陽(yáng)子/文  圖片來(lái)自網(wǎng)絡(luò)

A股又來(lái)一波神操作，一分錢(qián)沒(méi)花就拿到了上市公司的實(shí)控權(quán)，天下還有這等好事？

A股又來(lái)一波神操作，一分錢(qián)沒(méi)花就拿到了上市公司的實(shí)控權(quán)，天下還有這等好事？這不，就在前幾日，瓜子二手車(chē)創(chuàng)始人楊浩涌和他的岳父李兆年，通過(guò)委托投票權(quán)的方式，在沒(méi)花一分錢(qián)的情況下，輕而易舉拿下了A股上市公司軟控股份的實(shí)際控制人地位。而通過(guò)這次交易，被楊浩涌和李兆年控制的西灣軟件在沒(méi)有付出交易對(duì)價(jià)的情況下，成為軟控股份單一擁有表決權(quán)份額最大的股東。

如此慷慨送公司實(shí)控權(quán)，恐怕還是少見(jiàn)。相比過(guò)去的協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)?元轉(zhuǎn)讓控制權(quán)的做法著實(shí)反常。到底是交易雙方私下另有其他抽屜協(xié)議，還是老板已無(wú)心經(jīng)營(yíng)呢？更有意思的是，被轉(zhuǎn)讓控制權(quán)的軟控股份在輪胎材料領(lǐng)域?qū)嵙Σ⒉蝗酰聦?shí)控人之一的楊浩涌更是瓜子二手車(chē)與毛豆新車(chē)創(chuàng)始人。一時(shí)之間，坊間流出互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸改造軟控股份的傳言。而后深交所也向軟控股份下發(fā)關(guān)注函，要求公司進(jìn)行更詳盡的闡述。

“0元委托”敲定控制權(quán)

軟控股份公告稱(chēng)，公司控股股東、實(shí)際控制人袁仲雪與青島西灣不大軟件服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)西灣軟件）簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》。按照協(xié)議，袁仲雪將其所持公司股票1.45億股（占公司總股本的15.56%）的表決權(quán)委托給西灣軟件行使。表決權(quán)委托完成后，西灣軟件擁有上市公司表決權(quán)的股份占總股本的15.56%。李兆年、楊浩涌合計(jì)持有西灣軟件控股股東青島西灣不大企業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)青島西灣）100%的股權(quán)，將成為軟控股份新任實(shí)際控制人。

李兆年、楊浩涌二人身份不一般。楊浩涌為李兆年女兒的配偶，雙方為一致行動(dòng)人。楊浩涌曾任趕集網(wǎng)總裁，現(xiàn)任車(chē)好多舊機(jī)動(dòng)車(chē)經(jīng)紀(jì)（北京）有限公司執(zhí)行董事、山行創(chuàng)業(yè)投資（天津）合伙企業(yè)創(chuàng)始合伙人、瓜子有限公司董事等。李兆年現(xiàn)任中兆永業(yè)控股董事長(zhǎng)、北京東澤兆鴻投資董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理等。實(shí)力資本的進(jìn)駐，一度讓軟控股份的投資者叫好。有投資者在股吧里表示：“愣著干啥，鼓掌啊”“不用太多，五個(gè)板就好”。遺憾的是，投資者的愿望沒(méi)能成真。

由于上述委托表決權(quán)的交易不涉及交易對(duì)價(jià)，李兆年、楊浩涌無(wú)需支付分文，便可拿到一家A股上市公司的控制權(quán)，這也被外界重點(diǎn)關(guān)注。而按照權(quán)益變動(dòng)書(shū)所稱(chēng)，西灣軟件僅存在一筆潛在開(kāi)銷(xiāo)，其將通過(guò)大宗交易方式在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)受讓袁仲雪持有的軟控股份不超過(guò)2%的股權(quán)。按照軟控股份目前60個(gè)億的市值計(jì)算，對(duì)應(yīng)2%的股權(quán)受讓比例，西灣軟件付出的成本只有1.2個(gè)億左右。

如果按照委托協(xié)議，袁仲雪持股比例下降到6%，意味著未來(lái)18個(gè)月內(nèi)其減持比例為9.56%。從目前披露信息來(lái)看，西灣軟件除對(duì)袁仲雪股票的優(yōu)先受讓權(quán)和最多2%的大宗交易接盤(pán)計(jì)劃外，并未有其他受讓股權(quán)安排。一旦袁仲雪如約減持，并到期解除委托協(xié)議，西灣軟件如何保證對(duì)軟控股份控制權(quán)，仍未可知。

雙方合作基于何種考慮？

為何李兆年、楊浩涌會(huì)選擇牽手軟控股份？事實(shí)上，一直未有上市動(dòng)靜的瓜子二手車(chē)，在其創(chuàng)始人突然出現(xiàn)在軟控股份的實(shí)控人行列后，立刻被市場(chǎng)認(rèn)為是欲借殼的舉動(dòng)。根據(jù)公告，西灣軟件對(duì)拿下軟控股份這么一家輪胎機(jī)械制造類(lèi)上市公司給出的理由是——對(duì)上市公司價(jià)值的認(rèn)同以及新材料業(yè)務(wù)發(fā)展前景的看好，以更好適用相關(guān)市場(chǎng)的升級(jí)需求。

同時(shí)，對(duì)于當(dāng)前被資本裹挾的瓜子二手車(chē)來(lái)說(shuō)，今年上市或許是更好的選擇。2017年楊浩涌曾對(duì)媒體透露，“對(duì)瓜子二手車(chē)來(lái)說(shuō)，在上市這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，最好的時(shí)間點(diǎn)是2018年或者2019年。”如今2018年已經(jīng)過(guò)去，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一的優(yōu)信二手車(chē)也已經(jīng)上市。目前楊浩涌控股的車(chē)好多集團(tuán)（旗下?lián)碛泄献佣周?chē)、毛豆新車(chē)、瓜子養(yǎng)車(chē)、車(chē)速拍四大品牌）估值超過(guò)90億美元，深諳燒錢(qián)戰(zhàn)術(shù)的楊浩涌或許明白，僅靠新一輪軟銀的15億美元融資，是不足以同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相抗衡的。

而軟控股份作為被借殼對(duì)象來(lái)說(shuō)，卻是一個(gè)好標(biāo)的。軟控股份有自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)，在汽車(chē)輪胎行業(yè)是全球龍頭，在汽車(chē)行業(yè)布局已久，有很深的根基。同時(shí)股權(quán)比例分散，大股東的實(shí)際控股比例不高，沒(méi)有復(fù)雜的歷史沿革，上市時(shí)間已經(jīng)超過(guò)了10年。對(duì)于借殼方來(lái)說(shuō)，殼公司的市值相對(duì)來(lái)說(shuō)越小越好，而軟控也符合這一條件，瓜子如果想要借軟控的殼上市，也比在國(guó)內(nèi)直接IPO快得多。

值得注意的是，深交所下發(fā)問(wèn)詢(xún)函對(duì)該交易表示高度關(guān)注，并向公司提出核查事項(xiàng)。核查內(nèi)容包括此次交易的背景及委托表決權(quán)方式轉(zhuǎn)讓控制權(quán)原因、是否有對(duì)價(jià)支付安排或其他安排、收購(gòu)方獲得上市公司控制權(quán)的目的及未來(lái)相關(guān)安排、委托方與受委托方是否有一致行動(dòng)安排等。問(wèn)詢(xún)函還表示，本次協(xié)議簽署只涉及表決權(quán)委托，不存在股權(quán)實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)讓?zhuān)?qǐng)公司說(shuō)明實(shí)際控制人的認(rèn)定依據(jù)，以及相關(guān)方確?？刂茩?quán)穩(wěn)定性的措施及其有效性。

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