從曾經(jīng)旗下瑞風(fēng)S3創(chuàng)下月銷三萬的輝煌，到如今凈利潤虧損7.7億元，江淮汽車這幾年都經(jīng)歷了什么？

今日，江淮汽車發(fā)布了2018年年度業(yè)績預(yù)虧公告。根據(jù)公告，公司業(yè)績（歸屬于上市公司股東的凈利潤）預(yù)計虧損77,000萬元（7.7億元）左右。

根據(jù)以上情況，江淮汽車將業(yè)績虧損的主要原因歸咎于五個方面：

• 2018 年中國汽車銷量同比下滑2.76%，28年來首次出現(xiàn)負(fù)增長(數(shù)據(jù)來源于中國汽車工業(yè)協(xié)會)。受行業(yè)不景氣影響，2018年公司銷售整車及底盤 46.24萬臺，同比下降9.48%，其中乘用車、客車銷量下滑明顯，公司整體盈利能力下降。 

• 因應(yīng)收賬款、存貨、專用模具、專有技術(shù)等因素計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備較上年同期增加4億元左右。

• 受部分合營企業(yè)項目正處于費用投入階段，尚未進(jìn)入銷售運營等因素影響，投資收益較上年同期減少3.5億元左右。

• 公司繼續(xù)堅持在新能源、智能網(wǎng)聯(lián)、新車型平臺等領(lǐng)域的研發(fā)投入，研發(fā)費用同比增加。

• 匯率波動和融資成本上升，導(dǎo)致財務(wù)費用同比增加。

根據(jù)江淮汽車自己梳理的原因，我們主要摘取三點來幫江淮汽車復(fù)盤一下，7.7億元的窟窿都虧在哪兒。

首先，銷量的負(fù)增長是導(dǎo)致利潤下降的主要原因之一。

2018年江淮汽車共銷售462,447輛，同比下跌9.48%，其中SUV銷量為93,239輛，同比下跌23.16%；轎車銷量為48,498輛，同比增加41.1%；MPV銷量為55,783輛，同比下跌16.08%；純電動乘用車銷量為63,671輛，同比暴增125.28%。而商用車方面，除了多功能商用車和大型客車有所增長外，其余產(chǎn)品均為負(fù)增長。

早在2017年迎來八年盈利新低時，江淮汽車就曾用高層降薪、薪酬減半來表明自己誓要重回自主品牌主流隊伍的決心。所以自2018年以來，江淮汽車先后推出了江淮M3、M4等MPV車型、首款搭載“安+”系統(tǒng)的瑞風(fēng)S7超級版和瑞風(fēng)S4等SUV車型以及iEVA50、iEV6E和iEV7S等多款新能源車型，來豐富自家的產(chǎn)品矩陣，刺激整體銷量增長。

然而，2018年汽車市場下行，SUV和MPV細(xì)分市場更是重災(zāi)區(qū)，所以江淮在MPV市場的布局未能實現(xiàn)預(yù)期，至于SUV市場，先前曾創(chuàng)下月銷三萬輛神話的小型SUV瑞風(fēng)S3，在競爭激烈的小型SUV市場，表現(xiàn)也十分尷尬，月銷量跌至一千輛左右......

好在江淮汽車在2018年年底推出與大眾品牌共線的瑞風(fēng)S4，作為關(guān)鍵性產(chǎn)品，也為江淮汽車帶來新的轉(zhuǎn)機。值得一提的還有江淮汽車在新能源領(lǐng)域的表現(xiàn)，同比125.28%的漲幅也實為一大亮點。

但畢竟孤木難支，新能源的成果并不能完全彌補江淮汽車在傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域的失意，更何況各大車企都先后在2018年開啟了猛烈的產(chǎn)品攻勢，自主品牌各類新車數(shù)量甚至超過300款，所以說，在新秀不斷的汽車市場，沒有“硬實力和軟實力”這兩把刷子，還真的很難讓消費者pick出來，江淮汽車自然壓力山大。

其次，同行小伙伴巨“費錢”。

看到這一點，大家肯定了然于胸，同行小伙伴自然是指最近總在輿論風(fēng)口的“大眾和蔚來”。

眾所周知，無論是江淮大眾的新能源項目還是江淮蔚來的代工廠業(yè)務(wù)，每一個都不是省錢的主兒。拿與蔚來的合作舉例，據(jù)悉，江淮與蔚來在合肥的新工廠是江淮單獨投資的，總投資金額為23億元，2018年9月，江淮就已經(jīng)投入超15億元，看到這里你是不是突然明白為什么蔚來汽車創(chuàng)始人李斌會在公眾場合毫不避諱的說出：“保時捷的工廠肯定比不上江淮為我們建的工廠”這句話了吧，實打?qū)嵧嘎吨粋€信息——貴！ 

再說到與大眾的合作，江淮汽車于2018年7月與大眾汽車(中國)投資有限公司、西亞特汽車公司簽署合資合作諒解備忘錄，三方預(yù)計將共同投資建立新能源汽車研發(fā)中心，并共同開發(fā)純電動汽車平臺，兩項目總投資預(yù)估約為五億歐元(40億人民幣)。據(jù)悉，為了使得VDA管理體系有效落地，江淮汽車還分系統(tǒng)、分領(lǐng)域培養(yǎng)了50名審核專家隊伍，并斥資2億元升級工藝裝備線，使其達(dá)到德系標(biāo)準(zhǔn)。

最后，研發(fā)投入繼續(xù)加大。

前不久，歐盟委員會發(fā)布的《2018年歐盟工業(yè)研發(fā)投資記分牌》中，江淮汽車已對汽車和零部件研發(fā)投入2.53億歐元，研發(fā)占銷售比例4.3%的成績排名全球442位。而中國汽車技術(shù)研究中心有限公司發(fā)布的2018年度中國汽車專利同級數(shù)據(jù)及分析顯示，江淮汽車以2515件專利申請公開兩位居全球車企第二名，國內(nèi)品牌第一名。截止目前，江淮汽車?yán)塾嫬@得授權(quán)專利已經(jīng)超過1.4萬件。不僅如此，自2009年以來，8年間江淮汽車已經(jīng)有9款自主研發(fā)的發(fā)動機榮獲“中國心”十佳發(fā)動機。

可以看出，作為一家經(jīng)營自主品牌及代工業(yè)務(wù)的車企，江淮汽車需要錢的地方真不少，雖然“廣撒網(wǎng)”，但卻不賺錢。

據(jù)悉，江淮自2014年以來分別收到政府補助7億元、25.3億元、39.9億元、3.92億元和11.06億元，累計補助高達(dá)87.18億元，但江淮汽車5年里凈利潤僅為32億元，實際虧損超55億元。

可見，即便江淮汽車花式局部，但在如今這個整體大勢下行、新能源補貼退坡、市場競爭加劇的環(huán)境下，操盤如此多的業(yè)務(wù)絕非易事。好在江淮汽車在新能源領(lǐng)域的同比大幅增長讓江淮看到未來聚焦新能源的重要性，而瑞風(fēng)S4在今年1月取得的超7000輛的成績也預(yù)示著聯(lián)手大眾后江淮汽車得到的“好處”，如此說來，2019年的江淮汽車的表現(xiàn)值得期待。

江淮汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2019年，公司將堅持轉(zhuǎn)型升級邁向中高端，聚焦“做強做大商用車，做精做優(yōu)乘用車，大力發(fā)展新能源汽車”戰(zhàn)略。此外，江淮汽車將深化與大眾、蔚來、桑坦德銀行、康明斯、百度等公司的合作，以此提高全球化資源配置效率，學(xué)習(xí)國際先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)和智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)。

在自動駕駛方面，江淮汽車和百度共同研發(fā)的自動駕駛量產(chǎn)車型將于2019下半年推出，順利通過驗收后即可大規(guī)模量產(chǎn)。

在網(wǎng)約車業(yè)務(wù)方面，2019年初，江淮汽車旗下移動出行品牌和行約車正式上線，標(biāo)志著江淮汽車正式進(jìn)軍網(wǎng)約車行業(yè)。2019年，和行約車將立足合肥，拓展十個城市的業(yè)務(wù)，投放車輛一萬輛。三年內(nèi)，力爭達(dá)到自有車型5萬輛，業(yè)務(wù)覆蓋全國主要城市。同時，和行約車將陸續(xù)上線尊享專車、城際出行及場景化定制服務(wù)。

盤子做大，操盤不易，從2018年財報預(yù)告來看，江淮汽車的虧損正在增加。不過，我們也必須承認(rèn)，無論是江淮對于小伙伴的投資還是對于技術(shù)研發(fā)的不吝投入，這些花出去的錢也終將會看到回報，未來，新能源業(yè)務(wù)和對外合作將會是江淮汽車新的看點。