冰火兩重天——用這句話來形容蔚來的現(xiàn)狀再合適不過了。

日前，有網(wǎng)絡(luò)媒體爆出：一汽蔚來新能源汽車有限公司，有可能會搭伙成立。具體來說，一汽集團(tuán)可能是控股方，繼續(xù)按照現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)模式運(yùn)營，雙方合資推出15-25萬元新能源車型。業(yè)內(nèi)人士猜測，之所以選擇15-25萬元為價格范圍，是因?yàn)檫@個價格區(qū)間的受眾面更廣泛，接受度會更高。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)就此事采訪了蔚來內(nèi)部工作人員，其回復(fù)稱：“這條信息不予評論，這樣重大的信息我們一定會有公告的”。至于公告的更多細(xì)節(jié)，蔚來官方對財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示：目前沒有公告的披露時間。雖然此番消息短暫討論后便再無音信，但這并不影響蔚來造車新勢力“話題王”的身份。

50億元融資成“泡影”

時隔五個月，蔚來再次傳出獲得巨額投資的消息。然而，這次的融資卻以擱淺收尾。

10月15日，據(jù)36氪報道，從接近蔚來高層、湖州市政府等多位知情人士處獲悉，在引進(jìn)北京亦莊國投的投資之外，蔚來也在與浙江湖州市吳興區(qū)洽談一筆超50億元的融資合作。與這筆融資配套的是，蔚來將有一個20萬年產(chǎn)能的工廠落戶吳興區(qū)。

隨后，蔚來CEO李斌回應(yīng)稱，“目前尚無太多信息可以披露，蔚來確實(shí)在跟不少地方政府接觸?！?/p>

10月16日，湖州市吳興區(qū)政府則對此前傳出的投資蔚來一事進(jìn)行了否認(rèn)。給出的原因是鑒于評估風(fēng)險過大，已停止進(jìn)一步洽談。據(jù)媒體報道，與“洽談超50億元的融資意向”信息同時流出的還有一份湖州市當(dāng)?shù)卣块T的會議紀(jì)要。根據(jù)該會議紀(jì)要內(nèi)容，引進(jìn)蔚來智能汽車項(xiàng)目既是重大機(jī)遇，也面臨一定風(fēng)險。吳興區(qū)和市級有關(guān)部門要深入核實(shí)項(xiàng)目投資方的資質(zhì)、牌照、實(shí)力等具體情況，準(zhǔn)確研判項(xiàng)目的可行性。要圍繞政策扶持、資金撥付、股權(quán)回購、風(fēng)險防控等重點(diǎn)方面，進(jìn)一步優(yōu)化細(xì)化項(xiàng)目合作的具體條款，確保把項(xiàng)目風(fēng)險控制在最低程度。

消息傳出后、蔚來汽車（NYSE:NIO）盤前股價隨即大幅下跌。

今年5月，蔚來曾宣布，獲得了北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司（以下簡稱“亦莊國投”）100億元人民幣的投資。根據(jù)協(xié)議，蔚來將在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)設(shè)立新的實(shí)體“蔚來中國”，并向“蔚來中國”注入特定的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，亦莊國投將通過其指定的投資公司或聯(lián)合其他投資方，對“蔚來中國”以現(xiàn)金方式出資人民幣100億元，以獲取持有“蔚來中國”的非控股股東權(quán)益。100億元融資的消息曾救蔚來于水火，然而后續(xù)落地至今尚無下文，外界對于蔚來的資金鏈仍是頗為擔(dān)憂的。

錢途爭議不斷的蔚來

8月24日，蔚來宣布在原有的終身免費(fèi)質(zhì)保服務(wù)之上，還將為所有ES6、ES8的首任車主提供終身免費(fèi)換電。簡單來講，在蔚來換電體系中，首任車主自駕前往換電站，均可享受終身免費(fèi)全國換電服務(wù)，并強(qiáng)調(diào)“全國范圍內(nèi)、不限距離、不限次數(shù)、不限換電站”。

9月24日，蔚來公布了其2019年的二季度財(cái)報，財(cái)報顯示，蔚來第二季度總收入為人民幣15.08億元，環(huán)比下降7.5%；凈虧損為32.85億元，環(huán)比增長25.2%，同比增長83.1%。

而二季報顯示，截至2019年6月30日，蔚來的流動資產(chǎn)(包括現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、短期投資等)約為79.9億元，相比2018年末的121.7億元少了40多億元。

從賬面數(shù)字來看，蔚來的流動資產(chǎn)在半年內(nèi)蒸發(fā)了三分之一，而流動負(fù)債（包括短期借款、應(yīng)付賬款等）達(dá)到了82.5億元。2018年末，凈流動資產(chǎn)——營運(yùn)資本還有35.8億元。而半年后的2019年6月末，凈流動資產(chǎn)是負(fù)數(shù)。

財(cái)報一經(jīng)發(fā)布，蔚來的免費(fèi)換電方案便引來不少質(zhì)疑。一位不愿透露身份的行業(yè)分析人士對財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示：“免費(fèi)維修和免費(fèi)換電項(xiàng)目的服務(wù)成本雖無法精確估量，但對于賬面數(shù)字并不好看的蔚來來講，在財(cái)務(wù)上也屬于‘不可控‘的一項(xiàng)支出”。

還未從舊的質(zhì)疑中走出來，蔚來再次將自己推上了風(fēng)口浪尖。10月4日，在第21家NIO House重慶朝天門店開業(yè)當(dāng)天，蔚來總裁秦力洪現(xiàn)場透露，公司將在今年年底推出其官方二手車認(rèn)證平臺，并在不久的未來，正式上線蔚來出行服務(wù)。

“至少我們要保證我們自己的車，在二手車價格方面不低于燃油豪華車的價格。如果達(dá)不到，我們蔚來出錢兜底。”秦力洪表示，蔚來的進(jìn)展非常好，“菜”還沒有上齊，未來用戶可有更多期待。然而，承諾易、實(shí)現(xiàn)難。

據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的《2018年中國汽車保值率報告》顯示，不同品牌的國產(chǎn)燃油車，三年保值率在40%至65%之間。而新能源汽車的數(shù)值顯然更低，基本在20%左右。對于造車新勢力而言，進(jìn)軍二手車行業(yè)以期提升保值率的過程中，如何控制成本才是更值得深思的問題。

一路走來的蔚來

時勢造英雄、也毀英雄。自2014年成立以來，蔚來作為國內(nèi)造車新勢力中名氣最大的一位，無論是高管變動、公司裁員還是產(chǎn)品質(zhì)量問題，都將蔚來推到輿論的正中央。更何況造車是投資支出大、回報周期長的重資產(chǎn)行業(yè)，蔚來在打造品牌的同時，還需要兼顧工廠、技術(shù)、人才、運(yùn)營等方方面面的問題。而這些，都需要錢來做后盾。

僅僅一年前，蔚來還頂著公眾授予的“中國特斯拉”光環(huán)，于2018年9月12日在美國敲鐘上市，股價最高曾達(dá)到13.8美元，市值一度超過130億美元。僅僅一年之后，蔚來的股價跌至1美元上下，市值縮水到14億美元。

為削減成本，僅在裁員方面，蔚來便動作頻出。2019年4月至5月，蔚來裁減了海外的研發(fā)中心和辦事處共計(jì)140余名員工。在2019年第二季度財(cái)報中，李斌表示，截至第三季度末，蔚來全球員工總數(shù)將從2019年1月的9900人減至7800人左右，裁員人數(shù)相當(dāng)于員工總數(shù)的14%，并且蔚來還會剝離一部分非核心業(yè)務(wù)。

不過，客觀地講，市值縮水、裁員等問題并不能全盤將這家迎風(fēng)而上的造車新勢力否定。從融資金額來看，蔚來依舊是國內(nèi)造車新勢力中的第一梯隊(duì)。

而且作為一家造車企業(yè)，車輛的生產(chǎn)和交付才是“硬實(shí)力”。成立5年，蔚來已生產(chǎn)并向用戶交付兩款車型，ES8和ES6。10月8日，蔚來公布了2019年三季度交付數(shù)據(jù)，共計(jì)交付4799輛汽車，環(huán)比增長35.1%，超過二季度財(cái)報中的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)(4200輛至4400輛)。具體來看，在第三季度交付的4799輛汽車中，ES6交付了4196輛；ES8交付了603輛。根據(jù)日前中汽研正式公布的上險數(shù)據(jù)，今年1月-9月蔚來累計(jì)上險數(shù)達(dá)到12430輛，占新勢力整體約30%。其中，ES6在9月份的上險數(shù)量為1659輛，在造車新勢力中位列第一。

在2019世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會上，秦力洪曾對資金問題作出回應(yīng)。他表示：“公司不一定過得很陽光明媚，但肯定死不了?！辈贿^，仍有不少人表達(dá)了對蔚來未來的擔(dān)憂：如果蔚來短期內(nèi)拿不到一大筆“救命資金”，那么等待它的很可能就是退市或是被收購的結(jié)局。