對(duì)于多數(shù)車企來(lái)說(shuō)，2019年是個(gè)“難過(guò)”的一年，而對(duì)于江淮汽車來(lái)說(shuō)，似乎面臨更多的難題待解。一季度凈利潤(rùn)同比下滑近70%，四月份與大眾合資公司面臨股比調(diào)整壓力，五月份因2018年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅下滑收到上交所問(wèn)詢函，在六月份正式回復(fù)上交所問(wèn)詢之后，七月伊始又收到來(lái)自北京市生態(tài)環(huán)境局出具的《行政處罰決定書(shū)》...

江淮汽車被處罰的原因是三輛被抽查的載貨汽車，經(jīng)檢測(cè)發(fā)現(xiàn)車載診斷系統(tǒng)功能性檢測(cè)不符合標(biāo)準(zhǔn)要求，不應(yīng)作為排放檢驗(yàn)合格產(chǎn)品出廠銷售。因此北京市生態(tài)環(huán)境局認(rèn)定江淮汽車存在“以次充好”行為，按照相關(guān)規(guī)定沒(méi)收違法所得，并處貨值金額二倍罰款，共計(jì)1.7億元。江淮汽車也在7月6日正式發(fā)布公告：1.7億罰款將相應(yīng)的減少2019年度歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)，對(duì)公司2019年業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

江淮汽車2018年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示公司凈利潤(rùn)-7.86億元，同比下降282.02%。而今年情況依然沒(méi)有好轉(zhuǎn)，一季度凈利潤(rùn)同比大幅下降69.13%。市場(chǎng)表現(xiàn)仍無(wú)起色，上半年江淮汽車銷量23.5萬(wàn)輛，同比下降6.78%。種種跡象表明，2019年江淮汽車發(fā)展情況并不比去年樂(lè)觀。有分析人士認(rèn)為：1.7億元的罰單對(duì)于近況不佳的江淮來(lái)說(shuō)壓力不小，但此次處罰對(duì)江淮的品牌形象影響更為嚴(yán)重，或進(jìn)一步影響企業(yè)今年下半年的市場(chǎng)表現(xiàn)。

通過(guò)歷史數(shù)據(jù)查找，會(huì)發(fā)現(xiàn)這已經(jīng)不是江淮汽車第一次“倒在”排放上。2014年，在部分地區(qū)率先實(shí)施國(guó)四排放標(biāo)準(zhǔn)之時(shí)，江淮重卡就被央視《焦點(diǎn)訪談》曝光，稱其通過(guò)修改車輛合格證上發(fā)動(dòng)機(jī)的型號(hào)和編碼，以國(guó)三冒充國(guó)四。

這次江淮汽車收到巨額罰單，也是由于部分在京銷售貨車，通過(guò)“作弊”手段滿足京五排放標(biāo)準(zhǔn)（第1階段）。江淮汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司認(rèn)同并接受北京市生態(tài)環(huán)境局的處罰結(jié)果，并承認(rèn)車輛尾氣檢測(cè)存在延長(zhǎng)或不夠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膯?wèn)題，以及監(jiān)管不嚴(yán)的問(wèn)題。但并不存在主觀故意，也將嚴(yán)格落實(shí)國(guó)家相關(guān)環(huán)保政策。

目前全國(guó)多個(gè)省市已開(kāi)始進(jìn)行國(guó)五向國(guó)六切換，江淮汽車在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)被曝出排放作假，難免被帶上有色眼鏡。但從自主品牌國(guó)五切換國(guó)六進(jìn)度表來(lái)看，江淮汽車也并不“積極”。目前江淮燃油車銷量大幅下滑，但是多款主力車型還仍未推出國(guó)六版。根據(jù)網(wǎng)上消息，國(guó)六排放版江淮瑞風(fēng)S3將在7月份上市，但是首批車型只推出手動(dòng)版。顯然對(duì)于國(guó)六排放，江淮汽車準(zhǔn)備并不充分。

江淮汽車是以商用車起家，在“商乘并舉”轉(zhuǎn)型中享受到中國(guó)私家車高速增長(zhǎng)的“紅利”。但當(dāng)車市下滑競(jìng)爭(zhēng)加劇時(shí)，江淮汽車產(chǎn)品逐漸敗下陣來(lái)，將發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)向新能源。作為較早推出電動(dòng)車的自主車企，江淮目前在新能源車型的銷量表現(xiàn)優(yōu)異。6月份純電動(dòng)車銷量9842輛，同比增長(zhǎng)429.42%。上半年純電動(dòng)車銷量3.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)95.01%。但與純電動(dòng)車增長(zhǎng)相對(duì)應(yīng)，燃油乘用車與商用車卻持續(xù)下滑，多款車型半年銷量不到千輛。

燃油車銷量“急剎車”已引起連鎖反應(yīng)。6月19日，江淮汽車發(fā)布關(guān)于上海證券交易所年報(bào)問(wèn)詢函回復(fù)的公告提到，公司近三年燃油乘用車銷量持續(xù)下降，主要是老款車型市場(chǎng)銷售逐漸邁入衰退期，同時(shí)公司部分新車型推入市場(chǎng)后，銷售表現(xiàn)不佳遠(yuǎn)低預(yù)期銷量所致。

銷量下滑直接導(dǎo)致工廠產(chǎn)能利用率降低。江淮汽車2018年產(chǎn)能利用率僅為45.03%，同比下降4.35個(gè)百分點(diǎn)。其中，2018年其SUV及轎車工廠產(chǎn)能利用率為39.69%。

一款產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)程中，其技術(shù)研發(fā)投入和模具制造投入已形成與具體車型直接相關(guān)的長(zhǎng)期資產(chǎn)，但由于車型銷量慘淡，未來(lái)預(yù)估經(jīng)濟(jì)效益下降，難以彌補(bǔ)相關(guān)長(zhǎng)期資產(chǎn)未來(lái)需分?jǐn)偟某杀举M(fèi)用，因此燃油車銷量大幅下滑還導(dǎo)致相關(guān)長(zhǎng)期資產(chǎn)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值減值跡象，需考慮計(jì)提長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，這實(shí)際上進(jìn)一步加劇了企業(yè)的虧損。

新能源車型銷量持續(xù)增長(zhǎng)，目前看來(lái)很難對(duì)江淮汽車經(jīng)營(yíng)狀況帶來(lái)明顯改觀。一方面新能源成本更高。江淮汽車對(duì)上交所回復(fù)中表示：新能源乘用車單臺(tái)成本約是燃油乘用車單臺(tái)成本的2倍，新能源乘用車銷量的翻倍增長(zhǎng)使得乘用車成本占總成本比例增加。

另一方新能源銷售后補(bǔ)貼資金到賬慢。2018年江淮汽車資產(chǎn)負(fù)債率增加的原因就是公司凈資產(chǎn)減少，國(guó)家新能源補(bǔ)貼資金未到賬，公司有息借款增加等。國(guó)家新能源補(bǔ)貼資金2018年未到賬余額61.65億元，占用資金較大。隨著今年新能源車型補(bǔ)貼額度滑坡，新能源車?yán)麧?rùn)將大幅下滑，這讓江淮汽車在新能源車型投資，收回周期越來(lái)越長(zhǎng)。

江淮汽車在新能源方面還有大把的地方需要花錢。根據(jù)企業(yè)發(fā)布信息顯示，單就江淮大眾就累計(jì)投資10億元，2018年度合資公司仍處于研發(fā)投入階段，未實(shí)現(xiàn)批量銷售，虧損2.74億元，江淮汽車確認(rèn)對(duì)江淮大眾投資收益-1.37億元。

由于應(yīng)收賬款和新能源補(bǔ)貼占用資金較大，為保障公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，江淮汽車2018年公司有息借款同比增加34.50億元。2014年至2018年，公司短期借款由4.15億元增長(zhǎng)至36.03億元，長(zhǎng)期借款由8.60億元增長(zhǎng)至48.88億元。