10月30日，標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“PSA”）對(duì)外發(fā)布媒體聲明稱，目前正與菲亞特克萊斯勒集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“FCA”）進(jìn)行接觸商討，目標(biāo)是促成一家新的全球性大規(guī)模汽車企業(yè)。這一新聞瞬間引爆了國(guó)際車壇，其事發(fā)之突然，超出了很多人的想象。

還沒(méi)來(lái)得及給大家一點(diǎn)思考的時(shí)間，緊接著第二天雙方便發(fā)布了聯(lián)合聲明，宣布雙方已就合并一事達(dá)成初步共識(shí)，PSA監(jiān)事會(huì)和FCA董事會(huì)雙方一致同意建立一家50：50的合資公司，努力實(shí)現(xiàn)彼此業(yè)務(wù)的全面合并。兩家公司的董事會(huì)授權(quán)進(jìn)行最后的討論，以在接下來(lái)的幾周達(dá)成一份有約束力的備忘錄。

這次合并，看點(diǎn)有哪些？

上來(lái)就講積極意義或者消極意義未免太過(guò)死板，不如先舉幾個(gè)直觀的數(shù)字吧：

1、分列全球第八和第九大的雙方合并之后，將成為全球第四大汽車集團(tuán)，擁有超過(guò)870萬(wàn)臺(tái)的年銷量；

2、合并之后，雙方組成的新聯(lián)盟市值高達(dá)470億美元，略低于本田汽車（收盤(pán)價(jià)483億美元）；

3、雙方組成的聯(lián)盟旗下將有標(biāo)致、雪鐵龍、DS、歐寶、沃克斯豪爾、阿巴斯、阿爾法羅密歐、克萊斯勒、道奇、菲亞特、JEEP、藍(lán)旗亞、瑪莎拉蒂、RAM等18個(gè)子品牌，涵蓋整車品牌、改裝廠、專用車廠、移動(dòng)出行等各個(gè)領(lǐng)域（法拉利已獨(dú)立）。考慮到后續(xù)的深入合作，重型機(jī)械以及零部件都會(huì)逐步合并；

4、合并之后如果不把旗下零部件板塊營(yíng)收算入在內(nèi)，整體年收入近1700億歐元，利潤(rùn)超過(guò)110億歐元；

5、新公司總部設(shè)在荷蘭，另在法、意、美設(shè)有總公司，新董事會(huì)將由11名成員組成，其中5名由FCA提名，而FCA現(xiàn)任董事會(huì)主席John Elkann擔(dān)任董事長(zhǎng)，另外5名由PSA集團(tuán)提名，包括高級(jí)獨(dú)立董事和副董事長(zhǎng)，現(xiàn)任PSA管委會(huì)主席Carlos Tavares將擔(dān)任首席執(zhí)行官，任期5年。

天下分合，皆為利往

PSA和FCA在近年來(lái)的車壇一直都有所動(dòng)作，前者曾以“閃婚”的速度，將急于脫身歐洲的通用子品牌——?dú)W寶和沃克斯豪爾納入懷中，擴(kuò)大了自身在歐洲市場(chǎng)的占有率；后者在已故大當(dāng)家馬爾喬內(nèi)在世的時(shí)候完成了跨越大西洋的商業(yè)合并，但并未受到合并帶來(lái)的業(yè)務(wù)激勵(lì)，不得不在2015年和2019年年中分別尋求與通用汽車和雷諾·日產(chǎn)聯(lián)盟進(jìn)行合并，前者通用不care，后者內(nèi)斗忙不過(guò)來(lái)，于是一直在與多家潛在合作者進(jìn)行洽談。

而這一次的成功合并，首先應(yīng)該能讓FCA的高層們，告慰馬爾喬內(nèi)的在天之靈，讓他老人家安息了。其次雙方的優(yōu)勢(shì)可謂是達(dá)到了高度的互補(bǔ)：

在歐洲市場(chǎng)，PSA的基本盤(pán)比較牢固，即便是有小幅度的下滑，但是其占有率一直在17%以上，僅次于大眾汽車，而反觀FCA，倒是顯得節(jié)節(jié)敗退，愈發(fā)邊緣化；此外PSA的電動(dòng)化也推進(jìn)的比較順利，量產(chǎn)電動(dòng)車已經(jīng)開(kāi)始逐步推出，而FCA的電動(dòng)產(chǎn)品一直以來(lái)就是那款油改電的菲亞特500e在苦苦支撐。

而在北美市場(chǎng)，F(xiàn)CA的“Chrysler”部分倒是在美國(guó)有著不錯(cuò)的表現(xiàn)，尤其是皮卡和SUV車型的銷量可以說(shuō)是節(jié)節(jié)攀升，同時(shí)南美市場(chǎng)“Fiat”的廉價(jià)車也有著不錯(cuò)的銷量；至于PSA這邊，或者說(shuō)法國(guó)車企，在自打90年代退出北美市場(chǎng)之后，就一直對(duì)回歸心心念念但缺乏機(jī)會(huì)，堂堂全球第二大汽車市場(chǎng)卻沒(méi)有自己的一席之地，多少說(shuō)不過(guò)去。

對(duì)于PSA而言，多年的國(guó)民廉價(jià)車的研制經(jīng)驗(yàn)為自己積累了不錯(cuò)的成本管控經(jīng)驗(yàn)，但是這也為旗下的高端品牌DS設(shè)置了一道難以逾越的“檔次關(guān)”，一直斗不過(guò)德意志的BBA，變成了一個(gè)不入流的本土化品牌；而對(duì)于FCA而言，雖有專注小車的“Fiat”，但是論貢獻(xiàn)利潤(rùn)還得看更加高端的瑪莎拉蒂、阿爾法羅密歐、克萊斯勒、JEEP等品牌，不過(guò)整體銷量更易受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，所以業(yè)績(jī)表現(xiàn)不夠穩(wěn)定。

綜上所知，雙方的優(yōu)劣勢(shì)其實(shí)都是相當(dāng)?shù)拿黠@，同時(shí)各自也有對(duì)方急需的拓展新業(yè)務(wù)的渠道和技術(shù)。這樣看來(lái)，雙方的結(jié)合倒是頗為般配，哪來(lái)的“臭味相投”呢？

中國(guó)市場(chǎng)，痛上加痛

如果讓我們把視角放在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的話，便會(huì)發(fā)現(xiàn)這兩家在華的合資之路，簡(jiǎn)直是堪比國(guó)足一般的存在。

首先是抓住了機(jī)會(huì)的PSA，利用神龍?jiān)谌A乘上第一波私家車發(fā)展機(jī)遇，也曾躋身過(guò)一流車企。不過(guò)PSA在中國(guó)可是出了名的高傲，大家搞三廂車它偏搞兩廂車，大家搞多擋位自動(dòng)它偏用4AT，大家搞獨(dú)立后懸它偏堅(jiān)持非獨(dú)立，甚至還敢用到豪華品牌，大家搞加長(zhǎng)搞SUV它偏不著急，大家搞小排量增壓它偏抱著1.6THP不放，大家搞增配降價(jià)它偏搞簡(jiǎn)配……

結(jié)果在這一系列騷操作之后，陷入泥淖越來(lái)越深的PSA才在今年后知后覺(jué)；不過(guò)前腳剛和東風(fēng)一起啟動(dòng)了“元”復(fù)興計(jì)劃，后腳長(zhǎng)安便抓緊出售DS的合資股權(quán)。

其次是起了個(gè)大早的FCA，旗下的子品牌入華之路也早在上世紀(jì)80年代啟程，北京吉普更是中國(guó)首家中外合資車企，之后的南京菲亞特也是名噪一時(shí)，為老一代中國(guó)私家車主塑造了汽車記憶。然而到了合并之后，與廣汽的合作反倒是令人哭笑不得，不僅讓中國(guó)人民見(jiàn)識(shí)到了什么叫“FCA的質(zhì)量控制”，更是在市場(chǎng)總量趨近飽和之時(shí)，逼得只剩Jeep留在國(guó)內(nèi)靠著SUV市場(chǎng)的熱度勉強(qiáng)度日，連情懷都能給糟蹋得干干凈凈，最后在第三季度拿出了可以抵消亞太地區(qū)三季度增收的虧損。

這兩家的在華業(yè)務(wù)放到一塊，恐怕只能用“沒(méi)有最慘只有更慘”來(lái)形容。而且在中國(guó)車主的心目中，這兩家在華投入的產(chǎn)品也沒(méi)有什么好口碑，在二手市場(chǎng)上更是被視作燙手山芋。到頭來(lái)唯一能從中受益的，可能就是修理廠了。

所以在此次合作中，我們實(shí)在是看不到這對(duì)“難兄難弟”有任何能給予中國(guó)市場(chǎng)復(fù)蘇向好的信號(hào)，如果硬要找一個(gè)的話，恐怕就是合并之后占股6.12%的東風(fēng)汽車了。不過(guò)耐人尋味的是，東風(fēng)汽車自始至終都沒(méi)有對(duì)這一世界級(jí)企業(yè)合并發(fā)表任何看法，盡管在資本市場(chǎng)層面，東風(fēng)的持股的確會(huì)有所增益，但是在市場(chǎng)層面，如何處理二者在華的業(yè)務(wù)復(fù)蘇，不僅與外方自身有關(guān)，甚至還要牽扯進(jìn)廣汽以及接盤(pán)DS的國(guó)內(nèi)合資方，這一極其復(fù)雜的關(guān)系對(duì)于東風(fēng)而言可是個(gè)不小的考驗(yàn)。甚至不排除東風(fēng)基于風(fēng)險(xiǎn)考量，減持或者全部售出所持有的PSA股份。

今時(shí)情投意合，昔日留有情緣

對(duì)于長(zhǎng)期關(guān)注車壇的各位朋友來(lái)說(shuō)，這兩家眉來(lái)眼去甚至展開(kāi)合作其實(shí)頗有歷史了。最近的一次也就是在半年前，雙方當(dāng)時(shí)就被披露尋求在電動(dòng)車平臺(tái)研發(fā)上面的合作，不過(guò)在外界看來(lái)也就與很多車企之間的產(chǎn)品共享相似，最接近于這一段關(guān)系的應(yīng)該就是大眾與福特在MEB平臺(tái)上的合作，而且之后還傳出了告吹的消息，很多人都沒(méi)怎么放心上。

不過(guò)如果將時(shí)針再往回?fù)?，我們便?huì)看到類似的劇情。上世紀(jì)60年代中期，因DS車系而紅透半邊天的雪鐵龍萌生了將法國(guó)帶入高性能豪華運(yùn)動(dòng)型GT跑車制造國(guó)行列的想法，然后他們便收購(gòu)了當(dāng)時(shí)資金緊張的瑪莎拉蒂。緊接著便誕生了如雪鐵龍SM、瑪莎拉蒂I(mǎi)ndy、Bora、Merak等經(jīng)典車型，雪鐵龍銷量一度超過(guò)標(biāo)致，瑪莎拉蒂也迎來(lái)了煥然新生。

同時(shí)，雪鐵龍的最大股東米其林還向菲亞特出售了49%的股份，成就了法意汽車巨頭在歷史上的第一次聯(lián)動(dòng)，雙方希望通過(guò)聯(lián)盟來(lái)拓寬產(chǎn)品線，上下層市場(chǎng)全面覆蓋，進(jìn)而統(tǒng)治歐洲市場(chǎng)。不過(guò)這一切美好的設(shè)想都在石油危機(jī)到來(lái)之后化為了泡影，菲亞特眼見(jiàn)股份收益不如預(yù)期便退回給米其林，而雪鐵龍為了縮減規(guī)模，在經(jīng)過(guò)與米其林的商議之后與標(biāo)致合并成為了現(xiàn)在的PSA，并將旗下的瑪莎拉蒂賣給了老鄉(xiāng)德托馬索。之后又經(jīng)歷了一波三折，屢次經(jīng)手之后，瑪莎拉蒂成為了FCA的豪華品牌。

合并得意之時(shí)，有誰(shuí)在拍大腿？

此次的聯(lián)姻，在資本市場(chǎng)上反應(yīng)比較強(qiáng)烈，F(xiàn)CA的股價(jià)更是在10月30日聲明發(fā)布后應(yīng)聲大漲6.7%，即去年4月以來(lái)的最大漲幅。不過(guò)與此同時(shí)，也有一些人對(duì)此表示擔(dān)憂甚至悔恨。

就比如之前FCA尋求的其中一個(gè)合作對(duì)象——雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟，自己忙著搞大型宮斗連續(xù)劇，高層換帥一波接一波，根本無(wú)暇顧及這位意美混血兒的善意追求。結(jié)果FCA婚事已成，雷諾自己不光丟了對(duì)日產(chǎn)的絕對(duì)控制權(quán)，甚至連進(jìn)軍北美市場(chǎng)的渠道也沒(méi)有撈著，想必現(xiàn)在內(nèi)憂外患圍繞的雷諾怕是只能自己悔恨地拍著大腿了。

而另一方面，美國(guó)政府倒是密切關(guān)注FCA和PSA的合并交易。而且值得關(guān)注的是，在當(dāng)今貿(mào)易戰(zhàn)的影響下，白宮對(duì)于持有PSA約12.2%的股權(quán)和19.5%的投票權(quán)的東風(fēng)汽車倒是頗為警、慎重，這一點(diǎn)也得到了美國(guó)白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)拉里·庫(kù)德洛的同意。這也是為何之前會(huì)提到東風(fēng)有可能會(huì)在資本市場(chǎng)獲利的情況下仍然會(huì)出售持有的PSA股份，這也在某種程度上能緩解美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)這筆交易的擔(dān)憂。

婚事完畢后，日子怎么過(guò)？

中國(guó)汽車市場(chǎng)在去年迎來(lái)了首度負(fù)增長(zhǎng)之后，全球車市的頹勢(shì)便徹底擴(kuò)散，幾乎沒(méi)有一家主流車企不感到恐慌。于是近兩年車界屢次上演合并大戲，目的只有一個(gè)，以合作的方式分擔(dān)高昂的技術(shù)研發(fā)成本，共同承擔(dān)、降低風(fēng)險(xiǎn)。

但是合并之后的行動(dòng)仍然關(guān)乎每一家車企的生死存亡，畢竟身處變革時(shí)代，未來(lái)的汽車將成為移動(dòng)出行智能終端，這也意味著各款汽車之間的同質(zhì)化將升級(jí)到前所未有的水平。加之各國(guó)造車新勢(shì)力的來(lái)勢(shì)洶洶，也許終有一日，李書(shū)福的狂言“未來(lái)世界傳統(tǒng)汽車行業(yè)只有2~3家企業(yè)能活下來(lái)”就會(huì)實(shí)現(xiàn)。

對(duì)于PSA和FCA而言，雙方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)性極高，歐美市場(chǎng)各自的體量都并不小，對(duì)方“帶貨”之后只要能回歸弱勢(shì)市場(chǎng)中的主流，便能大幅改善營(yíng)收表現(xiàn)。同時(shí)抓準(zhǔn)電氣化的發(fā)展機(jī)遇，只要能開(kāi)發(fā)通用性更高的電動(dòng)車專業(yè)模塊化平臺(tái)，并加大電動(dòng)車的市場(chǎng)投入，在目前尚未普及的推廣階段只要是有羊毛可薅的。而且雙方的零部件部門(mén)都有著數(shù)一數(shù)二的規(guī)模，可以為雙方的合并提供更為直接有效的技術(shù)支持，甚至有利于自身技術(shù)推廣，進(jìn)一步降低成本。

值得欣喜的是，在雙方的長(zhǎng)期規(guī)劃中，這幾個(gè)要點(diǎn)都有所體現(xiàn)：首先PSA希望在三年內(nèi)重返北美市場(chǎng)，并在產(chǎn)品導(dǎo)入順利的情況下，將豪華品牌DS也導(dǎo)入進(jìn)來(lái)；FCA則希望菲亞特和藍(lán)旗亞能夠在歐洲的小型車市場(chǎng)獲得更好的表現(xiàn)，PSA的平臺(tái)與技術(shù)將使其獲得極大助力。其次PSA計(jì)劃從2019年開(kāi)始，未來(lái)推出的新車均將提供插混或者純電版本可選，2025年前實(shí)現(xiàn)全面電動(dòng)化；而FCA則在去年表示為旗下30個(gè)品牌通過(guò)混動(dòng)、插混、純電等形式，在2023年實(shí)現(xiàn)全面電動(dòng)化，2022年還將提供12個(gè)電動(dòng)化驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。

至于在中國(guó)市場(chǎng)的困境，目前仍無(wú)有效解決途徑。戰(zhàn)略的失誤、產(chǎn)品的乏力、口碑的坍塌、渠道的劣化，這些都是擺在雙方面前需要共同解決的危機(jī)。我們認(rèn)為雙方在合資過(guò)程中一直誠(chéng)意不足，對(duì)市場(chǎng)的態(tài)度也比較極端，這將是未來(lái)在產(chǎn)品引入方面需要各位注重的；此外兩家企業(yè)在華投放的產(chǎn)品口碑都比較一般，這就需要雙方攜手提高生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的品控，將扣在頭上這頂“可靠性差”的帽子盡早摘下來(lái)；同時(shí)加強(qiáng)與中國(guó)合資方的合作，在技術(shù)和銷售上加快一體化進(jìn)程，有利于降低運(yùn)營(yíng)成本，也能廣開(kāi)財(cái)路；營(yíng)銷也要加大力度，緊貼消費(fèi)熱點(diǎn)和目標(biāo)人群的心理特征，不可一直這么默默無(wú)名。