20多個(gè)小時(shí)里，除了兩個(gè)當(dāng)事人外，誰也沒辦法完整的復(fù)述清楚到底發(fā)生了什么。中間有人聽到過摔碎酒瓶的聲音，也有人聽到低沉的咆哮。最后，趕集網(wǎng)創(chuàng)始人楊浩涌和58同城創(chuàng)始人姚勁波從電梯下來的時(shí)候，所有人的嘴角都在上揚(yáng)。

他們的故事并沒有到此結(jié)束。和所有合并案例一樣，一方的核心創(chuàng)始人需要退居二線，讓合并后的公司決策更加順暢。

58趕集媒體溝通會上兩人擁抱

楊浩涌出來的還算體面。2015年11月25日，58趕集集團(tuán)對外宣布，作為集團(tuán)創(chuàng)新項(xiàng)目孵化戰(zhàn)略的一部分，瓜子二手車直賣網(wǎng)（簡稱“瓜子二手車”）已完成分拆，在經(jīng)濟(jì)上和法律上變成一家獨(dú)立的公司。同時(shí)，58趕集集團(tuán)聯(lián)席董事長楊浩涌將以個(gè)人投資者身份，向瓜子二手車投資6000萬美元。

以退為進(jìn)，楊浩涌帶著未宣泄的戰(zhàn)火扎身到二手車領(lǐng)域。也是從那時(shí)起，二手車O2O全民創(chuàng)業(yè)熱潮提前終結(jié)，白手起家的二手車創(chuàng)業(yè)故事再無一例。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013-2015年間，中國二手車行業(yè)發(fā)生了50多起投融資事件，資本在2014年開始集中涌入二手車電商行業(yè)，平均每月有兩家二手車電商企業(yè)獲得融資，2015年更是二手車電商大額融資開始爆發(fā)的伊始。

但楊浩涌出乎所有二手車同業(yè)者的意料，在二手車創(chuàng)業(yè)初期直接施展了閃電戰(zhàn)法。

“如果我們不能迅速在兩三個(gè)月結(jié)束戰(zhàn)斗的話……”“我們跟58打了這么多年，在什么情況下應(yīng)該做什么事情，我們會看得比較清楚?！?/p>

當(dāng)時(shí)的楊浩涌認(rèn)為，O2O這個(gè)市場最終是規(guī)模決定勝負(fù)。規(guī)模越大，效率越高，用戶就會形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，聚集更多車源。二手車市場是雙邊市場，既要有買家，又要有賣家。這種雙邊的平臺，規(guī)模決定一切。一旦形成規(guī)模，對手就很難追趕你。這是商業(yè)模式的本質(zhì)。

而類似的問題，楊浩涌和姚勁波之間也曾討論過，服務(wù)業(yè)的門檻到底在哪里？楊說，就兩個(gè)字，規(guī)模。太碎片化的東西，只要達(dá)到一定的規(guī)模，相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈也越來越好。而姚勁波補(bǔ)充了一句，是速度，在快速形成規(guī)模之前，服務(wù)是不好用的。任何一個(gè)人想進(jìn)入市場，如果不能迅速形成規(guī)模，是不行的。

正是和姚勁波廝殺多年的經(jīng)驗(yàn)讓楊浩涌感觸頗深，如果不能在對手足夠強(qiáng)大前將其擊敗，就是養(yǎng)虎為患。二手車自帶非標(biāo)、大額等特性，需要多項(xiàng)檢測服務(wù)支撐。楊浩涌判斷，這與服務(wù)平臺之間的競爭類似，新生的二手車項(xiàng)目也要抓緊速度和規(guī)模。

就是這一念觸動，彼時(shí)掃蕩過全國的小毛驢換成了沒有中間商賺差價(jià)的孫紅雷。

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德國閃電戰(zhàn)紀(jì)錄片

其實(shí)，閃電戰(zhàn)起源于德國，在德國軍官古德里安的建議下，27天征服波蘭，23天征服挪威，18天征服比利時(shí)，就連被稱為“歐洲最強(qiáng)陸軍”的法國在閃電戰(zhàn)面前也僅僅支撐了39天。

但閃電戰(zhàn)更適用于國土面積不大的國家，所以當(dāng)?shù)聡l(fā)動蘇聯(lián)戰(zhàn)爭后，即使戰(zhàn)爭初期取得了明顯優(yōu)勢，后期面對蘇聯(lián)以空間換時(shí)間策略下，后繼乏力?！蹲髠鳌でf公十年》中的《曹劌論戰(zhàn)》中也有言：一鼓作氣，再而衰，三而竭。彼竭我盈，故克之。

但就是這樣的打法，不但替楊浩涌肅清了后來的攪局者，也對當(dāng)時(shí)二手車C2C競品人人車帶來了很大的影響。

一位前二手車創(chuàng)業(yè)者形容楊浩涌初入二手車行業(yè)的情形就好比是大象一腳踏入羊群，創(chuàng)業(yè)者可能并不恐懼，但是投資人內(nèi)心非常不安。從數(shù)據(jù)顯示來看，這一跡象非常明顯。2016年，二手車電商企業(yè)融資的案例急劇下降到11起；2017年發(fā)生的多起二手車電商融資，大多是追加投資；而到了2018年，初創(chuàng)的二手車公司幾乎絕跡。

但“閃電戰(zhàn)”也被稱作“窮人的戰(zhàn)法”，因?yàn)榈聡且粋€(gè)資源小國，石油等資源供給嚴(yán)重不足。這就直接決定德國不能堅(jiān)持持久戰(zhàn)。閃電戰(zhàn)完全是被逼出來的。

其他二手車電商們也被逼出來的反抗。優(yōu)信集團(tuán)的戴琨曾經(jīng)在2015年下半年以1.8億元獲得《奔跑吧兄弟》第三季網(wǎng)絡(luò)冠名權(quán)，隨后又豪執(zhí)3000萬元拿下《中國好聲音》第四季總決賽60秒廣告。人人車、天天拍車、車置寶等多家公司，沒有一家逃出這個(gè)旋渦。

廣告戰(zhàn)也被看做是企業(yè)背后的投資大戰(zhàn)。但在2016-2018年間，中國的投資領(lǐng)域正被寒冬快速席卷，在上海這座金融之都，投行經(jīng)理在募資期使出渾身解數(shù)，也拉不起被股市套牢的資方大佬。一位知名投資機(jī)構(gòu)董事兩手一攤，直接回到鄉(xiāng)間遛狗。

“等市場回暖再談。”

這兩三年里，創(chuàng)業(yè)公司先規(guī)模后盈利的風(fēng)向急轉(zhuǎn)直下，幾乎所有的項(xiàng)目都回歸到生意本質(zhì)，“活下去”成為關(guān)鍵。

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資本寒冬沒有阻擋瓜子二手車融資的步伐，從A輪到D輪，楊浩涌充分展示了二次創(chuàng)業(yè)者的融資優(yōu)勢。而瓜子二手車幾乎每一輪巨額融資背后都會加注廣告戰(zhàn)。

2015年11月，楊浩涌個(gè)人投資6000萬美元；

2016年9月，A輪融資 超2.5億美元，

投資機(jī)構(gòu)包括：紅杉資本、經(jīng)緯中國、藍(lán)馳資本、風(fēng)云天使資本、山行資本；

2017年6月，B輪融資 超4億美元，

老股東全部跟投并額外追加，新晉投資方包括H CAPITAL、招商電信新趨勢股權(quán)投資基金、首鋼基金旗下京西創(chuàng)投Dragonner Investment Group等；

2017年10月，B+輪融資 超1.8億美元，

新晉投資方為DST Global、今日資本和中銀投資，紅杉資本、H CAPITAL等老股東追加投資；

2018年3月，C輪融資 8.18億美元，

此次融資由騰訊領(lǐng)投，新加入的投資方包括工銀國際、云鋒基金、方源資本、GIC、IDG資本、泰合資本；老股東紅杉資本中國基金、H CAPITAL、DST Global、今日資本、首鋼基金、山行資本追加投資，其中，A輪領(lǐng)投方紅杉中國已經(jīng)連續(xù)三輪注資車好多；

2018年10月，政府及銀團(tuán)30億人民幣資金支持 暨 C+輪融資 1.62億美元，

政府提供給總部基地資金支持30億人民幣， C+輪融資新加入的投資方包括天圖投資等，DST、諾偉其、CKE作為老股東追加投資；

2019年2月，車好多完成15億美元D輪融資，由孫正義的軟銀愿景基金投資。

2016年1月，車易拍聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO楊雪劍對二手車廣告問題分析稱：如果瓜子在2015年1月就開始打廣告，結(jié)局還真不好說。因?yàn)?015年初，資本熱情還很高，投資很魯莽。你在投資浪頭上，很有可能就被沖上來，可惜下半年資本已經(jīng)冷靜了，突然間大家發(fā)現(xiàn)O2O不是那么一回事。

楊雪劍當(dāng)時(shí)判斷，楊浩涌錯(cuò)過了快速結(jié)束戰(zhàn)爭的最佳時(shí)期。原本瓜子希望通過C2C討好消費(fèi)者，然后上位，之后再跨軌，接入B端。

“所以為什么我要和他們打賭說他們以后要做C2B，他就不搭理我了（楊雪劍對賭楊浩涌）?！?/p>

二手車和二手房是最相近的兩個(gè)行業(yè)，楊雪劍認(rèn)為大件、低頻、高價(jià)的商品，比的是消費(fèi)者需要的時(shí)候，誰在他邊上。這是服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的問題。正如當(dāng)年愛屋及烏廣告打得越狠，最后成交量上升最快的可能是鏈家，因?yàn)殒溂以诰€下的網(wǎng)絡(luò)最密集。

瓜子二手車后來的布局全都驗(yàn)證了楊雪劍的預(yù)判。早期二手車C2C模式的弊端隨著資金的快速注入而快速顯露，急需“升級”。

2017年年底，瓜子二手車開始以品牌專營店的方式嘗試線下保賣業(yè)務(wù)，2018年3月，車好多將C2B業(yè)務(wù)車速拍升級為集團(tuán)業(yè)務(wù)，與瓜子二手車、毛豆新車平行運(yùn)營。

但這樣粗暴的跨軌，讓各方都不太適應(yīng)。車速拍某負(fù)責(zé)人在一次車商活動上，高舉酒杯，聲情并茂：“車商朋友們，我愛你們?！倍_下的車商有人哄笑，有人鼓掌，也有人憤然離場。

更令人唏噓的是，互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)中介平臺愛屋吉屋于2019年1月底正式停止對外正常業(yè)務(wù)。這場來自房產(chǎn)行業(yè)的廣告戰(zhàn)爭，線下網(wǎng)點(diǎn)密集的鏈家更具優(yōu)勢。但車易拍因?yàn)?016年315問題，被強(qiáng)制退出二手車電商戰(zhàn)事。

2017年3月，在武漢。楊雪劍重新出現(xiàn)公共視野是在中國汽車流通協(xié)會主辦的二手車大會上，但她演講下臺后，直接沒了蹤影。原計(jì)劃的媒體采訪因?yàn)闂钛﹦οа舆t了一個(gè)小時(shí)，最后是一位身材威猛，氣質(zhì)有型的媒體老師從酒店二樓的咖啡廳找到了楊雪劍。

在咖啡廳，楊雪劍對坐的正是剛剛拿了螞蟻金服C輪融資的大搜車聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO姚軍紅。

那一個(gè)小時(shí)里，他們的談話內(nèi)容已經(jīng)有公開信息佐證。2018年2月，業(yè)內(nèi)傳聞二手車電商平臺車易拍與大搜車即將達(dá)成深度合作，不排除資本合并的可能性。爆料人稱，大搜車可能會收購車易拍，兩家公司完成合并，加速二者在二手車領(lǐng)域的布局。

兩個(gè)月之后，兩家公司正式對外官宣。姚軍紅在內(nèi)部公開信中寫道：車易拍CEO楊雪劍對未來的判斷，與我們對未來的暢想頗為一致。

未來到底是什么？

美國哈佛大學(xué)商學(xué)院創(chuàng)新理論大師克萊頓·克里斯坦森在1997年寫了一本《The Innovator's Dilemma: When New Technologies Cause Great Frims to Fail》（國內(nèi)編譯為《創(chuàng)新者的窘境》）提出了“破壞性創(chuàng)新”。

這一理論的獨(dú)特在于：他揭秘了破壞性技術(shù)取代原有技術(shù)的過程。某些技術(shù)或產(chǎn)品從邊緣消費(fèi)者（通常也是新消費(fèi)者）切入，并具備這些邊緣人群所看重的其他屬性（廉價(jià)、低門檻等），逐步通過提升其產(chǎn)品的性能，最終占領(lǐng)原來的市場。

不管是之前的二手車C2C和之后汽車金融一成首付等玩法都是以邊緣市場向主流市場發(fā)起的反攻。理論世界描繪的未來很好，但現(xiàn)實(shí)從來都是骨感的。

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2018年6月，美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間9點(diǎn)30分，優(yōu)信創(chuàng)始人、董事長兼CEO戴琨現(xiàn)身位于紐約時(shí)代廣場的納斯達(dá)克交易所，并在眾多投資人的祝福中，敲響上市鐘聲。

上市后，優(yōu)信的股價(jià)不斷下挫，據(jù)其招股書顯示，優(yōu)信2C貸款收入比例從2016年的38%提升到2017年的48%，而后2C貸款收入節(jié)節(jié)升高，外界對于二手車廣告燒錢的爭議迅速轉(zhuǎn)向優(yōu)信到底是電商公司還是金融公司？

到底是什么公司很重要。如果優(yōu)信被貼上了金融類公司的標(biāo)簽，市盈率有10倍就可以看到頭頂?shù)奶旎ò?。誰也不會給京東、亞馬遜這樣的PE倍數(shù)，因?yàn)橹挥须娚坦静艙碛锌沙掷m(xù)降低的邊際成本和強(qiáng)大具復(fù)制性的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

但必須要活下去。二手車創(chuàng)業(yè)風(fēng)口已過，乘風(fēng)上天的概念型公司必須持續(xù)向新概念跨軌。新零售時(shí)代，腳下從來沒有沾過泥的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者猛的喊出“千城萬店”的口號，背地里還是想著以錢生錢的生意。

人性也是貪婪的，O2O浪潮里的創(chuàng)業(yè)者誰沒有暴富的夢想？是暴富催生了全民創(chuàng)業(yè)，進(jìn)而導(dǎo)致了失衡——不管是項(xiàng)目供給的失衡還是人性的失衡。不過，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有個(gè)詞叫出清，意味著供求均衡，也意味著“多余”的被淘汰。

淘汰也意味著浪費(fèi)，有些投資人擅長對資源的有效整合，謝絕浪費(fèi)。比如紅杉資本中國基金，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的知名投資機(jī)構(gòu)，也是有名的“撮合紅娘”。不管是滴滴與快的，58同城和趕集網(wǎng)，去哪兒配攜程，美團(tuán)牽手大眾點(diǎn)評，百合網(wǎng)收購世紀(jì)佳緣都有紅杉中國的身影。

2010年底，楊浩涌在北京銀泰中心第一次見到了紅杉中國創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬、紅杉資本中國基金合伙人周逵。當(dāng)時(shí)趕集網(wǎng)身后追著7、8個(gè)VC，楊浩涌把心一橫，拿誰的錢不都是拿？剛見面就掏出了早已經(jīng)擬好投資條款的協(xié)議書。

“現(xiàn)在是這么個(gè)情況，很多人想投趕集網(wǎng)，你們也想投。就這個(gè)估值，就這個(gè)條款，一個(gè)字也不能改。我們聊完了，你馬上打給我300萬美元的定金。如果你們最后不投，錢就歸趕集了。這算無息貸款，一年后我還給你。接不接？你不接我跟別人聊去了?！?/p>

就是在這種近乎無禮的開場下，2011年5月6日，趕集網(wǎng)宣布獲得今日資本和紅杉7000萬美元投資。

因果輪回，周而復(fù)始，一起賺過錢的友誼永遠(yuǎn)是真誠且緊密的。所有的時(shí)間線圍成一個(gè)個(gè)圓，區(qū)別僅僅是有人在這個(gè)圈里，有人在那個(gè)圈外。

2019年3月4日，車好多集團(tuán)完成對START共享有車生活平臺（原PP租車）的全面收購資產(chǎn)交割，并將原START正式更名為“瓜子租車”。

就在同一天，58同城在2018年財(cái)報(bào)中披露，公司于2019年2月28日簽署最終協(xié)議，以7.136億美元總價(jià)，向第三方投資者出售其在車好多集團(tuán)一定比例股權(quán)。交易的完成取決于某些成交條件，交易結(jié)束后，58同城將繼續(xù)持有車好多少數(shù)股權(quán)。

此前，車好多集團(tuán)剛剛完成15億美元D輪融資，由孫正義的軟銀愿景基金投資。

很少有人注意到，2014年3月，PP租車創(chuàng)始人張丙軍曾經(jīng)接受了紅杉資本領(lǐng)投的千萬美元A輪融資。更早之前，58同城的姚勁波靠著軟銀賽富（當(dāng)年也叫軟銀亞洲，后來這家機(jī)構(gòu)發(fā)生了一些波折，17年軟銀愿景基金才成立）投資基金合伙人羊東的傾囊相助，度過了最艱難的前幾年。

如果不是軟銀賽富創(chuàng)始合伙人閻焱接受媒體采訪說漏了嘴，大概誰也不知道軟銀投資58同城賬面回報(bào)超過4億美元。

不過資本的友誼也有例外，2018年3月，車好多集團(tuán)剛剛拿到了騰訊 8.18億美元C輪融資，而到了D輪融資結(jié)束后，車好多官方直接放出消息：“車好多不會收購二手車電商行業(yè)的任何一家公司，這是我們一貫的態(tài)度?！?/p>

騰訊在二手車領(lǐng)域還投資了人人車，車好多集團(tuán)幾乎無情的截?cái)嗔蓑v訊撮合姻緣的機(jī)會。

《教父I》電影截圖

《教父I》當(dāng)中老教父維托·柯里昂做生意強(qiáng)調(diào)互惠的朋友模式。當(dāng)他忠誠教子強(qiáng)尼，想?yún)⒀莨镜囊徊侩娪霸饩軙r(shí)，尋求幫助僅僅是低頭親吻了維托·柯里昂的手背。后來，當(dāng)柯里昂家族需要他幫忙時(shí)，他也挺身而出。

“一切都是生意”而騰訊這一次沒有收獲友誼。

朱思碼記在《戰(zhàn)投之王》一文中曾分析稱：騰訊的戰(zhàn)投幾乎都是防御性的……騰訊體量再大也不可能用戰(zhàn)投模式把中國所有的行業(yè)的相關(guān)企業(yè)都買一遍，因此他們的投資策略能且只能做大量不同行業(yè)的財(cái)務(wù)投資。

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巨頭也不需要友誼。

阿里巴巴對外投資就帶有非常鮮明的強(qiáng)勢，包括重大決策一票否決權(quán)，下一輪融資否決權(quán)，以及持股比例占有的絕對優(yōu)勢。而且，阿里巴巴戰(zhàn)略投資會將真正的資源給到被投公司，并不只是單純的給錢。

大搜車渠道大會

2016年11月，大搜車完成螞蟻金服領(lǐng)投的1億美金融資。而后，阿里巴巴連續(xù)加注，天貓?zhí)詫氋Y源傾囊相助。阿里巴巴注資后，大搜車基因迅速阿里化，包括戰(zhàn)略上的絕對強(qiáng)勢和連續(xù)并購產(chǎn)業(yè)鏈公司的氣勢都繼承的淋漓盡致。

“其實(shí)姚總也和我們談過，要求是控股?！?017年4月，重慶一家汽車B2B創(chuàng)始人在一家西餐廳提前透露了大搜車并購車行168的消息。坐在他對面的同樣是一位高大威猛，氣質(zhì)出眾的媒體老師。

同年11月，大搜車正式公布全資收購了車行168，用于推動汽車經(jīng)銷商全渠道數(shù)字化整合。隨后又并購了整車物流綜合服務(wù)平臺運(yùn)車管家，據(jù)AC汽車統(tǒng)計(jì)，大搜車近兩年大大小小的并購?fù)顿Y案例已經(jīng)超過10起。

在偶然卻又必然的路徑下，姚軍紅用阿里巴巴的方式收割了諸多創(chuàng)業(yè)者獨(dú)自奔赴納斯達(dá)克的野心。這種并購加投資的“野蠻路線”，也為日后大搜車打通各個(gè)鏈條的數(shù)據(jù)信息打下了基礎(chǔ)：SaaS先行，數(shù)據(jù)自己做不完就投資，堅(jiān)持深入線下經(jīng)銷商經(jīng)營，線下保證以加盟模式快速拓張，用系統(tǒng)強(qiáng)控小店管理，用小眾的以租代購模式賣車，避免和主流4S經(jīng)銷商沖突。

而反觀車好多集團(tuán)，在2019年之前一直依靠自營模式完成生態(tài)布局。直到2019年初，這種完全自營的狀態(tài)才被打破，毛豆新車開始招募社區(qū)店代理商，集團(tuán)完成第一起出行公司并購。

最新一輪融資結(jié)束以后，車好多集團(tuán)估值高達(dá)90億美金，折合人民幣超過600億人民幣。不管是滴滴出行、美團(tuán)點(diǎn)評，沒有任何一家小巨頭是依靠自營全生態(tài)來完成百億估值。

一位汽車產(chǎn)業(yè)專業(yè)投資人透露，一家公司能撐起很高估值主要看兩點(diǎn)：

1、壟斷性

2、獨(dú)有性

其中獨(dú)有性指的是這家公司擁有獨(dú)有性資源。“你有了，別人就不可能再有的資源就是獨(dú)有性資源。一般這種公司的估值都會非常驚人?！?/p>

過去主機(jī)廠授權(quán)給汽車經(jīng)銷商的品牌經(jīng)營權(quán)就類似獨(dú)有性資源。而壟斷性就比較好理解，規(guī)模大、覆蓋廣都可能形成一定的壟斷效果。但在汽車產(chǎn)業(yè)，不要說壟斷，全國性公司都非常稀缺。

從并購角度考慮，物流、汽車供應(yīng)鏈平臺、線下售后服務(wù)連鎖、各類SaaS系統(tǒng)服務(wù)商以及金融保險(xiǎn)公司都會成為車好多集團(tuán)的獵物。事實(shí)也需要如此，另外一位投資人分析，投資也好并購也好，看重的無疑兩點(diǎn)：人才團(tuán)隊(duì)和現(xiàn)成的市場及資源。

六大萬億板塊講出來的故事是驚人的，所需要的人才和資源也是驚人的。

加盟和并購是車好多集團(tuán)迅速撐起新車、二手車、汽車后市場、新能源、汽車金融、汽車保險(xiǎn)六大萬億級市場的最佳選擇。

狩獵，車好多集團(tuán)必須狩獵更多的人才和資源。而當(dāng)狩獵完成之時(shí)，所有的碰撞都不再是兩家公司或者幾家公司的問題，可能變成幾大陣營之間的廝殺對碰，無數(shù)人為了陣營利益揚(yáng)威吶喊。

在人人感慨資本主導(dǎo)一切，二手車創(chuàng)業(yè)失去了原本味道的時(shí)候，少有人注意到資本看到的需求。他們看到這些需求，投資這些需求，撮合這些需求，榨干這些需求。他們的行為并非完美無缺，但他們無疑是成功的。

參考資料：

投資界：58趕集：談判時(shí)酒瓶都砸了，合并后惡性競爭一律封殺

中國企業(yè)家：58趕集那一夜：長達(dá)十年的“血拼”，如何終結(jié)于二十個(gè)小時(shí)的資本、夢想與人性大碰撞

創(chuàng)業(yè)家：趕集網(wǎng)CEO楊浩涌：百億美金背后的命運(yùn) 

億邦動力網(wǎng)：她手握10億 橫在二手車電商面前說不燒

朱思碼記：戰(zhàn)投之王：蔡崇信、劉熾平和劉德的精密戰(zhàn)爭