風(fēng)風(fēng)雨雨，一汽集團整體上市說了有多少年了，卻由于種種原因，一直都沒實質(zhì)性的進展。這期間，其他大型國有汽車集團，大都實現(xiàn)了整體上市或主要資產(chǎn)上市。一汽系的幾家上市公司暴露出的問題也越來越麻煩，如一汽轎車和一汽夏利都存在同業(yè)競爭。

其實，每次國企改革的風(fēng)聲吹來，不少投資者對一汽系的這幾家上市公司殼資源都抱有很大希望。其中最有名的是私募一哥王亞偉，旗下基金豪賭一汽重組，卻因為耐不住寂寞，愿賭服輸。

2019年3月27日晚，重磅炸彈襲來，一汽轎車停牌，發(fā)布了關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告。公告的大意是：大股東一汽股份正在籌劃，把一汽解放的資產(chǎn)和上市公司一汽轎車的資產(chǎn)相互置換，亦包括發(fā)行股份募集資金等，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

3月28日，滬深兩市跌近一個點，一汽夏利開盤就被牢牢封在了漲停板上。為什么一汽夏利會漲停呢？其實也不難理解，既然一汽轎車的殼資源被一汽解放的資產(chǎn)占用了，這也就意味著，一汽股份如果借殼上市，一汽夏利就是最有可能的標(biāo)的了，同時，同業(yè)競爭的問題也得到了圓滿解決。

一直以來，一汽轎車和一汽夏利由于業(yè)務(wù)相似，又同屬于大股東一汽股份之下，所以同業(yè)競爭的問題一直都頗具爭議。一汽曾幾次表示會解決這個問題，但一直都沒有什么進展。這次如果一汽解放和一汽轎車實現(xiàn)資產(chǎn)置換，也意味著完全解決了同業(yè)競爭。

資本市場有一個普遍規(guī)律，對于企業(yè)來說，無論上市還是融資，最佳的時候是業(yè)務(wù)蒸蒸日上的時候，不但更容易找到投資者，估值也會更高。最忌諱的就是業(yè)務(wù)走下坡路的時候融資，這時很難能賣出一個好價錢。

對一汽解放，不敢說是最佳的時機，但也是一個非常好的時間窗口。我國重卡市場在近兩年多的時間里走出了一波轟轟烈烈的牛市行情，近幾個月輕卡和微卡也呈現(xiàn)出爆發(fā)增長。相關(guān)上市公司的估值，都因此而明顯提高。濰柴動力A股走出了一波歷時三年的牛市，股價累計漲幅達350%。中國重汽A股股價在最近三個多月的時間也實現(xiàn)了翻倍。

在我國商用車市場，一汽解放是當(dāng)之無愧的龍頭老大。2018年一汽解放銷售重卡26.13萬輛，同比增長9%，市占率22.8%，已連續(xù)第3年位居我國重卡市場的第一。一汽解放2019年的目標(biāo)是銷售重卡26.8萬輛，輕卡7.5萬輛，繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。行業(yè)龍頭、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、A股轉(zhuǎn)暖，可謂天時地利人和，定然會有一個不錯的估值。

可能會有人念叨：上市是未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)。作為一個傳統(tǒng)企業(yè)在面向未來的規(guī)劃上可一點都不傳統(tǒng)，甚至是頗具野心。不久前，在一汽解放2019年商務(wù)年會上，董事長胡漢杰提出要在2030年再造一個解放的目標(biāo)，達到整車銷售60萬輛，收入1500億元。中重卡第一只是開始，商用車第一方是下一個目標(biāo)。通過“一帶一路”走出國門，立足于替代進口，將產(chǎn)品出口到發(fā)達國家，成為世界一流的商用車企業(yè)。

為了實現(xiàn)目標(biāo)，2019年年初一汽解放在商用車領(lǐng)域首次發(fā)布了“生態(tài)大會”。這個計劃包含兩大子計劃：一是智能加（Ai+）開放計劃；二是互聯(lián)加（Connect+）開放計劃。前者是要打造包括自動駕駛在內(nèi)的智能重卡，后者是要由更多的互聯(lián)網(wǎng)合作伙伴共同打造“一路行車，一路賺錢”的智慧商用車生態(tài)系統(tǒng)。

對一汽集團來說，整體上市最大的阻礙無疑是集團資產(chǎn)過于龐雜。如果一汽解放順利替換一汽轎車，在很大程度上可以幫助一汽集團理順資產(chǎn)，對于央企改革或者是整體上市都走出了至關(guān)重要的一步。資本市場有如此優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)公開上市，對投資者也是福利。

回過頭來也要認清，雖然邁出了這關(guān)鍵一步，但現(xiàn)實的情況還是比較復(fù)雜的，外界猜測也眾說紛紜。如何處理好各部分資產(chǎn)，使整體達到最優(yōu)或次優(yōu)，無不考驗著一汽領(lǐng)導(dǎo)人的智慧與果敢?？v觀全國各大關(guān)鍵行業(yè)的國企改革，已進入到了前所未有的深水區(qū)和快行道，面對美國的步步緊逼和全球一體化激烈競爭，沒有壯士斷腕的勇氣，改革很難成功。（文/《汽車人》張恒，部分圖片來源網(wǎng)絡(luò)）【版權(quán)聲明】本文系《汽車人》獨家原創(chuàng)稿件，版權(quán)為《汽車人》所有。如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與“汽車人傳媒”（郵箱：qcr007@126.com或電話：010-63135250）聯(lián)系，獲得同意取得轉(zhuǎn)載授權(quán)，否則必將追究法律責(zé)任。敬請關(guān)注“汽車人傳媒”公眾號（qcr0505）。