【文/財圈社&道哥說車 李雅萱】當(dāng)新能源行業(yè)在價格戰(zhàn)與產(chǎn)能過剩的雙重壓力下陷入增長焦慮時,寧德時代卻以一份“利潤增速跑贏營收5倍”的成績單驚艷亮相——2025年一季度凈利潤同比激增32.85%至139.6億元,毛利率攀升至24.4%,財務(wù)費用降幅達831%,展現(xiàn)出“逆市掘金”的超強韌性。
這家全球鋰電巨頭用“雙輪驅(qū)動+技術(shù)護城河”的戰(zhàn)略,在動力電池全球市占率38%、歐洲市占率43%的基礎(chǔ)上,又以19GWh儲能超級訂單刷新行業(yè)紀錄,同時固態(tài)電池研發(fā)提速、換電網(wǎng)絡(luò)加速鋪陳,正以“技術(shù)出海+生態(tài)重構(gòu)”的組合拳,在新能源賽道上劃出一道令人矚目的增長弧線。
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盈利增速領(lǐng)跑行業(yè),現(xiàn)金流支撐長期擴張
寧德時代一季度營收達847億元,同比增長6.18%,而凈利潤同比大增32.85%至139.6億元,扣非凈利潤增速亦達27.92%,展現(xiàn)出強勁的盈利能力。這一表現(xiàn)遠超行業(yè)平均水平,主要得益于毛利率提升(24.4%,同比+1.15個百分點)和財務(wù)費用大幅下降(同比-831.10%)。
此外,原材料成本下降、高毛利產(chǎn)品占比提升以及超級拉線極限制造技術(shù)的應(yīng)用,共同推動毛利率改善;而持有的外幣貨幣性項目匯率變動帶來的匯兌收益,則反映出“寧王”在全球化布局中匯率風(fēng)險管理的成效。
現(xiàn)金流方面,經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達328.7億元,同比增長15.91%,期末現(xiàn)金及等價物余額2863億元,為海外產(chǎn)能擴張、技術(shù)研發(fā)投入提供了充足的資金保障。
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動力電池與儲能雙輪驅(qū)動,市場份額再創(chuàng)新高
一方面,寧德時代動力電池全球市占率持續(xù)領(lǐng)跑。一季度鋰電池出貨量超120GWh,同比增長超30%,其中動力電池占比80%。1-2月全球動力電池使用量市占率達38%,歐洲市占率提升至43%,同比增長8個百分點,領(lǐng)先第二名13個百分點。公司與蔚來、長安、廣汽等車企深化換電合作,蔚來螢火蟲品牌新車型將導(dǎo)入寧德時代巧克力換電標(biāo)準(zhǔn),雙方換電網(wǎng)絡(luò)“雙網(wǎng)并行”,預(yù)計2025年建成1000座換電站,中期目標(biāo)3萬座。
另一方面儲能業(yè)務(wù)斬獲超級訂單。作為阿聯(lián)酋RTC19GWh數(shù)據(jù)中心儲能項目首選供應(yīng)商,寧德市低矮部署全球首款8小時儲能系統(tǒng)EnerQB;與Quinbrook合作在澳大利亞建設(shè)24GWh儲能系統(tǒng)。同時,中東、澳洲等新興市場需求旺盛,儲能訂單盈利表現(xiàn)優(yōu)異,1-3月儲能銷量占比接近20%,成為第二增長曲線。
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寧德時代還與中國石化簽署協(xié)議,2025年共建不少于500座換電站,長期目標(biāo)1萬座;與交通部公路院合作推動換電重卡標(biāo)準(zhǔn)化,解決換電體系選址難、運營難等痛點,打造電動重卡換電綠色廊道。巧克力換電體系覆蓋長安歐尚、廣汽埃安等多款車型,通過雙面液冷技術(shù)、極簡線束設(shè)計提升散熱效率與空間利用率,已通過2小時無爆燃測試。
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寧德時代一季度財報展現(xiàn)了其在盈利能力、市場份額、技術(shù)創(chuàng)新及全球化布局上的全面優(yōu)勢。公司通過換電生態(tài)構(gòu)建、固態(tài)電池研發(fā)及海外產(chǎn)能擴張,持續(xù)鞏固全球龍頭地位。
未來,隨著H股上市資金到位和歐洲工廠投產(chǎn),其國際化戰(zhàn)略將進一步深化,儲能與動力電池雙輪驅(qū)動的增長邏輯有望延續(xù)。盡管面臨行業(yè)競爭加劇和地緣政治風(fēng)險,寧德時代憑借技術(shù)壁壘、成本控制能力及全球化布局,仍將引領(lǐng)行業(yè)變革。