知嘹汽車/小凡

日前，中國(guó)一汽、東風(fēng)汽車、廣汽集團(tuán)、賽力斯四家車企也是相繼發(fā)文，就“支付賬期不超過60天”作出承諾。此舉，這也正是為深入貫徹落實(shí)國(guó)家政策精神，以強(qiáng)化對(duì)采購(gòu)方的行為約束，將支付賬期統(tǒng)一至60天以內(nèi)。而在11日凌晨，比亞迪也發(fā)文公布，將供應(yīng)商支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)。

與此同時(shí)，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序 促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的倡議》，明確反對(duì)車企之間的無(wú)序“價(jià)格戰(zhàn)”。同時(shí)，工業(yè)和信息化部有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，將加大汽車行業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)整治力度，并聯(lián)合推出專項(xiàng)整治行動(dòng)，以便維護(hù)公平有序的市場(chǎng)環(huán)境，并推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。

而這些事情的起因也是長(zhǎng)城汽車的魏建軍在一次訪談中提到：“中國(guó)汽車?yán)锏暮愦笠呀?jīng)出現(xiàn)，只不過沒爆而已”。魏總的言論一出，一度引起了車圈的熱議。而比亞迪為了避免被誤解為“車圈恒大”，也一直在辟謠自家的債務(wù)問題。

據(jù)悉，根據(jù)比亞迪公布的2024年財(cái)報(bào)來(lái)看，24年全年總負(fù)債5847億元，包括應(yīng)付供應(yīng)商的2416億元貨款，以及客戶預(yù)付的368億元定金，幾乎超90%都是無(wú)需支付利息的經(jīng)營(yíng)性負(fù)債。而這種“無(wú)息貸款”模式，表面上是負(fù)債，實(shí)際卻“變成”了流動(dòng)資金，使得2023年比亞迪實(shí)現(xiàn)了780億元的利息凈收入，并支撐公司實(shí)現(xiàn)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

但比亞迪真實(shí)債務(wù)規(guī)模也是要遠(yuǎn)超其財(cái)報(bào)的數(shù)字，以比亞迪應(yīng)付供應(yīng)商1000萬(wàn)貨款，賬期6個(gè)月為例。供應(yīng)商在銀行貼現(xiàn)，基本也就可以拿到800萬(wàn)（具體以實(shí)際銀行發(fā)生為準(zhǔn)），而銀行也是獲取了200萬(wàn)的利息。這樣一來(lái)，比亞迪就相當(dāng)于借了6個(gè)月無(wú)息貸款，在比亞迪最終的財(cái)務(wù)報(bào)表上，1000萬(wàn)計(jì)入到應(yīng)付賬款或者是其他應(yīng)付款，而這里的應(yīng)付賬款也都是無(wú)息的，利息都是供應(yīng)商來(lái)支付的。這就是為什么李云飛讓大家關(guān)注有息負(fù)債，比亞迪最終償還利息的“有息負(fù)債”僅占6%。

另外，針對(duì)目前的輿論，比亞迪集團(tuán)品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛在其社交媒體也發(fā)文表示：“比亞迪目前總負(fù)債5800多億元，而豐田2.7萬(wàn)億、大眾3.4萬(wàn)億、福特1.7萬(wàn)億、吉利5047億、上汽6104億，它們難道不危險(xiǎn)嗎?”而且，針對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率高，比亞迪目前資產(chǎn)負(fù)債率為70%，而福特84%、通用汽車76%、蘋果80%、波音102%等，它們高嗎?危險(xiǎn)嗎?

其實(shí)，大家細(xì)看比亞迪的債務(wù)，主要都是欠供應(yīng)商的貨款，由于這些貨款的賬期長(zhǎng)、利息低，可以理解為在小賣部賒賬買貨，等欠債人賺到錢之后再付。而當(dāng)初恒大80%的債務(wù)都是高息借貸，每天光利息就要“燒”幾個(gè)億，最終還是被利息所壓垮。

不過，目前比亞迪的銷量表現(xiàn)還是較為突出，占2024年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的30%以上。如果，比亞迪依靠賣車所凈賺的現(xiàn)金流，完全可以覆蓋目前的債務(wù)。但為了進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額，比亞迪目前也是掀起了新一輪價(jià)格戰(zhàn)，部分車型的利潤(rùn)率跌至5%左右，單車?yán)麧?rùn)也是不及豐田的1.2萬(wàn)元，憑借這樣的銷售規(guī)模，也是實(shí)現(xiàn)了356億元的凈利潤(rùn)。

而反觀恒大，在爆雷之前的現(xiàn)金流幾乎一直為負(fù)。但目前比亞迪賬上還躺著1000億現(xiàn)金，如果一旦出現(xiàn)危機(jī)的話，也可以應(yīng)急使用。畢竟，目前對(duì)于比亞迪最棘手的問題，也主要是供應(yīng)商的賬期壓力。雖然，比亞迪也發(fā)文公布，將供應(yīng)商支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)。但目前2024年比亞迪的平均付款周期為127天，如果縮短至60天內(nèi)，這也會(huì)提高比亞迪資金周轉(zhuǎn)能力，應(yīng)付賬款占營(yíng)收比例（31%）可能面臨短期調(diào)整。

同時(shí)，為了穩(wěn)定供應(yīng)商資金回籠的問題，比亞迪還需優(yōu)化供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，通過增強(qiáng)雙方合作黏性，才能推動(dòng)技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能協(xié)同，以提升供應(yīng)鏈韌性。?而這場(chǎng)賬期革命或許正是中國(guó)汽車從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向價(jià)值戰(zhàn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，國(guó)內(nèi)車企能否積極響應(yīng)國(guó)家的政策？也值得我們共同關(guān)注。

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