最近幾年只看到各種造車(chē)新勢(shì)力拼命想IPO，沒(méi)想到現(xiàn)在連老牌車(chē)廠也想要IPO。

有外媒消息稱(chēng)，大眾汽車(chē)在本周二的一份聲明中表示，已經(jīng)和保時(shí)捷達(dá)成了一項(xiàng)框架協(xié)議，為潛在的IPO奠定了基礎(chǔ)。

有預(yù)測(cè)，保時(shí)捷的估值可能在600億歐元至850億歐元之間，與之相比的是整個(gè)大眾集團(tuán)目前的市值約為1120億歐元。相比起其他薄利多銷(xiāo)的品牌，保時(shí)捷是大眾集團(tuán)當(dāng)中真正的“利潤(rùn)奶?！薄?/p>

如果保時(shí)捷成功上市，那么極有可能締造汽車(chē)歷史上新的IPO記錄。

保時(shí)捷這么豪的品牌都想要IPO了，保時(shí)捷缺錢(qián)嗎？

保時(shí)捷倒不一定缺錢(qián)，但大眾汽車(chē)是真缺錢(qián)了。

自2016年開(kāi)始，大眾汽車(chē)一度連續(xù)4年超越豐田，蟬聯(lián)全球銷(xiāo)量排行榜的冠軍。直到2020年開(kāi)始，豐田才又連續(xù)2年重新奪回了冠軍的寶座。在國(guó)內(nèi)，大眾汽車(chē)銷(xiāo)量更高，南北大眾的銷(xiāo)量常年位居國(guó)內(nèi)冠亞軍的位置，幾乎占到了國(guó)內(nèi)總銷(xiāo)量的40%。

但是，別看大眾汽車(chē)賣(mài)得多，但大眾汽車(chē)在資金方面卻并不寬裕。

隨著全球汽車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，大眾汽車(chē)的價(jià)格早就不如十幾年前那么堅(jiān)挺了。早在2019年的時(shí)候，大眾集團(tuán)的財(cái)報(bào)就顯示，當(dāng)年大眾集團(tuán)的平均單車(chē)?yán)麧?rùn)只有1.21萬(wàn)元。對(duì)于手握豪華品牌的大眾集團(tuán)而言，如果拋開(kāi)豪華品牌只看大眾主品牌，其單車(chē)?yán)麧?rùn)之低可以想象得到。

而在我們熟悉的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，大眾汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的利潤(rùn)下滑也早就是不爭(zhēng)的事實(shí)。過(guò)去動(dòng)不動(dòng)就加價(jià)銷(xiāo)售的熱門(mén)車(chē)型，現(xiàn)在優(yōu)惠隨處可見(jiàn)。

第二個(gè)原因是前兩年的大眾“排放門(mén)”事件讓大眾汽車(chē)付出了慘痛的代價(jià)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，大眾汽車(chē)因?yàn)樘幜P損失了約2450億元人民幣。而這個(gè)損失對(duì)大眾集團(tuán)的影響，一直持續(xù)到2021年還沒(méi)結(jié)束。

第三個(gè)原因是大眾汽車(chē)的銷(xiāo)量下滑。在大眾的大本營(yíng)歐洲，最近兩年多國(guó)的汽車(chē)銷(xiāo)量都在處于下跌的狀態(tài)。而在中國(guó)市場(chǎng)，新能源車(chē)的沖擊，芯片供應(yīng)問(wèn)題，都影響著大眾汽車(chē)的銷(xiāo)量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，大眾汽車(chē)集團(tuán)2021年全球新車(chē)銷(xiāo)量總計(jì)888.2萬(wàn)輛，同比下降4%。按市場(chǎng)劃分，歐洲下降 2.7%，中國(guó)（包括香港）下降 14.1%。大本營(yíng)以及大本營(yíng)之外最重要的中國(guó)市場(chǎng)，大眾汽車(chē)的銷(xiāo)量均告失守。

但是，大眾集團(tuán)眼下要花錢(qián)的地方卻很多，特別是電動(dòng)化轉(zhuǎn)型這個(gè)燒錢(qián)的無(wú)底洞。

2020年底大眾集團(tuán)發(fā)布的五年投資規(guī)劃當(dāng)中，截至2025年的投資預(yù)算就達(dá)到了1500億歐元，而其中有890億歐元被投向了電動(dòng)車(chē)和數(shù)字化領(lǐng)域，占比超過(guò)了一半。而這些投資計(jì)劃還不包括中國(guó)的合資公司。

而在國(guó)內(nèi)，近年來(lái)大眾也有所動(dòng)作，先是入股江淮和國(guó)軒高科，最近又傳出將要巨資收購(gòu)華為的自動(dòng)駕駛部門(mén)。

這些都需要錢(qián)。而且是馬上就要花出去的錢(qián)。

錢(qián)從哪里來(lái)，辦法只有兩個(gè)：一是瘦身；二是分拆。正如大眾掌門(mén)人迪斯所說(shuō)的：“剝離（部分品牌）是可以想象的，擴(kuò)充（品牌和業(yè)務(wù)）也是一樣?！?/p>

瘦身是把那些虧損的品牌拋棄，減輕負(fù)擔(dān)，這幾年大眾已經(jīng)在這樣做了。賓利、蘭博基尼、布加迪和意大利摩托車(chē)品牌杜卡迪都先后被列入大眾的剝離計(jì)劃當(dāng)中。

而分拆的重點(diǎn)就是保時(shí)捷。作為大眾旗下最掙錢(qián)的品牌，保時(shí)捷的上市，可以為集團(tuán)提供新的融資選項(xiàng)，以及更充沛的轉(zhuǎn)型現(xiàn)金流。

2015年，法拉利從菲亞特克萊斯勒汽車(chē)公司（FCA）分拆上市，目前市值為350億美元。保時(shí)捷的銷(xiāo)量與利潤(rùn)遠(yuǎn)超法拉利，有專(zhuān)家預(yù)測(cè)，保時(shí)捷上市之后的市值甚至可能超過(guò)母公司。

事實(shí)上，近幾年幾乎每年都有保時(shí)捷上市的消息傳出，每次傳出的時(shí)候，大眾的股價(jià)就會(huì)應(yīng)聲上漲。只是每次都是光打雷不下雨。

眼看著電動(dòng)化轉(zhuǎn)型已經(jīng)箭在弦上，不得不發(fā)，缺錢(qián)的大眾汽車(chē)這次該是動(dòng)真格的了。（文/優(yōu)視汽車(chē) 老炮）

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