在北溪天然氣管道被毀后，歐洲可能將經(jīng)歷有史以來最冷的冬天，但是歐洲人此時的注意力也正在被另一件事兒所吸引。

9月29日，大眾汽車集團(tuán)旗下豪華車品牌保時捷正式登陸法蘭克福證券交易所，上市價格定為每股82.5歐元，總估值為750億歐元；保時捷IPO是德國歷史上第二大IPO，同時是歐洲史上的第三大IPO。

保時捷到底有多值錢？

此次保時捷共計發(fā)售9.11億股保時捷股v票，為致敬911車型。上市當(dāng)日，保時捷以每股84歐元的價格開盤，盤中一度沖高至86.78歐元，并最終以每股82.58歐元收盤，較開盤價微跌1.69%。

盡管如此，這頭大眾旗下的“利潤奶?！比砸?58.6億美元的市值，成為全球第五大車企，位列特斯拉、豐田、比亞迪和大眾之后，高于奔馳和通用汽車，僅較大眾768.5億美元的市值低9.9億美元。

大眾集團(tuán)與保時捷家族的恩怨業(yè)內(nèi)皆知，并形成了“你中有我，我中有你”的股權(quán)關(guān)系。在此次保時捷IPO前，由保時捷家族和皮耶希家族控制的保時捷控股擁有大眾集團(tuán)31.4%股權(quán)和53.3%投票權(quán)；大眾集團(tuán)則擁有保時捷汽車100%股權(quán)。

但由于歷史原因，保時捷一直謀求更大的話語權(quán)。畢竟，在大眾集團(tuán)中，保時捷的地位無其他品牌能出其右，或者說沒有保時捷就沒有大眾。財報顯示，2021年保時捷全球銷量僅占當(dāng)期大眾集團(tuán)總銷量的約3.3%，但卻貢獻(xiàn)了達(dá)25%的利潤。

保時捷的電動化和智能化被大眾拖累？

進(jìn)入2021年后，在大眾集團(tuán)已明確提出向電動化全面轉(zhuǎn)型的背景下，業(yè)內(nèi)再次傳出保時捷將獨立上市的消息，大眾為這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供資金。

對旗下公司和業(yè)務(wù)進(jìn)行分拆上市，已成為全球車企應(yīng)對電動化轉(zhuǎn)型的共同選擇。在此之前，戴姆勒旗下卡車業(yè)務(wù)已完成上市；雷諾集團(tuán)、福特汽車業(yè)已做出了相同決定。對大眾集團(tuán)來說，保時捷的獨立上市已經(jīng)產(chǎn)生了立竿見影的效果，在9月28日聲明中，大眾集團(tuán)的預(yù)期是收獲約94億歐元資金；在9月29日保時捷敲鐘后，這一資金量將增加至96億歐元。

今年七月，保時捷CEO奧利弗·奧博穆接替了迪斯，成為大眾的新CEO，保時捷和皮耶希家族就在第一時間力挺了這位新CEO，在最新的一份聲明中他們這樣表述道：“享有我們的特別信任”。

迪斯離職的直接原因，或許就是大眾在智能化方面的投入與產(chǎn)出差距過大，CARIAD部門的研發(fā)投入對于新勢力們來說，那幾乎是天文數(shù)字，而目前取得的效果，卻一言難盡。投資上百億歐元，卻鮮有商業(yè)化無果，這些錢是在大眾柴油門巨額罰款后，迪斯各種壓減成本，包括做了一件后面會提到的大事，才攢出來的錢，但研發(fā)進(jìn)展卻十分緩慢。

如今保時捷的CEO又是大眾的CEO，保時捷的上市在一定程度上，能為保時捷的智能化研發(fā)提升籌集到更多資金。在2019年推出首款純電跑車Taycan之后，保時捷的電動化之路基本上就陷入了停滯，純電新車型一直沒有更新，插電混動的車型本質(zhì)上就是大眾或者奧迪車型的換殼。而不斷爆出諜照，被寄予厚望的電動Macan，卻因大眾集團(tuán)軟件子公司CARIAD無法按時交付軟件而不得不多次跳票。

智能化落后，但其實并不急

大眾品牌、奧迪品牌和保時捷品牌的三方角力和內(nèi)耗是造成CARIAD進(jìn)度嚴(yán)重落后的重要原因之一，迪斯曾公開指責(zé)保時捷和奧迪對大眾軟件提出特殊要求而導(dǎo)致項目拖延，這引起了保時捷的不滿。

在赫伯特?迪斯親自介入調(diào)停之后的妥協(xié)方案則是保時捷將使用軟件平臺E1.2，大眾則押寶到了2026年以后的新軟件平臺E2.0，然而迪斯已經(jīng)離開了大眾，而且保時捷方面已經(jīng)確定將終止與CARIAD在E2.0軟件平臺上的合作。

但是看似與大眾漸行漸遠(yuǎn)的保時捷，其實也留下了退路，奧博穆表示在2030年大眾的E2.0軟件平臺成熟之后，保時捷可能將重新選擇回歸母公司軟件平臺的懷抱。保時捷也計劃將加強(qiáng)與美國和中國科技公司的合作，以更好地完成對軟件平臺的本土化開發(fā)。

之前，奧博穆與蘋果公司首席執(zhí)行官庫克的多次會面，被外界理解為保時捷有意將Apple Car納入座艙。其實對于保時捷這種超豪華性能品牌，智能化方面其實不用下太大的功夫，完全采用蘋果最新的CarPlay可以大幅減少開發(fā)投入，一套完全根植于車輛內(nèi)部的CarPlay其實完全可以解決保時捷的大部分需求。

另外在智能駕駛部分，保時捷目前并沒有投入太多，保時捷目前仍未選定一家科技公司進(jìn)行合作，同時也并未確認(rèn)將選定CARIAD的合作伙伴高通，對于一個注重駕控體驗的品牌，自動駕駛的確不應(yīng)該是保時捷所關(guān)注的項目，當(dāng)然在一些行政級的中大型座駕上，其實是可以配上高階智能駕駛的。預(yù)計到時候保時捷會采用大眾、奧迪的同款高通解決方案。

上市融資，電動化之路更順

上市后，保時捷兼大眾集團(tuán)首席執(zhí)行官奧博穆表示：“這對保時捷來說是一個歷史性的時刻。我們相信，作為世界上最成功的跑車制造商之一，首次公開募股將為我們打開新的篇章，并能夠擁有更大的獨立性。我們將有機(jī)會繼續(xù)施行我們的戰(zhàn)略。”

對大眾集團(tuán)來說，保時捷的上市補(bǔ)充了大眾集團(tuán)的資金；對保時捷而言，則將擁有更高的決策自由度、更多樣的產(chǎn)品戰(zhàn)略布局以及全新的財務(wù)系統(tǒng)和品牌結(jié)構(gòu)，這其實是一個雙贏的結(jié)果。除了智能化以為，最重要的是保時捷將擁有全新的融資渠道，助力進(jìn)一步實施其電動化戰(zhàn)略。

保時捷還透露，下一代718 Boxster和Cayman僅配備電動機(jī)，使用PPE平臺，2025年交付。此外保時捷還確認(rèn)了關(guān)于911混動版的一些新細(xì)節(jié)，這款車定位運動型混合動力車，更注重性能而非能效。保時捷的戰(zhàn)略是到2025年，一半的銷量由插混或純電動車貢獻(xiàn)，到2030年純電動車型交付量將增至80%。其實要實現(xiàn)這樣的目標(biāo)，還是需要不少資金的，上市融資之后，保時捷能夠從大眾這邊分蛋糕，還能提升自己的話語權(quán)。

總結(jié)：

對于大眾集團(tuán)來說，保時捷的上市應(yīng)該是后迪斯時代的第一件大事，而且保時捷確實還是將在電動化、智能化的道路上一路向前，迪斯對于大眾的影響還在繼續(xù)。保時捷也不負(fù)眾望，首次公開募股籌集到195億歐元。其中，約96億歐元將用于大眾汽車的電氣化轉(zhuǎn)型，接近其電氣化戰(zhàn)略所需520億歐元的1/5，其余部分則將作為特別股息分配給股東。

保時捷上市的大獲成功，也為其他大廠們做了一個表率，不光新勢力們能籌到大量的資金，傳統(tǒng)品牌們一樣可以，你覺得下一個單獨上市的車企會是誰呢？