從2018年的掛牌到延期流拍，再到今年9月重啟。如今，經(jīng)歷了一波三折后奇瑞混改項(xiàng)目終于落錘。

12月4日，長江產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布公告稱，奇瑞控股集團(tuán)有限公司（簡稱“奇瑞控股”）和奇瑞汽車股份有限公司（簡稱“奇瑞股份”）增資擴(kuò)股項(xiàng)目順利成交，青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（有限合伙）（簡稱“青島五道口”）成為奇瑞控股、奇瑞股份的新控股股東。

公告顯示，青島五道口對奇瑞控股投資75.86372336億元，持股比例30.99%，對奇瑞股份投資約68.63217664億元，持股比例18.5185%。此次增資項(xiàng)目成交總價(jià)近144.5億元，相比掛牌拍底價(jià)高出約1億元。

在乘聯(lián)會(huì)秘書長崔東樹看來，增資擴(kuò)股對于奇瑞來說是一件好事，新股東的入駐使奇瑞擴(kuò)充了資金，有利于其在技術(shù)研發(fā)、體系改造方面得到更多的資金支持，將使奇瑞在未來競爭中更競爭力。此外，此次增資擴(kuò)股項(xiàng)目的塵埃落定，給自主品牌的發(fā)展帶來更多正面意義，也為汽車行業(yè)國企混改樹立了新標(biāo)桿。

增資之路一波三折

其實(shí)，奇瑞在混改的路上走得并不順暢，此次已是其二度啟動(dòng)增資擴(kuò)股。

作為老牌自主車企，奇瑞曾在中國車市黃金十年（2000年-2010年）得到跨越式發(fā)展，2011年其更是創(chuàng)造了年銷64萬的歷史最佳銷量，并連續(xù)11年蟬聯(lián)自主品牌銷量第一。

但巔峰過后，隨著自主品牌的快速崛起，合資品牌的不斷發(fā)力，奇瑞的市場份額逐漸萎縮。此外，隨著多品牌戰(zhàn)略的制定，不斷的擴(kuò)張也讓奇瑞債臺(tái)高筑。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月30日，奇瑞控股已負(fù)債超過685億元。

顯然，資金已成了奇瑞的在激烈的市場競爭中“活下去”的關(guān)鍵。為此，2018年5月29日，奇瑞股份表示擬通過轉(zhuǎn)讓51%股權(quán)來換取200億元資金，但卻無疾而終；2018年9月17日，奇瑞控股、奇瑞股份發(fā)布增資擴(kuò)股預(yù)公告，計(jì)劃招募同一投資方，合計(jì)募集162.43億元，以實(shí)現(xiàn)增資擴(kuò)股目的。但截至12月20日，歷經(jīng)4個(gè)延長周期，其仍未征集到意向投資方，被迫流拍。

時(shí)隔一年，2019年9月2日，奇瑞混改再啟。奇瑞控股和奇瑞股份再次發(fā)布增資擴(kuò)股預(yù)公告，擬通過增資擴(kuò)股的方式引入同一投資方。而在11月8日，這一增資項(xiàng)目顯示“已結(jié)束”，并未進(jìn)入延長期，意味著合格的摘牌者已出現(xiàn)。

而青島五道口摘牌后，其在奇瑞控股的持股比例將達(dá)到51%。其中，在奇瑞股份的直接持股比例為18.5185%，通過奇瑞控股間接持有32.4815%。在奇瑞控股、奇瑞汽車董事長尹同躍看來，青島五道口了解汽車行業(yè)，既有豐富的產(chǎn)業(yè)和客戶資源，也有產(chǎn)業(yè)投資和資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)槠嫒痱v飛賦能。

中國汽車流通協(xié)會(huì)副秘書長羅磊認(rèn)為，“奇瑞混改響應(yīng)了國家政策的方向，也順應(yīng)了時(shí)代的發(fā)展潮流，只有發(fā)揮市場調(diào)節(jié)作用適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，才能激發(fā)更多活力?！?/p>

混改后或迎新機(jī)遇

其實(shí)，此輪募集資金除用于償還負(fù)債外，更重要的是賦能“奇瑞2025戰(zhàn)略”，實(shí)現(xiàn)奇瑞汽車的可持續(xù)發(fā)展。

眾所周知，中國汽車市場自2018年遭遇負(fù)增長后，進(jìn)入2019年這一境遇并未得到好轉(zhuǎn)。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，全國汽車銷量為2065.2萬輛，同比下降9.7%。中汽協(xié)副秘書長姚杰也表示，2019年國內(nèi)汽車銷量降幅或者10%左右。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，我國汽車市場正由高速增長向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)變，以智能化、網(wǎng)聯(lián)化、電動(dòng)化、共享化為主要特征的汽車新四化正席卷行業(yè)。

在尹同躍看來，“面對新一輪技術(shù)革命和日趨激烈的行業(yè)競爭，不進(jìn)則退，慢進(jìn)也是退，奇瑞必須以更加深入、更加徹底的創(chuàng)新求變精神，引入戰(zhàn)略資本，激活體制機(jī)制，為下一輪競爭搶占新賽道?！?/p>

按照“奇瑞2025規(guī)劃”，企業(yè)將在現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模的基礎(chǔ)上，圍繞新能源汽車、智能互聯(lián)、共享出行、海外業(yè)務(wù)，打造全新的“新能源奇瑞”“智能互聯(lián)奇瑞”“移動(dòng)出行奇瑞”以及“海外奇瑞”，在擴(kuò)大業(yè)務(wù)的同時(shí)，進(jìn)一步提升奇瑞的品牌價(jià)值，加快實(shí)現(xiàn)國際一流企業(yè)目標(biāo)。

據(jù)了解，增資擴(kuò)股之后，奇瑞將在保持蕪湖存量不動(dòng)的基礎(chǔ)上，圍繞增量做文章，進(jìn)一步將奇瑞的戰(zhàn)略視野和格局從蕪湖提高到全球?qū)用?，?shí)現(xiàn)更大范圍的戰(zhàn)略資源配置，讓蕪湖這座現(xiàn)代化智能化“汽車城”更加名副其實(shí)。

青島五道口的基金管理人北京五道口董事長周建民表示：“青島五道口入股奇瑞后，將秉承‘幫忙不添亂’的原則，推動(dòng)奇瑞建立更加市場化的激勵(lì)機(jī)制、增加資源資金的引入、加強(qiáng)資本運(yùn)作、加快全國全球的布局，協(xié)助‘奇瑞2025戰(zhàn)略’落地。”

羅磊表示，青島五道口資金進(jìn)入有利于緩解奇瑞資金缺乏的現(xiàn)狀，一方面是加大研發(fā)投入，另一方面有助于企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。但除資金外其也帶來了市場競爭機(jī)制，因此對原有體制結(jié)構(gòu)的沖擊會(huì)很大。

可以肯定的是，伴隨青島五道口的入局，奇瑞迎來了新的發(fā)展機(jī)遇。但從長遠(yuǎn)來看，新資方能否在奇瑞求變的過程中發(fā)揮最大的作用、新股東與原管理層之間能否成功磨合以及能否推動(dòng)奇瑞順利轉(zhuǎn)型，仍需時(shí)間來證明。