歲高齡的巴菲特大幅提高了手中的現(xiàn)金儲備，當(dāng)時此舉頗受質(zhì)疑。如今，人們不會再懷疑這一舉措的正確性——巴菲特早已為即將到來的危機(jī)做好了準(zhǔn)備，現(xiàn)在依托伯克希爾·哈撒韋超過1220億美元的現(xiàn)金儲備，他有足夠多的機(jī)會買下大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

 

毫無疑問，巴菲特將再次踐行“別人貪婪時我恐懼；別人恐懼時我貪婪”這一信條。

 

某種程度上，豐田在面向新四化轉(zhuǎn)型時呈現(xiàn)出的“既保守又激進(jìn)”的狀態(tài)，正是對這一策略的最佳詮釋。

—END—

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