近日，重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司發(fā)布公告，控股股東名稱由“中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)有限公司”正式變更為“辰致汽車科技集團(tuán)有限公司”。變更已完成工商登記手續(xù)，并取得了新?tīng)I(yíng)業(yè)執(zhí)照。

在《一品汽車》看來(lái)，此次更名背后是央企專業(yè)化整合的加速推進(jìn)。今年6月初，長(zhǎng)安汽車等8家上市公司已披露控股股東兵器裝備集團(tuán)的重組計(jì)劃。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，兵器裝備集團(tuán)將實(shí)施分立，其汽車業(yè)務(wù)將剝離為一家由國(guó)務(wù)院國(guó)資委直接履行出資人職責(zé)的獨(dú)立中央企業(yè)。

更名背后的戰(zhàn)略重組

據(jù)公告顯示，此次工商變更不涉及控股股東持股數(shù)量及比例變動(dòng)，公司治理及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不受影響，公司控股股東及實(shí)際控制人未發(fā)生變化。辰致汽車科技集團(tuán)注冊(cè)資本609227.34萬(wàn)元，法定代表人為趙非，公司類型為有限責(zé)任公司（法人獨(dú)資），成立于2005年12月26日。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士展望稱，更名是央企專業(yè)化整合的加速推進(jìn)。分立重組后，兵器裝備集團(tuán)的軍工資產(chǎn)將整體注入中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)“汽車歸汽車、軍工歸軍工”的專業(yè)化切割。長(zhǎng)安汽車、湖南天雁、長(zhǎng)安民生物流、東安動(dòng)力等公司將劃歸新成立的獨(dú)立汽車央企。

事實(shí)上，長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)朱華榮曾在2024年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上明確指出，汽車央企戰(zhàn)略重組旨在 “打造具有全球競(jìng)爭(zhēng)力、擁有核心技術(shù)，引領(lǐng)智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車變革的世界一流汽車集團(tuán)”。

“辰致”二字的深意

一直以來(lái)，“中國(guó)長(zhǎng)安”這一名稱帶有濃厚的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，而“辰致”二字更具科技感與開(kāi)放性?！俺健毕笳鲿r(shí)間與機(jī)遇，“致”寓意極致與專注，整體傳遞出向智能化、高端化轉(zhuǎn)型的信號(hào)。事實(shí)上，這一名稱變更早有端倪，中國(guó)長(zhǎng)安此前已布局多家名為“辰致”的企業(yè)，如辰致科技、辰致制動(dòng)、辰致輕量化等，覆蓋多個(gè)汽車技術(shù)領(lǐng)域。

以辰致科技為例，該公司已在智能線控底盤領(lǐng)域投入50億元研發(fā)資金，形成“重慶+上海+成都”三地研發(fā)布局，產(chǎn)品覆蓋線控制動(dòng)、線控轉(zhuǎn)向、線控懸架及輕量化技術(shù)。

經(jīng)營(yíng)范圍變更同樣傳遞戰(zhàn)略信號(hào)：辰致汽車科技集團(tuán)的業(yè)務(wù)涵蓋汽車、摩托車及其發(fā)動(dòng)機(jī)和零部件的全鏈條業(yè)務(wù)，同時(shí)涉及光學(xué)產(chǎn)品、電子與光電子產(chǎn)品等銷售，以及技術(shù)開(kāi)發(fā)、進(jìn)出口業(yè)務(wù)等多元領(lǐng)域。

對(duì)此，《一品汽車》認(rèn)為，更名不是終點(diǎn)，而是長(zhǎng)安向資本市場(chǎng)、消費(fèi)者乃至內(nèi)部團(tuán)隊(duì)立下的“軍令狀”。

股權(quán)與管理的雙重變革

此次重組對(duì)長(zhǎng)安汽車的股權(quán)結(jié)構(gòu)帶來(lái)重要變化。重組前，兵器裝備集團(tuán)通過(guò)直接持股、子公司以及孫公司間接持股，合計(jì)持有長(zhǎng)安汽車39.7%的股份。分立后，長(zhǎng)安汽車間接控股股東將由兵器裝備集團(tuán)變更為新成立的汽車央企，但實(shí)際控制人仍為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。這種設(shè)計(jì)既保持了股權(quán)控制鏈的穩(wěn)定性，又實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的專業(yè)化聚焦。

管理效率提升將是重組的關(guān)鍵價(jià)值點(diǎn)。重組后 “匯報(bào)層級(jí)從三級(jí)變兩級(jí)”，這意味著新能源研發(fā)決策鏈將縮短30%-40%。此外，更名與重組背后，長(zhǎng)安汽車擁有堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)支撐。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1597.33億元，同比增長(zhǎng)5.58%，創(chuàng)歷史新高。全年實(shí)現(xiàn)汽車銷量268.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.1%，創(chuàng)近七年新高。

新能源業(yè)務(wù)也已成為長(zhǎng)安汽車最大亮點(diǎn)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年長(zhǎng)安新能源汽車銷量達(dá)73.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)52.8%，增速跑贏行業(yè)。其中深藍(lán)汽車銷量達(dá)21.8萬(wàn)輛，虧損大幅收窄；阿維塔銷量達(dá)5.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)132%。

海外市場(chǎng)表現(xiàn)同樣亮眼，2024年長(zhǎng)安出口銷量53.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)49.6%。海外營(yíng)業(yè)收入324.26億元，同比增長(zhǎng)57.90%，毛利率達(dá)26.20%，同比提升1.45個(gè)百分點(diǎn)，成為公司業(yè)績(jī)的重要支撐。

同時(shí)，長(zhǎng)安汽車同步在技術(shù)研發(fā)層面，持續(xù)加碼投入。2024年研發(fā)投入達(dá)101.59億元，占營(yíng)收比例提升至6.36%。公司堅(jiān)持自研與合作雙線并舉，與華為深化戰(zhàn)略合作，并獲批全國(guó)首批L3級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)汽車試點(diǎn)單位。

值得一提的是，2025年，長(zhǎng)安汽車設(shè)定了極具挑戰(zhàn)性的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：整體銷量300萬(wàn)輛、新能源汽車100萬(wàn)輛、海外出口50萬(wàn)輛。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，長(zhǎng)安計(jì)劃推出13款新能源車型，其中包括深藍(lán)S09和阿維塔06等“爆款潛力股”。深藍(lán)S09將搭載行業(yè)第一梯隊(duì)水平的華為乾崑智駕ADS 3.0；阿維塔06則配備華為乾崑智駕ADS 3.0和鴻蒙4.0車機(jī)系統(tǒng)。

全球布局同步加速：2025年，長(zhǎng)安計(jì)劃在全球新增8款定制化產(chǎn)品，在東南亞、歐洲、中東非、中南美等高速增長(zhǎng)區(qū)域市場(chǎng)導(dǎo)入12款產(chǎn)品。泰國(guó)羅勇工廠將在2025年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，成為長(zhǎng)安首個(gè)海外新能源整車基地。

智能化領(lǐng)域，長(zhǎng)安將迭代“天衡”智能底盤，并在飛行汽車、人形機(jī)器人等領(lǐng)域深入探索，構(gòu)建陸海空一體化的立體出行生態(tài)。數(shù)智工廠通過(guò)5G、數(shù)字孿生、AI等技術(shù)應(yīng)用，使生產(chǎn)效率提升15%以上。

資本市場(chǎng)的期待與挑戰(zhàn)

資本市場(chǎng)對(duì)重組后的長(zhǎng)安汽車持樂(lè)觀預(yù)期，西部證券預(yù)測(cè)，2025-2027年公司營(yíng)業(yè)收入將分別達(dá)到1870億元、2096億元、2297億元；歸母凈利潤(rùn)分別為90億元、108億元、123億元。財(cái)通證券維持“增持”評(píng)級(jí)，看好其海外布局與新能源轉(zhuǎn)型。

重組后，長(zhǎng)安汽車在資本市場(chǎng)的 “純汽車概念股”屬性更加純粹，估值體系有望向特斯拉、蔚來(lái)等新勢(shì)力靠攏，PE估值中樞或上移20%-30%。

但挑戰(zhàn)依然存在：長(zhǎng)安在新能源領(lǐng)域面臨“高端化不足”與“性價(jià)比內(nèi)卷”的雙重夾擊。集團(tuán)內(nèi)部資源如何協(xié)調(diào)、供應(yīng)鏈如何降本，都是“辰致”必須直面的難題?；仡櫰嚢l(fā)展史，汽車集團(tuán)重組后曾因子公司文化差異導(dǎo)致渠道沖突，拖累市場(chǎng)表現(xiàn)的例子可謂比比皆是。

寫在最后：

“中國(guó)長(zhǎng)安”成為歷史，“辰致科技”走向臺(tái)前，這一更名堪稱國(guó)有車企自我革命的縮影。資本市場(chǎng)已用腳投票，多家券商給予長(zhǎng)安汽車“增持”評(píng)級(jí)，預(yù)測(cè)2025年凈利潤(rùn)將達(dá)90億元。

對(duì)此，《一品汽車》認(rèn)為，當(dāng)特斯拉與比亞迪已定義新能源賽道的游戲規(guī)則，傳統(tǒng)車企的轉(zhuǎn)型已無(wú)退路。從軍工巨輪中獨(dú)立出來(lái)的長(zhǎng)安汽車，正以“辰致”之名駛?cè)肟萍紕?chuàng)新的新航道，我們也將持續(xù)關(guān)注其后續(xù)發(fā)展，并帶來(lái)跟蹤報(bào)道。