總編 | 張克環(huán)

編輯 | 鄢丹

作者 | 桑田

來(lái)自汽湃（GREATAUTO)的報(bào)道

中國(guó)汽車(chē)企業(yè)參與海外并購(gòu)的歷史，過(guò)往大多由民營(yíng)企業(yè)主導(dǎo)，比如在過(guò)去10年間頻頻出擊、頗有戰(zhàn)果的吉利，如今可堪稱(chēng)作中國(guó)海外并購(gòu)的領(lǐng)頭羊。

反觀中國(guó)國(guó)有車(chē)企，則常常是雷聲大雨點(diǎn)小。比如當(dāng)年沃爾沃待價(jià)而沽之時(shí)，長(zhǎng)安汽車(chē)其實(shí)一度比吉利更接近達(dá)成收購(gòu)；而在過(guò)去兩年間，廣汽收購(gòu)FCA、東風(fēng)收購(gòu)PSA股權(quán)的緋聞也曾流傳過(guò)，但都無(wú)果而終。

“北汽集團(tuán)已尋求地方政府支持，欲收購(gòu)德國(guó)汽車(chē)制造巨頭戴姆勒集團(tuán)4-5%的股份?！边@一次，北汽有意收購(gòu)戴姆勒集團(tuán)股份的消息再度傳來(lái)，不禁引發(fā)諸多聯(lián)想：作為國(guó)企的北汽，真的能效仿吉利成功完成收購(gòu)嗎？對(duì)于北汽和戴姆勒來(lái)說(shuō)，這樣的股份變化將帶來(lái)怎樣的影響？

5月11日，有媒體報(bào)道稱(chēng)，北汽集團(tuán)已尋求地方政府支持，欲收購(gòu)德國(guó)汽車(chē)制造巨頭戴姆勒集團(tuán)4-5%的股份。

該報(bào)道還稱(chēng)，北汽已經(jīng)通知戴姆勒這一收購(gòu)行為，并在公開(kāi)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)戴姆勒的股票。據(jù)知情人士稱(chēng)，北汽目前已開(kāi)始在二級(jí)市場(chǎng)建倉(cāng)戴姆勒股票，該筆收購(gòu)最終動(dòng)用資金或超200億。根據(jù)戴姆勒周五盤(pán)價(jià)計(jì)算，5%股份對(duì)應(yīng)的資金是28.8億歐元，折合人民幣約220億元。

如果這一消息被最終確認(rèn)，北汽入股戴姆勒的手段幾乎與吉利完全相同。二者的并購(gòu)手段都是通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入戴姆勒股票的方式來(lái)進(jìn)行的。相較于雙方協(xié)商交易股權(quán)，二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入需要投入更大的成本。然而，北汽入局的時(shí)機(jī)比吉利好了不少——吉利獲得戴姆勒集團(tuán)9.7%股份的價(jià)碼是70億歐元，而由于戴姆勒集團(tuán)的股價(jià)在過(guò)去一年間下跌超20%，如今北汽的“建倉(cāng)成本”要低得多。

事實(shí)上，北汽并非效仿吉利而行，它對(duì)戴姆勒股份的期冀早已有之。

早在2015年，北汽集團(tuán)便試圖收購(gòu)戴姆勒股份?！氨逼谂c戴姆勒股份公司談股份收購(gòu)事宜，入股成功后，北汽集團(tuán)將成為戴姆勒的大股東之一?！?2015年8月，在北京奔馳十周年的慶典活動(dòng)上，北汽董事長(zhǎng)徐和誼如此公開(kāi)表示，可以確定，北汽至少在4年前就試圖收購(gòu)戴姆勒集團(tuán)股份。

相比較吉利入股戴姆勒的突如其來(lái)。北汽與戴姆勒的攜手可以說(shuō)是水到渠成、順理成章。1998年，當(dāng)戴姆勒和克萊斯勒合并后，北汽就已經(jīng)間接和戴姆勒結(jié)下合資關(guān)系。從北京吉普到北京戴克，再到而后戴姆勒和克萊斯勒分家，北京奔馳獨(dú)闖江湖，北汽與戴姆勒關(guān)系匪淺。

目前，在北汽集團(tuán)與戴姆勒的合資公司北京奔馳汽車(chē)有限公司中，北汽集團(tuán)持有51%股份，戴姆勒持有其余49%。2013年11月，北汽集團(tuán)與戴姆勒實(shí)現(xiàn)交叉持股：戴姆勒集團(tuán)持有北汽集團(tuán)旗下乘用車(chē)公司北汽股份12%股權(quán)，成為其第三大股東；北汽集團(tuán)則控股北汽集團(tuán)與戴姆勒集團(tuán)合資的公司北京奔馳。

吉利能夠在戴姆勒方面多次拒絕后仍能最終成功入股，那么與戴姆勒打了20多年交道的北汽，要入股戴姆勒顯然不存在明顯障礙。對(duì)于加身雙方合作來(lái)說(shuō)，這次資本操作顯然也是雙方都能夠接受的。

或許因?yàn)楸逼c戴姆勒多年的交情，或許因?yàn)橥瑯觼?lái)自中國(guó)的吉利已有先例，至少目前，戴姆勒仍未對(duì)北汽入股表達(dá)明確反對(duì)。

另一方面，處于困局的戴姆勒，似乎也沒(méi)有底氣對(duì)來(lái)自中國(guó)北汽的熱錢(qián)說(shuō)“不”。

今年一季度，除了金融業(yè)務(wù)，

戴姆勒集團(tuán)各版塊利潤(rùn)全線下滑

日前，戴姆勒發(fā)布了2019年第一季度財(cái)報(bào)。今年第一季度戴姆勒營(yíng)收為397億歐元，與去年基本同期基本持平，但稅前利潤(rùn)大幅下滑，相比2018年第一季度同比下降了16%。其中，戴姆勒的“長(zhǎng)子”梅賽德斯-奔馳利潤(rùn)出現(xiàn)斷崖式下滑，同比下降幅度達(dá)到37%。

造成戴姆勒和梅賽德斯-奔馳利潤(rùn)大跌的主要原因，是奔馳在全球都出現(xiàn)了銷(xiāo)量衰退。今年第一季度，梅賽德斯-奔馳和smart品牌在歐洲的銷(xiāo)量下降4%，在美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量下降9%；而在梅賽德斯-奔馳汽車(chē)最大的市場(chǎng)中國(guó)，總銷(xiāo)量下降3%。近年來(lái)，豪華品牌在中國(guó)市場(chǎng)原本呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，即使在2018年的車(chē)市寒冬中也不例外。2019年的第一季度的表現(xiàn)可謂讓人大跌眼鏡。

正所謂福無(wú)雙至、禍不單行，戴姆勒最近面臨的麻煩還遠(yuǎn)不止這些。今年4月，德國(guó)機(jī)動(dòng)車(chē)輛管理局開(kāi)始調(diào)查戴姆勒公司，懷疑該公司在6萬(wàn)輛奔馳GLK 220 CDI車(chē)型上安裝了可在尾氣排放檢測(cè)中作弊的軟件，這個(gè)軟件在汽車(chē)進(jìn)行檢測(cè)的時(shí)候，會(huì)讓汽車(chē)達(dá)到環(huán)保水平——這一事件如果坐實(shí)，性質(zhì)幾乎與當(dāng)年大眾的排放門(mén)一樣。當(dāng)年大眾也就是因?yàn)橄嗤颍幻绹?guó)政府罰款了180億美元，間接導(dǎo)致甲殼蟲(chóng)、尚酷、輝騰等經(jīng)典車(chē)型直接“絕種”；如果奔馳在利潤(rùn)下滑時(shí)也面臨巨額罰款，后果將相當(dāng)可怕。

在這樣的局面下，戴姆勒已經(jīng)開(kāi)始大幅縮減成本。就在smart品牌半數(shù)股權(quán)被中國(guó)吉利收購(gòu)后，戴姆勒又再次傳來(lái)大規(guī)模裁員的消息。德國(guó)《經(jīng)理人》雜志報(bào)道稱(chēng)，即將接替蔡澈擔(dān)任戴姆勒CEO的康松林計(jì)劃裁員10000人。中期可能會(huì)從目前的29.87萬(wàn)名員工中裁減1萬(wàn)人，猜測(cè)會(huì)與寶馬采取類(lèi)似的方式，讓部分員工提前退休。

恰好，今年5月又是蔡澈與康松林交接的重要節(jié)點(diǎn)，可以預(yù)見(jiàn)的是，新官上任的康松林必定會(huì)從多方面對(duì)戴姆勒有所動(dòng)作，在如此牽一發(fā)而動(dòng)全身之際，戴姆勒還選擇大幅裁員，由此可見(jiàn)，其情況并不樂(lè)觀。

戴姆勒和奔馳作為汽車(chē)的雙料發(fā)明者，德國(guó)工業(yè)的驕傲，如今已經(jīng)開(kāi)始在新時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)中掉隊(duì)，這已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)——新能源汽車(chē)電池，通信技術(shù)，自動(dòng)駕駛，導(dǎo)航系統(tǒng)等各項(xiàng)汽車(chē)新技術(shù)，奔馳都難稱(chēng)行業(yè)領(lǐng)先。而在中國(guó)市場(chǎng)，“女碩士坐引擎蓋維權(quán)”一事余波剛平，由此對(duì)奔馳質(zhì)量、服務(wù)方面帶來(lái)的負(fù)面影響則仍在持續(xù)。

盡管如此，對(duì)于北汽來(lái)說(shuō)，戴姆勒仍然是一根不能不抱的大腿。

事實(shí)上，北汽集團(tuán)如今的主要利潤(rùn)，正來(lái)自于北京奔馳。北京現(xiàn)代剛剛經(jīng)歷重創(chuàng)，正大病初愈，尚待恢復(fù)元?dú)?；北汽新能源雖然勢(shì)頭不錯(cuò)，但羽翼未豐，尚難頂大梁；北汽旗下其余品牌則表現(xiàn)欠佳。2018年，北汽股份的毛利達(dá)到370.06億元，同比增長(zhǎng)4.2%。但其中北京品牌的虧損加劇，毛利由2017年的-26.79億減至2018年的-35.16億——除了新能源乘用車(chē)，北汽在2018年所有自主板塊均出現(xiàn)銷(xiāo)量下滑。紳寶同比下降24.1%、北京同比下降22.4%、威旺更是同比下降82.9%。

北京奔馳則貢獻(xiàn)了北京汽車(chē)2018年度總收入的89.1%，再算上福建奔馳，與戴姆勒相關(guān)的收入，占到了北汽集團(tuán)的總收入的九成以上！

對(duì)北汽而言，入股戴姆勒一方面可以綁定更加深度的合作，另一方面也便于獲取技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等。面對(duì)已經(jīng)先下手為強(qiáng)的吉利，“老大哥”北汽自然不能坐以待斃。

事實(shí)上，近年來(lái)北汽不斷在加深與戴姆勒的合作與投資。2017年7月，北汽集團(tuán)與戴姆勒簽署了新的框架協(xié)議，共同投資50億元人民幣，到2020年在北京奔馳建立純電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)基地及動(dòng)力電池工廠，引入梅賽德斯-奔馳品牌的純電動(dòng)車(chē)產(chǎn)品。2018年2月，戴姆勒成功入股正籌備獨(dú)立上市的北汽新能源，持有后者4.79%股份。

去年年底，繼寶馬增持華晨寶馬后，曾有消息傳出，戴姆勒也有增持北京奔馳所占股比的意愿，計(jì)劃從49%提升到65%。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，戴姆勒希望通過(guò)增持，試圖在華業(yè)務(wù)擁有更大的控制權(quán)，將北京奔馳利潤(rùn)并入報(bào)表，用以緩和戴姆勒營(yíng)業(yè)額下滑的態(tài)勢(shì)。

盡管雙方迅速否認(rèn)了這一消息，但在戴姆勒和北汽間必定存在博弈。半年后，全球主要車(chē)市普遍進(jìn)入“寒冬”，車(chē)企的銷(xiāo)量和利潤(rùn)逐漸下滑。此番北汽入股戴姆勒，不但是一次車(chē)市寒冬中的抱團(tuán)取暖。更顯露出北汽方面的決心和態(tài)度：你中有我、我中有你，戴姆勒和北汽還是互相幫襯的好，一場(chǎng)惡斗只能是兩敗俱傷。

對(duì)于入股戴姆勒的傳聞，北汽方面最新的回復(fù)是：暫無(wú)官方消息披露。既沒(méi)有確認(rèn)，也沒(méi)有否定，一切可能性都是存在的。

北京吉普誕生于1983年，比上海大眾還要早——北汽曾經(jīng)建立了中國(guó)最早的合資車(chē)企，如今成為國(guó)有車(chē)企中率先走出去的代表，也不足為奇。

戴姆勒未來(lái)的發(fā)展離不開(kāi)中國(guó)，而北汽的未來(lái)發(fā)展也離不開(kāi)戴姆勒，無(wú)論這次股權(quán)變更能否最終確定，北汽和戴姆勒在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)肯定會(huì)繼續(xù)攜手前行。