北京時(shí)間3月18日晚，國(guó)內(nèi)最受關(guān)注的造車(chē)新勢(shì)力品牌蔚來(lái)，在“萬(wàn)眾矚目”之下終于發(fā)布了2019年第四季度及全年財(cái)報(bào)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，去年一年，蔚來(lái)一面拿了個(gè)好成績(jī)，一面也吃著大虧。巧的是，就在蔚來(lái)財(cái)報(bào)發(fā)布后不久，美股標(biāo)普指數(shù)大跌7%觸發(fā)熔斷機(jī)制，暫停交易15分鐘，道瓊斯指數(shù)跌幅擴(kuò)大至7.82%，納斯達(dá)克指數(shù)跌超6.3%。見(jiàn)證了這一歷史時(shí)刻的蔚來(lái)，在截止當(dāng)天收盤(pán)之時(shí)，股價(jià)暴跌16.21%，收于每股2.43美元，總市值縮水25.58億美元。

PART 01

喜憂(yōu)參半，名位利祿不兼得

—esayauto—

我們常說(shuō)：魚(yú)與熊掌不可兼得；于蔚來(lái)而言，名聲與利益是不可兼得的。而面對(duì)2019年，蔚來(lái)的心情可以用喜憂(yōu)參半來(lái)形容。

喜，從何來(lái)？

2019年第四季度，蔚來(lái)累計(jì)交付8224輛，同比增長(zhǎng)3.06%；全年累計(jì)交付ES8和ES6新車(chē)共計(jì)20,565輛，同比增長(zhǎng)82.1%。從數(shù)據(jù)來(lái)看，蔚來(lái)是國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力中當(dāng)之無(wú)愧的王者，一時(shí)間風(fēng)光無(wú)限。

憂(yōu)，又從何來(lái)？

有人或許會(huì)說(shuō)：賣(mài)得這么好，應(yīng)該高興?。糠且卜且?。蔚來(lái)汽車(chē)至今未能形成自我造血的能力，仍舊處于“賣(mài)一臺(tái)虧一臺(tái)”的局面——而且越賣(mài)越虧。有網(wǎng)友說(shuō)：真不知道買(mǎi)蔚來(lái)的車(chē)是在幫它還是在害它？口說(shuō)無(wú)憑，我們來(lái)一起看下蔚來(lái)2019年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。

首先是營(yíng)收狀況。2019年第四季度，蔚來(lái)總營(yíng)收4.091億美元，較第三季度增長(zhǎng)55.1%，較2018年同期下降17.1%；全年總收入為11.240億美元，其中汽車(chē)銷(xiāo)售收入為10.582億美元，占到了總收入的94%。

其次，是毛利率。2019年第四季度，蔚來(lái)的毛利率為-8.9%，而第三季度為-12.1%，2018年同期為0.4%；全年毛利率為-15.3%，2018年為-5.2%；排除ES8自燃帶來(lái)的電池召回成本，全年毛利率上升為-10.9%。

再者，是虧損狀況。2019年第四季度，蔚來(lái)虧損28.646億元，較第三季度增長(zhǎng)13.6%，較2018年同期下降18.2%，全年虧損112.957億元，比上年增長(zhǎng)17.2%。

最后，再看看賬上余額。截止2019年12月31日，蔚來(lái)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總額，僅剩10.563億元。

PART 02

家財(cái)散盡，融資籌錢(qián)成常態(tài)

—esayauto—

毛利率為負(fù)、全年虧損一百多億、余額僅剩十億多，財(cái)報(bào)中也提出“由于持續(xù)虧損、現(xiàn)金凈流出，營(yíng)運(yùn)資金為負(fù)、權(quán)益為負(fù)、融資項(xiàng)目完成存在不確定性等相關(guān)情況和事件，公司能否持續(xù)經(jīng)營(yíng)仍存在很大疑問(wèn)”。在財(cái)報(bào)公布后，蔚來(lái)的創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)兼CEO李斌在電話會(huì)上干凈利落地承認(rèn)：公司的現(xiàn)金流已撐不過(guò)12個(gè)月。如此慘淡的蔚來(lái)，也難怪總是“被破產(chǎn)”。

其實(shí)，蔚來(lái)“缺錢(qián)”是整個(gè)行業(yè)之中公認(rèn)的“秘密”，但是此次財(cái)報(bào)公布后，大家對(duì)蔚來(lái)的“散財(cái)”速度還是感到意外。這個(gè)時(shí)候蔚來(lái)要想續(xù)命，如果自身不能回血，就只能進(jìn)行外部融資了。

不過(guò)，蔚來(lái)的融資能力實(shí)在令人佩服。進(jìn)入2020年以來(lái)，蔚來(lái)已經(jīng)接連完成三筆融資，累計(jì)獲得4.35億美元；同時(shí)，蔚來(lái)已經(jīng)與合肥市政府簽署價(jià)值100億元人民幣的框架協(xié)議。由此看來(lái)，雖然蔚來(lái)有沒(méi)有“未來(lái)”真的很難說(shuō)，但“金主爸爸們”卻是對(duì)這家新勢(shì)力一直保有期待。

PART 03

重拳出擊，三大動(dòng)作創(chuàng)效益

—esayauto—

李斌表示，蔚來(lái)已經(jīng)制定了非常嚴(yán)格的費(fèi)用控制和銷(xiāo)量提升的目標(biāo)，并且有信心在第二季度實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正、年底毛利率達(dá)兩位數(shù)的目標(biāo)。至于怎樣達(dá)到，從蔚來(lái)的規(guī)劃來(lái)看，它或許將用三個(gè)重要的手段來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

一，是100kWh電池包。

在去年的NIO Day上，蔚來(lái)發(fā)布了100kWh液冷恒溫電池包，旗下新款車(chē)型將換裝這款大電池包，續(xù)航里程得到大大提升。而老用戶(hù)如果想要從70kWh升級(jí)到100kWh，只需一次性支付58000元。蔚來(lái)的這一操作，將大大補(bǔ)齊續(xù)航短板，全面提升旗下車(chē)型的競(jìng)爭(zhēng)力。

二，是EC6上市。

蔚來(lái)的第三款車(chē)型EC6的量產(chǎn)項(xiàng)目已于2月啟動(dòng)，將于7月公布價(jià)格并開(kāi)啟選配預(yù)定。這款轎跑SUV的上市，將進(jìn)一步完善蔚來(lái)的產(chǎn)品矩陣，滿(mǎn)足消費(fèi)者的多元化需求，提高2020年的現(xiàn)金流。此外，EC6和ES6的共用零件很多，可以有效降低生產(chǎn)成本，提高利潤(rùn)率。

三，是推出新款ES8。

為了將ES6與ES8做一個(gè)明顯的分區(qū)，蔚來(lái)決定對(duì)ES8進(jìn)行改款上市，讓這兩款車(chē)型的定位更加清晰。同時(shí)，新款ES8將搭載100kWh的電池包，NEDC續(xù)航里程將達(dá)到580km，大大提高ES8的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，成為蔚來(lái)2020年現(xiàn)金流的重要來(lái)源之一。

人生總是跌宕起伏，而蔚來(lái)的“車(chē)生”同樣不是坦途。從蔚來(lái)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，它距離“掙錢(qián)”這個(gè)目標(biāo)還有點(diǎn)遠(yuǎn)，就像它對(duì)于我們很多人而言，更多的是未來(lái)的愿景。到2020年，蔚來(lái)已經(jīng)6歲，如果到年底還不能擁有“造血”功能，阿珩真的替蔚來(lái)的生存捏一把汗。萬(wàn)幸的是，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的情況下，蔚來(lái)在提升銷(xiāo)量的同時(shí)，也暫別生死線——2020 Q1虧損同比下降35%，李斌還表示“Q2毛利轉(zhuǎn)正，Q4將有兩位數(shù)的正毛利”。

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