8月26日晚間，國(guó)內(nèi)車(chē)企龍頭上汽集團(tuán)，發(fā)布了一份業(yè)績(jī)非常漂亮的半年財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)總收入3660.96億元，同比增長(zhǎng)29.03％；其中，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)133.14億元，同比增長(zhǎng)58.61%。

然而，這份成績(jī)亮眼的半年財(cái)報(bào)，卻遺憾地未能為上汽在27日當(dāng)天帶來(lái)一個(gè)漲停版。

截至8月27日收盤(pán)，上汽集團(tuán)（600104）雖然上午一度沖高至19.16元，但到下午有所回落，最終收?qǐng)?bào)18.89元，漲幅僅為2.83%。

與之形成對(duì)比的是，A股整車(chē)板塊中其他汽車(chē)股在8月27日這天均有著很強(qiáng)的拉升表現(xiàn)。例如小康股份、廣汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)的表現(xiàn)尤為強(qiáng)勢(shì)，廣汽集團(tuán)在早盤(pán)更一度觸及漲停。

于是，這也不禁讓諸多投資者懵了：所以上汽是負(fù)責(zé)扛起財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)，而其他車(chē)廠則是負(fù)責(zé)暴漲？

事實(shí)上，無(wú)論是國(guó)內(nèi)整車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量，還是新能源車(chē)銷(xiāo)量，上汽都處于龍頭位置，但近幾年相對(duì)于比亞迪、長(zhǎng)城這些憑借新能源賽道市值一路飆升的車(chē)企來(lái)說(shuō)，上汽集團(tuán)一直備受投資者質(zhì)疑。

"我們正在全力進(jìn)入新賽道，從觀念上，理念上，包括業(yè)務(wù)模式、組織架構(gòu)上，都要轉(zhuǎn)向用戶。"在早前舉行的2021資本市場(chǎng)溝通會(huì)上，上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)陳虹直言。

那么，暗藏在上汽這份半年財(cái)報(bào)背后，我們可以從哪些數(shù)據(jù)讀出上汽轉(zhuǎn)型中的困難與機(jī)會(huì)？

1、133億凈利背后的"冰"與"火"

上汽集團(tuán)公布的這份半年財(cái)報(bào)中，上半年高達(dá)133億元的凈利潤(rùn)，以及同比增長(zhǎng)58.61%，這一明顯好于銷(xiāo)量和營(yíng)收增速的表現(xiàn)，無(wú)疑是最大亮點(diǎn)。

眾所周知，今年上半年行業(yè)受到芯片短缺的影響，上汽集團(tuán)的產(chǎn)銷(xiāo)遭遇著史無(wú)前例的挑戰(zhàn)。尤其旗下德系和美系合資企業(yè)的訂單被長(zhǎng)城、長(zhǎng)安以及吉利等頭部中國(guó)品牌的瓜分，上汽集團(tuán)上半年仍能取得如此增長(zhǎng)，實(shí)屬不易。

盡管上半年上汽自主業(yè)務(wù)仍有著約30億元的凈虧損，但上汽乘用車(chē)上半年29.9萬(wàn)輛銷(xiāo)量，同比增加23.97%的業(yè)績(jī)已然優(yōu)于合資業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。

其中，MG品牌和上汽大通的海外銷(xiāo)量更是一路猛漲，而MG的新能源車(chē)型還受到海外消費(fèi)者追捧。數(shù)據(jù)顯示，上汽集團(tuán)上半年新能源產(chǎn)品的海外銷(xiāo)量已近 2 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 1.5 倍。

事實(shí)上，今年上半年，上汽集團(tuán)的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量已超過(guò)28萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超過(guò)400%，是市場(chǎng)平均增速的2倍，是國(guó)內(nèi)新能源車(chē)銷(xiāo)量No.1。

然而上汽集團(tuán)新能源車(chē)業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，似乎也沒(méi)有如愿地讓股價(jià)騰飛，事關(guān)本質(zhì)上上汽仍舊是一家以賣(mài)車(chē)為主的傳統(tǒng)車(chē)企；要贏得投資者青睞，上汽集團(tuán)顯然要進(jìn)一步加速轉(zhuǎn)型。

2、77.6億研發(fā)投入意味著什么？

上汽的這份半年財(cái)報(bào)顯示，上半年公司的研發(fā)投入大幅增加，相比去年同期增長(zhǎng)32.9%達(dá)到77.6億。作為參照，這已幾乎等同于長(zhǎng)城汽車(chē)一年的凈利潤(rùn)。

此前，上汽就拒絕與華為合作所發(fā)表的"靈魂論"，曾一度惹來(lái)多方質(zhì)疑。而事實(shí)上，上汽集團(tuán)暗里一直加大研發(fā)力度在鑄筑"新上汽"的靈魂。

毫無(wú)疑問(wèn)，未來(lái)的智能電動(dòng)車(chē)時(shí)代，軟件、數(shù)據(jù)、智能駕駛技術(shù)將替代動(dòng)力總成和車(chē)身結(jié)構(gòu)，成為汽車(chē)制造業(yè)的"靈魂"。而上汽目前斥巨資研發(fā)出的全新純電動(dòng)專屬整車(chē)架構(gòu)、新一代"三電"系統(tǒng)的研發(fā)應(yīng)用以及SOA軟件平臺(tái)等，都將成為上汽發(fā)力新賽道的"彈藥"。

其次，上汽目前已布局并獨(dú)立發(fā)展了聯(lián)創(chuàng)電子等14家自主掌握核心技術(shù)的科創(chuàng)型企業(yè)，這些科創(chuàng)型企業(yè)在智能域控制器、底盤(pán)執(zhí)行系統(tǒng)、云計(jì)算和網(wǎng)絡(luò)安全、人工智能技術(shù)和高精地圖等領(lǐng)域都有深厚的技術(shù)積淀。

在發(fā)布半年財(cái)報(bào)的當(dāng)天，上汽還宣布成立了商用車(chē)智能駕駛科創(chuàng)公司——上海友道智途科技公司，聚焦港口、廠區(qū)等特定場(chǎng)景與干線物流場(chǎng)景的L4級(jí)和L3級(jí)自動(dòng)駕駛產(chǎn)品，打造"技術(shù)+產(chǎn)品+運(yùn)營(yíng)"的業(yè)務(wù)模式。

與此同時(shí)，上汽集團(tuán)公告擬出資5.42億元與上港集團(tuán)、恒旭資本共同設(shè)立嘉興東曦致行股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），專注投資商用車(chē)智能駕駛業(yè)務(wù)。

上述兩個(gè)項(xiàng)目的設(shè)定都共同指向了上汽集團(tuán)目前正著力打造的"5G+L4"洋山港智能重卡項(xiàng)目。上汽在商用車(chē)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的布局，在未來(lái)?yè)碛械谋l(fā)潛力無(wú)疑更值得投資者期待。

事實(shí)上，上汽集團(tuán)下屬的捷氫科技、中海庭、聯(lián)創(chuàng)電子等企業(yè)皆計(jì)劃在三年內(nèi)開(kāi)展市場(chǎng)化融資，并后續(xù)分拆上市。由這些極具發(fā)展前景的子公司所構(gòu)成的"新上汽"，顯然更具備吸引力。

3、功夫拍案

接下來(lái)，隨著智己汽車(chē)和R汽車(chē)新車(chē)陸續(xù)面世，上汽集團(tuán)將在新能源賽道上再度發(fā)力，我們也期待看到一個(gè)從組織架構(gòu)到市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)層面都煥然一新的上汽。

通過(guò)這份半年財(cái)報(bào)，我們實(shí)則看到一個(gè)利潤(rùn)穩(wěn)定，庫(kù)存低，研發(fā)投入加大，產(chǎn)品升級(jí)，新品充足，需求旺盛的蓄勢(shì)待發(fā)"新上汽"。