在超級(jí)內(nèi)卷的中國(guó)車市，有一個(gè)企業(yè)活成了人人羨慕的樣子，它就是被股民稱之為“寧王”的寧德時(shí)代。

不管在動(dòng)力電池還是儲(chǔ)能電池方面，寧德時(shí)代在2024年的全球市占率都超過了36%，當(dāng)屬全球電池龍頭大廠。

不僅如此，它還擁有超強(qiáng)的盈利能力，2024年利潤(rùn)507億元，超過比亞迪，為汽車行業(yè)最賺錢企業(yè)。今天，它又拿下了今年迄今為止全球最大的 IPO。

01，香港IPO喜提330億，首日股價(jià)大漲

在5月20日這個(gè)喜慶的日子，寧德時(shí)代（03750.HK）正式在香港掛牌上市，首日開盤便大漲超過16%，市值達(dá)到1.40萬億港元，堪稱國(guó)內(nèi)第一汽車股了。

寧德時(shí)代通過在港上市計(jì)劃，籌集了46億美元（約合人民幣330億元），是今年全球規(guī)模最大的同類上市交易。

寧德時(shí)代的發(fā)售價(jià)為每股263港元，截至下午16：00收盤于307.4港元，漲幅達(dá)到驚人的16.88%。

02，市占率高、 盈利強(qiáng)

寧德時(shí)代之所以在資本市場(chǎng)有良好表現(xiàn)，不僅是因?yàn)槭姓悸矢撸谟诔瑥?qiáng)的盈利能力，顯示了其在汽車零部件領(lǐng)域的統(tǒng)治地位。

SNE的數(shù)據(jù)顯示，繼2017至2024年連續(xù)8年動(dòng)力電池使用量排名全球第一后，2025年1-2月寧德時(shí)代全球市占率達(dá)38%，其中歐洲市場(chǎng)份額高達(dá)43%，同比提升8個(gè)百分點(diǎn)，領(lǐng)先第二名13個(gè)百分點(diǎn)。

在儲(chǔ)能市場(chǎng)，寧德時(shí)代也取得重要突破，成為阿聯(lián)酋RTC 19GWh數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目的首選電池儲(chǔ)能系統(tǒng)供應(yīng)商。此外，公司與Quinbrook合作開發(fā)的全球首款8小時(shí)電池儲(chǔ)能系統(tǒng)EnerQB將在澳大利亞部署24GWh規(guī)模項(xiàng)目。

正因?yàn)樵陔姵仡I(lǐng)域的強(qiáng)大統(tǒng)治力，寧德時(shí)代的“吸金”能力驚人。公開數(shù)據(jù)顯示，其2024年歸母凈利潤(rùn)為507.45億元，同比增長(zhǎng)15.01%；盡管營(yíng)業(yè)收入3620.13億元，同比下降9.70%。

寧德時(shí)代表示，這主要得益于公司技術(shù)研發(fā)能力與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)增強(qiáng)。

今年一季度，寧德時(shí)代歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)139.63億元，同比增長(zhǎng)32.85%。

03，IPO募資主要用于建設(shè)歐洲工廠

寧德時(shí)代本次IPO募集的資金沒有亂花，而是投向全球化產(chǎn)能布局。

其中，90%資金(276.46億港元)將用于匈牙利德布勒森基地建設(shè)，該超級(jí)工廠規(guī)劃總產(chǎn)能72GWh，分兩期建設(shè)。一期項(xiàng)目已投入7億歐元，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后將配套寶馬、奔馳等歐洲車企，服務(wù)半徑覆蓋歐洲主要市場(chǎng)。剩余10%的資金將作為營(yíng)運(yùn)資金支持日常運(yùn)營(yíng)?！?/span>

為了更大的發(fā)展，中國(guó)企業(yè)必須走向國(guó)外市場(chǎng)。在美國(guó)市場(chǎng)幾乎對(duì)中國(guó)汽車關(guān)閉之后，歐洲市場(chǎng)成為必爭(zhēng)之地。

包含上述的匈牙利項(xiàng)目，寧德時(shí)代將在歐洲擁有三大基地。

首座位于德國(guó)圖林根州阿恩施塔特，于2019年開工建設(shè)，投資約18億歐元（折合人民幣約132億元），初始規(guī)劃產(chǎn)能14GWh（吉瓦時(shí)）。

隨后的2022年8月，寧德時(shí)代又宣布將投資不超過73.4億歐元在匈牙利德布勒森市新建一座100GWh的電池工廠。

去年12月10日，寧德時(shí)代與全球第四大汽車集團(tuán)Stellantis同時(shí)對(duì)外披露，擬共同在西班牙出資成立合資公司，雙方各持股50%，并以合資公司為主體在西班牙阿拉貢自治區(qū)薩拉戈薩市興建合資電池工廠。

該工廠預(yù)計(jì)總投資規(guī)模為40.38億歐元（約合人民幣309億元），總建設(shè)期預(yù)計(jì)為4年。動(dòng)力電池工廠的年產(chǎn)能可達(dá)50GWh，產(chǎn)品目標(biāo)客戶為Stellantis。

04，確定目標(biāo)，持之以恒投入研發(fā)

中國(guó)汽車行業(yè)真的卷無可卷，最直觀的感受就是沒有利潤(rùn)了。

表明來看，汽車行業(yè)欣欣向榮。今年一季度， 全國(guó)汽車產(chǎn)量高達(dá)751萬輛，同比增長(zhǎng)12%；行業(yè)總收入突破2.4萬億元，同比增長(zhǎng)8%。

但另一面是增產(chǎn)不增收——行業(yè)利潤(rùn)率僅為3.9%，遠(yuǎn)低于下游工業(yè)企業(yè)5.6%的平均水平。

更扎心的是，3月份的利潤(rùn)率甚至跌至3.5%，利潤(rùn)同比暴跌28%。

寧德時(shí)代卻走出了一條反內(nèi)卷的途徑，值得大家深思。

首先，寧德時(shí)代有一個(gè)明確的目標(biāo)。正如其董事長(zhǎng)兼CEO曾毓群在香港IPO所表示的那樣：“寧德時(shí)代不只是一家電池零部件制造商，也是系統(tǒng)解決方案提供者，更致力于成為一家零碳科技公司?！?/span>

寧德時(shí)代的零碳目標(biāo)涵蓋全球零碳交通、全球零碳電力以及全球產(chǎn)業(yè)新能源化三個(gè)領(lǐng)域。

在確定目標(biāo)后，寧德時(shí)代砸入巨資做研發(fā)，近十年累計(jì)研發(fā)投入超過700億元。

其中，2024年研發(fā)投入達(dá)186億元，創(chuàng)歷史新高，報(bào)告期內(nèi)公司新增境內(nèi)外已授權(quán)專利6158項(xiàng)，平均每天誕生16.8項(xiàng)專利。

“據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我們連續(xù)五年的研發(fā)費(fèi)用比所有其他友商加起來還要多。” 曾毓群曾表示。

2024年，寧德時(shí)代碩博士研發(fā)人員數(shù)量同比分別大增29.9%、58.7%，研發(fā)人員超2萬名。其中，博士超500名，碩士超5000名。

有了強(qiáng)大的研發(fā)投入，寧德時(shí)代的產(chǎn)品源源不斷地推向市場(chǎng)。

4月21日，寧德時(shí)代在超級(jí)科技日上發(fā)布了二代神行、二代鈉電、驍遙雙核等新產(chǎn)品。其中，二代神行電池的峰值充電倍率高達(dá)12C，處于全球領(lǐng)先水平，其采用的石墨負(fù)極與負(fù)極包覆材料有望受益。二代鈉電池在極寒環(huán)境下表現(xiàn)優(yōu)異，具備良好的充放電性能。

此外，寧德時(shí)代的啟停電池計(jì)劃于2025年6月量產(chǎn)，動(dòng)力電池計(jì)劃于2025年12月量產(chǎn)，這將推動(dòng)硬碳負(fù)極的放量增長(zhǎng)。同時(shí)，寧德時(shí)代發(fā)布的驍遙雙核電池應(yīng)用了自生成負(fù)極技術(shù)，金屬直接沉積在負(fù)極的集流體上，預(yù)計(jì)該技術(shù)正在逐步落地并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。（文|DA彬）