近日，力帆股份正式公布了其在2019年一季度的財報情況。實際上，這份財報是讓人期待的。因為在前不久，力帆給出了一份有關氫能源汽車戰(zhàn)略合作項目之后，其股價迎來了5個漲停。從4月15日股價開始拉伸，隨后連續(xù)幾個交易日，封漲停板，最后漲幅達到了46%。毫無疑問在整個市場中都是亮眼。

但事與愿違，財報上的成績卻是讓人大跌眼鏡。

在財務數(shù)據(jù)表格中可以看到，在“本報告期末比上年度增減”一列中，多個負號十分扎眼。其中今年一季度力帆股份營業(yè)收入下滑了31.07%，歸屬上市公司股東的凈利潤下滑更達到了257.56%。與此前漲停的股價表現(xiàn)形成了一個巨大落差?？梢?，股價的漲停也不過是“曇花一現(xiàn)”。

除了2019年第一季度的財報以外，力帆還公布了其2018年年度報告。在2018年，雖然力帆歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長達到了47.95%，但在歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤卻為21.49億元，同比下滑達1047.68%。

在年報信息中，力帆表示在2019年力帆將在5大方面進行轉(zhuǎn)變和升級，并預計2019年公司營業(yè)收入與2018年持平。這在市場不振的2018年，下滑還說得過去，但在已經(jīng)不斷復蘇的2019年，保持，并不見得是一個好消息。

超20億的虧損、保守的目標加上難以讓人滿意的財報成績，其實都看到了力帆汽車的在市場上的乏力和以及逐漸邊緣化。但別以為力帆這條“止虧之路”才剛開始，虧損的情況早已經(jīng)出現(xiàn)在力帆身上。

在2016年以前，市場變革尚未來勢洶洶，新能源也并非是消費者購車的第一選擇。但卻多個車企都開始躋身到該領域。為未來市場變革做準備是原因之一，但最直接的原因還要數(shù)巨額的新能源補貼幅度，補貼空間甚至可以媲美整車利潤，對于廣大車企來說又何樂而不為呢？因此，力帆在當時也開始投入對新能源領域的研發(fā)。

但好景并不長，2016年10月，力帆汽車被財政部查處，發(fā)現(xiàn)其有2395輛汽車是不符合新能源汽車申報條件，審計中央財報補助資金1.14億元。新能源風波鬧起之后，不單整個新能源市場陷入低迷，力帆更是開始了虧損之路。

2016年力帆股份凈利潤暴跌76.66%，其中第四季度虧損了超一億元。2017年，力帆負債75.72%。2018年，力帆負債72.94%。同時這也是力帆連續(xù)5年負債在70%以上了。雖然新能源熱潮讓力帆在2015年算了稍微“喘了一口氣”，但2016年開始，“錢”的困境繼續(xù)蔓延。

所以止虧一直是力帆努力的方向。

毫無疑問的，力帆汽車創(chuàng)始人、力帆股份原董事長——尹明善是一個聰明且有天賦的生意人。因此在力帆止虧的路上，尹明善還是給出了多個方法，刺激力帆的市場表現(xiàn)，刺激消費者對力帆的信心。

2019年初，力帆集團宣布，將旗下重慶力帆汽車有限公司100%的股權以6.5億元轉(zhuǎn)讓給重慶新帆機械設計被有限公司，也就是車和家。這次變賣，除了讓力帆仍有15萬輛燃油車和新能源汽車產(chǎn)能的情況下直接進賬了6.5億元，還與車和家簽下了包括增程式純電動車、車聯(lián)網(wǎng)等領域合作的協(xié)議，并且還參與了車和家最近一輪融資。多個條件的附帶，讓力帆在這次變賣中獲得了更大的利益。

另外，力帆還將原來15萬輛乘用車項目的生產(chǎn)基地賣給重慶兩江新區(qū)土地儲備整治中心。兩筆的變賣，無疑讓力帆的囊中錢財更加豐滿，也讓力帆在巨額債務下再次有了主動權。

因此在之后，力帆董事長牟剛就說過，戰(zhàn)略上一定要聚焦到新能源上。來到2019年4月份，力帆股份再次公告，將與武漢泰歌氫能汽車有限公司、重慶地大工業(yè)技術研究院有限公司，在氫燃料電池、氫能汽車等多方面開展合作，并且提供“代工”。

正如文章開頭所說，這份公告的公布讓力帆的股價得以上漲，并且幅度絲毫不小。

但騙補風波導致的誠信問題無疑會讓人懷疑，力帆真的是欲要借著氫能源復蘇？之后上交所要求力帆披露氫能源乘用車試驗驗證的詳細信息，力帆對此也回應只是“尚處于開發(fā)初期，可能會存在研發(fā)不成功的風險”。這句話一出，力帆研發(fā)氫能源的誠信度開始直線下滑，股價持續(xù)下跌，力帆又再一次回到起點。隨后財報的公布也驗證了這一點，力帆仍然在虧損。

★ 車神探有話說

此前，力帆曾表示，力帆急需要為其新能源領域另辟蹊徑。但縱觀下來，真是如此？力帆走的只不過是順應大市場而走的路罷了。

新能源補貼高，就推出新能源車型，氫能源受關注，就先發(fā)公告引起大家關注?？梢哉f是力帆的是從前瞻性，但前瞻性絕不只是說說就完事了。順應市場的潮流，力帆的誠信卻在不斷下滑，先是騙補風波，再是氫動力的不落實，力帆還有多少值得消費者信賴？讓人深思。

尹明善是一個對市場精通的生意人，但對造車，卻難以展現(xiàn)出其能力。要扭住虧損，品牌是最重要的，而要穩(wěn)固品牌地位，核心技術就必不可少了。恰好，這就成為了力帆最缺少的東西。在賣無可賣的情況下，力帆還有多少資本扭虧呢？