國資介入互聯(lián)網(wǎng)造車融資潮，這波節(jié)奏帶得如何？
這是極駕客的第1876篇文章
這些投資的成敗，最終將走向哪里？
2019年3月份，財政部、工業(yè)和信息化部、科技部和發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》。國家新能源補貼大幅退坡成為定局。于是，以新能源汽車為主的造車新勢力遇到了嚴峻挑戰(zhàn)，已經(jīng)上市的產(chǎn)品銷量出現(xiàn)下滑，還沒上市的遇到量產(chǎn)困難。
同時，特斯拉上海9月份就將試產(chǎn)Model 3。定價在30萬出頭，已經(jīng)低于一些造車新勢力的定價，這讓互聯(lián)網(wǎng)造車的前景有些黯淡。
有意思的是，互聯(lián)網(wǎng)造車新勢力遇到的困難越大，發(fā)出的聲音越大。最近一段各種造車新勢力不斷傳出融資成功的消息，而政府和國企主導的投資基金成為這一輪融資的主力軍。
在互聯(lián)網(wǎng)造車新勢力中，已經(jīng)在美國敲鐘上市的蔚來無疑是一家龍頭企業(yè)。這一輪融資，蔚來也是一馬當先。
日前，北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司以100億元現(xiàn)金投資蔚來。根據(jù)雙方達成的協(xié)議，蔚來將在北京經(jīng)濟開發(fā)區(qū)成立“蔚來中國”，北京亦莊獲得“蔚來中國”的非控股股東權(quán)益。此外，“蔚來中國”還將在北京建立中國先進制造基地，生產(chǎn)全新平臺車型。
這筆投資有些及時雨的味道，因為蔚來在融資前的財務情況很不樂觀。
由于蔚來是上市企業(yè)，必須公布財務情況，所以我們可以很容易的看到蔚來的財務狀況。
根據(jù)蔚來公布的一季度財報，蔚來一季度營收環(huán)比暴跌52.5%，凈虧損26.2億元，同比增加71.4%，截止5月底，4年不到的時間里，蔚來已經(jīng)累計虧損198億元。
因為補貼退坡的影響，蔚來一季度銷ES 8僅交付3989輛，相比上一季度下跌50%。蔚來過去在虧錢，現(xiàn)在在虧錢，未來可能越虧越多。同時，因為中美貿(mào)易戰(zhàn)和各種不利消息，蔚來的股票已經(jīng)跌破3美元了。資本市場的魔術(shù)也不好玩了。
在這種財務情況下，投入100億現(xiàn)金北京亦莊堪稱“接盤俠”。
類似的還有南京博郡新能源汽車，這家非常低調(diào)的公司融資并不低調(diào)。5月30日，南京博郡新能源汽車有限公司與中化國際（控股）股份有限公司旗下的銀鞍資本正式簽署投資合作協(xié)議，博郡汽車獲得25億融資。
此外，愛馳汽車近期也被爆出獲得來自政府基金領(lǐng)投的10億元投資。知名度不小的拜騰宣布將于年中完成C輪融資，本輪融資由一汽集團領(lǐng)投。而名氣不大的新特汽車宣布完成B輪融資，此輪融資由重慶長壽區(qū)相關(guān)產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，多家機構(gòu)跟投。
列舉下來，地方政府和大國企成為了這一輪互聯(lián)網(wǎng)造車融資燒錢的主力軍。
互聯(lián)網(wǎng)造車并不是新生事物，而是發(fā)展了數(shù)年的一個東西。
中國的互聯(lián)網(wǎng)造車最早是特斯拉效應引發(fā)的跟風。因為特斯拉成功上市，市值非常高，讓國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者找到了一個風險投資容易給錢的項目。
從最初的機會主義，到各個行業(yè)的大佬加入，互聯(lián)網(wǎng)造車逐漸成了氣候，其中的佼佼者如蔚來、威馬也成為中國汽車市場的重要玩家。
但是，中國的新能源汽車是嚴重依賴國家政策的。從性價比和使用的便捷程度來看，家用電動車是沒有任何競爭力的。因為電動車的三電價格不菲，而充電時間技術(shù)瓶頸又很難解決。電動車如果放開競爭，是無法與傳統(tǒng)燃油車競爭的，即使BBA這種企業(yè)都沒有把新能源作為主打，中國的新興企業(yè)更是沒有任何競爭力。
所以，中國的互聯(lián)網(wǎng)造車非常依賴國家政策和資本市場。國家政策補貼給力，資本市場IPO容易圈錢，大家就愿意給電動車投資，早早上市套現(xiàn)。資本市場不太好，國家政策不給力，資本就非常謹慎。
2019年的背景，恰恰是國家補貼退坡，資本市場不太好的時候，像蔚來這種已經(jīng)IPO，產(chǎn)品已經(jīng)上市的企業(yè)，虧損明顯。而還沒IPO，還沒上市的企業(yè)，未來能生存多久都難說，這個時候民間資本自然就謹慎了。
民間資本要考量自己的投資在一定期限內(nèi)的回報，連特斯拉都沒能做到盈利，更不用說國內(nèi)的這些造車新勢力了。而國資背景的投資更多考慮的是國家政策的大方向，像新能源車這樣的是需要初期的啟動扶持的。所以即使是短期內(nèi)很難有盈利的希望，國資還是會毅然決然地介入互聯(lián)網(wǎng)造車的融資潮。
關(guān)于政府背景投資，有一個現(xiàn)成的例子是錘子科技。幾年前，錘子科技在一片質(zhì)疑聲中拿到了某地的6億元投資，錢投了，錘子科技最終卻人去樓空。
那么，這一輪互聯(lián)網(wǎng)造車的投資會重蹈覆轍嗎？這里我們要看到幾個變量。
從自由市場角度，互聯(lián)網(wǎng)造車幾乎沒有一家能盈利的。未來補貼退坡，國產(chǎn)特斯拉加入競爭，盈利幾乎是天方夜譚，它們的經(jīng)營前景不會比錘子科技更好。
但是，我們要知道，汽車和手機不一樣，手機是隨便買的，汽車是要上牌的。中國對于汽車的政策還有很大變數(shù)。
2019年，國六馬上出臺，未來數(shù)量龐大的國三車還能開多久就有了疑問。如果國家下一步加緊燃油車環(huán)保升級速度，淘汰燃油車，那么新能源汽車會有龐大的換車市場。國家啟動二手車出口，是在為污染超標的燃油車找出路。6月6日，發(fā)改委要求各地不得對新能源汽車限行限購，已實行的應當取消。更加坐實了這一點。
中國汽車市場一年2000多萬，這么大的市場一家特斯拉肯定是吃不完的，互聯(lián)網(wǎng)造車就有機會了。
同時，中國的科創(chuàng)板即將到來，這讓互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)可以不用遠赴美國上市，也不用把企業(yè)做到真正盈利才能上市。所以，這一輪互聯(lián)網(wǎng)造車的融資未必會像錘子科技那樣打水漂，未來變量很多，國家政策的走向?qū)Q定這些投資的成敗。
撰文//maomaobear
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