每經(jīng)記者 孫磊

神州優(yōu)車最終被終止在新三板掛牌。

據(jù)神州優(yōu)車公告，其在3月12日收到全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱股轉(zhuǎn)公司）出具的《關(guān)于終止神州優(yōu)車股份有限公司股票掛牌的決定》，如公司未在規(guī)定期限內(nèi)提交復(fù)核申請(qǐng)或復(fù)核申請(qǐng)未被受理，股轉(zhuǎn)公司將自今年3月22日起終止公司股票掛牌。

此后，神州優(yōu)車再發(fā)公告稱，公司未向股轉(zhuǎn)公司提交復(fù)核申請(qǐng)，公司股票自今年3月22日起終止掛牌。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

在神州優(yōu)車被終止掛牌的同日，其董事長(zhǎng)陸正耀的公司股權(quán)被凍結(jié)。執(zhí)行裁定書(shū)文號(hào)（2020）京01財(cái)保44號(hào)顯示，2021年3月22日，陸正耀被凍結(jié)股權(quán)，凍結(jié)股權(quán)標(biāo)的企業(yè)為神州優(yōu)車股份有限公司，執(zhí)行法院為北京市第一中級(jí)人民法院，被凍結(jié)股權(quán)2.7億元人民幣，凍結(jié)期限至2024年3月21日。

在“神州系”公司的黃金時(shí)期，陸正耀曾掌舵神州優(yōu)車、神州租車、瑞幸咖啡三家上市公司。如今，瑞幸咖啡已經(jīng)宣布從納斯達(dá)克退市，神州租車將在今年7月完成私有化，神州優(yōu)車也被終止在新三板掛牌。這意味著，上述三家公司正與資本市場(chǎng)漸行漸遠(yuǎn)。

財(cái)報(bào)未發(fā)布直接導(dǎo)致退市

據(jù)神州優(yōu)車公告，2019年年報(bào)未按期披露是其退市的直接原因?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者查閱神州優(yōu)車公告發(fā)現(xiàn)，神州優(yōu)車2019年年報(bào)披露已延期近一年。

2020年4月20日，神州優(yōu)車發(fā)布的公告顯示，公司原定于2020年4月29日披露2019年年度報(bào)告。根據(jù)主辦券商了解的情況，公司2019年年度報(bào)告編制工作尚未完成，公司在2020年4月30日前披露2019年年度報(bào)告存在較大不確定性。

該公告還稱，若公司在2020年4月30日前無(wú)法披露2019年年度報(bào)告，且無(wú)法滿足《關(guān)于做好掛牌公司等2019年年度報(bào)告審計(jì)與披露工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》中的年報(bào)延期披露條件，股票存在自2020年5月第一個(gè)轉(zhuǎn)讓日被暫停轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)，若公司在2020年6月30日前仍無(wú)法披露2019年年度報(bào)告，股票存在被終止掛牌的風(fēng)險(xiǎn)。

2020年6月12日，神州優(yōu)車發(fā)布公告稱，受新冠疫情影響，審計(jì)項(xiàng)目組無(wú)法按期前往北京、廈門(mén)現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)展2019年審計(jì)工作，公司無(wú)法按預(yù)期披露2019年年度報(bào)告，預(yù)計(jì)披露年報(bào)時(shí)間為2020年6月30日。

2020年6月30日，神州優(yōu)車再發(fā)公告稱，因公司不能按時(shí)披露2019年年度報(bào)告，公司股票自同年7月1日起被全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司停牌，直到8月20日才復(fù)牌。同年7月28日，神州優(yōu)車出具承諾，承諾于2020年8月31日(含當(dāng)日)前披露公司2019年年度報(bào)告。

但在2020年7月31日，神州優(yōu)車方面稱，公司收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)出具的《行政處罰事先告知書(shū)》，擬認(rèn)定公司不晚于2019年1月17日取得了北京寶沃控股權(quán)，并認(rèn)為公司應(yīng)從2019年1月17日起將北京寶沃納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

神州優(yōu)車方面認(rèn)為，上述擬認(rèn)定結(jié)論與實(shí)際情況不符，已正式發(fā)起聽(tīng)證程序，相關(guān)程序尚未完成。而上述擬認(rèn)定結(jié)論對(duì)公司審計(jì)工作形成了較大影響，包括合并范圍、合并基準(zhǔn)日等帶來(lái)的不確定性，這些事項(xiàng)對(duì)公司編制2019年度財(cái)務(wù)報(bào)表的影響是重大且廣泛的。

受上述綜合因素影響，神州優(yōu)車未能于2020年8月31日(含當(dāng)日)前披露2019年年度報(bào)告。

2020年9月1日，神州優(yōu)車發(fā)布公告稱，根據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司相關(guān)規(guī)定，公司將被股轉(zhuǎn)公司強(qiáng)制終止掛牌。

寶沃汽車財(cái)務(wù)狀況被“雪藏”

值得注意的是，神州優(yōu)車遲遲未披露年報(bào)背后，是其對(duì)寶沃汽車股權(quán)收購(gòu)的信批違規(guī)。

2021年1月18日，神州優(yōu)車發(fā)布公告稱，1月15日，公司及相關(guān)責(zé)任主體收到股轉(zhuǎn)公司下發(fā)的紀(jì)律處分決定書(shū)。股轉(zhuǎn)公司稱，2019年1月，神州優(yōu)車通過(guò)其實(shí)際控制的長(zhǎng)盛興業(yè)（廈門(mén)）企業(yè)管理咨詢有限公司收購(gòu)北汽福田全資子公司北京寶沃67%股權(quán)，并不晚于2019年1月17日控制了北京寶沃。神州優(yōu)車在2019年一季報(bào)和半年報(bào)披露的財(cái)務(wù)報(bào)表中未將北京寶沃納入合并范圍，導(dǎo)致其少計(jì)資產(chǎn)比例分別超過(guò)58.32%和64.05%，構(gòu)成信批違規(guī)。

彼時(shí)，擔(dān)任神州優(yōu)車董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職務(wù)的陸正耀負(fù)責(zé)公司日常經(jīng)營(yíng)決策，主導(dǎo)了注冊(cè)成立長(zhǎng)盛興業(yè)、神州優(yōu)車通過(guò)長(zhǎng)盛興業(yè)收購(gòu)寶沃汽車的整個(gè)過(guò)程，是神州優(yōu)車信披違規(guī)行為的主管人員；時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董秘的陳良蕓、時(shí)任董事兼執(zhí)行副總裁的王培強(qiáng)、曾任監(jiān)事兼法務(wù)總監(jiān)的亓琳均知悉和參與了上述信披違法事項(xiàng)，是神州優(yōu)車信披違法行為的其他直接責(zé)任人員。

神州優(yōu)車董事長(zhǎng)陸正耀（圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)）

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)決定對(duì)神州優(yōu)車、陸正耀、陳良蕓、王培強(qiáng)、亓琳給予警告，并對(duì)神州優(yōu)車處以50萬(wàn)元罰款、對(duì)陸正耀處以20萬(wàn)元罰款、對(duì)其他負(fù)責(zé)人處以5萬(wàn)~10萬(wàn)元罰款。股轉(zhuǎn)公司決定給予神州優(yōu)車、陸正耀、陳良蕓公開(kāi)譴責(zé)的紀(jì)律處分，給予王培強(qiáng)、亓琳通報(bào)批評(píng)的紀(jì)律處分，均記入誠(chéng)信檔案。

然而，即便受到處罰，神州優(yōu)車也未公開(kāi)寶沃汽車財(cái)務(wù)狀況及2019年年底報(bào)告。對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向神州優(yōu)車方面進(jìn)行詢問(wèn)，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

在汽車行業(yè)知名分析師顏景輝看來(lái)，收購(gòu)寶沃汽車后，神州優(yōu)車的業(yè)績(jī)表現(xiàn)已經(jīng)出現(xiàn)問(wèn)題。同時(shí)，2020年受瑞幸“暴雷”事件影響，神州優(yōu)車也被波及，疊加寶沃汽車的低迷現(xiàn)狀，如果合并寶沃汽車財(cái)務(wù)報(bào)表并公布，神州優(yōu)車業(yè)績(jī)將更加難看，這讓神州優(yōu)車對(duì)其財(cái)報(bào)諱莫如深。

公開(kāi)資料顯示，神州優(yōu)車于2016年7月22日掛牌新三板，在2019年底，神州優(yōu)車的市值達(dá)到389.43億元，成為新三板市值第一的公司。

不過(guò)，收購(gòu)寶沃汽車卻使神州優(yōu)車財(cái)務(wù)由盛轉(zhuǎn)衰。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，掛牌三年神州優(yōu)車由虧轉(zhuǎn)盈，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-35.80億元、-2.62億元、2.70億元，利潤(rùn)逐步轉(zhuǎn)正。但2019年上半年財(cái)報(bào)顯示，神州優(yōu)車凈虧損6.52億元。對(duì)此，神州優(yōu)車方面解釋稱，專車及車閃貸業(yè)務(wù)收入有所減少，以及對(duì)寶沃汽車“新零售”模式的投入，是導(dǎo)致其業(yè)績(jī)下跌的原因。

寶沃汽車或迎最艱難時(shí)刻

如今，神州優(yōu)車已經(jīng)退市，而此前同為“神州系”公司的瑞幸咖啡和神州租車則分別遭遇“暴雷”和巨額虧損，這些公司似乎很難再為寶沃汽車?yán)m(xù)命，而自身缺乏過(guò)硬實(shí)力的寶沃汽車或?qū)⒂瓉?lái)最困難時(shí)期。

2014年，主營(yíng)商用車制造的福田汽車切入乘用車賽道，買(mǎi)下寶沃品牌所有權(quán)，最終在2015年將這一品牌國(guó)產(chǎn)“復(fù)活”。在2016年，寶沃汽車推出首款SUV車型BX7，憑借這一款車型，寶沃汽車的年銷量達(dá)到了近3萬(wàn)輛。

2017年，寶沃汽車陸續(xù)推出BX7 TS等新車型，全年總銷量達(dá)到4.4萬(wàn)輛。在此之后，盡管寶沃汽車推出BX5等其他新車型，但其銷量開(kāi)始出現(xiàn)下滑。2018年，寶沃汽車年銷量為3.29萬(wàn)輛，同比下跌近25%。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

銷量下滑使寶沃汽車的業(yè)績(jī)也不斷惡化。在2016~2018年間，寶沃汽車分別實(shí)現(xiàn)收入45.39億元、57.6億元、30.6億元，凈利潤(rùn)虧損分別為4.84億元、9.85億元、25.4億元。持續(xù)擴(kuò)大的虧損也讓福田汽車決定為寶沃汽車尋找“接盤(pán)俠”，最終神州優(yōu)車接手了這塊“燙手山芋”。

值得一提的是，陸正耀此前曾表示：“寶沃汽車品牌和產(chǎn)品本身無(wú)毛病，唯一的問(wèn)題是車賣(mài)不動(dòng)，而賣(mài)不動(dòng)的根源則在于傳統(tǒng)的產(chǎn)銷模式?！?/span>

在神州優(yōu)車接手之后，寶沃汽車便開(kāi)始頻繁推出各種新概念，起初從渠道方面入手，推出千城萬(wàn)店計(jì)劃，謀求渠道下沉打造“最高效”渠道，并打造了一則“貴才能好，好才能貴”的洗腦廣告。

在一系列動(dòng)作之后，雖然不斷引發(fā)話題，但寶沃汽車的市場(chǎng)表現(xiàn)并未得到太多改善。2019年，寶沃汽車銷量約為5.45萬(wàn)輛，但其中多數(shù)依靠神州租車的采購(gòu)。神州租車年報(bào)顯示，2019年2月，其與寶沃汽車簽訂了采購(gòu)協(xié)議，全年將向?qū)毼植少?gòu)2萬(wàn)輛汽車。2020年，寶沃汽車的銷量跌破萬(wàn)輛關(guān)口，僅余8740輛。

如今，寶沃汽車已漸漸淡出大眾視野。不僅部分門(mén)店悄然關(guān)張，工廠也曾一度停工、停產(chǎn)，一些社交媒體賬號(hào)的更新也停留在2020年。

按照“神州系”公司此前規(guī)劃的生態(tài)布局，神州優(yōu)車和神州租車將是兩大核心，前者聚焦于出行市場(chǎng)等業(yè)務(wù)，后者則聚焦租車業(yè)務(wù)，收購(gòu)寶沃汽車后，“神州系”公司認(rèn)為其已成功覆蓋汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游，完成全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。

但全聯(lián)車商投資管理有限公司總裁曹鶴認(rèn)為，打造生態(tài)圈需要很龐大的資源，一旦某個(gè)鏈條，特別是資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，那就是一招走錯(cuò)，全盤(pán)皆輸。