2018年10月11日，在華晨寶馬成立15周年這一天。華晨集團(tuán)與寶馬集團(tuán)共同宣布，寶馬將以36億歐元的價格收購華晨寶馬25%的股份。收購?fù)瓿珊?，華晨寶馬的股權(quán)比例將從原來的各占50%，變?yōu)閷汃R占75%，華晨占25%。

而華晨寶馬也成了自2018年4月中國汽車行業(yè)合資公司股比限制被正式確定將階段性取消之后，第一個“吃螃蟹”的合資車企。

在寶馬將擴(kuò)大股比的消息正式公布后，外界對此普遍持質(zhì)疑態(tài)度。華晨的股價在消息公布后的第二個交易日更是暴跌26.58%，報7.9港元。截至發(fā)稿，華晨股價報7.45港元，累計跌幅已超30%。

對于外界和資本市場的質(zhì)疑，華晨集團(tuán)董事長祁玉民在近日接受采訪時也承認(rèn)，股價下跌和股比提升確實有直接關(guān)系。他表示：“客觀的講，香港上市公司（華晨中國）主要是靠什么？靠華晨寶馬來支撐。股比一放開，資本市場很快就會反應(yīng)出來，他馬上認(rèn)為你獲取利益小了，他只知道你離了寶馬就完了?！?/span>

對于外界關(guān)心的為何寶馬的股權(quán)比例提高到了75%，而不是象征性提高至51%或60%。祁玉民回應(yīng)稱，當(dāng)時寶馬表示談判的前提條件就是股比75%，其它的都可以談，股比免談。

（華晨中國董事長祁玉民）

“既然75%沒什么可談的，那我就談別的，我談我別的利益?！逼钣衩癖硎荆骸罢勁兄杏袃蓷l協(xié)定，第一，就是讓合資企業(yè)把蛋糕做大，最起碼要翻一翻，否則股比放開就沒意義了。第二，雙方股東要獲取更大的經(jīng)濟(jì)利益。三年半以后，華晨（股比）從50變到25了，但25獲取的利益，一定是比現(xiàn)在50還大，還有寶馬對華晨的支持，是一個一攬子系統(tǒng)性的談判?！?/span>

對此，寶馬方面也表示：在擴(kuò)大股比后，寶馬將加大對華晨寶馬的支持力度，使華晨寶馬的收益進(jìn)一步提升。“我們將繼續(xù)落實寶馬集團(tuán)在中國的發(fā)展戰(zhàn)略。通過持續(xù)的投資，以及在電動汽車領(lǐng)域的研發(fā)和生產(chǎn)，我們堅信中國市場是實現(xiàn)寶馬業(yè)務(wù)持續(xù)增長的重要市場。”寶馬集團(tuán)董事長科魯格還表示：“寶馬集團(tuán)在中國的成功與合資企業(yè)華晨寶馬密不可分。"

華晨傍寶馬

財報顯示，雖然近兩年華晨中國的年報顯示公司保持了盈利。但是青橙汽車發(fā)現(xiàn)，如果去掉華晨寶馬帶來的利潤，華晨實際上是虧損的。

2017年，華晨中國的年報顯示其收益為52.33億元，其中來自華晨寶馬的利潤為52.38億元。如果扣除來自這部分利潤，華晨中國實則凈虧損達(dá)8.62億元。2016年，華晨中國收益為51.25億元。其中華晨寶馬貢獻(xiàn)39.93億元的利潤收入。若這部分利潤被去除，華晨中國在2016年實際虧損6.04億元。

華晨中國的市值不到華晨寶馬估值1158億元的一半。一旦華晨中國的股比從50%降至25%，華晨中國從華晨寶馬獲取的利潤也將大幅縮水，這很有可能會影響到華晨中國的運(yùn)營狀況。

1元轉(zhuǎn)讓金杯49%的股權(quán)

祁玉民：夢想將其打造成第二個華晨寶馬

作為商用車領(lǐng)域耳熟能詳?shù)淖灾髌放?，金杯汽車的近況一直不佳。

年報顯示，自2011年至2017年，能夠反映公司真實利潤情況的扣非凈利潤只在2015年為正，余下年份皆為虧損。其中，2014年年報顯示，金杯汽車當(dāng)年扣非凈利潤為負(fù)1.58億元，同比擴(kuò)大近900%。

正是在這種情況下，華晨中國在2017年將金杯汽車49%的股份以1元的價格出售給了雷諾。并表示，未來雙方將進(jìn)一步投入15億元人民幣，實現(xiàn)扭虧為盈。

對于1元轉(zhuǎn)讓股權(quán)所引起的巨大爭議。祁玉民當(dāng)時表示：“在十幾年前金杯有十幾億的歷史債務(wù)，為了消滅歷史債務(wù)只有兩條路，一個是用利潤來消除債務(wù)，一個是通過改革消債。顯然我們采取了第二種方式?！辈⑶宜€說到：“將新合資公司打造成第二個華晨寶馬是我的夢想，當(dāng)然我們與寶馬合作的是高級乘用車，與雷諾合作的是輕型商用車……一個是乘用車、一個是商用車，創(chuàng)造兩個成功的案例，這是我的目標(biāo)。”

而如今，華晨寶馬75%的股權(quán)已歸屬寶馬。