近期，神州優(yōu)車被新三板取消掛牌上市，這也意味著神州優(yōu)車將被取消上市公司資格。除此之外，神州系另一家上市公司神州租車也在積極引入投資方，但目前進展甚微。當然，最為悲慘的莫過于神州系公司在鼎盛時收購的寶沃汽車了。

如今的寶沃不僅生產(chǎn)停滯，銷量也是一言難盡。如此看來，這一切資本運作背后的操盤手陸正耀已經(jīng)徹底失敗了嗎？

債務問題 糾葛已久

寶沃的債務問題，其實早已存在多年。2014年，福田以500萬歐元收購了破產(chǎn)54年的寶沃品牌商標。持續(xù)虧損的寶沃汽車還連累了福田汽車，數(shù)據(jù)顯示，福田汽車從2017年贏利1.12億元轉(zhuǎn)為2018年虧損35.75億元。于是在2018年，福田汽車又將寶沃汽車踢給神州優(yōu)車，嚴格來說是向長盛興業(yè)出售了67%股權。直到2019年，福田汽車實現(xiàn)凈利1.9億元，2020年實現(xiàn)凈利潤1.5億元，可見寶沃汽車嚴重拖累了福田汽車的發(fā)展。

2018年10月，福田掛牌轉(zhuǎn)讓寶沃汽車67%股權。12月28日，長盛興業(yè)成為公司受讓方，成交價格39.73億元，福田由此變?yōu)槎蓶|，持股比例約24.79%。

根據(jù)協(xié)議約定，長盛興業(yè)不僅要在一年內(nèi)，分兩次支付完股權轉(zhuǎn)讓款，還需要對寶沃汽車3年內(nèi)償還超過40億股東借款提供擔保，同時，對福田汽車給予寶沃汽車等相關方的超過20億借款擔保提供反擔保。

長盛興業(yè)的實際控制人為王百因，背后真正站著的是陸正耀的神州系。

陸正耀耗巨資拿下寶沃汽車的邏輯也很簡單。神州系旗下?lián)碛凶廛?、打車業(yè)務，自身每年就會有大量的車輛采購需求。內(nèi)部還孵化了買買車、汽車金融業(yè)務，寶沃的加入，可以完成整個神州系的汽車產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

遺憾的是，陸正耀也沒有能力帶著寶沃汽車走上正道。2019年7月，長盛興業(yè)從寶沃汽車退出，神州優(yōu)車正式入主。不過，人算不如天算。2020年，瑞幸咖啡財務造假被曝出，整個神州系幾乎瞬間崩塌。

資不抵債 造血能力弱

其實說到寶沃汽車，最終能走向資不抵債這樣一個結(jié)局，根本原因在于自身造血能力弱是不可否認的事實。

豪華品牌之所以稱之為豪華，一方面需要產(chǎn)品有高品質(zhì)，另一方面有著普通品牌無法比肩的服務，細節(jié)方面做得更到位。然而寶沃汽車在品質(zhì)和服務方面都無法令人滿意，車型故障不斷，服務渠道也不完善，同時在中國消費者心目中的影響力和品牌號召力也非常有限，所以沉寂多年的寶沃汽車剛進入市場就與BBA齊肩，讓人難以接受。

當然，寶沃汽車也可以通過大力推廣新產(chǎn)品增強品牌影響力，可惜研發(fā)新車所需資金不少，并且需要長時間投入，持續(xù)虧損的福田汽車在寶沃汽車身上看不到希望，不愿意繼續(xù)付出，最終不得不在2018年甩開這個燙手山芋。

不僅如此，福田汽車收購寶沃汽車后推出的首款車型還是定位于SUV的BX7，該車型更有業(yè)內(nèi)知情人直接指出，寶沃BX7就是拿上汽大眾途觀逆向研發(fā)出來的產(chǎn)物，故障率高也就不奇怪了。

比起慕思床墊，打好質(zhì)量和服務牌，寶沃在汽車行業(yè)里確實還差點意思，光靠個光頭喊喊“好貴”，顯然是沒什么用的。糟糕的產(chǎn)品力和糟糕的營銷力，是無法讓寶沃這駕德國戰(zhàn)車滾滾向前的，未來很有望和納智捷一樣，成為讓二手車販子都顫抖的品牌。

另外根據(jù)車主的實際反饋顯示，寶沃汽車的質(zhì)量問題主要集中在發(fā)動機抖動、漏油、燒機油，變速箱異響等方面。由此可見，在核心動力總成方面，寶沃汽車確實不夠省心。隨著全國寶沃經(jīng)銷商的大規(guī)模退網(wǎng)，原本廠家承諾的終身質(zhì)保政策，在實際的落實過程中，也出現(xiàn)了很大的問題，在當?shù)鼐蜔o法享受到官方的保修以及保養(yǎng)政策，這是一個很大的坑。

如今的寶沃，可以用“一言難盡”來形容。眾所周知，北汽福田“玩不下去”之后，就把寶沃賣給了神州集團，就是你們知道的神州租車、瑞幸咖啡的那個神州集團。神州集團接手之后，一波騷操作之后，已經(jīng)讓寶沃汽車徹底OUT，淪為非主流品牌。在這樣的情況下，寶沃汽車持續(xù)地虧損，最終資不抵債，寶沃品牌旗下所有車型目前暫停銷售，場內(nèi)價值 22 億的設備也被法院查封。同時也查封、扣押或凍結(jié)神州優(yōu)車價值16.45 億人民幣的財產(chǎn)。

債務未了 能否等來“白衣騎士”

雖然寶沃這個牌子已經(jīng)爛透了，不過還是有企業(yè)覬覦它的生產(chǎn)資質(zhì)。有消息稱，小米或?qū)⑼ㄟ^收購寶沃汽車獲得生產(chǎn)資質(zhì)，該消息目前尚未獲企業(yè)方回應。

拋開真假，拋開成敗，小米企圖吃下寶沃，在我看來還真是雷軍的一步登天好棋。

首先，寶沃汽車工業(yè)4.0智能工廠。生產(chǎn)線是新的，工廠設計比較先進，自動化程度很高。假設雷軍是打骨折買了寶沃，那么就是20個億。20個億買到一座媲美蔚來的工廠，外加一個生產(chǎn)資質(zhì)，那這筆買賣怎么算都劃算。

其次，俗話說趁你病要你命，如今寶沃汽車正處在“人生低谷”，雷軍很有可能撿漏。傳言小米意圖收購寶沃，目前陷入談判僵局。主要原因在于雷軍出價極低，遠低于陸正耀為寶沃付出的代價。

最后，一旦雷軍也將神州租車收入囊中 ，那么幾乎可以瞬間武裝小米汽車的生態(tài)，讓小米汽車天然便具備未來汽車的屬性，天然便具備消滅汽車私有制的潛在基因。而且，我們已經(jīng)知道小米的研發(fā)中心就定在北京，那么生產(chǎn)中心如果也是北京，那將極大地減少溝通成本，這對一家剛剛闖入汽車圈的互聯(lián)網(wǎng)公司來說簡直是太友好了。

無論怎么看，小米收購寶沃都是一樁好買賣。不過不要忘了，一是小米汽車要獲得生產(chǎn)資質(zhì)，未必只有收購他人資質(zhì)一條道。二是寶沃的股權，大股東神州集團和二股東北汽福田之間還沒掰扯清楚。即便清楚了，在寶沃身上投入100多億元的北汽福田恐怕也舍不得“賤賣”。

寶沃目前的股權和債權關系，比眾泰汽車還亂。小米當初因為眾泰債權關系太亂放棄，似乎也沒有理由再去趟寶沃這趟渾水。當然，不排除在政府的關照與推動下，北汽福田與神州快刀斬亂麻，迅速切割厘清寶沃的股權歸屬和債務問題，方便小米等后來者接盤。

如果真的遇到政府“強推”寶沃項目，小米倒是不妨據(jù)理力爭一下。

百姓評車

路要一步一步走，寶沃汽車想要在汽車市場站穩(wěn)腳跟，需要長時間積累。當然，寶沃汽車能站起來的前提是有企業(yè)愿意長期虧損扶持自己，這種情況的可能性較小，未來只能寄希望于新興車企為了獲得生產(chǎn)資質(zhì)和生產(chǎn)工廠而收購寶沃汽車。那么這家車企會是小米嗎？我們一起期待。