12月4日，奇瑞發(fā)布消息，混改落地。而不為人所注意的是，就在3日，長安新能源的混改也達成簽約，可謂不約而同。不同的是，一個沸沸揚揚，一個波瀾不驚。

關(guān)于奇瑞混改，記者覺得，信息碎片化的時代，我們更需要結(jié)構(gòu)性的思考，慢下來好好想想是很有必要的。畢竟，一家地方國企，混改進行了將近兩年，去年還流拍，這其中的曲折，內(nèi)部人不愿意說，外人也不好臆測。我們需要從更高的層面來解讀，來看看這種行業(yè)趨勢下的動態(tài)。

奇瑞為什么要混改？這是個根本問題。首先，當然是募集資金。多年來負債率一直很高的奇瑞很缺錢，就像長安新能源也很缺錢。對此，奇瑞方面也對記者表示，增資擴股的目的之一，就是實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，降低財務(wù)壓力。另外，從體制來講，作為地方國企的奇瑞，也到了不能不改的地步。

我們都知道國企的體制，在當前的競爭態(tài)勢下，實際上是非常吃虧的。記者在國企待過十幾年，深深理解國企的體制，機構(gòu)設(shè)置完備，流程完整，但是，這種體制的缺點也很明顯，就是反應(yīng)速度沒法跟民營企業(yè)相比。

這幾年，汽車行業(yè)的變化很明顯地顯出了國營和民營兩種企業(yè)活力的差別。吉利和長城，已經(jīng)脫穎而出，而一汽、東風、長安、奇瑞，這些國企，都在競爭中或多或少顯示出步履艱難。而混改就是要改掉這種機制，更好地進行市場化。

南方周末去年曾以一篇《國企混改：究竟改什么？》發(fā)出過這樣的天問。除了募集資金，“混改背后涉及國資監(jiān)管體制改革，才是國企混改的核心?！币驗?，過去那種效率低下的“管人管事管資產(chǎn)”的國資監(jiān)管方式，捆住了國企的手腳，甚至形成了中國式的內(nèi)部人控制。

就像中國人民大學金融學教授鄭志剛所說，這就導致了所謂的“所有者缺位”，這也是目前國企改革強調(diào)“從管企業(yè)到管資本”背后的深層原因。

所以，啟動混改，是國營體制下的車企正確的出路。特別是去年“合資股比放開”的趨勢確定之后，汽車行業(yè)的混改形勢就變得更加緊迫。從奇瑞來說，去年的混改流拍，到今年終于能夠落地，都反映了這種趨勢的變化。

而且，奇瑞對于蕪湖的意義也是不言而喻。從GDP來看，蕪湖市2018年實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值3278.53億元。而根據(jù)2018年中國汽車工業(yè)營收三十強的數(shù)據(jù)，奇瑞控股集團（奇瑞的母公司）為689.85億元，換句話說，奇瑞一家就占到了蕪湖市GDP的21.3%左右。奇瑞的混改對于蕪湖而言，可謂牽一發(fā)而動全身。

從頂層設(shè)計層面來看，混改也進入了攻堅階段。今年第四批混改企業(yè)名單的出臺，讓混改的范圍更加擴大。從前三批總共只有50家，第四批一次性增加到160家試點企業(yè)來看，混改在2020年將成為主流。

第一家進行混改的聯(lián)通董事長王曉初

按照北京大學法學院教授、北京大學法律經(jīng)濟學中心聯(lián)席主任鄧峰的設(shè)想，“原來的國有大股東不妨從直接的管理者，變成幕后的監(jiān)督者，控制監(jiān)事會而不是去控制董事會。”目前看來，奇瑞混改的方向和做法正是這樣。而且，從一開始，奇瑞的混改就是順勢而為而已。只不過，這種順勢而動，在奇瑞那里，變成了“藏貓貓”一般，有種不敢見人的小媳婦勁兒，這就很被動了。被媒體放大后，變成了猜謎游戲。

挺光明正大的一件事，卻搞得遮遮掩掩，甚至有點灰頭土臉。當然，地方政府作為大股東，不愿意事先宣傳以免被動，這也是現(xiàn)實的考量因素。但是既然大趨勢如此，為什么不找個傳播高手來正面?zhèn)鞑ヒ幌履?，還是有必要的吧。

而我們從這次奇瑞混改的結(jié)果來看，雖說新股東青島五道口是基金，山東高速旗下兩家公司成為有限合作人，但背后其實是青島市即墨區(qū)操盤，結(jié)合長安新能源混改的四家基金背景，此次還是屬于帶著國資背景的混改，從今年和去年的比較來看，混改的思路似乎發(fā)生了細微的變化，這點因為沒有研究透，不敢亂說。但總體上講，國有資產(chǎn)的保值增值，是混改的最大意義和訴求所在。

奇瑞這次混改，真正的新股東為北京五道口投資基金管理有限公司（簡稱“北京五道口”），其董事長、創(chuàng)始合伙人是周建民。根據(jù)啟信寶的資料，周建民在21家企業(yè)擔任法人，在8家公司擔任股東，36家公司擔任高管，影響力和能量可謂驚人。

讓媒體奇怪的是，為什么摘牌的青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（有限合伙）（簡稱“青島五道口”）是成立于8月？奇瑞內(nèi)部人士告訴記者，這是掛牌程序要求的，必須是新成立的第三方公司。這也解釋了為什么前期傳得沸沸揚揚的“騰興長三角”也是成立于8月。

作為參與奇瑞增資擴股項目專門設(shè)立的基金主體，青島五道口的注冊地為山東省青島市即墨區(qū)的青島汽車產(chǎn)業(yè)新城。而且，此次摘牌首期繳納的100億元，主要就來自青島市即墨區(qū)下屬國有投資平臺及山東省內(nèi)大型企業(yè)（山東高速），即墨區(qū)成為青島五道口的重要基石投資者。這也是說青島五道口有即墨區(qū)政府背景的原因所在。

其實，除了安徽本省之外，山東也是奇瑞目前銷量最大的省份。今年1~10月，奇瑞在山東的累計銷量超過了2萬輛。這也是奇瑞混改，主導混改的當?shù)卣畬⒛抗馔断蛏綎|的原因所在。這也是山東方面“苦無車久矣”的解決之道。

目前我們知道的是，青島正在全力建設(shè)全球最大的新能源汽車產(chǎn)業(yè)基地，而即墨區(qū)是青島新能源汽車產(chǎn)業(yè)的“主戰(zhàn)場”，目前已規(guī)劃93平方公里的土地用于新能源汽車項目落戶。截至目前，已有一汽解放、一汽-大眾、一汽新能源3家車企及400家零部件企業(yè)在即墨落戶。所以，奇瑞的加入，無疑是即墨的又一重要投資事項落地。

再說回北京五道口。這家公司成立于2014年。董事長周建民的另一個身份，是清華大學五道口金融學院全球并購重組研究中心聯(lián)席理事長，該學院前身是有中國金融界“黃埔軍?！敝Q的中國人民銀行研究生部。此前有媒體報道，周建民與鼎暉投資總裁焦震同為山東大學校友，與上海瑞業(yè)投資的林隆華也關(guān)系密切。周建民跟奇瑞汽車董事長尹同躍也是老相識，媒體也都講過，讀者自己百度，不再贅述。

周建民在接受媒體采訪時表示，為了此次奇瑞項目，北京五道口組建了專業(yè)的管理和顧問團隊，且團隊中多人熟悉汽車行業(yè)，了解奇瑞，對奇瑞發(fā)展的歷史、優(yōu)勢甚至問題，都看得比較清楚。應(yīng)該說，盡職調(diào)查做得相當?shù)轿弧?/p>

而奇瑞之所以選擇北京五道口，除了希望改變機制外，面對現(xiàn)在的競爭形勢，也需要更多的金融資源、市場資源的注入，以及更快地登陸資本市場。奇瑞多年沖擊IPO而不得，在行業(yè)內(nèi)眾所周知，而尹同躍也表示，“北京五道口團隊既了解汽車行業(yè)，也有豐富的產(chǎn)業(yè)和客戶資源，有產(chǎn)業(yè)投資和資本運作經(jīng)驗?！边@些都是奇瑞之前所不具備的資源。

記者在之前特地實地查訪了海寧的騰興長三角公司，在《獨家丨我們調(diào)查了這家傳說要買奇瑞的公司》中已經(jīng)詳細做了表述。但是，因為這次騰興長三角所代表的海寧尖山新區(qū)政府，沒能摘得這次的混改果實，記者采訪海寧財政局的相關(guān)人士時，很明顯該人士不愿多說什么，堅稱自己什么都不知道。

記者還聽到一種說法，說騰興長三角在這次增資擴股項目的掛摘牌中，就是奇瑞放的“煙霧彈”。是不是，我們且不論。當然，要說奇瑞混改的過程，里面也有太多的故事，復(fù)雜內(nèi)幕有待將來高人解讀。至少目前記者沒有這個能力，也沒有這個信息來源。希望將來有一天能看到這個精彩的故事。

增資擴股后續(xù)一系列工作完成后，青島五道口在奇瑞控股、奇瑞股份的持股占比都將達到51%，完成控股。那么，青島五道口入主奇瑞后，奇瑞會發(fā)生怎樣的變化？

奇瑞方面表示，按照流程，交易公告后，預(yù)計工商變更登記將在1個月內(nèi)完成。預(yù)計年前還將召開新的股東大會和董事會會議，后續(xù)“將嚴格按照奇瑞整體增資擴股方案及已簽署的增資擴股協(xié)議約定，由相關(guān)方協(xié)商推進?！?/p>

關(guān)于募集資金來源，周建民表示，青島五道口參與奇瑞此次增資擴股的規(guī)模為200億元，正在采取分期出資、動態(tài)募集的方式組建基金。

而青島五道口入股奇瑞后，“秉承‘幫忙不添亂’的原則，繼續(xù)推動奇瑞建立更加市場化的激勵機制、增加資源資金的引入、加強資本運作、加快全國全球的布局，協(xié)助‘奇瑞2025戰(zhàn)略’落地?！?/p>

奇瑞內(nèi)部人士也表示，周建民之所以參與奇瑞增資擴股，是仍然看好中國汽車行業(yè)長足的增長空間，特別是在新能源汽車和國際化方面的機會。此外，是周建民對未來的奇瑞有很大的信心，“相信此次改制將進一步激發(fā)奇瑞的潛力，使投資人獲得良好的投資回報，實現(xiàn)更好的社會效益。

正如網(wǎng)友說的，“幫忙不添亂這五個字才是關(guān)鍵。”周建民先當好“奇瑞人”這個態(tài)表得相當高大上，體現(xiàn)了謙遜之道。而且據(jù)悉，奇瑞目前的掌門人尹同躍也將繼續(xù)擔任公司董事長，任期6年。

奇瑞內(nèi)部人士連連對記者表示，這是奇瑞的“喜事”，奇瑞的機制也將變得更市場化，改變了以前想決策都不敢決策的局面。確實如此，青島五道口控股后，國資監(jiān)管轉(zhuǎn)向“管資本”讓奇瑞得以“放下包袱，開動機器”。

“奇瑞2025戰(zhàn)略”的構(gòu)想也非常宏大：奇瑞將確立“制造+現(xiàn)代服務(wù)”雙主業(yè)，實現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)+金融”雙輪驅(qū)動；在汽車業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，奇瑞將打造“新能源奇瑞”、“智能互聯(lián)奇瑞”、“移動出行奇瑞”及“海外奇瑞”，提升品牌價值；在銷量和營收方面，奇瑞將從2018年的75萬輛和1000億元，分別提高至2025年的200萬輛和2500億元，重回自主品牌前列。

這也是打動青島五道口的一個重要夢想。但在青島五道口入主后，奇瑞未來會怎樣，我們現(xiàn)在還無法下斷語。不過作為自主品牌曾經(jīng)的老大哥，真心希望奇瑞在混改結(jié)束后，能夠煥發(fā)新春。

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