當(dāng)整個(gè)行業(yè)都還陷入武漢肺炎疫情的恐慌中時(shí)，2月10日全國各地大部分企業(yè)正式復(fù)工當(dāng)天，吉利汽車又霸占了汽車圈的頭條新聞——考慮將吉利汽車與沃爾沃汽車的業(yè)務(wù)整合重組，通過香港吉利汽車上市主體（HK.0175）實(shí)現(xiàn)與全球資本市場的對接。

“疫情這場沒有硝煙的戰(zhàn)役仍在持續(xù)，對各行各業(yè)的深刻影響將逐步顯現(xiàn)，我們必須做好充分準(zhǔn)備，主動(dòng)擁抱變革，在挑戰(zhàn)中把握戰(zhàn)略機(jī)遇?！奔毓杉瘓F(tuán)在關(guān)于吉利重組沃爾沃的致員工內(nèi)部溝通信中這樣寫道。

雖然此次發(fā)布的消息僅僅是一個(gè)計(jì)劃和意向，背后的核心要點(diǎn)主要集中在“重組新集團(tuán)”和“打包上市”兩個(gè)方面。不過根據(jù)吉利歷來大膽敢為的習(xí)慣和作風(fēng)，以及披露信息的巧妙，這件事情已經(jīng)有譜了。

還有一個(gè)多月的時(shí)間，也就是下個(gè)月的3月28日，吉利控股集團(tuán)收購沃爾沃汽車已經(jīng)快整整十年的時(shí)間。這十年來，吉利和沃爾沃都發(fā)生了翻天覆地的變化，吉利從一個(gè)平凡的中國品牌汽車公司一躍成為自主品牌頭號車企，沃爾沃也在十年間，從搖搖欲墜的邊緣，發(fā)展到年銷量突破70萬輛，后勁十足。

不過在兩個(gè)核心點(diǎn)的背后，《汽車公社》認(rèn)為，相比“重組新集團(tuán)”而言，“打包上市”更為迫切。

其實(shí)這十年間，在“吉利是吉利，沃爾沃是沃爾沃”的理念下，吉利與沃爾沃關(guān)系已經(jīng)磨合到了甜蜜和諧的地步。雖然是吉利控股旗下兩個(gè)獨(dú)立運(yùn)作的集團(tuán)公司，但雙方之間的協(xié)作隨著CMA模塊架構(gòu)的出現(xiàn)，變得更為緊密。

吉利汽車集團(tuán)副總裁、CTO、路特斯集團(tuán)CEO馮擎峰曾在接受《汽車公社》采訪時(shí)表示，“吉利提出的CMA架構(gòu)，是沃爾沃真正接受吉利，與吉利真正融合的開始。有了CMA，雙方都受益。”

依托吉利控股集團(tuán)歐洲研發(fā)中心（CEVT），協(xié)同位于大慶、成都、臺(tái)州三大整車制造基地和位于張家口的發(fā)動(dòng)機(jī)制造基地，沃爾沃與吉利開始在技術(shù)、產(chǎn)品開發(fā)、人才隊(duì)伍、采購供應(yīng)鏈等協(xié)同效應(yīng)上進(jìn)入實(shí)質(zhì)性實(shí)施階段，同時(shí)在雙方也在采購、動(dòng)力總成、制造等領(lǐng)域強(qiáng)化合作，取得了豐碩的成果。

所以重組新集團(tuán)，也就相當(dāng)于協(xié)同效應(yīng)的再度升級，規(guī)模效應(yīng)、專業(yè)能力、資源整合、成本控制和財(cái)務(wù)上的協(xié)同，將得到進(jìn)一步擴(kuò)大，這些都是一個(gè)持續(xù)發(fā)展和順其自然的過程。協(xié)同好了，節(jié)省下來的開支就是利潤，拿目前全球最大的聯(lián)盟雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟來說，過去兩年協(xié)同節(jié)省的成本都在50億歐元以上，這也是為什么全球汽車行業(yè)都在進(jìn)行整合、合并的重要原因。

最為直觀的是之前吉利與沃爾沃聯(lián)合打造領(lǐng)克汽車之后，CMA架構(gòu)開始在吉利-領(lǐng)克-沃爾沃上出新產(chǎn)品，協(xié)同效應(yīng)逐步發(fā)揮。未來在電氣化、電動(dòng)車平臺(tái)、甚至是沃爾沃的SPA平臺(tái)上，三大品牌應(yīng)該會(huì)有進(jìn)一步的聯(lián)系，到時(shí)候無論是吉利還是沃爾沃，成本均攤和盈利能力效果更加顯著。

如果說成立新集團(tuán)是控制成本的“節(jié)流”，那么“打包上市”就是一場尋找資金的“開源”之舉。目前沃爾沃并沒有大規(guī)模地引入資本，對吉利控股而言，作為提供資金的家長，沃爾沃的未來發(fā)展還需要更大的資金支持，因此謀求上市一直以來都是沃爾沃和吉利的心頭梗。

畢竟吉利控股集團(tuán)近幾年來闊手買買買，相繼拿下寶騰、路特斯，收購沃爾沃集團(tuán)部分股份，成為戴姆勒最大股東，加之在電氣化、自動(dòng)駕駛、車聯(lián)網(wǎng)、出行經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的持續(xù)投入，難免遇到資金捉襟見肘。

從2016年底開始，業(yè)界就傳出沃爾沃正在進(jìn)行IPO，謀求獨(dú)立上市。但2018年的消息顯示，因?yàn)閺耐顿Y者反饋回來的情況顯示，沃爾沃首次公開估值離吉利控股的對沃爾沃實(shí)際價(jià)值預(yù)期存在差距，獨(dú)立上市出現(xiàn)延遲。

但現(xiàn)實(shí)的情況是，雖然沃爾沃的銷量表現(xiàn)一直在增長，年年破紀(jì)錄，但隨著全球汽車市場競爭壓力的加劇，沃爾沃盈利能力開始出現(xiàn)問題。2019年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，沃爾沃汽車營業(yè)收入增長了8.5%至2,741億瑞典克朗，銷量增長了9.8%至70.54萬輛，但是營業(yè)利潤提升僅為0.8%至143億瑞典克朗，營業(yè)利潤率也在下降，甚至不得不通過裁員、調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃等方式進(jìn)行“節(jié)流”。

一方面是殘酷的市場競爭帶來的利潤下降，另一方面是擁抱時(shí)代變革需要龐大的資金支持，再考慮到吉利控股在全球鋪散的大盤子，這不得不迫使吉利控股和沃爾沃在推動(dòng)沃爾沃進(jìn)入資本市場領(lǐng)域方面更顯急迫。

而在之前沃爾沃謀求獨(dú)立上市時(shí)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，獨(dú)立上市勢必會(huì)稀釋吉利控股對沃爾沃100%的控股權(quán)，沃爾沃作為吉利汽車的福星，稀釋股份或失去控制自然是李書福不愿意看到的局面。

因此最好的局面就是吉利控股主導(dǎo)沃爾沃進(jìn)入資本市場，最好將吉利汽車（HK.0175）的資本盤子擴(kuò)散到吉利控股集團(tuán)（2018年汽車銷量220萬輛，營收3285億元）這樣大的規(guī)模，屆時(shí)，無論是從整體市值還是資本青睞度方面，都比分散吉利汽車和沃爾沃汽車來得更有力量，進(jìn)一步拓寬企業(yè)的融資渠道和能力。同時(shí)降低了沃爾沃脫離吉利的風(fēng)險(xiǎn)，也更加強(qiáng)了吉利汽車與沃爾沃汽車的深度綁定。

而下一步這個(gè)新集團(tuán)還考慮在瑞典上市，這意味著吉利這個(gè)中國品牌，將依托沃爾沃的力量，從產(chǎn)品到資本市場開啟全面的全球化步伐，實(shí)現(xiàn)未來在海外市場的進(jìn)一步拓展。到那個(gè)時(shí)候，無論是從銷量還是市值來看，這個(gè)新集團(tuán)才能夠有力量和底氣與全球一流的汽車集團(tuán)和公司進(jìn)行正面的交鋒。

雖然這次只是一個(gè)意向，公告也表示了“兩家公司各自董事會(huì)和股東的批準(zhǔn)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)和當(dāng)時(shí)的市場情況”等不確定性因素，但更多人似乎已經(jīng)在等待，等待這場整合什么時(shí)候能夠真正實(shí)現(xiàn)。

或許就在今年，吉利與沃爾沃的錫婚之際，一個(gè)新的開始和蛻變徐徐展開。