沒有什么出奇之處，盡管全世界現(xiàn)在的貨幣/經(jīng)濟/資本市場處于一個偏混亂的狀態(tài)，中國一號動力電池巨頭-寧德時代，還是登上了萬億市值的資本位置。2020年，寧德時代萬億市值的話題就被輿論討論過很多次，最終在2021年5月最后一個交易日（5月31日），寧德時代股價開盤大漲近5%，成為創(chuàng)業(yè)板首家市值突破萬億的公司。

萬億市值的背后，原因頗多。最核心的一點是，它目前在動力電池市場對比整個行業(yè)來看，有明顯的差異性優(yōu)勢，這種優(yōu)勢體現(xiàn)在產(chǎn)能/供貨量/裝機量/中國市場市占率等很多方面，在全球動力電池市場寧德時代四連冠/在中國寧德時代市占率近半。在這一系列業(yè)績背后，寧德時代還在全球疫情上下游從產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏?、基礎(chǔ)成本提升的時候，實現(xiàn)了今年第一季度營收和利潤的增長。

以上一切，它的萬億市值，近乎水到渠成，究其根本，幾年前的寧德時代全力押寶三元鋰電池技術(shù)，奠定了如今它的位置。

2016年的節(jié)點，寧德時代押寶正確

熟悉新能源汽車行業(yè)的人都知道，中國電動車發(fā)展比較明確的第一個轉(zhuǎn)折點，出現(xiàn)在2016年。2013年左右，新能源純電動車型的產(chǎn)業(yè)開始起步，北京汽車在之中拿到了比較不錯的搶跑優(yōu)勢，在行業(yè)的發(fā)展初期，汽車動力電池產(chǎn)業(yè)的主要技術(shù)路線在于比亞迪主推的磷酸鐵鋰，以及當(dāng)時相對弱小的三元鋰電池。尚未進入動力電池行業(yè)還主要為手機等產(chǎn)業(yè)供聚合物電池的寧德時代前身，得到了寶馬的垂青，甚至于拿到了動力電池的德文標(biāo)準(zhǔn)材料。

2011年時，寧德時代尚未進入汽車動力電池領(lǐng)域，但在2017年開始，寧德時代動力電池出貨量爬升至11.8GWh，超過松下和比亞迪，成為全球第一。

很多人將之解讀為，寧德時代一直以來在汽車動力電池領(lǐng)域采用三元鋰電池+磷酸鐵鋰電池的雙重布局，只待利好政策就能快速發(fā)力。當(dāng)然，這種說法還可以做另一種解讀，寧德時代偏向押寶三元鋰電池，在那個關(guān)鍵節(jié)點里，踩到了風(fēng)口上。

兩種解釋看似字面上相仿，但背后意義不同，前者是穩(wěn)扎穩(wěn)打，厚積薄發(fā)，后者則是互聯(lián)網(wǎng)資本圈人人熟知的一句"站在風(fēng)口上，豬也能飛"。

但，不論如何，已經(jīng)發(fā)生的事情不能假設(shè)，寧德時代是全球動力電池巨頭，出貨量/產(chǎn)能等，優(yōu)勢明顯。

萬億市值之后的每一步，都將決定未來10年的位置

美團王興曾經(jīng)在社交媒體上發(fā)過一個自己對寧德時代的觀感或者說啟發(fā)，"一個有幸早年投資了寧德時代的朋友說他當(dāng)年第一次走進創(chuàng)始人曾毓群那狹小的辦公室就被震了一下，只見墻上寫著：賭性堅強。為什么不掛愛拼才會贏呢？曾正色到：光拼是不夠的，那是體力活；賭才是腦力活。"

當(dāng)然，工業(yè)領(lǐng)域與文娛或傳播領(lǐng)域不同，思維方面的創(chuàng)新可以，但最終必須要落到實際產(chǎn)品中來。產(chǎn)品具有成本/技術(shù)或者其他先進性，最終才能成為企業(yè)中長期發(fā)展的支柱。于是，有了之后的NCM811技術(shù)路線事件。

2017年，四部委聯(lián)合推出《促進汽車動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動方案》，提出："到2020年，新型鋰離子動力電池單體比能量超過300Wh/kg；系統(tǒng)比能量力爭達(dá)到260Wh/kg"。身為動力電池巨頭的寧德時代，又一次完成了對政策的快速貼合，帶來了NCM811技術(shù)高鎳電池。但，隨之而來的是搭載其動力電池的一系列車型比較頻繁的遭遇了熱失控、自燃等安全層面的挑戰(zhàn)，四面八方的質(zhì)疑之聲不絕于耳。但，彼時NCM811技術(shù)電池已經(jīng)占據(jù)寧德時代汽車相關(guān)出貨量20%的份額，之后寧德時代所選擇的回應(yīng)方式是，不回復(fù)的同時，調(diào)整自身相關(guān)業(yè)務(wù)線。

加碼特斯拉磷酸鐵鋰供貨、與更多車企合作開發(fā)一系列其他動力電池相關(guān)技術(shù)，這是寧德時代NCM811電池事件之后，你我能看到的企業(yè)變化脈絡(luò)。

對于寧德時代而言，NCM811之后，該是什么，才是能決定它未來幾年發(fā)展?fàn)顟B(tài)的核心問題。隨著萬億市值的登場，寧德時代也拋出了這方面的新答案，鈉離子電池。

今年下半年，寧德時代會發(fā)布鈉離子電池技術(shù)，逐步開始對三元鋰電池之外的新技術(shù)進行拓展。之所以選擇鈉作為材料，因為從活性和結(jié)構(gòu)角度來看，鈉與鋰在諸多層面上十分相似。而且，從另一個關(guān)鍵維度-電池成本、原材料獲取、可持續(xù)性方面，鈉有著先天優(yōu)勢。

曾經(jīng)做出過相應(yīng)評論：隨著動力電池的市場越來越好，原材料方面的價格也是水漲船高，鋰、鈷的價格一變再變，但鈉因為很方便從氯化鈉溶液中進行提取，且資源廣度頗深，掌握了這方面技術(shù)，會對電池行業(yè)發(fā)展有極大幫助。

同時，鈉離子電池還有安全方面的利好，不再是易燃的液體電解液，從實驗角度來看，鈉電池還有利于提升電動車安全。

但，萬事無全好理論再一次顯現(xiàn)。寧德時代此前發(fā)表過相關(guān)目標(biāo)，鈉離子電池預(yù)計會花費3-5年時間之后逐漸成熟，之后得到比較好的發(fā)展。

在這之前，技術(shù)領(lǐng)域?qū)︹c電池實際上有過比較充分的討論，它之所以沒有得到高普及，原因在于3點：

1. 鈉的原材料價格確實較之鋰更便宜，但涉及到電池實際生產(chǎn)成本方面，如今兩者沒有顯著優(yōu)勢；

2. 鈉電池能量密度目前存在較大缺陷，2015年時第一代相關(guān)技術(shù)進行商業(yè)化，但如今其材料電池的能量密度甚至低于磷酸鐵鋰電池，寧德時代的配方該是什么，需要解決；

3. 鈉電池的循環(huán)全生命周期，現(xiàn)有技術(shù)之下，磷酸鐵鋰電池可充放電循環(huán)上萬次，但鈉離子電池明顯短一些。

本質(zhì)上來看，接下來技術(shù)領(lǐng)域的寧德時代，開始面臨新一輪的挑戰(zhàn)，同時包括外部挑戰(zhàn)、內(nèi)部挑戰(zhàn)。

寫在最后：

短時間內(nèi)，寧德時代會是毋庸置疑的巨頭，新的鈉電池技術(shù)算是一次行業(yè)突圍的押寶。能夠做到技術(shù)創(chuàng)新、大規(guī)模量產(chǎn)落地、突破以往的技術(shù)限制，那么，寧德時代會毋庸置疑的在未來更長時間里處于巨頭位置。

另一方面，如果這一技術(shù)遭遇瓶頸，或者無法順利達(dá)成，其實也沒有太大的關(guān)系，畢竟如今的寧德時代處于勢上，一定程度上允許這類事情的發(fā)生。

但，市場不需要過分的概念營銷。對于寧德時代而言，是否選擇押寶鈉電池逐步取代鋰電池，是否能解決能量密度低、循環(huán)次數(shù)低等難題，才是真正決定鈉電池未來的核心。

也許，寧德時代只是想替換磷酸鐵鋰電池的部分份額罷了。