最近半年，新能源板塊發(fā)生了“劇變”。美股突然轉(zhuǎn)舵，對(duì)中概股的要求變得極為嚴(yán)苛，連蔚小理都先后尋求港股上市。A股又對(duì)盈利和虧損方面有嚴(yán)格的限制，這對(duì)大多數(shù)處于初創(chuàng)時(shí)期的新勢(shì)力來(lái)說(shuō)也遙不可及。在這種情況下，選擇港股IPO幾乎已經(jīng)變成新勢(shì)力們唯一的出路。

而原材料價(jià)格上漲，國(guó)家補(bǔ)貼縮水，也對(duì)新能源行業(yè)造成了很大的影響。在這種情況下，最近幾家二線新能源車企都開啟了赴港IPO之路，威馬、合眾、零跑、高合都使出了渾身解數(shù)。

這四家車企應(yīng)該是蔚小理之后最有影響力的新勢(shì)力了，全部扎堆求“門票”，讓人看著多少有些唏噓。它們誰(shuí)最有機(jī)會(huì)最終“上岸”呢？讓功夫汽車帶大家一起看一下。

（1）威馬汽車，融資頂流難給投資人交代

把威馬放在這個(gè)位置，確實(shí)有點(diǎn)尷尬。要知道威馬曾經(jīng)可是實(shí)打?qū)嵉囊痪€新勢(shì)力，與蔚來(lái)算是一時(shí)瑜亮，連小鵬和理想都不是它的對(duì)手，如今卻要與哪吒、零跑們相提并論，關(guān)鍵是還比不過(guò)。

2019年，威馬汽車銷量位居新勢(shì)力第二，僅次于當(dāng)時(shí)的蔚來(lái)，而且威馬EX5還奪得了單一車型交付量冠軍；2020年，威馬汽車銷量位居新勢(shì)力第四，也就是在這一年，小鵬和理想先后上市，“蔚小理”鎖定一線位置；2021年，威馬汽車銷量位居新勢(shì)力第六位，被零跑和哪吒超過(guò)。而在剛剛過(guò)去的2月份，威馬對(duì)銷量保持了“緘默”，大概率市場(chǎng)表現(xiàn)也不夠好。

很顯然，威馬這幾年可以說(shuō)是一年一個(gè)臺(tái)階，穩(wěn)步下滑。能賣的車型依然只有一款EX5，同時(shí)還被“自燃門”、“鎖電門”困擾，可以說(shuō)是內(nèi)憂外患。

與慘淡的市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)應(yīng)的，是威馬的融資能力居然驚人的不錯(cuò)，算是真正的融資頂流。2016年起步就拿到了躍馬資本10億美元投資，隨后騰訊、紅杉、天奇創(chuàng)投、海納亞洲這些業(yè)內(nèi)大咖也先后出手，百度更是參與了威馬2017年、2019年、2020年的三次融資。截止去年年10月份，威馬的融資規(guī)模就已經(jīng)超過(guò)了300億。當(dāng)時(shí)還發(fā)了個(gè)喜報(bào)，成為融資最多的新勢(shì)力，只是拿了這么多錢做成現(xiàn)在這樣，確實(shí)有點(diǎn)說(shuō)不過(guò)去。

當(dāng)然，功夫汽車倒是相信威馬最終IPO只是時(shí)間問(wèn)題，畢竟它的背后有這么多的大佬。但上市并不是一切問(wèn)題的解藥，有沒有健康的研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)體系才是最重要的，不然賈躍亭的FF都上市了呢。

（2）合眾汽車，能否向上成關(guān)鍵

說(shuō)起合眾汽車，可能很多人都比較陌生，但要說(shuō)起它旗下的汽車品牌哪吒汽車，估計(jì)很多人還是知道的，能搞定這種有特殊含義的“ID”，足以可見合眾汽車擁有深厚的背景。

與威馬剛好相反，合眾旗下的哪吒汽車最近可謂是春風(fēng)得意，1月分交付量為11009臺(tái)，闖入新勢(shì)力前三，2月份更是超過(guò)了小鵬和蔚來(lái)，僅次于理想。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，僅從銷量來(lái)看，合眾已經(jīng)算是準(zhǔn)一線新勢(shì)力了。

但哪吒也有隱憂，首先是它的銷量分布，目前主銷車型就兩款，哪吒V和哪吒U，其中6-8萬(wàn)元左右的哪吒V占據(jù)了總銷量的70%左右。而且作為一家“背景”深厚的車企，哪吒很大一部分銷量是B端客戶貢獻(xiàn)的，網(wǎng)約車、共享出行、企事業(yè)單位這樣的大客戶占據(jù)了很大一部分，大家也知道這些機(jī)構(gòu)的采購(gòu)量是很難持續(xù)的。

尤其是今年原材料漲價(jià)外加補(bǔ)貼退坡，10萬(wàn)元以內(nèi)的新能源小車受影響非常大。合眾的心思放在了全新車型哪吒S上，它將進(jìn)入20萬(wàn)元級(jí)別的市場(chǎng)，這款車的成敗，會(huì)極大地影響到合眾后續(xù)的發(fā)展。

目前寧德時(shí)代和360都投資了合眾汽車，寧德時(shí)代在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游都有不錯(cuò)的影響力，360則可以加強(qiáng)合眾的“互聯(lián)網(wǎng)基因”，這對(duì)于新勢(shì)力向上發(fā)展都是至關(guān)重要的。

不過(guò)還是前面那句話，這些大佬們的加持，會(huì)讓合眾的IPO之路走的順一些，但最終的發(fā)展還是要靠自己。

（3）零跑汽車，全棧自研真能奏效嗎？

零跑汽車也是一家個(gè)性非常鮮明的車企，它有一個(gè)非常突出的特點(diǎn)，那就是幾乎所有的核心技術(shù)均為自主研發(fā)，官方說(shuō)法是“全棧自研”。從動(dòng)力系統(tǒng)，到智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)，再到智能駕駛系統(tǒng)，它全部都是自主研發(fā)的。

這一點(diǎn)與比亞迪有點(diǎn)像，但它的體量可不能與比亞迪相提并論，這份堅(jiān)持還是值得鼓勵(lì)的。

零跑的首款產(chǎn)品叫S01，但并沒有真正叫響，甚至動(dòng)力系統(tǒng)故障、控制系統(tǒng)故障等問(wèn)題還是比較多的，差點(diǎn)毀掉了這個(gè)初創(chuàng)品牌。隨后零跑推出了T03，這只是一款微型車，智能配置相當(dāng)不錯(cuò)，取得了不錯(cuò)的口碑，也成為了零跑的銷量擔(dān)當(dāng)。但歸根到底，影響力還是稍微弱了點(diǎn)。畢竟這種小車除非你賣到宏光MINI EV級(jí)別，不然形成不了規(guī)模，也就很難盈利太多了。

再之后零跑推出了C11，這款車將零跑全棧自研的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到了極致。大家都知道Model Y，當(dāng)年它降價(jià)殺入30萬(wàn)級(jí)別把大家嚇了一大跳，而零跑C11卻有著半價(jià)Model Y的稱號(hào)。百公里加速4.8秒，續(xù)航550km，極高的智能配置，卻只賣15.98萬(wàn)元起，確實(shí)給予了市場(chǎng)相當(dāng)大的震動(dòng)。

但是震驚歸震驚，C11的交付能力現(xiàn)在都還是一個(gè)問(wèn)題。零跑也是一路在虧損，2018年虧3.07億元，2019年虧5.88億元，2020年虧13.9億元，2021年倒是有所緩解，“只”虧了8.6億元。雖然這個(gè)額度在新勢(shì)力中倒沒有那么夸張，有虧掉百億都沒造出車來(lái)的車企，但零跑的“化緣”能力一直是個(gè)問(wèn)題，它還能撐多久也不可知。

功夫汽車倒是覺得零跑更適合做科技公司，它們甚至能造出凌芯01這樣的國(guó)產(chǎn)AI自動(dòng)駕駛芯片。賣車是一件綜合性非常強(qiáng)的事，要資源整合，要會(huì)吆喝，還要會(huì)服務(wù)，也許專門去攀科技樹，還更適合零跑一些。

（4）高合汽車，終于不再高冷？

最近高合汽車也傳出了赴港IPO的消息，宣傳準(zhǔn)備募集不超5億美元資金，這個(gè)規(guī)模實(shí)在是令人浮想聯(lián)翩。而在此之前，高合創(chuàng)始人丁磊就表示過(guò)，高合不會(huì)有 A、B、C、D 數(shù)輪的投資，因?yàn)樗鼈冇衼?lái)自美國(guó)的原始資本，而且還有政府投資。

現(xiàn)在準(zhǔn)備上市募資，然后又聲稱只想募集不超5億美元資金，確實(shí)讓人摸不著頭腦。

目前高合只有一款車在售，那就是HiPhi X，起步價(jià)57萬(wàn)，頂配版本要賣到80萬(wàn)。之前HiPhi X上市的時(shí)候大家都一片嘩然，高合卻很淡定聲稱它是要來(lái)打保時(shí)捷Taycan的。而從市場(chǎng)來(lái)看，高合HiPhi X 2021年全年累計(jì)銷量為4237輛，其中去年12月份的交付量達(dá)到了919輛，今年一月份也賣出了550輛，以它的價(jià)位來(lái)說(shuō)，真心還賣得不錯(cuò)。

但保時(shí)捷可不是靠Taycan吃飯的，高合也不可能靠HiPhi X盈利。其實(shí)大多數(shù)頂級(jí)豪車都不賺錢，哪怕是特斯拉，雖然是靠著Model S起家，但最終賺錢依然是靠Model 3和Model Y。

功夫汽車隱約覺得高合在下一盤很大的棋，但現(xiàn)在還不能窺見棋局的全貌。包括這次傳出IPO信息也是，依然透露著幾分撲朔迷離。

不過(guò)好在它的車我們一般人也買不起，就拭目以待吧，看它最終會(huì)折騰出什么樣的浪花。

（5）功夫拍案

幾大二線造車新勢(shì)力都傳出了赴港IPO的消息，其實(shí)也是無(wú)奈之舉，當(dāng)前的整個(gè)投資環(huán)境中，也就港股能給它們更好的機(jī)會(huì)。

但這幾家車企也各有各的問(wèn)題，威馬需要擺脫信任危機(jī)，合眾需要向高端突破，零跑要證明自研最終能轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟(jì)效益，高合則需要打通前往盈利的道路。

上市并不能解決它們所有的問(wèn)題，畢竟它們的問(wèn)題都不只是錢，最多是讓投資人“解套”。最終誰(shuí)能脫穎而出，還是要看誰(shuí)能打動(dòng)消費(fèi)者。