特斯拉在Q2的交付量創(chuàng)造歷史新高，但股價(jià)卻跌了。

北京時(shí)間7月24日晚，特斯拉公布了其Q2財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，在剛剛過(guò)去的一個(gè)季度，特斯拉實(shí)現(xiàn)營(yíng)收63.5億美元，同比增長(zhǎng)59%。其中，汽車業(yè)務(wù)總收入53.76億美元，同比大增60%，環(huán)比也實(shí)現(xiàn)了44%的增幅。至于盈利方面，特斯拉在該季度歸屬于股東的凈虧損為4.08億美元，較去年同期收窄43%，每股仍然虧損2.31美元。

營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)和虧損的收窄，得益于特斯拉在Q2的市場(chǎng)表現(xiàn)。

在今年第二季度，特斯拉旗下電動(dòng)車的總交付量為95356輛，總產(chǎn)量為87048輛，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均打破了特斯拉自己創(chuàng)造的記錄，超過(guò)了2018年第四季度創(chuàng)造的91,000輛交付量和86,600輛生產(chǎn)量的季度紀(jì)錄。

Model 3 的交付量達(dá)到了77,634的歷史最高紀(jì)錄。Model 3不僅再次成為美國(guó)最暢銷的豪華電動(dòng)車，并超過(guò)其他燃油車競(jìng)品銷售量的總和，在其他市場(chǎng)也獲了眾多消費(fèi)者的青睞。

由于市場(chǎng)表現(xiàn)的持續(xù)向好和運(yùn)營(yíng)的改善，使得特斯拉在第二季度產(chǎn)生了6.14億美元的自由現(xiàn)金流（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流減去資本支出），現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為50億美元。

這種改善的運(yùn)營(yíng)體現(xiàn)在，特斯拉一共在二季度增加了101輛移動(dòng)服務(wù)車，開(kāi)設(shè)了25個(gè)新的服務(wù)中心，全球Supercharger超充站數(shù)量增加至1600個(gè)。但在過(guò)去一年里用戶翻倍的基礎(chǔ)上，特斯拉保持了與去年相近的服務(wù)虧損。

但無(wú)論如何，特斯拉在第二季度仍然沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利，其交付量在分析師的預(yù)測(cè)范圍內(nèi)，但是其營(yíng)收的小于分析師的預(yù)測(cè)，盈利也未能達(dá)到分析師的預(yù)測(cè)水平，再加上特斯拉最近的人事變動(dòng)。這導(dǎo)致特斯拉在發(fā)布財(cái)報(bào)后，盤后股價(jià)跌幅一度達(dá) 10.17%。

華爾街對(duì)特斯拉在第二季度的收入預(yù)測(cè)是63.75億美元，而Estimize預(yù)計(jì)收入將略高于65.61億美元。當(dāng)然，他們都預(yù)計(jì)特斯拉與上個(gè)季度相比會(huì)有一個(gè)重要的增長(zhǎng)，當(dāng)時(shí)特斯拉在大幅度降低交貨量后賺了45億美元。

特斯拉過(guò)去兩年的收入預(yù)測(cè)：用藍(lán)色估算預(yù)測(cè)，用灰色表示華爾街共識(shí)，用綠色表示實(shí)際結(jié)果

有趣的是，在特斯拉確認(rèn)上一季度收入增長(zhǎng)約51%后，分析師們預(yù)測(cè)上一季度收入增長(zhǎng)約44%。

在盈利反面，華爾街的預(yù)測(cè)是，本季度每股虧損0.54美元，而Estimize的預(yù)測(cè)則是每股虧損0.28美元。

過(guò)去兩年的每股收益：估算藍(lán)色預(yù)測(cè)，華爾街共識(shí)為灰色，實(shí)際結(jié)果為綠色

讓特斯拉股價(jià)下滑的另外一個(gè)因素是其內(nèi)部團(tuán)隊(duì)的動(dòng)蕩。在特斯拉Q2財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，特斯拉聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO J.B.Straubel確認(rèn)從CTO的位置上離職，之后將擔(dān)任特斯拉的高級(jí)顧問(wèn)一職。

J.B.Straubel被稱為是特斯拉的二把手，他的離職無(wú)疑會(huì)讓外界對(duì)特斯拉的團(tuán)隊(duì)力量產(chǎn)生懷疑，從而影響到其股價(jià)走勢(shì)。

不過(guò)，好消息也接踵而至。

首先，上海超級(jí)工廠有望在2019年底投入生產(chǎn)。

從二季度起，特斯拉開(kāi)始向上海工廠運(yùn)送生產(chǎn)線所需的機(jī)器，目標(biāo)年產(chǎn)能是15萬(wàn)輛中低配Model 3，特斯拉將之稱為“Model 3的第二代生產(chǎn)過(guò)程”。特斯拉表示，Model 3上海工廠的產(chǎn)線將是一個(gè)更加精簡(jiǎn)、效率更高版本，特斯拉仍期待上海工廠能在今年年底投產(chǎn)，同時(shí)表示，如果上海工廠進(jìn)展順利，特斯拉有希望在2020年6月30日前的12個(gè)月實(shí)現(xiàn)全球超過(guò)50萬(wàn)輛的產(chǎn)量。

然后，Model Y的生產(chǎn)前準(zhǔn)備工作已經(jīng)在二季度的Fremont工廠開(kāi)啟。

特斯拉再度更新了Model Y的最新消息，它仍然按照原定計(jì)劃的2020年秋季開(kāi)始交付，目前已經(jīng)開(kāi)始了生產(chǎn)準(zhǔn)備工作。

特斯拉表示，由于Model 3和Model Y之間存在大部分零部件重疊，能夠利用現(xiàn)有設(shè)備生產(chǎn)。也即是，基于對(duì)SUV市場(chǎng)規(guī)模較大、平均售價(jià)較高的判斷，Model Y將比Model 3有更高的利潤(rùn)空間。

其次，特斯拉Fremont工廠的產(chǎn)能扔具有上升空間。

雖然由于第二季度車輛平均售價(jià)下降且積分銷售收入減少，特斯拉的電動(dòng)車毛利率下降到19％左右。但是Model 3的平均銷售價(jià)格仍穩(wěn)定在5萬(wàn)美元左右。與此同時(shí)，隨著生產(chǎn)效率的提高，Model 3的制造成本將持續(xù)下降。目前，弗里蒙特工廠已經(jīng)具備了周產(chǎn)能7000輛Model 3的能力，年底將爬升到10000輛的周產(chǎn)能。

此外，特斯拉歐洲工廠的選址將在下個(gè)季度確認(rèn)。

得益于特斯拉在歐洲的受歡迎程度，特斯拉決定在歐洲建立超級(jí)工廠，進(jìn)一步擴(kuò)大份額，工廠的選址也將在下季度確認(rèn)。特斯拉還表示，其下季度的目標(biāo)還包括恢復(fù)盈利，以及保持現(xiàn)金儲(chǔ)備和現(xiàn)金流的穩(wěn)定增長(zhǎng)。