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撰文 | 謝天爽
北京時(shí)間1月30日,特斯拉公布了2019年第四季度財(cái)報(bào)。
報(bào)告顯示,特斯拉第四季度營收為73.84億美元,相較去年同期的72.26億美元同比增長2%。
在這一季度,特斯拉的凈利潤(GAAP標(biāo)準(zhǔn)下)為1.05億美元(約合人民幣7億元),這是該公司2010年7月上市至今所實(shí)現(xiàn)的第六次季度盈利。
在交出了這樣優(yōu)異的財(cái)報(bào)之后,不出所料,特斯拉股價(jià)再一次上漲,截止到1月30日美東時(shí)間,特斯拉股價(jià)上漲10.30%,收于每股640.81美元。
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回顧2019年全年來看,特斯拉共營收約245.78億美元(約合人民幣1705億元),虧損約8.62億美元(約合人民幣60億元)。雖然整體數(shù)據(jù)依舊是虧損狀態(tài),但是虧損幅度較2018年(去年同期虧損9.76億美元)有所收窄。
整體來看,2019年特斯拉的營運(yùn)狀況以及股市表現(xiàn),都呈現(xiàn)出了非常好的發(fā)展態(tài)勢。通過復(fù)盤,讓我們重新梳理特斯拉在2019年究竟都有哪些大事件,才贏得了如今的局面。
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首先從工廠(產(chǎn)能)方面,在新年伊始,1月7日,特斯拉上海超級(jí)工廠在臨港產(chǎn)業(yè)區(qū)正式開工建設(shè)。同時(shí)落地速度異常迅猛,工廠建設(shè)僅耗時(shí)8個(gè)月。而在2019年一月份,因?yàn)樯虾3?jí)工廠,上海市委書記還會(huì)見了特斯拉創(chuàng)始人馬斯克,包括之后李克強(qiáng)總理也親自會(huì)見馬斯克。作為中國新能源汽車領(lǐng)域放開外資股比后的首個(gè)外商獨(dú)資項(xiàng)目,特斯拉公司成為了中國深化改革開放的參與者,成為中美關(guān)系穩(wěn)定發(fā)展的推動(dòng)者。當(dāng)然,在建廠之初,臨港地區(qū)對擁有50年使用權(quán)的特斯拉上海工廠的許多指標(biāo)做了詳細(xì)要求。特斯拉被要求在未來的5年中投資140.8億元人民幣,且在2023年年底時(shí)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值750億元人民幣以上,并產(chǎn)生22.3億元人民幣的年稅收。否則,特斯拉就要交出土地,但會(huì)獲得有關(guān)土地租用、樓房及設(shè)備的相應(yīng)資金補(bǔ)償。這看似是對特斯拉的規(guī)定和施壓,但實(shí)質(zhì)資本市場也從這條信息中,看出了特斯拉即將在國內(nèi)市場大展拳腳,是個(gè)利好消息的伏筆。說回上海超級(jí)工廠,國產(chǎn)的Model 3在19年5月份已經(jīng)開始接受預(yù)定,到了2020年的1月7日,在上海超級(jí)工廠國產(chǎn)的Model 3向國內(nèi)第一批普通消費(fèi)者正式交付了,從工廠開工建設(shè)到正式交付正好一整年。這樣的“中國速度”,確實(shí)讓用戶及資本市場感到震驚。3月,特斯拉從銀團(tuán)(銀行業(yè)進(jìn)行聯(lián)合放款的組織)獲得規(guī)模35億元無抵押貸款,貸款利率僅為央行年基準(zhǔn)利率的90%,貸款方為建行、農(nóng)行、工行、浦發(fā)四家銀行。10月,特斯拉與招商銀行簽署融資協(xié)議,獲得了50億元的12個(gè)月無抵押循環(huán)貸款,利率也同樣為央行基準(zhǔn)利率的90%。12月,特斯拉再次從建行、農(nóng)行、工行、浦發(fā)四家銀行獲得約100億元人民幣的低息貸款,期限為5年。對于這家資金流捉襟見肘的電動(dòng)汽車公司來說,或者說對于任何一家造車新勢力企業(yè)來說,資金流一直是最大的痛點(diǎn)之一,而特斯拉卻獲得了國資銀行給予的優(yōu)越貸款待遇。截止2019年的最后一個(gè)季度,特斯拉已經(jīng)產(chǎn)生了約10億美元(約合人民幣69億元)的自由現(xiàn)金流,這點(diǎn)不僅對于企業(yè)來說至關(guān)重要,對于投資方及資本市場也是個(gè)大的利好消息。其實(shí)看過2019年特斯拉的股價(jià)走勢之后,前半年幾乎是起起伏伏,真正暴增的時(shí)間點(diǎn),還是在19年的12月。而19年12月,對于特斯拉而言,最重要的一件大事件就是國產(chǎn)版Model 3的發(fā)布。產(chǎn)品力方面,特斯拉Model 3可以說是毫無懸念地領(lǐng)先于同級(jí)別對手。且國產(chǎn)后Model 3的價(jià)格也下探到了30萬元內(nèi),這對于資本市場而言,可以預(yù)見的就是特斯拉銷量即將猛增。當(dāng)然特斯拉在中國辦廠,享受了很多優(yōu)惠。因此國產(chǎn)Model 3的生產(chǎn)成本要比美版低,大概低20%-28%。這也就意味著國產(chǎn)Model 3有著非常可觀的毛利率,這點(diǎn)資本市場是看在眼里的。包括目前國產(chǎn)版Model 3僅有30%的零部件實(shí)現(xiàn)了國產(chǎn)化,隨著特斯拉上海超級(jí)工廠建設(shè)的日益完善,產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的逐漸建立,特斯拉的國產(chǎn)化率也會(huì)提高。屆時(shí)成本更低、售價(jià)更低、產(chǎn)品競爭力和毛利率還會(huì)增長,這也是投資者看好特斯拉長期增長很重要的一點(diǎn)。2020年能否延續(xù)現(xiàn)在的業(yè)績及市值增長,中國市場肯定還是占非常大的因素。新型冠狀病毒肺炎疫情在中國多地爆發(fā),截止撰稿日2020年2月1日午間,武漢肺炎確診病例大約在11823人,疑似病例為17988例。在此情況下,消費(fèi)市場肯定會(huì)受挫。連同上海超級(jí)工廠,受病毒影響,在第一季度也會(huì)小幅影響產(chǎn)能。所以根據(jù)目前的局面,可以猜測的是,特斯拉第一季度的財(cái)報(bào)及運(yùn)營狀況肯定會(huì)有所下跌。但是在全球汽車電動(dòng)汽車市場中,歐洲電動(dòng)汽車銷量份額正在快速增長,特斯拉的柏林4號(hào)超級(jí)工廠也在布局歐洲市場。歐洲純電動(dòng)和插電式混合動(dòng)力乘用車的銷量預(yù)計(jì)將在2020年前9個(gè)月增長35%,增長率遠(yuǎn)高于中國和北美市場。相信會(huì)大幅彌補(bǔ)因中國市場受挫的整體銷量。同時(shí)在產(chǎn)品層面,特斯拉在第四季財(cái)報(bào)中表示,Model Y電動(dòng)汽車已經(jīng)在美國加州弗利蒙特工廠提前投產(chǎn),該工廠2020年一季度末就會(huì)開始交付Model Y。與此同時(shí),上海超級(jí)工廠的下一期工程項(xiàng)目已經(jīng)開始著手動(dòng)工,特斯拉預(yù)計(jì)將從2021年開始在該工廠生產(chǎn)Model Y車型。同時(shí)像是Semi、Cybertruck、Roadster等眾多新產(chǎn)品預(yù)售及生產(chǎn)都已提上日程。另一方面,按照特斯拉的預(yù)期,到2020年,該公司對太陽能和儲(chǔ)能的部署則應(yīng)當(dāng)至少增長50%。雖然目前該業(yè)務(wù)僅占到特斯拉總營業(yè)額很小的一部分,但按照預(yù)計(jì)增長,也能有小幅增長。所以我認(rèn)為2020年特斯拉在第一季度增長所需會(huì)放緩,但放眼全年,其發(fā)展態(tài)勢我依舊保持積極態(tài)度。最后,不論是通過復(fù)盤2019年,還是展望2020年特斯拉的發(fā)展及戰(zhàn)略部署。我們能明顯感覺到,中國市場對于特斯拉而言起到了舉足輕重的地位。其實(shí)無論是研發(fā)新款車型、擴(kuò)充充電網(wǎng)絡(luò),還是提振股價(jià),都需要訂單量與交付量背后的銷量作為支撐。而中國市場正是在逐步成為特斯拉銷量體系的中流砥柱,倘若如預(yù)期一般在2020年,特斯拉年銷量能再次突破,其增長態(tài)勢不容小覷。當(dāng)然,我始終認(rèn)為,在國內(nèi)新能源市場,特斯拉一直扮演著“鯰魚”的角色,無論是其產(chǎn)品國產(chǎn)化還是市場占有率持續(xù)增長,短期看來確實(shí)是對本土車企帶來了壓力和傷害。但是,打開一定的市場空間以后,我相信會(huì)起到正向的促進(jìn)作用。【END】![]()