理想汽車被重挫了？

5月20日，理想汽車發(fā)布2024年第一季度財報，環(huán)比2023年Q4，其2024年Q1的總收入下滑38.6%，毛利率減少2.9個百分點，其中車輛銷售收入下滑39.9%，毛利率減少3.4個百分點，凈利潤5.9億元，下滑 89.7%。

受此影響，5月20日理想汽車美股跳空低開，跌幅達12.78%，股價也逼近低位，不到今年2月份高位一半水平。

另外，近期理想汽車還在經歷一輪涉及理想全公司的人員優(yōu)化，涉及人員比例超過18%，按理想2023年財報近3.16萬人的體量，此輪裁員將涉及5600人左右。

利潤暴跌、股價大幅下滑、裁員，看到這些字眼，我估計很多人真的會認為，理想汽車已被重挫，甚至又要唱起舊調，說它不行了。

但，事實或并非如此，或者說并沒有那么糟。

可以看到，盡管其一季度凈利潤下滑89.7%，但仍然達到5.9億元，說明理想汽車仍在賺錢，且在整個中國汽車行業(yè)中看，這一數值都不算少。并且，自2022年第四季度以來，理想汽車已連續(xù)六個季度實現盈利，是目前唯一實現連續(xù)盈利的新勢力車企。

財報還顯示，理想汽車第一季度交付量為80,400輛，該數量遠高于蔚來與小鵬汽車的同期交付量，連續(xù)18個月蟬聯(lián)30萬元以上新能源汽車銷量冠軍。

其中，在第一季度，理想L7、L8一直是中大型SUV市場銷量排名第2、第4的車型，理想L9在大型SUV市場中銷量一直排名第1。至于理想L6，有數據顯示，在4月18日至5月5日的首銷權益期內，其獲得4.1萬個訂單，也是不俗。

簡言之，理想汽車的業(yè)務基本盤仍在。

對于第二季度，理想汽車提出105,000輛至110,000輛的交付目標，同比增長21.3%至27.1%；收入目標則為299億元至314億元，同比增長4.2%至9.4%。

可是，為什么現在有人說，理想汽車被重挫、“翻車”，甚至不行了？答案是：大家對它有太高的預期，以及它被高關注度、高流量反噬。

在股市里，大家買股，買的其實就是預期，本質上買的也并不全是企業(yè)的業(yè)績。因此，當理想汽車發(fā)布出的今年第一季度業(yè)績遠遜于去年第四季度后，資本市場立即作出反應，是順理成章的事情。但值得注意的是，一時的股價波動不能完全代表企業(yè)的經營狀況。

有人將理想汽車第一季度的業(yè)績下滑，歸咎于MEGA的失利。我認為，該考慮可能不全面。試想，如果MEGA能達到理想汽車的預期，那它在今年第一季度的表現就會再次讓人驚喜。

但客觀來看，定價55.98萬元的MEGA，是一臺純電動MPV，在當下本就是一個小眾化的產品，造型設計只是引發(fā)了爭議而已，即便如李想所說將補能網絡進一步完善達到特斯拉的水平，那MEGA也很難成為理想汽車又一個堪比L6、L8之類的走量產品。

其實，MEGA現在的銷量表現已經很不賴。在3月份、4月份，MEGA的零售量分別為3229輛、1145輛，已經是大型MPV市場中銷量最高的。

如果非要讓MEGA當“背鍋俠”，那么只能說為了賣好MEGA，理想汽車在過去的一小段時間里可能將一些原本用于走量產品的資源，用到了MEGA上。即比如李想所說的，MEGA讓理想L8減少了40%的展位。還有銷量不達理想汽車內部預期，MEGA的前期各種成本投入也的確會影響企業(yè)經營效率與利潤。

不過，這些都只是表象。理想汽車在第一季度業(yè)績下滑的根本原因，或在于他們對市場未來形勢的判斷有誤，步子邁大了點。

比如在2024年他們要挑戰(zhàn)年銷80萬輛，同比增長113%，這簡直就是一項夢幻般的挑戰(zhàn)。

有人可能好奇，在提出那種目標前，難道理想汽車內部就沒有人認真做過市場分析與預判？也許，是因為在MEGA之前，理想汽車過得實在太順、太好，以至于理想汽車內部有人認可任何過高的預判吧。當然，也許還有別的原因，比如是為了迎合資本市場需求。

然而，不管怎么樣，理想汽車都要消化前期行動帶來的“苦果”。

有消息稱，為了挑戰(zhàn)80萬年銷目標，理想汽車在2023年9月份確定大規(guī)模人員擴充。數據顯示，去年理想汽車員工增加了1萬多人，人數同比增長達63%，簡直不要太夸張。

現在，因為此前的目標屬實完成不了，新目標已經下調至56-64萬輛，人多了用不著了，所以就有了近期理想汽車5600人左右的裁員行動。

不過，相比裁員對理想汽車的影響，當初為匹配80萬輛年銷目標而準備的過剩產能，對理想汽車的影響可能會更長遠一些，前期資金投入與設備折舊都將影響企業(yè)經營成本，需要時間消化。

有報道稱，理想汽車常州制造基地平均每40秒能造好一輛車，每小時能有90輛新車下線，日產量可以達1800輛，若全年無休滿產狀態(tài)下可生產65.7萬輛新車。另外，理想汽車北京基地一期的產能有10萬輛，在重慶的第三工廠也在建設中。

然而幸運的是，如今理想汽車的整體經營狀況尚好。他們在今年一季度仍然賺錢，據悉也仍有989億元的現金儲備，讓其有余力、有信心去消化“苦果”、應對無休止的價格戰(zhàn)以及傳統(tǒng)車企的沖擊。

而且，在經歷MEGA失利的“當頭棒喝”后，理想汽車的調整行動著實迅速，顯示出這家新勢力車企極強的風險規(guī)避意識與求生欲。而至于推遲M系列電動SUV的上市節(jié)奏，并不全是一件糟糕的事情，這意味著理想汽車能聚焦經營L系列產品，讓李想提出成立的質量運營團隊更有用武之地。

期待理想汽車走出陰霾。