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5月23日下午，上汽集團(tuán)2018年年度股東大會(huì)在集團(tuán)培訓(xùn)中心召開，股東們一如既往地敢問(wèn)，諸如合資公司股比、奧迪項(xiàng)目進(jìn)展，銷量下滑、股價(jià)下跌，什么重磅來(lái)什么。

而上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)陳虹依然敢答，他自信滿滿，也很耐撕，罕見(jiàn)地沒(méi)有懟那些聽上去有些愚蠢的問(wèn)題，而是再三建議大家“沉住氣，做好自己的事，不要看一時(shí)。”

2018年，中國(guó)汽車市場(chǎng)28年來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，今年1-4月份銷量持續(xù)下滑。陳虹認(rèn)為，個(gè)中原因有6個(gè)方面。同時(shí)，有危就有機(jī)，他還闡述了4個(gè)方面的機(jī)遇，認(rèn)為中國(guó)車市沒(méi)到天花板，車企抓住四大機(jī)遇就會(huì)贏。

下面是陳虹回答股東提問(wèn)速記整理版。

聽，這些重磅問(wèn)題 

問(wèn)：中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步加劇，ZF是否會(huì)不會(huì)要求上汽讓步，讓通用增持上汽股票？德國(guó)大眾CEO之前表示要增持中國(guó)合資公司股比，公司如何看待？

陳虹：這個(gè)問(wèn)題帶著猜測(cè)性。

之前媒體上有各種報(bào)道，大眾CEO也講到考慮增加中國(guó)合資公司的股比。上汽集團(tuán)和大眾溝通后，發(fā)了新聞稿。實(shí)際上，現(xiàn)場(chǎng)情況和報(bào)道有差異，德國(guó)大眾向我們還原了當(dāng)時(shí)的情況，澄清了事實(shí)、消除了誤會(huì)。雙方仍將繼續(xù)攜手同行，不斷擴(kuò)大合作的深度，將上汽大眾業(yè)務(wù)推上更高的高峰。

股東是否會(huì)調(diào)整股比？要看每家合資企業(yè)的具體情況，要看中方的貢獻(xiàn)度。上汽集團(tuán)和外方合作伙伴對(duì)于合資企業(yè)的發(fā)展都做出了卓越的貢獻(xiàn)，并借此建立了良好平等穩(wěn)定的合作關(guān)系，對(duì)合資企業(yè)重要事件擁有同等話語(yǔ)權(quán)，并且正在盡快推進(jìn)更大范圍、更高水平、更深層次的合作。

最高層管理人員直接加入合資企業(yè)：在上汽大眾董事會(huì)中，德國(guó)大眾CEO也加入，他是副董事長(zhǎng)，我是董事長(zhǎng)；在上汽通用董事會(huì)中，通用CEO也加入了，她是董事長(zhǎng)，我是副董事長(zhǎng)。我們是交叉任職。

我們有很好的溝通渠道，也有非常多的溝通機(jī)會(huì)。目前沒(méi)有看到有調(diào)整股比的跡象。

問(wèn)：關(guān)于奧迪項(xiàng)目進(jìn)展？

陳虹：奧迪項(xiàng)目我們和大眾集團(tuán)也在繼續(xù)溝通過(guò)程當(dāng)中，上汽大眾引入高端品牌，加快奧迪業(yè)務(wù)在中國(guó)的發(fā)展，是上汽集團(tuán)和大眾集團(tuán)正式達(dá)成的共識(shí)。

合作原則的大方向沒(méi)有變化，但是具體的合作細(xì)節(jié)還在協(xié)商。

具體投放的車型已經(jīng)有初步的規(guī)劃，但是在項(xiàng)目正式落地之前還不能對(duì)外公布。如果項(xiàng)目有新的重大進(jìn)展，公司將按照法規(guī)要求及時(shí)披露。

問(wèn)：我很擔(dān)心享道出行的前途，這種燒錢模式不是上汽應(yīng)該做的，滴滴一家獨(dú)大的局面很難改變。就算在局部市場(chǎng)獲得一些市場(chǎng)份額，但沒(méi)補(bǔ)貼后，消費(fèi)者就跑了。即使要做，像長(zhǎng)安一汽那樣和阿里騰訊合作比較好。

陳虹：從汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型的方向來(lái)看，今后汽車行業(yè)會(huì)是一個(gè)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)高度融合的行業(yè)，上汽轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向也要成為出行產(chǎn)品和出行服務(wù)的綜合供應(yīng)商，以及出行服務(wù)的運(yùn)營(yíng)商。

從制造業(yè)轉(zhuǎn)型到出行服務(wù)的營(yíng)運(yùn)商，在歷史上是沒(méi)有的，肯定需要有探索的過(guò)程。出行服務(wù)帶來(lái)的大量的數(shù)據(jù)，有一些出行服務(wù)的目的地和社會(huì)生活各方面場(chǎng)景的緊密聯(lián)系，這些都是未開墾的領(lǐng)域，都是我們公司需要探索和嘗試的，也是今后為股東創(chuàng)造價(jià)值重要的方面。這個(gè)，我們一定要試。但我們不會(huì)像有些公司完全用燒錢的辦法。

如果在出行服務(wù)方面，汽車行業(yè)不進(jìn)行嘗試的話，會(huì)喪失這個(gè)時(shí)間窗口。今后，可能股東又會(huì)批評(píng)我們“該做的事不做”。

問(wèn)：近兩周內(nèi)，汽車板塊最引人關(guān)注莫過(guò)于排放升級(jí)壓力下的打折促銷，無(wú)論是通用內(nèi)部?jī)r(jià)、大眾員工半折還是標(biāo)致的買一送一，似乎都在兩周內(nèi)發(fā)生。上汽集團(tuán)國(guó)五國(guó)六切換狀況如何？

陳虹：上汽集團(tuán)完全能滿足各個(gè)地區(qū)政府排放政策。我們是一步到位，直接到國(guó)六B（編者按：國(guó)六分為國(guó)六A、國(guó)六B，國(guó)六B被稱為史上最嚴(yán)的排放標(biāo)準(zhǔn)）。

我們從需求端和供給端，做好了充分的準(zhǔn)備。目前公司各主機(jī)廠已經(jīng)按照全國(guó)大部分地區(qū)實(shí)施排放的計(jì)劃（安排生產(chǎn)），我們可以保證7月1日以后供應(yīng)國(guó)六產(chǎn)品。

4月銷量下滑，國(guó)五國(guó)六切換是原因之一。4月下旬以來(lái)，公司全面推進(jìn)國(guó)五車型庫(kù)存消化工作；6月底，可以完成國(guó)五消庫(kù)存、國(guó)六切換的目標(biāo)。

在國(guó)五國(guó)六切換過(guò)程中，我們重新制訂了銷售目標(biāo)，確保經(jīng)銷商在推動(dòng)國(guó)五銷售過(guò)程當(dāng)中，盈利性不受影響。另一方面，我們利用金融板塊，幫助經(jīng)銷商解決經(jīng)營(yíng)中的資金困難，讓他們集中精力，聚焦開拓終端市場(chǎng)。

在國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)當(dāng)中，我們的準(zhǔn)備比較充分，起步比較早。

2018年度上汽集團(tuán)市場(chǎng)表現(xiàn)

問(wèn)：最近上汽股價(jià)斷崖式下跌，利空每天都有，公司在維護(hù)股價(jià)和市值方面有何打算？

陳虹：股價(jià)方面？（陳虹沉思了一會(huì)）我們也希望股東給我們出出主意。這個(gè)股價(jià)，你們說(shuō)說(shuō)怎么辦？（臺(tái)下笑聲一片）我們堅(jiān)持自己做好自己的事情，股價(jià)我們也左右不了。大家都知道，現(xiàn)在整個(gè)汽車行業(yè)都被看空，股市里做長(zhǎng)線投資的還是比較少，短線的比較多，我們的股市就是這樣的結(jié)構(gòu)。

上汽作為經(jīng)營(yíng)管理者來(lái)講，自己要沉得住氣，把該做的事情做好。希望股東們也要沉得住氣，不要看一時(shí)。各位如果對(duì)上汽有信心的話，那就不要著急。

問(wèn)：特斯拉落戶上海，對(duì)上汽新能源汽車有什么影響？

陳虹：特斯拉對(duì)于傳統(tǒng)汽車業(yè)來(lái)講，是一個(gè)全新的模式。特斯拉與眾不同，起到了鯰魚效應(yīng)。特斯拉的模式還是在一個(gè)實(shí)踐和嘗試的過(guò)程當(dāng)中，它也受到了很多挑戰(zhàn)。

我們將特斯拉作為一個(gè)參照。特斯拉到上海，我們有個(gè)可以就近觀察、參照的對(duì)象。

沒(méi)什么好怕的。他不到上海來(lái)，他跑到南京去，不是一樣嗎？

新勢(shì)力造車和傳統(tǒng)造車，各有長(zhǎng)處，各有短處。大家不要互相排斥，要互相學(xué)習(xí)，互相借鑒，互作參照。最后一定會(huì)在相當(dāng)?shù)某潭壬匣ハ嗳诤?，取長(zhǎng)補(bǔ)短。這樣有利于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也有利于更好地滿足消費(fèi)者的需求。

三季度將企穩(wěn)  四季度銷量將增長(zhǎng)

問(wèn)：你們判斷何時(shí)能夠好轉(zhuǎn)？

陳虹：預(yù)計(jì)，全年國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)仍將負(fù)增長(zhǎng)，降幅在5%左右，其中乘用車降幅在6%左右，商用車基本上與去年持平。但，今年二季度末降幅會(huì)收窄 ，三季度企穩(wěn)，四季度同比正增長(zhǎng)。

去年是中國(guó)汽車市場(chǎng)28年來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，今年1-4月份銷量在持續(xù)下滑。我們認(rèn)為主要有六方面的原因：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)面臨著下行壓力，中美貿(mào)易談判還有波折，宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)于車市支撐力度依然較弱。

2、消費(fèi)信心不足。今年以來(lái)，居民消費(fèi)信心有了明顯的改善，制約了乘用車的消費(fèi)，占全國(guó)企業(yè)數(shù)量90%的中小企業(yè)仍然在解困階段。民企及員工車輛購(gòu)置相應(yīng)推遲。

3、由于去年一季度國(guó)內(nèi)車市銷量基數(shù)較高，凸顯了今年1-4月汽車銷量同比下滑。

4、價(jià)格體系動(dòng)蕩，引發(fā)市場(chǎng)的觀望。由于豪華車大幅降價(jià)，傳導(dǎo)到各個(gè)層面的產(chǎn)品，導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)主流合資品牌和自主品牌不得不跟進(jìn)，終端價(jià)格一降再降，國(guó)五清庫(kù)促銷。

5、利好政策遲遲未能落地，今年1月底國(guó)務(wù)院十部委出臺(tái)了《進(jìn)一步優(yōu)化供給推動(dòng)消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)方案》，各地真金白銀遲遲未出臺(tái)，加劇了消費(fèi)者持幣待購(gòu)。

6、國(guó)五國(guó)六切換加劇觀望，消費(fèi)者擔(dān)心未來(lái)二手車殘值會(huì)受到影響，加劇了持續(xù)觀望情緒。

問(wèn)：銷量、利潤(rùn)持續(xù)下滑，未來(lái)三五年還會(huì)跌嗎？

陳虹：汽車市場(chǎng)經(jīng)過(guò)28年的發(fā)展，去年首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這實(shí)際上也不奇怪。

任何一個(gè)行業(yè)，不可能連續(xù)幾十年持續(xù)增長(zhǎng)，總會(huì)有個(gè)調(diào)整期。中國(guó)市場(chǎng)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，還是有空間，關(guān)鍵看企業(yè)能不能抓住機(jī)遇。

1、至2018年底，我們的千人保有量170輛，全球190輛，美國(guó)超過(guò)800輛，發(fā)達(dá)國(guó)家基本在500至600輛。雖然我們不要和發(fā)達(dá)國(guó)家比，但超過(guò)世界平均水平是很現(xiàn)實(shí)的事情。

雖然中產(chǎn)階級(jí)階層的千人保有量已經(jīng)到了300輛，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中產(chǎn)階級(jí)還在擴(kuò)大，而且保有量數(shù)還正在增長(zhǎng)。中國(guó)汽車市場(chǎng)的數(shù)量還沒(méi)有到頂。

2、消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯。新購(gòu)車中，更換車比例每年在提高，都是越換越好。

3、新四化的方向，一定要將市場(chǎng)、技術(shù)、國(guó)家法規(guī)驅(qū)動(dòng)三者相結(jié)合。目前，盈利增長(zhǎng)點(diǎn)似乎還沒(méi)出現(xiàn)，但隨著三者更深融合，是今后既為客戶增值，也為股東增值的機(jī)會(huì)。

4、汽車業(yè)一定是全球化的，我們將堅(jiān)定不移地走下去。不僅是海外出口，海外生產(chǎn)營(yíng)銷布局也是我們一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作。

問(wèn)：市場(chǎng)下滑，上汽銷量持續(xù)下跌，你們能完成全年銷量目標(biāo)（710萬(wàn)輛）嗎?

陳虹：中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)還是會(huì)有，近期調(diào)整很正常。今年目標(biāo)是保持已經(jīng)達(dá)到的市場(chǎng)占有率，無(wú)論市場(chǎng)怎么變化，上汽集團(tuán)要保持頭部?jī)?yōu)勢(shì)地位。

最近我們的銷量情況確實(shí)不是太好，但是現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候了，整個(gè)行業(yè)都在接受挑戰(zhàn)，作為管理者也好、經(jīng)營(yíng)者也好、股東也好，要沉得住氣。

上汽集團(tuán)還是要做好自己的事，認(rèn)定要做的事，要堅(jiān)決地做下去。而且汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期時(shí)，上汽集團(tuán)要能夠抓住先機(jī)，找到并持續(xù)建立新的差異化優(yōu)勢(shì)。

股東們關(guān)心的錢錢錢

問(wèn)：今年一季度，上汽集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出180億元，其中銷售商品收到的現(xiàn)金少了500億；發(fā)放貸款的凈增加額為-1.3億。這是否意味著在今年1季度，公司汽車金融貸款的規(guī)模也下降了？公司在加強(qiáng)現(xiàn)金流管控方面有哪些舉措？

陳虹：實(shí)際上上汽集團(tuán)的年報(bào)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表比其他一般的制造業(yè)公司復(fù)雜，我們既有制造業(yè)又有非銀行的金融業(yè)，規(guī)模做得很大。我們的現(xiàn)金流分為制造和金融兩部分，金融板塊主要業(yè)務(wù)是汽車消費(fèi)信貸，信貸規(guī)模大，現(xiàn)金流越少。公司個(gè)人汽車消費(fèi)信貸滲透率近年來(lái)提升很快，到今年一季度已經(jīng)達(dá)到40%左右。

另外，公司還在加速海外布局，海外基地處于投入期。海外出口相對(duì)來(lái)講資金周轉(zhuǎn)速度比國(guó)內(nèi)慢得多。

今年一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流受到銷量的影響，我們積極采取措施，降低庫(kù)存，加快終端零售資金回籠，財(cái)務(wù)公司和上汽通用金融公司通過(guò)發(fā)行債券，積極籌措基金。金融方面，公司一直高度重視現(xiàn)金流。從2018年下半年開始，狠抓降本增效，開源節(jié)流。    

問(wèn)：為什么2018年利潤(rùn)多了， 但分紅少了。公司的現(xiàn)金分紅比率由60%大幅下調(diào)到40%。

陳虹：大家可以看一下上市公司的總體分紅情況，我們一直還是不錯(cuò)的。公司董事會(huì)充分考慮了公司利益以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及可持續(xù)發(fā)展，做好幾方面的平衡。在保障長(zhǎng)遠(yuǎn)的同時(shí)，積極地回饋股東。按照每股1.26元的現(xiàn)金分紅方案。

去年公司公告分紅是5.3%，總體來(lái)講，在A股市場(chǎng)還是不錯(cuò)的，今年現(xiàn)金分紅比例40%多一點(diǎn)，超過(guò)了公司章程規(guī)定30%的現(xiàn)金分紅比例。