作為奇瑞汽車的董事長，年近57歲的尹同躍已經(jīng)有了滿頭銀絲。或許你覺得對于一個年近花甲的中年人來說，這并不算什么，但是再看一眼僅比他小兩歲的魏建軍，你很難不把歲月的痕跡與企業(yè)的發(fā)展聯(lián)系在一起。

12月4日，長江股權交易所發(fā)布公告稱，奇瑞控股集團有限公司（下稱“奇瑞控股”）與奇瑞汽車股份有限公司（下稱“奇瑞股份”）的增資擴股項目均已成交，投資方為青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（有限合伙）（下稱“青島五道口”）。

公告顯示，青島五道口向奇瑞控股投資75.86億元，持股比例為30.99%；向奇瑞股份投資68.63億元，持股比例為18.5185%，總計投資超144.4億元。

同時，由于奇瑞控股股東華泰資管與瑞創(chuàng)投資也分別向青島五道口轉讓了15.78%與4.23%的股權，使得青島五道口將獲得奇瑞控股51%的股權；而奇瑞汽車方面，增資后，青島五道口通過奇瑞控股間接持有32.4815%的股份，加上直接持有的18.5185%股份，也由此獲得了奇瑞汽車51%的股權。

在股權交割完成后，青島五道口將會成為奇瑞控股和奇瑞汽車二者的最大股東。至此，奇瑞“混改”大戲落幕。

同時，根據(jù)青島五道口對管理層穩(wěn)定的承諾，尹同躍將繼續(xù)擔任董事長，任期6年；并且承諾入股奇瑞后，會秉承“幫忙不添亂”的原則，幫助奇瑞建立市場化的激勵機制，增加資金引入，助力“奇瑞2025戰(zhàn)略”落地。”

按照現(xiàn)有的披露信息來看，盡管奇瑞已經(jīng)從原來有安徽蕪湖市政府絕對控股的“地方國企”變?yōu)榱擞伞皣匈Y本、集體資本、非公有資本”交叉持股的混合所有制經(jīng)濟體制，尹同躍仍然掌握著對奇瑞汽車的經(jīng)營管理資格。

技術出身的管理者，身上或多或少都會有令人欽佩的果敢，尹同躍也不例外。1997年，剛剛35歲、在一汽集團任總裝車間主任的尹同躍，在時任安徽蕪湖市長助理詹夏的招攬下，回到家鄉(xiāng)，拿著政府撥款的30萬開啟了他的汽車制造之路。

從一間廢棄的磚廠和幾間茅草屋開始，尹同躍靠著自己的技術積累，帶著一群老奇瑞人造出了第一臺奇瑞汽車，并且從2000年開始，連續(xù)十一年蟬聯(lián)自主品牌銷量冠軍。大概是從2004年開始，尹同躍開始意識到汽車制造并不只是“制造”。

在一次訪談中，尹同躍曾這樣介紹，“2001年我們賺錢了，就有些驕傲，2002年買了5萬多臺，但是也投入了很多，我們當時并不知道怎么算賬，也不會跟銀行打交道?！庇谑牵?004年尹同躍開始著手打造科學的營銷系統(tǒng)，用科學的方法做市場，才使得奇瑞在接下來幾年越做越大。

但從2011年的銷量下滑開始讓奇瑞跌下神壇。2010年，奇瑞汽車總銷量68.2萬；2011年63.43萬；2012年53.8萬；2013年42.32萬……接下來，每況愈下。

外界將奇瑞汽車走向下坡路的原因，歸結于尹同躍盲目的產(chǎn)品擴張策略。2009年，尹同躍的一句“多生孩子好打架”讓奇瑞開始了一條產(chǎn)品多元化的道路。于是，接下來，奇瑞打造了開瑞、瑞麒、威麟、觀致、凱翼、捷途、星途等多個汽車品牌。

現(xiàn)實是效果并不如預期，這一點在銷量上已有體現(xiàn)。但更為不幸的是，銷量的連連下滑，收入減少，但支出越來越多，讓奇瑞汽車的資金出現(xiàn)嚴重赤字。

從奇瑞汽車增資擴股公告中披露的數(shù)據(jù)來看，近3年來，奇瑞汽車的營業(yè)收入直線下滑，而負債總額卻不斷攀升。從2016年到2018年，奇瑞汽車的營業(yè)收入分別為329.64億元、294.71億元和252.31億元，但負債總額卻從2016年的581.2,億元增長到了605.65億元。

不僅如此，今年截止6月30日，奇瑞控股的營業(yè)收入為104.22億元，凈利潤為-1.56億元，資產(chǎn)總額為904.18億元，負債總額達到685.08億元。

顯然，當下奇瑞汽車最需要的還是錢。事實上，這幾年，尹同躍確實一直在為錢發(fā)愁，為了套現(xiàn)還變賣了一些資產(chǎn)。

2016年，奇瑞將變速箱業(yè)務100%股權賣給了浙江企業(yè)萬里揚，套現(xiàn)26億，同時還能獲得萬里揚的股份；

2017年，奇瑞將觀致品牌以65億元的成交價出售給了寶能集團；

2018年，奇瑞將凱翼汽車51%的股權以24.94億的成交價轉給了宜賓五糧液集團。

不幸的是，在變賣資產(chǎn)之后，奇瑞控股以及奇瑞汽車的負債率仍然高居不下，遠高于行業(yè)平均60%的警戒線，并且，在新四化的浪潮下，奇瑞仍然需要不斷地引入資金。然而在中央鼓勵“國企改革”、“去杠桿”的政策指導下，留給奇瑞的路只有一條，就是增資擴股。

2018年5月，奇瑞以無記名投票形式進行投票，選擇是否同意“股權轉讓”，結果是內(nèi)部全票通過同意，計劃用 51%的股權換取200億元資金。同年9月，奇瑞控股和奇瑞股份正式披露增資擴股公告。不過，最終因為未征集到意向投資方，首次混改以“流產(chǎn)”告終。

當然了，或許仍然是因為技術出身的管理者骨子里的執(zhí)拗，尹同躍對入股的對象有著嚴格的要求。首先，必須是個體；其次，不能是外資；最后，不能與整車企業(yè)有關聯(lián)。

這在一定程度上，也能看出尹同躍骨子里的堅持，即使要通過“混改”的形式引入資本，也不能放棄對奇瑞的實際控制權。

最終由青島五道口入局，顯然是尹同躍樂于見到的。一方面，是真金白銀的資金引入；一方面，是管理層的穩(wěn)定。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，此次拿下奇瑞控股和奇瑞汽車51%股份的青島五道口成立時間為2019年8月22日，恰好在奇瑞發(fā)布第二次增資擴股預公告的10天前，顯然，這個公司是專門為了參與奇瑞增資擴股項目而成立的。資料顯示，其基金管理人是北京五道口投資基金管理有限公司（簡稱“北京五道口”）。

這家公司的委派代表是焦震，而他正好也是奇瑞汽車的董事之一，并且與尹同躍同為瑞業(yè)投資的顧問，這家公司是國內(nèi)最早一批本土股權投資機構，也是奇瑞私募獨家財務顧問與全球協(xié)調人，其25.06%的股權由奇瑞汽車下屬的員工持股平臺蕪湖瑞創(chuàng)持有，而蕪湖瑞創(chuàng)的大股東正是奇瑞汽車董事長尹同躍。

這也不難理解，為什么花了144.5億入股奇瑞，卻對管理層位置沒有任何想法，畢竟都是一家人，有話也好說嘛。

此外，山東國資委在青島五道口也有股份。在山東高速股份有限公司近期發(fā)布的關于投資濟南暢贏金安投資合伙企業(yè)（有限合伙） 的進展暨關聯(lián)交易公告中，可以看到，濟南暢贏金安投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“暢贏金安”） 和濟南佳鼎投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“佳鼎投資”）分別擬出資10億元，認購青島五道口份額，擔任有限合伙人。

而山東高速、暢贏金安、佳鼎投資三者的實際控股人都是山東省政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

或者可以這樣理解，青島五道口作為中間人，在奇瑞汽車與山東國資委之間建立了一座橋梁。一方面，幫助奇瑞順利完成“混改”；另一方面，給山東國資委發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)提供條件。

可以說，這次增資擴股對于奇瑞而言，不僅幫助其完成了從地方國企到混合所有制經(jīng)濟體制的轉變，也將為其發(fā)展新能源汽車提供機會。

但是于尹同躍而言，這才只是一個開始。畢竟，國企混改的目的在于，通過所有制的改變，股權結構的調整，資本的入駐，增強國有企業(yè)的經(jīng)濟活力和競爭力。混完之后，如何“改制”，才是重點。我們期待，尹同躍在下一個6年會如何帶領奇瑞完成體制的改革。