這幾年，電池行業(yè)份額逐步向龍頭企業(yè)集中的趨勢(shì)正在變得不可避免。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)動(dòng)力鋰電池行業(yè)CR3（前三名市占率）已達(dá)76.1%，CR10更是高達(dá)95.6%，反映出市場(chǎng)加速向頭部企業(yè)傾斜的格局。

具體來(lái)看，寧德時(shí)代盈利能力驚人，盡管2024年?duì)I收下降接近10%，但歸母凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)超過(guò)15%，達(dá)到507.45億元。動(dòng)力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)，毛利率達(dá)到23.94%；比亞迪通過(guò)垂直整合的模式，使其2024年動(dòng)力電池毛利率達(dá)24.7%，遠(yuǎn)超行業(yè)均值。數(shù)據(jù)顯示，24家鋰電上市企業(yè)平均毛利率約為20%。

可以看出，像寧德時(shí)代和比亞迪這樣的頭部企業(yè)，展現(xiàn)出強(qiáng)大的戰(zhàn)斗力。而尾部企業(yè)的毛利率普遍低于15%，甚至有些還出現(xiàn)虧損的情況。

這一情況和汽車行業(yè)的優(yōu)勝劣汰邏輯高度相似，展現(xiàn)出明顯的馬太效應(yīng)。

寧德時(shí)代和比亞迪像兩座大山

具體到各家品牌，我們發(fā)現(xiàn)各家之間的差異非常大。寧德時(shí)代，我們?cè)谏衔恼f(shuō)過(guò)，它雖然整體營(yíng)收下降了，總營(yíng)收為3620億。但是利潤(rùn)確實(shí)非常驚人，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到507.45億元。2024年，公司實(shí)現(xiàn)鋰離子電池銷量475GWh，同比增長(zhǎng)21.79%，其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)銷量381GWh，同比增長(zhǎng)18.85%；儲(chǔ)能電池系統(tǒng)銷量93GWh，同比增長(zhǎng)34.32%；

比亞迪的動(dòng)力電池主要是自用。因?yàn)楸葋喌鲜?024年的車市銷量冠軍，累計(jì)達(dá)到427.21萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.26%。這樣的銷量有效支撐了公司的動(dòng)力電池裝機(jī)量。年報(bào)中，比亞迪并未具體透露動(dòng)力電池的營(yíng)收，僅僅透露了全年刀片電池裝機(jī)量近200GWh。

比亞迪通過(guò)超長(zhǎng)尺寸電芯的緊密排列，提高體積利用率，使得搭載磷酸鐵鋰體系的純電動(dòng)汽車?yán)m(xù)航里程可達(dá)700km以上。比亞迪計(jì)劃在2025年推出新一代刀片電池，旨在進(jìn)一步提升汽車?yán)m(xù)航里程并延長(zhǎng)電池使用壽命。

刀片電池不僅僅滿足于自用，還有相當(dāng)一部分產(chǎn)能外供。

寧德時(shí)代和比亞迪兩者合計(jì)占據(jù)國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)69.82%的份額，頭部效應(yīng)顯著。

反觀其余的二線電池廠商，在為所剩不多的市場(chǎng)份額全力爭(zhēng)取份額。

國(guó)軒高科2024年?duì)I收創(chuàng)歷史新高，達(dá)到353.92億元，同比增長(zhǎng)11.98%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.07億元，同比增長(zhǎng)28.56%。動(dòng)力電池業(yè)務(wù)營(yíng)收256.48億元，同比增長(zhǎng)11.3%，毛利率15.1%；

2024年國(guó)軒高科國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車量25.04GWh，排名第四，市占率4.6%，較2023年增加0.1個(gè)百分點(diǎn)。從公告來(lái)看，2024年共配套17家整車企業(yè)，主要客戶是奇瑞、吉利、零跑和上汽通用五菱。

億緯鋰能2024年?duì)I業(yè)收入為486.15億元，同比下降0.35%；歸母凈利潤(rùn)為40.76億元，同比增長(zhǎng)0.63%。公司毛利率為17.41%，同比上升0.77個(gè)百分點(diǎn)。動(dòng)力電池營(yíng)收191.7億元，同比下降20.1%，毛利率14.2%。

億緯鋰能2024年動(dòng)力電池出貨量為30.29GWh，同比增長(zhǎng)僅7.87%，低于行業(yè)平均水平。毛利率14.7%，同比下降2.3個(gè)百分點(diǎn)。億緯鋰能2024年以來(lái)配套的客戶有廣汽、大運(yùn)、合眾、北京汽車制造廠、吉利、長(zhǎng)安、小鵬、北汽、零跑、寶馬、領(lǐng)途、江淮等。熱銷車型不多，主要靠小鵬P7+一款車。2025年一季度億緯鋰能裝機(jī)量排名仍是第五，但最大裝機(jī)來(lái)源于商用車，乘用車業(yè)務(wù)占比已不足50%，其中PHEV乘用車占比僅為0.7%。

與同業(yè)相比，億緯鋰能出貨量不足寧德時(shí)代的10%。但單價(jià)與寧德時(shí)代最為接近，是二線電池企業(yè)單價(jià)最高的。

欣旺達(dá)在2024年動(dòng)力電池出貨量合計(jì)25.29GWh，同比翻超一倍，實(shí)現(xiàn)收入151.39億元，同比增長(zhǎng)40.24%。欣旺達(dá)最大的客戶是理想汽車，其裝機(jī)量很大程度也因?yàn)槔硐肫嚩疂q船高。上海車展首日，李想和欣旺達(dá)動(dòng)力董事長(zhǎng)王明旺互訪各自展臺(tái)，頗有一番你好我好大家好的意圖。

二線電池企業(yè)又該怎么破局？

從市場(chǎng)份額的角度來(lái)說(shuō)，寧德時(shí)代和比亞迪已經(jīng)一騎絕塵，賺取了行業(yè)內(nèi)最多的利潤(rùn)。電池行業(yè)份額逐步向更龍頭的公司集中已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。二線電池企業(yè)也在尋求機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)在優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利的生態(tài)位。

那么問(wèn)題來(lái)了，二線電池企業(yè)又該怎么破局呢？

億緯鋰能董事長(zhǎng)劉金成曾表達(dá)這樣一個(gè)觀點(diǎn)，鋰電池這個(gè)行業(yè)的特征是，你想“卷”但是你沒(méi)有資格，因?yàn)闆](méi)人能卷過(guò)比亞迪和寧德時(shí)代。這樣的背景下，行業(yè)應(yīng)該回到提高技術(shù)和質(zhì)量水平的本質(zhì)層面。

這也說(shuō)明了一個(gè)問(wèn)題，從整條產(chǎn)業(yè)鏈的成本上來(lái)看，現(xiàn)在除了礦以外，其他環(huán)節(jié)如果沒(méi)有技術(shù)創(chuàng)新的話，降本已經(jīng)到極限了。

差異化或許是破局的方式。因?yàn)轭^部企業(yè)已經(jīng)有了龐大的市場(chǎng)規(guī)模，有了完整的生態(tài)模式，如果它想要拼成本，二線競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手根本就防不住。

二線電池廠商各有各的差異化打法。億緯鋰能在新能源商用車各細(xì)分市場(chǎng)頭部客戶覆蓋率超80%。中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，今年一季度公司新能源商用車裝車量市占率13.41%，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第二；欣旺達(dá)動(dòng)力HEV混動(dòng)電池累計(jì)裝機(jī)量突破150萬(wàn)臺(tái)，排在全球前二。不過(guò)由于HEV混動(dòng)電池大多容量較小，所以GWh裝機(jī)量并不大。但這不失一個(gè)思路。

還有，隨著鈉離子電池技術(shù)在能量密度、循環(huán)壽命和安全性等方面取得了重大突破，這也成為各家電池企業(yè)爭(zhēng)先突破的機(jī)會(huì)。

國(guó)軒高科，2025年鈉離子電池產(chǎn)線投產(chǎn)。寧德時(shí)代的第二代鈉電池能量密度達(dá)200Wh/kg，計(jì)劃2025年12月量產(chǎn)，支持-40℃極寒環(huán)境放電；中科海鈉全球研發(fā)總部及10GWh鈉電池基地落戶長(zhǎng)沙。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，鈉電產(chǎn)業(yè)已形成“龍頭引領(lǐng)+細(xì)分突圍”格局，技術(shù)路線分化明顯。這就為二線電池企業(yè)帶來(lái)了突破機(jī)會(huì)。

另外，我們也需要從頭部電池企業(yè)身上尋找成功的經(jīng)驗(yàn)。以寧德時(shí)代為例，2024年?duì)I收同比下降9.7%，凈利潤(rùn)卻逆勢(shì)增長(zhǎng)15%。有經(jīng)營(yíng)方面的變化，比如銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用分別增長(zhǎng)17.09%和14.51%，但財(cái)務(wù)費(fèi)用卻減少了16.15%，這是其中一個(gè)原因；也有成本控制的因素，比如2024年碳酸鋰價(jià)格從60萬(wàn)元/噸暴跌至7萬(wàn)元/噸，公司通過(guò)長(zhǎng)協(xié)鎖價(jià)和回收體系（再生鋰鹽1.71萬(wàn)噸），將電池成本降低28%；還有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原因，儲(chǔ)能電池營(yíng)收占比提升至15.8%，毛利率26.8%，成為第二增長(zhǎng)曲線；此外還有技術(shù)溢價(jià)，麒麟電池量產(chǎn)推動(dòng)高端車型配套率提升至35%，動(dòng)力電池的毛利率同比提升3.4個(gè)百分點(diǎn)。

百姓評(píng)車

條條大路通羅馬。并不是說(shuō)，頭部企業(yè)做的一切就是適合所有人。一個(gè)簡(jiǎn)單道理，因?yàn)榇艘粫r(shí)彼一時(shí)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化，當(dāng)時(shí)能走通的路，現(xiàn)在未必能走通。當(dāng)時(shí)因?yàn)楦鞣N原因和條件限制，沒(méi)有辦法實(shí)現(xiàn)的路徑，現(xiàn)在反而可能有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)。

所以，在面對(duì)頭部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的時(shí)候，二線企業(yè)需要靈活應(yīng)對(duì)，該借鑒的借鑒，該創(chuàng)新的創(chuàng)新，做總比不做要強(qiáng)。